Анализ угрозы банкротства предприятия по существующим методикам оценки

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности, а также сама зачастую покрывается за счет возвращенной дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности.

Основными показателями, по которым сравнивают кредиторскую и дебиторскую задолженности  являются:

темп роста, %;

оборачиваемость в оборотах;

оборачиваемость в днях;

продолжительности использования  кредиторской задолженности и погашения  дебиторской.

Проведем сравнительный  анализ оборачиваемости и темпов роста (снижения) дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ПромСнаб Плюс» за анализируемый период (таблица 11).

Таблица 11

Сравнительный анализ оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности  ООО «ПромСнаб Плюс» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007 год			2008 год			2009 год
	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Отклонение (+;-)	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Отклонение (+;-)	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Отклонение (+;-)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Темп роста (снижения), %	-	-	-	224,59	116,40	-108,19	165,91	96,83	-69,08
Оборачиваемость, в оборотах	7,96	1,20	-6,76	6,19	1,60	-4,59	3,49	1,56	-1,93
Период обращения, дни	45,24	299,58	+254,34	58,17	225,68	+167,51	103,23	230,45	+127,22

Сравнение дебиторской  и кредиторской задолженности показало, что на предприятии сумма кредиторской задолженности значительно превышает размер дебиторской задолженности.

Снижение оборачиваемости  дебиторской задолженности создает  угрозу невозможности покрытия кредиторской задолженности за счет притока денежных средств от дебиторов. У предприятия появляется недостаток средств в обороте и, как следствие, постоянное увеличение кредиторской задолженности.

Рост показателя оборачиваемости  дебиторской задолженности в  днях (с 45,24 дня до 103,23 дня) показывает, что предприятии все хуже справляется с реализацией товаров (работ, услуг), поэтому ему приходится все больше заимствовать средства со стороны.

Оборачиваемость по дебиторской  задолженности превышает оборачиваемости  по кредиторской, что вызывает несбалансированность денежных потоков.

Такая тенденция привела к ухудшению финансового состояния предприятия, поэтому необходимо строго следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности на ООО "ПромСнаб Плюс".

В целом можно сделать  вывод, что ООО «»ПромСнаб Плюс имеет значительные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств.

 

2.4. Анализ угрозы банкротства  предприятия по существующим методикам оценки

 

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.

Все системы прогнозирования  банкротства, разработанные зарубежными  и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства.

Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение  кризисной ситуации коммерческой организации  заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4 – 5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.

Наиболее распространена в практике прогнозирования возможного банкротства предприятия пятифакторная Z-модель Э. Альтмана, которая определяет значение индекса кредитоспособности. Так как ООО «ПромСнаб Плюс» не является акционерным обществом, то используется модифицированный ее вариант, выраженный зависимостью:

 

Z = 0,717*К₁ + 0,874*К₂ + 3,10*К₃ + 0,42*К₄ + 0,995*К₅,   (22)

 

где К1 — разность текущих  активов и текущих пассивов / общая  сумма всех активов;

К2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

К3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма  всех активов;

К4 — балансовая стоимость  капитала / заемный капитал;

К5 — выручка от реализации / общая сумма активов.

К1 = (стр.290 – стр.230-стр.610-стр.630-стр.660 ф. №1) / стр. 300 ф. №1

К2 = стр. 190 ф. №1 / стр. 300 ф. №1

К3 = стр. 140 ф. №2 / стр. 300 ф. №1

К4 = стр. 490 ф. №1 / (стр. 590 + 690 ф. №1)

К5 = стр. 010 ф. №2 / стр. 300 ф. №1

Интерпретация результатов:

Z < 1,23 — вероятность  банкротства высокая;

Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.

Произведем оценку угрозы банкротства ООО «ПромСнаб Плюс»  за 2007-2009 гг. на основе модели Альтмана. Результаты оформим в таблице 12.

Таблица 12

Оценка угрозы банкротства  ООО «ПромСнаб Плюс» за 2007-2009 гг. на основе пятифакторной модели Альтмана

Год	К1	К2	К3	К4	К5	Z
1	2	3	4	5	6	7
2007 г.	-0,038	0,313	0,0016	0,004	1,049	1,297
2008 г.	0,032	0,230	0,0069	0,009	1,470	1,711
Продолжение таблицы 12
1	2	3	4	5	6	7
2009 г.	-0,110	0,190	0,0057	0,014	1,566	1,664

На основании показателей таблицы 13 можно сделать вывод, что в течение исследуемого периода индекс кредитоспособности в ООО «ПромСнаб Плюс» выше допустимого предела (Z = 1,23). В 2007г. - 1,297, в 2008г. - 1,711, в 2009 г. – 1,664. Показатели данного индекса невысокие , поэтому, вероятность банкротства данного предприятия не исключена.

Лис разработал иную формулу  для определения угрозы банкротства  организации. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации. Она выражается следующей зависимостью:

Z = 0,063*К₁ + 0,092*К₂ + 0,057*К₃ + 0,001*К₄,          (23)

где К₁ — оборотный капитал / сумма активов;

К₂ — прибыль от реализации / сумма активов;

К₃ — нераспределенная прибыль / сумма активов;

К₄ — собственный капитал / заемный капитал.

 

К₁ = стр. (290-230-610-620-630-660) ф. №1 / стр300 ф. №1

К₂ = стр.050 ф. №2 / стр. З00 ф. №1

К₃ = стр. 190 ф. №2 / стр. 300 ф. №1

К₄ = стр. 490 ф. №1 / стр. 590 ф. №1 + стр. 690 ф. №1

Интерпретация результатов:

Z < 0,037 — вероятность  банкротства высокая;

Z > 0,037 — вероятность  банкротства малая.

