Диагностика возможных финансовых затруднений (диагностика банкротства)

    Х1 – отношение  собственных оборотных активов  (чистого оборотного капитала) к  сумме активов; 

    Х2 – рентабельность  активов (отношение нераспределенной  прибыли к сумме активов);

    Х3 — отношение  прибыли к сумме активов (уровень  доходности активов);

    Х4 – коэффициент  соотношения собственного и заемного  капитала или отношение рыночной  стоимости акций к заемному  капиталу;

    Х5 – оборачиваемость  активов или отношение выручки  от реализации к сумме активов.

    Первые четыре  единицы обычно выражаются в  процентах, а не в виде долей  единицы. Например, если значение  Х1 равно 14,5%, то в расчетах  используется величина 14,5, а не 0,145. Первый фактор будет определяться  как произведение сомножителей 0,012 и 14,5 и составит величину, равную 0,174.

Таблица 2

Модель Альтмана

Символ	Формула	Порядок расчета
XI	Чистые активы : Сумма  активов	Стоимость чистых активов  на конец года : стр. 300 (ф. № 1)
Х2	Нераспределенная прибыль : Сумма активов	стр. 190 (ф. № 2) : стр. 300 (ф. № 1)
ХЗ	Прибыль : Сумма баланса	стр. 140 (ф. № 2) : стр. 300 (ф. № 1)
Х4	Собственный капитал : Заемный  капитал	стр. 490 (ф. № 1)/ (стр. 510 + (стр. 690 - (стр. 640 + стр. 650) (ф. №1)
Х5	Выручка : Сумма активов	стр. 010 (ф. № 2) : стр. 300 (ф. № 1)
Z	Модель Альтмана (интегральный показатель уровня угрозы банкротства)	Z= 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4+1,0X5

 

Уровень текущей угрозы банкротства  определяют с помощью показателей  платежеспособности, при помощи которых  оценивают перспективы удовлетворения требований кредиторов по денежным обязательствам и исполнения обязательств по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды  в соответствии с предусмотренными законодательством о банкротстве  сроками нарушения финансовых обязательств.

    Предстоящую угрозу  банкротства оценивают с помощью  показателей финансовой устойчивости. Финансовое положение предприятия  устойчиво, если его финансовые  ресурсы покрываются собственными  средствами не менее чем на 50% и предприятие эффективно и  целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, т.е. является платежеспособным. Тенденция к снижению коэффициента автономии характеризует нарастающую угрозу банкротства.

    Показатели рентабельности  и деловой активности, в частности  коэффициент оборачиваемости активов  и капитала, позволяют оценить,  в какой степени и с какой  скоростью предприятие способно  получить требуемую прибыль, сформировать  чистый денежный поток в необходимые  сроки. Величина чистого денежного  потока определяется как сумма  прогнозируемой чистой прибыли  и амортизационных отчислений.

    Величина финансовых  источников в этой связи определяется  как сумма собственных оборотных  средств предприятия, краткосрочных  кредитов банка, кредиторской  задолженности товарного характера  (табл. 3).

Таблица 3

Общая оценка прочности финансового  положения предприятия

Результат сопоставления	Степень прочности
Финансовые источники  больше запасов (стр. 490 - стр. 190) + стр. 610 + стр. 621 (ф. № 1) > стр.210 (ф.№1)	Запас прочности имеется
Финансовые источники  равны величине запасов (стр. 490 - стр. 190) + стр. 610 + стр. 621 (ф. № 1) = стр.210 (ф.№1)	Нет прочности
Финансовые источники  меньше величины запасов (стр. 490 - стр. 190) + стр. 610 + стр. 621 (ф. № 1) < стр. 210 (ф.№1)	Состояние неудовлетворительное

По данным баланса величина финансовых источников рассчитывается по формуле:

(стр. 490 – стр. 190) + стр. 610 + стр. 621.

    При оценке  финансового состояния используют  следующие принципиальные характеристики:

    — абсолютная  устойчивость предприятия;

    — нормальная  устойчивость предприятия;

    — минимальная  финансовая устойчивость;

    — предкризисное  состояние предприятия (легкий  кризис, глубокий кризис, катастрофа).

    Методика общей  оценки прочности финансового  положения предприятия приведена  в таблице 4.

 Таблица 4

 Характеристика финансового  состояния

Оценка финансового состояния Результат сопоставления Формула расчета по данным баланса	Абсолютная устойчивость Запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов Стр. 210 (ф. № 1) меньше (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610) (ф. № 1)	Нормальная устойчивость Запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов Стр. 210 (ф. № 1) = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610) (ф. № 1)
Минимальная устойчивость Запасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность Стр. 210 (ф. № 1) = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + стр. 650) + превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью + стр. 640<*> (ф. №1)	Предкризисное состояние а) запасы больше суммы собственных оборотных средств и кредитов;	б) запасы больше суммы собственных  оборотных средств, кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность а) стр. 210 (ф. № 1) больше или равно (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610) (ф. № 1);
б) стр. 210 (ф. № 1) больше или  равно (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + стр. 650) + превышение кредиторской задолженности  над дебиторской задолженностью + стр. 640<*>) (ф. № 1)
Оценка финансового состояния Результат сопоставления Формула расчета по данным баланса	Абсолютная устойчивость Запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов Стр. 210 (ф. № 1) меньше (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610) (ф. № 1)	Нормальная устойчивость Запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов Стр. 210 (ф. № 1) = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610) (ф. № 1)
Минимальная устойчивость Запасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность Стр. 210 (ф. № 1) = (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610 + стр. 650) + превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью + стр. 640<*> (ф. №1)	Предкризисное состояние а) запасы больше суммы собственных оборотных средств и кредитов;	б) запасы больше суммы собственных  оборотных средств, кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность а) стр. 210 (ф. № 1) больше или равно (стр. 490 - стр. 190 + стр. 610) (ф. № 1);

Считается допустимым включать величину доходов будущих периодов за минусом положительных курсовых разниц.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М: ИНФРА-М, 2005;
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 416 с.: ил.
3. Бариленко В.И. Анализ себестоимости продукции в объединениях строительного комплекса. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 190 с.
4. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: «Дело и Сервис», 2006;
5. Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. ЧИЭМ СП6ГТУ.Чебоксары, 2006. – 135 с.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: «Финансы и статистика», 2006;
7. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник – М.: ИНФРА-М, 2006;