Анализ финансовой устойчивости организации

Вместе с тем, существует ряд  факторов, говорящих в пользу устойчивости российского рынка недвижимости:26

Во-первых, недостаточная обеспеченность населения качественным жильем формирует долгосрочный спрос на недвижимость эконом-класса.

Во-вторых, отток денежных средств  с финансовых рынков, банковских депозитов, позволяет говорить о том, что  в настоящее время нет определенного  инвестиционного инструмента, снижается доверие к рынку ценных бумаг. В связи с этим рынок недвижимости может стать одним из перспективных инструментов вложения средств.

В-третьих, Правительством Российской Федерации было разработано несколько  поддерживающих программ, свидетельствующих о том, что строительная отрасль, стратегически важна для страны:

• государство планирует выкупать готовое жилье с рынка, по текущим (рыночным) ценам;
• поддержка рынка ипотеки будет осуществляться через созданные инструменты Агентства по Ипотечному Жилищному Кредитованию (АИЖК);
• выделяются дополнительные денежные средства на обеспечение жильем военнослужащих, а также на финансирование расселения аварийного жилья;
• обеспечение темпов ввода жилья будет достигаться за счет вовлечения региональных бюджетов;

Представленные меры говорят о высокой заинтересованности Правительства РФ в поддержание строительной отрасли в долгосрочной перспективе.

Одновременно идет интенсивное  развитие и внедрение новых технологий, строительных материалов, типов жилья, рассчитанных на различные потребительские запросы и доходные группы.27

В условиях развивающегося рынка жилой  недвижимости деятельность ООО «Интеркат» полностью соответствовала тенденциям отрасли. С 1994 г., и до настоящего времени ООО «Интеркат» является одним из ведущих участников девелоперского и строительного рынка России. Основные направления деятельности ООО «Интеркат»: девелоперская деятельность, инвестиционно-строительная деятельность, операции с недвижимостью. ООО «Интеркат» обладает высоким техническим и интеллектуальным потенциалом, большими стратегическими и финансовыми ресурсами, которые позволяют воплотить в жизнь яркие, масштабные проекты.

Сравнивая темпы развития строительства  жилья в связи с деятельностью  ООО «Интеркат» и по отрасли в целом, следует отметить, что за период с 2002г. по 2008г., деятельность ООО «Интеркат» по инвестированию и строительству жилья развивалась опережающими темпами.

Причины, обосновывающие полученные результаты деятельности:

• предложение по всем классам и типам домов (панельных, кирпичных, кирпично-монолитных);
• разнообразие предложений в различных районах Москвы и Московской области, а также еще более чем 20 городах РФ;
• эффективная инвестиционная политика Компании.

Результатом этого стал рост показателей  финансово-хозяйственной деятельности ООО «Интеркат» (см. таблицу 9).

 

Таблица 9

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Интеркат», за 2005 – 2008 года.

Основные финансовые показатели	Период
	2005	2006	2007	2008
	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.
Выручка	12 695	22 139	42 046	69 050
Выручка от продажи квартир	7 181	13 375	29 986	50 421
кв. метры, отраженные в выручке от продажи квартир			769	1 048
Валовая прибыль *	1 181	2 620	9 780	17 844
EBITDA recurring	1 410	1 987	13 217	23 949
EBITDA от основной деятельности			8 456	14 615
Прибыль до уплаты налогов	697	1 172	11 405	21 480
Амортизационные отчисления	299	411	676	777
Проценты уплаченные	555	554	1 361	2 063
Проценты полученные	-146	-141	-230	-340
Подоходные налог уплаченный	193	607	3 305	3 595
Чистая прибыль	504	564	8 100	17 885
Активы	20 189	44 268	65 654	126 753
Долгосрочная задолженность	3 300	9 200	10 040	10 460
Краткосрочная задолженность	3 994	9 066	13 983	24 180
Суммарная задолженность	7 293	18 266	24 024	34 640
Денежные средства	566	701	1 134	17 056
Чистая задолженность	6 728	17 565	22 889	17 584
Собственный капитал	979	1 877	9 931	50 339
Чистый процент	409	413	1 131	1 723

 

Наблюдается рост всех основных показателей  финансово-хозяйственной деятельности ООО «Интеркат». Это говорит о  планомерном, стабильном развитии деятельности предприятия. Но сам по себе рост показателей не отвечает на вопрос об эффективности развития. Для ответа на этот вопрос проведем коэффициентный анализ деятельности предприятия (см. таблицу 10)28.