Проведем оценку угрозы банкротства ООО «ПромСнаб Плюс»  за 2007-2009 гг. на основе модели Лиса. Результаты оформим в таблице 13.

 

 

Таблица 13

Оценка угрозы банкротства ООО «ПромСнаб Плюс»

за 2007-2009 гг. на основе модели Лиса

Год	К1	К2	К3	К4	Z
1	2	3	4	5	7
2007 г.	-0,309	0,003	0,0012	0,004	-0,019
2008 г.	-0,221	0,152	0,0052	0,009	0,0004
2009 г.	-0,293	0,166	0,0043	0,014	-0,003

На основании таблицы 14 видно, что индекс кредитоспособности в  ООО «ПромСнаб Плюс» в течение всего исследуемого периода значительно ниже допустимого предела 0,037. В 2007 г. он составил – 0,019, в 2008 г. -0,0004, в 2009 г. - -0,003. Следовательно, финансовое положение организации не стабильно , вероятность банкротства очень велика.

Также анализ угрозы банкротства  можно произвести по методике Таффлера.

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса. Данная методика выражается следующей зависимостью:

Z = 0,53*К₁ + 0,13*К₂ + 0,18*К₃ + 0,16*К₄,                                 (24)

где К₁ — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

К₂ — оборотные активы / сумма обязательств;

К₃ — краткосрочные обязательства / сумма активов;

К₄ — выручка от реализации / сумма активов.

К₁ = стр.050 ф. №2 / стр. 690 ф. №1

К₂ = стр. 290 ф. №1 / стр. 590 + стр. 690 ф. №1

К₃ = стр. 690 ф. №1 / стр. 300 ф. №1

К₄ = стр. 010 ф. №2 / стр. 300 ф. №1

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 14. Интерпретация результатов:

Z > 0,3 — малая вероятность  банкротства;

Z < 0,2 — высокая вероятность  банкротства.

Таблица 14

Оценка угрозы банкротства  ООО «ПромСнаб Плюс» 

за 2007-2009 гг. на основе модели Таффлера

Год	К1	К2	К3	К4	Z
1	2	3	4	5	7
2007 г.	0,031	0,690	0,996	1,049	0,453
2008 г.	0,153	0,777	0,991	1,470	0,596
2009 г.	0,168	0,821	0,986	1,565	0,624

На основе модели Таффлера, построенной по данным ООО «ПромСнаб  Плюс», можно сделать следующий  вывод: индекс кредитоспособности превышает допустимый предел 0,3, но не значительно. Поэтому говорить о благоприятных долгосрочных перспективах ООО «ПромСнаб Плюс» не приходится.

Можно сделать вывод, что в соответствии с рассмотренными методиками прогнозирования вероятность  банкротства предприятия реально существует. Это должно стать сигналом пристального внимания и контроля за финансовым состоянием предприятия, принятия мер по предупреждению риска банкротства.

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 Главной целью данной  курсовой работы было выявление  и раскрытие теоретических и практических особенностей оценки финансового состояния предприятия и прогнозирования банкротства предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия является одним из ключевых моментов его оценки, так как служит основой понимания истинного положения предприятия.

При написании курсовой работы были рассмотрены сущность, значение и задачи финансового состояния предприятия. На примере организации ООО «ПромСнаб Плюс» произведен анализ ликвидности баланса и платежеспособности данной организации, проанализировано состояние дебиторской и кредиторской задолженности и произведен анализ угрозы банкротства предприятия по нескольким методикам оценки.

В целом компанию ООО "ПромСнаб Плюс" нельзя охарактеризовать как финансово устойчивую экономическую  единицу. За анализируемый период предприятие не выработало эффективного перспективного пути своего развития.

В 2009г. по сравнению с 2007 г. показатели чистой прибыли от продаж возросли на 34 тыс. руб. или на 309,09%, а по сравнению с 2008 г., снизились  на 11 тыс. руб. или на 19,64%.

Рост (по отношению к 2007г.) и снижение (по отношению к 2008г.) показателей  прибыли отразились на показателях  рентабельности продаж – рентабельность продаж в 2007 г. составляла 0,11%, в 2008г. - 0,36%, в 2009 г. - 0,28%.

ООО «ПромСнаб Плюс» характеризуется низкой ликвидностью. Ликвидность баланса в 2008 году по сравнению с 2007 годом ухудшилась. Если в 2007 г. наиболее ликвидные активы в сумме превышали срочную кредиторскую задолженность, то в 2008г. наиболее ликвидные активы не покрывают срочные обязательства. Здесь же надо отметить отрицательную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном падении потенциальной платежеспособности предприятия.

В ООО «ПромСнаб Плюс»  труднореализуемые активы в значительной степени превосходят постоянные пассивы. Это означает, что предприятие не платежеспособно, собственных средств не хватает для покрытия всех затрат.

При оценке платежеспособности организации было выяснено, что в  исследуемом периоде предприятие  утратило свою платежеспособность и не имеет ближайшей перспективы ее восстановления.

На основании проведенного анализа состава дебиторской задолженности, следует отметить следующее. Дебиторская задолженность ООО «ПромСнаб Плюс» на протяжении исследуемого периода в основном представляет собой краткосрочную дебиторскую задолженность. Доля дебиторской задолженности к концу исследуемого периода составила 55,46% общего объема текущих активов, поэтому можно сделать вывод о снижении ликвидности текущих активов в целом и, следовательно, ухудшению финансового состояния предприятия.

Предприятию ООО "ПромСнаб Плюс" необходимо контролировать состояние  расчетов с дебиторами по просроченным задолженностям, по возможности ориентироваться  на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неплатежей, применять расчеты с использованием векселей.