Определение комбинаций ключевых параметров компании с целью обеспечения заданного уровня роста объемов продаж
Курсовая работа, 17 Декабря 2012, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
Целью данной курсовой работы является определение комбинаций ключевых параметров компании с целью обеспечения заданного уровня роста объемов продаж.
Для достижения поставленной цели в данной работе будут выполнены следующие действия:
1.Анализ достижимых темпов роста при консервативной стратегии развития при заданном горизонте анализа;
2.Предложены допустимые комбинации ключевых параметров для обеспечения запланированного роста предприятия при агрессивной и умеренной стратегиях роста;
3.Предложены управленческие решения, обеспечивающие рассчитанный баланс ключевых показателей;
4.Оценка влияние рисков на уровень роста продаж для умеренной стратегии;
5.Разработан план мероприятий по компенсации последствий проявления рисков.
Вложенные файлы: 1 файл
управление стоимостью клмпаний.docx
— 121.18 Кб (Скачать файл)
Этап 2
2.1. Оценка снижения рентабельности
продаж
В качестве исходных данных для оценки влияния факторов риска на модель роста, задано снижение рентабельности продаж на 15% относительно заданного в модели. Реально такое отклонение может быть вызвано колебаниями рыночной ситуации, а именно:
- увеличением издержек за счет повышения стоимости комплектующих и расходных материалов, приобретаемых у сторонних организаций;
- сокращением объемов продаж за счет снижения покупательской способности потребителей или понижения конкурентных преимуществ товара.
- Тогда:
- P/S = 0,1 – 15 % = 0,085 в первый год
- P/S = 0,1 – 15 % = 0,085 во второй год
- P/S = 0,1 – 15 % = 0,085 в третий год
Значения для первого года:
0,79
A/S = 1/0,79 = 1,26
Значения для второго года:
A/S = 1/1.26 = 0.79
Значения для третьего года:
A/S = 1/1.39= 0.71
Результаты расчетов по переменным сведены в табл.16.
Таблица 16. Оценка влияния риска на переменные A/S и D/E (умеренная гипотеза).
Переменные |
Год анализа | ||
1 |
2 |
3 | |
A/S |
1,26 |
0,79 |
0,71 |
P/S |
0,085 |
0,085 |
0,085 |
D/E |
0,52 |
0,2 |
-0,19 |
DIV |
7 |
7 |
7 |
DS/S |
0,18 |
0,15 |
0,12 |
Таким образом, мы видим, что для сохранения прежних темпов роста необходимо уменьшить долю заемных средств в первом году планирования на 5%, во втором – на 4% и в третьем – на 3% по отношению к ранее рассчитанному значению.
2.2. Оценка снижения оборачиваемости
активов
В качестве исходных данных для оценки влияния факторов риска на модель роста, задано +20% отклонение A/S от планового значения.
Тогда:
A/S = 0,83 × 1,15 = 0,9545 в первый год
A/S = 0,81 × 1,15 = 0,9315 во второй год
A/S = 0,8 × 1,15 = 0,92 в третий год
Значения для первого года:
S/A = 1 / 0.9545 = 1.0476
Значения для второго года:
S/A = 1 / 0.9315 = 1.07
Значения для третьего года:
S/A = 1 / 0,92 = 1.08
Результаты расчетов по переменной P/S сведены в табл.16.
Таблица 16. Оценка влияния риска на переменную P/S (умеренная гипотеза).
Переменные |
Год анализа | ||
1 |
2 |
3 | |
A/S |
0,9545 |
0,9315 |
0,92 |
P/S |
0,13 |
0,14 |
0,16 |
D/E |
0,55 |
0,59 |
0,53 |
DIV |
7 |
7 |
7 |
DS/S |
0,18 |
0,15 |
0,12 |
Для сохранения рентабельности продаж на прежнем уровне необходимо увеличить оборачиваемость активов.
Для этого необходимо:
- Выплатить часть кредита;
- Повысить эффективность управления ДЗ и запасами;
- Сократить издержки производства с целью снижения себестоимости продукции;
Заключение
Согласно данному методу анализа стоимости компании можно сделать следующие выводы:
- Ключевыми переменными, оказывающими влияние на стоимость компании, являются рентабельность продаж (P/S), оборачиваемость активов (A/S) и доля заемных средств (D/E);
- Степень влияния той или иной величины зависит от специфики деятельности компании;
- Существует три вида гипотез, с помощью которых проводится данный анализ (консервативная, агрессивная и умеренная);
- Переменные находятся в прямой зависимости.
Список используемых источников
1. Беспалов Г. В., управление
стоимостью компании: методические
указания к выполнению