Анализ финансовой устойчивости предъприятия

Основным показателем ликвидности считается коэффициент текущей ликвидности - соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности ООО «ПК «УНИПРО» на последний день анализируемого периода равен 0,23. Это значит, что только 23% краткосрочных обязательств обеспечены текущими активами. Насколько это плохо? Нормальным считается значение коэффициента не ниже 2. Значение коэффициента менее 1 (т.е. краткосрочные обязательства превышают оборотные активы) считается недопустимым. Существуют два способа повысить текущую ликвидность организации:

а) Уменьшить долю краткосрочных обязательств в пассивах организации (в данном случае на 7416 тыс. руб.). Это подразумевает перевод части краткосрочной задолженности в долгосрочную (т.е. привлечение долгосрочных кредитов и займов взамен краткосрочных).

б) Увеличить долю ликвидных (оборотных) активов за счет снижения доли внеоборотных активов. Например, за счет продажи ненужных, непрофильных, неиспользуемых основных средств.

Кроме того, повысить ликвидность (платежеспособность) организации можно через ускорение оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов во многом зависит от производственного цикла. Сокращение цикла позволяет менее ликвидным активам (запасам) быстрее превращаться в высоколиквидные активы (дебиторскую задолженность, денежные средства). Это повышает способность организации рассчитываться по своим обязательствам. Повысить оборачиваемость позволяет не только ускорение самого производственного процесса (или процесса выполнения работ и оказания услуг), но и ужесточение платежной дисциплины покупателей - снижение периода взыскания дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - самый общий показатель ликвидности активов. Для проверки платежеспособности на более короткий период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает достаточность ликвидных активов - краткосрочной дебиторской задолженности, финансовых вложений и денежных средств - в сравнении с краткосрочными обязательствами. То есть, если коэффициент текущей ликвидности рассчитывался с использованием всех оборотных активов, то здесь из них исключаются наименее ликвидные - запасы.

В отличие от коэффициента быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности измеряет достаточность наиболее ликвидных активов - краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств - необходимое условие для нормального ведения текущих расчетов с поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.1. Анализ ликвидности ООО «ПК «УНИПРО»

Коэффициент ликвидности	Значение показателя ООО «ПК «УНИПРО» 2011 г.	Рекомендуемое (нормальное) значение, не менее	Чтобы коэффициент принял нормальное значение ООО «ПК «УНИПРО» необходимо
			сократить краткосрочные обязательства на, тыс. руб.	или увеличить высоколиквидные активы на, тыс. руб.
Быстрая ликвидность	-0,15	Нормальное значение: 1 и более.	7416	7416
Абсолютная ликвидность	<0,001	Нормальное значение: 0,2 и более.	11074	2300

Можно рассмотреть следующие варианты для повышения показателей быстрой и абсолютной ликвидности:

1. Снизить размер краткосрочной  кредиторской задолженности (в частности, за счет привлечения долгосрочных  заимствований).

2. Снизить долю менее  ликвидных активов, переведя их в более ликвидные. Например, уменьшить период отсрочки платежей для покупателей (повысить оборачиваемость дебиторской задолженности), реализовать излишние запасы или постепенно сократить их уровень, избавиться от неиспользуемых основных средств.

Каким должна быть структура баланса ООО «ПК «УНИПРО», чтобы его анализ свидетельствовал о хорошей финансовой устойчивости и платежеспособности организации? Расчет по модели, при которой основные финансовые показатели (коэффициенты автономии, обеспеченности собственными оборотными средства и ликвидности) имеют значения не ниже минимально допустимых, дает такие необходимые корректировки представленные в таблице 3.2.

Таблица 3.2. Корректировки баланса ООО «ПК «УНИПРО»

Актив	Сумма на 31.12.2011 г., тыс. руб.	Отклонение	% от Баланса
		(норм. - факт.)
	фактическая	Соотв-щая	тыс. руб.	%	факт.	норм.
		норме
I. Внеоборотные активы*	6125	6125	-	-	70,2	70,2
в том числе:	5636	5636	-	-	64,6	64,6
Основные средства
II. Оборотные активы	2596	2596	-	-	29,8	29,8
из них: Запасы	929	929	-	-	10,7	10,7
Краткосрочная дебиторская задолженность	1656	656	-656	-7,5	19	11,5
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	11	1011	1000	91,9	<0,1	7,6
НДС к вычету, прочие внеоборотные активы	0	0	-	-	0	0
БАЛАНС	8721	8721	-	-	100	100
Пассив
III. Собственный капитал  организации**	-2408	1300	3708	^	-27,6	14,91
в том числе:	-2418	1290	3708	^	-27,73	14,79
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
IV. Долгосрочные обязательства	0	3708	3708	-	0	42,52
в том числе:	0	3708	3708	-	0	42,52
Займы и кредиты
V. Краткосрочные обязательства	11129	3713	-7416	33,36	127,6	42,58
в том числе:	5493	780	-4713	14,20	63	8,94
Займы и кредиты
БАЛАНС	8721	8721	-	-	100	100

Включая дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, отнесенную в российской бухгалтерской отчетности к оборотным активам. Поскольку это противоречит мировой практике (МСФО), понятию оборотного актива и может исказить результаты анализа, для целей финансового анализа данные активы рассматриваются как внеоборотные.

Включая «Доходы будущих периодов», которые в Бухгалтерском балансе отражаются в составе краткосрочных обязательств, однако являются частью собственного капитала (чистых активов) организации, что подтверждается официальным порядком расчета чистых активов.