 

Таблица 10

Коэффициентный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Интеркат»

Коэффициенты	Период
	2005	2006	2007	2008
Долговая нагрузка	6,87	9,36	2,30	0,35
Чистый долг/EBITDA recurring	4,77	8,84	1,73	0,73
recurring EBITDA/Чистые процентные расходы	3,45	4,81	11,69	13,90
recurring EBITDA к выручке, %	11%	9%	31%	35%
EBITDA от основной деятельности / кв. метры, отраженные в выручке  от продажи квартир	-	-	38,99	48,11
Валовая прибыль к  выручке, %	9%	12%	23%	26%
Чистая прибыль к  выручке, %	4%	3%	19%	26%
Заемный капитал /Собственный капитал	7,45	9,73	2,42	0,69

 

Как показал коэффициентный анализ, на предприятия наблюдается рост эффективности деятельность:

• снижение долговой нагрузки;
• рост доли прибыли к выручке предприятия;
• рост доли собственного капитала и т.д.

Помимо внутренних показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Интеркат» необходимо также учитывать и внешние показатели. В данном случае это показатели, характеризующие рыночную стоимость предприятия (см. таблицу 11).

 

Таблица 11

Рыночная капитализация ООО «Интеркат»

Показатель	Финансовый год, (млн. руб.)
	2005	2006	2007	2008
Доход на одну акцию	0,04 USD	0,04 USD	0,65 USD	1,46 USD
Чистая прибыль, причитающаяся акционерам ООО «Интеркат»	509	556	8 105	17 854
Данные торгов
Цена (31/12/07)	30,5 USD
Рыночная капитализация	15,04 млрд. USD
Цена (01/06/08)	28,6 долл. USD
Рыночная капитализация	14,14 млрд. USD
Цена (20/03/09)	1,15 долл. USD
Рыночная капитализация	567249 млн. USD
Количество размещенных акций	493 млн. (обыкновенных  акций)
Акции в обращении	17%

По данным таблицы 11 после 2008 года наблюдается резкое снижение рыночной капитализации предприятия. Выявленное снижение стоимости ценных бумаг объясняется спадом деятельности ООО «Интеркат», обусловленное общемировым кризисом. В Российской Федерации кризис особенно отразился на строительной отрасли. В данный момент отрасль выходит из фазы стагнации.

2.2 Анализ устойчивости  финансового состояния предприятия  с учетом действия современных  внешних и внутренних факторов

 

Учитывая существующие тенденции в строительной отрасли, а также влияние внешних и внутренних факторов на деятельность ООО «Интеркат» необходимо провести анализ финансовых результатов деятельности ООО «Интеркат», характеризующих прибыльность/убыточность хозяйственной деятельности предприятия (см. таблица 12).29

 

Таблица 12

Анализ прибыльности/убыточность ООО «Интеркат»