Рассчитывая представленные в таблице 3.2. отклонения, мы исходили из имеющейся по состоянию на 31.12.2011 структуры активов - соотношения оборотных и внеоборотных активов. Применив нормативы достаточности собственных средств и ликвидности, мы рассчитали отклонение в структуре капитала (пассиве баланса), а также в оборотных активах, различающихся по степени ликвидности. При этом сохранился фактический итог баланса ООО «ПК «УНИПРО» на 31 декабря 2011 г. То есть, имея приведенный выше баланс организация показала бы хорошие значения ключевых финансовых коэффициентов: коэффициента автономии, коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Финансовая эффективность деятельности организации определяется показателями бухгалтерской формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» - прибыль или убыток был получен организацией по итогам отчетного периода. Даже если была получена прибыль, её абсолютная величина не говорит, насколько хороши финансовые результаты организации. Наглядным показателем выступают коэффициенты, которые учитывают не только финансовый результат, но и объем капитала, задействованный в деятельности организации.

 

 

 

 

Таблица 3.3. Анализ рентабельность ООО «ПК «УНИПРО»

Показатель	Фактическое значение показателя за 2011 год, %	Рекомендуемое минимальное значение, %
Рентабельность собственного капитала	-0,66	18 и более%
Рентабельность активов	-0,18	7% и более

Убыток отрицательно характеризует финансовую эффективность деятельности ООО «ПК «УНИПРО». Убыток ООО «ПК «УНИПРО» за 2011 год составил 1598 тыс. руб.

Постоянная работа с убытком недопустима. Тем более в ситуации, когда у ООО «ПК «УНИПРО» уже отсутствует собственный капитал.

На какую величину прибыли следует ориентироваться ООО «ПК «УНИПРО»? Нормальной можно считать прибыль, превышающую доходность возможного альтернативного вложения средств организации. То есть рентабельность собственного капитала ООО «ПК «УНИПРО» должна быть не ниже 10%. Исходя из рекомендуемой для организации доли собственного капитала (14,91%), хорошим показателем чистой прибыли можно считать прибыль в размере 7691 тыс. руб. и более.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления ООО «ПК «УНИПРО» является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности продаж и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Целесообразным использование основных приемов управления дебиторской задолженностью: учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности; проведение АВС - анализа дебиторов; анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с точки зрения инкассации товаров; оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности; уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов; контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, конкретных размеров скидок при досрочной оплате; оценка возможного факторинга - продажи дебиторской задолженности.

В целях снижения финансовых рисков, оптимизация структуры продаваемый продукции включает следующие элементы: анализ покупательского спроса на отдельные продукты; выбор с учетом рыночного спроса рационального сочетания цен и объемов реализации; прогноз потока денежных средств для сравнения плановой и оптимальной программ производства. Объем реализации можно увеличить за счет снижения цены при эластичном спросе; продажи на новых рынках.

Маркетинговые программы должны включать продуктовые, ценовые, сбытовые и коммуникационные стратегии.

В целом, на данном этапе развития предприятия считаем целесообразным применить стратегию обороны и укрепления.

При грамотном управлению сбытом производимой продукции, поисков новых партнеров и крупных покупателей возможно увеличение прибыли предприятия в среднем на 10%, при этом необходимо сократить всевозможные расходы по предприятию, снизить себестоимость продукции за счет снижения стоимости материалов. Этого можно добиться путем поиска новых поставщиков либо изменением договоров с уже существующими поставщиками.

Суммируя приведенные выше советы, ООО «ПК «УНИПРО» следует предпринять следующие меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей сведенные в таблицу 3.4.

Таблица 3.4. Меры, направленные на улучшение важнейших финансовых показателей

Рекомендуемые меры по улучшению финансового состояния	Количественная оценка (минимальная величина)	Цель
Увеличить долю собственного капитала до, % от всего капитала	14,91	Обеспечить достаточную финансовую независимость (повысить коэффициент автономии).
Снизить сумму краткосрочной кредиторской задолженности (например, переведя ее в состав долгосрочной задолженности), на, тыс. руб.	-7416	Повысить обеспеченность краткосрочных обязательств текущими активами (показатель текущей ликвидности). При имеющейся у организации структуре активов оптимальная доля краткосрочных обязательств равна 42,58% от Баланса.
Увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на, тыс. руб.	1000	Повысить бесперебойность текущих расчетов (улучшить показатель абсолютной ликвидности).
Увеличить чистую прибыль до, тыс. руб. в год	7691	Обеспечить минимально приемлемую рентабельность собственного капитала
Сократить управленческие и коммерческие расходы	на 50%	Увеличить прибыль

Также на период восстановления финансовой устойчивости предприятия необходимо отказать от премий и доплат работникам. Сократить управленческие и коммерческие расходы предприятия вдвое. В следующем параграфе будет произведен анализ эффективности предлагаемых мероприятий.

3.2 Анализ влияния  предлагаемых мероприятий на  уровень финансовой устойчивости  ООО «ПК «УНИПРО»

В результате предлагаемой корректировки баланса ООО «ПК «УНИПРО» чистые активы организации на 31.12.2012 превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ООО «ПК «УНИПРО», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 3.5. Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя	Изменение
	в тыс. руб.	Тыс. руб.	±%
	2011 г.	Прогноз 2012 г.	(гр. 3-гр. 2)	((гр. 3-гр. 2): гр. 2)
1	2	3	4	5
1. Чистые активы	-2408	1300	3708
2. Уставный капитал	10	10		-
3. Превышение чистых активов  над уставным капиталом (стр. 1-стр. 2)	-2418	1290	3708