Наименование показателя	Рекомендуемая методика расчета	Значение показателя на 30 сентября 2007 года	Значение показателя (расчет показателя) на 30 сентября 2008 года
Выручка, тыс. руб.	Общая сумма выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1 093 153	3 295 398
Валовая прибыль, тыс. руб.	Выручка - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (кроме коммерческих и управленческих расходов)	1 068 297	3 295 398 – 2 500 498 = 794 900
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль, непокрытый убыток), тыс. руб.	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	158 618	552 033
Рентабельность собственного капитала, %	(Чистая прибыль) / (Капитал и резервы - целевые финансирование и поступления + доходы будущих периодов - собственные акции, выкупленные у акционеров) х 100	0,307	(552 033) / (52 206 581 – 0 + 1 646 – 0) х 100 = 1,057
Рентабельность активов, %	(Чистая прибыль) / (Балансовая стоимость активов) х 100	0,128	(552 033) / (167 694 282) х 100 = 0,329
Коэффициент чистой прибыльности, %	(Чистая прибыль) / (Выручка)  х 100	14,51	(552 033) / (3 295 398) х 100 = 16,75
Рентабельность продукции (продаж), %	(Прибыль от продаж) / (Выручка) х 100	21,907	(794 900) / (3 295 398) х 100 = 24,122
Оборачиваемость капитала	(Выручка) / (Балансовая  стоимость активов - краткосрочные обязательства)	0,015	(3 295 398) / (167 694 282 – 96 885 049) = 0,047
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, руб.	Непокрытый убыток прошлых лет + непокрытый убыток отчетного года	Раздел не заполняется, так как непокрытый убыток прошлых  лет отсутствует	Раздел не заполняется, так как непокрытый убыток прошлых  лет отсутствует
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса	(Сумма непокрытого  убытка на отчетную дату) / (Балансовая стоимость активов)	Раздел не заполняется, так как непокрытый убыток прошлых  лет отсутствует	Раздел не заполняется, так как непокрытый убыток прошлых  лет отсутствует

 

Экономический анализ прибыльности/убыточности ООО «Интеркат» исходя из динамики приведенных показателей в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года:

1. По результатам 9 месяцев 2008 года произошло увеличение выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг на 2 202 245 тыс. рублей или на 201% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.

2. Снижение валовой прибыли ООО «Интеркат» в анализируемом периоде 2008 года по сравнению со значением данного показателя 2007 года на 273 397 тыс. руб. объясняется общим ростом затрат на осуществление основной деятельности.

4. Однако «Чистая прибыль» за 9 месяцев 2008 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2007 года на 393 415 тыс. руб. или 248%.

5. Показатели прибыльности в отчетном периоде имеют положительную динамику. Так рентабельность активов в анализируемом периоде 2008 года увеличилась более чем в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2007 года, показатель «Рентабельность собственного капитала» - более чем в 3 раза.

6. Показатель «Коэффициент чистой прибыльности», характеризующий процент чистой прибыли в общей сумме выручки от реализации, в отчетном периоде увеличился и составил 16,75%.

7. Показатель «Оборачиваемость капитала», рассчитываемый как отношение выручки к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств, в отчетном периоде вырос по сравнению с аналогичным периодом 2007 более чем в 3 раза и составил 0,047 раз. Увеличение данного показателя связано с увеличением выручки в анализируемом периоде.

8. Показатели, определяемые суммой непокрытого убытка, не рассчитывается, в связи с его отсутствием.

Расчет показателей свидетельствует  о том, что ООО «Интеркат» достигнуты положительные финансовые результаты хозяйственной деятельности. Уровень прибыльности ООО «Интеркат» и уровень его финансовой устойчивости - достаточно высокие.

Информация о причинах, которые, по мнению органов управления ООО «Интеркат», привели к убыткам/прибыли ООО «Интеркат», отраженным в бухгалтерской отчетности по состоянию на момент окончания отчетного квартала в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года (см. приложение).

Основными причинами, благодаря которым, по мнению органов управления ООО «Интеркат», показатели прибыли растут за рассматриваемый период, являются: увеличение объемов инвестирования в строительство, укрепление менеджмента предприятия и непрерывное стремление к улучшению своих показателей.

Далее проведем анализ факторов, оказавших влияние на изменение размера выручки от продажи ООО «Интеркат» товаров, продукции, работ, услуг основной деятельности. Для этого сведем в одну таблицу основные финансовые показатели деятельности предприятия (см. таблицу 13).