Финансовый анализ

Анализ указанных коэффициентов  проводится путем сравнения с  аналогичными коэффициентами прошлых  лет, с внутрифирменными нормативами  и плановыми показателями, что  позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и рассматриваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Практическое задание  № 3.

Оценка финансовой устойчивости организации

Одной из основных задач  анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость представляет собой результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов. Наиболее полно финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествовавшего  этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие  использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

В таблице 1 представлены показатели финансовой устойчивости.

Таблица 1

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	Комментарий
1	2	3
1. Источники собственных средств	Ис = [стр. 490 + ∑стр. 640, 650 пассива баланса]	Увеличение  собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия
2. Основные средства и вложения	Ос = [стр. 190 баланса]	Увеличение основных средств и вложений. Поскольку  данные активы в основном не участвуют  в производственном обороте, при  определенных условиях может негативно  сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия
3. Наличие собственных оборотных  средств	Ес = Ис - Ос	Характеризует чистый оборотный  капитал. Его увеличение свидетельствует  о дальнейшем развитии деятельности предприятия или действии фактора  инфляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором
4. Долгосрочные кредиты и заемные  средства	Кд = [стр. 590 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)]	Так как при определении  соотношения собственных и заемных  средств следует учитывать, что  долгосрочные кредиты и займы  приравниваются к собственному капиталу, то их увеличение – положительная  тенденция
5. Наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат	Ед = Ес + Кд	Величина данного показателя свидетельствует не только о том, насколько текущие активы превышают  текущие обязательства, но и о  том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия
6. Краткосрочные кредиты и займы	Кк = [стр. 610 раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»]	Выявленная тенденция  к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и повышении степени финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции) доходов от кредиторов к предприятию - должнику

 

Продолжение таблицы 1

1	2	3
7. Общая величина основных источников  средств для формирования запасов  и затрат	Е∑ = Ед + Кк	Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей  величины источников основных средств  оказывает положительное влияние  на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия
8. Общая величина запасов и  затрат	З = [стр. 210 + стр. 220 раздела II баланса «Оборотные активы»]	Включение НДС  по приобретенным ценностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом низкое формирования запасов. Увеличение величины запасов  и затрат может свидетельствовать  о: наращивании потенциала предприятия; стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфляции; нерациональности выбранной стратегии
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств	∆Ес = Ес - З	Отражает  величину собственных оборотных средств, т с. средств принадлежащих организации для покрытия запасов и затрат. Для диагностики финансового состояния важно исследовать динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств и долгосрочных  заемных средств для формирования  запасов и затрат	∆Ед = Ед – З	Оптимальная сумма излишка оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлений кредитов, отраслевой специфики
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  средств для формирования запасов  и затрат	∆Е∑ = Е∑ -З	Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных, кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов: незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала

 

Используя методику расчета, приведенную в таблице 1, рассчитаем показатели финансовой устойчивости предприятия  №3.

Рассчитаем источники  собственных средств (И_с):

на 31.12.2009г.: И_с = 18 077 + 0 + 0 = 18 077 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: И_с = 91 626 + 0 + 0 = 91 626 тыс. руб.

Рассчитаем наличие  собственных оборотных средств (Е_с):

на 31.12.2009г.: Е_с = 18 077 – 77 948 = – 59 871 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: Е_с = 91 626 – 66 630 = 24 996 тыс. руб.

Рассчитаем наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (Е_д):

на 31.12.2009г.: Е_д = – 59 871 + 0 = – 59 871 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: Е_д = 24 996 + 2 398 = 27 394 тыс. руб.

Определим общую величину основных источников средств для формирования запасов и затрат (Е_Σ):

на 31.12.2009г.: Е_Σ = – 59 871 + 0 = – 59 871 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: Е_Σ = 27 394 + 0 = 27 394 тыс. руб.

Определим общую величину запасов и затрат:

на 31.12.2009г.: З = 20 672 + 495 = 21 167 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: З = 21 767 + 403 = 22 170 тыс. руб.

Рассчитаем излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆Е_с):

на 31.12.2009г.: ∆Е_с = – 59 871 – 21 167 = – 81 038 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: ∆Е_с = 24 996 – 22 170 = + 2 826 тыс. руб.

Рассчитаем излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (∆Е_д ):

на 31.12.2009г.: ∆Е_д = – 59 871 – 21 167 = – 81 038 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: ∆Е_д = 27 394 – 22 170 = + 5 224 тыс. руб.

 

Рассчитаем излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (∆Е_∑):

на 31.12.2009г.: ∆Е_Σ = – 59 871 – 21 167 = – 81 038 тыс. руб.;

на 31.12.2010г.: ∆Е_Σ = 27 394 – 22 170 = + 5 224 тыс. руб.

Объединим полученные результаты в таблицу 2 и сделаем выводы.

Таблица 2

Анализ динамики основных показателей финансовой устойчивости предприятия №3

Показатель, тыс. руб.	Значение		, тыс. руб.
	на  31.12.2009г.	на 31.12.2010г.
Источники собственных средств (Ис)	18 077	91 626	+ 73 549
Собственные оборотные средства (Ес)	- 59 871	24 996	+ 84 867
Наличие собственных оборотных  средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (Ед)	- 59 871	27 394	+ 87 265
Общая величина источников средств для формирования запасов и затрат (Е∑)	- 59 871	27 394	+ 87 265
Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (∆Ес)	- 81 038	+ 2 826	+ 83 864
Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (∆Ед)	- 81 038	+ 5 224	+ 86 262
Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников средств  для формирования запасов и затрат составит (∆Е∑)	- 81 038	+ 5 224	+ 86 262

Как видно из таблицы 2, на конец анализируемого периода финансовая устойчивость предприятия №3 возросла. Источники собственных средств возросли на 73 549 тыс. руб., что способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

Величина собственных  оборотных средств также возросла (+ 84 687 тыс. руб.). Данный показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором.

Общая величина источников средств для формирования запасов  и затрат на конец анализируемого периода возросла на 87 265 тыс. рублей. Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины источников основных средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия.

На начало отчетного  периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств  в размере 81 038 тыс. руб., однако на конец анализируемого периода происходит рост данного показателя на 83 864 тыс. руб., в результате чего появляется излишек собственных оборотных средств в размере 2 826 тыс. рублей.

Также на начало отчетного  периода наблюдается недостаток общей величины основных источников средств в размере 81 038 тыс. рублей, данный показатель растет на 86 262 тыс. рублей, и на конец отчетного периода наблюдается платежный излишек в размере 5 224 тыс. руб.

Определим тип финансовой устойчивости Предприятия №3.

При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:

,     (1)

где  х₁ = ∆Е_с;

х₂ = ∆Е_д;

х₃ = ∆ Е_∑;

S_(х) – определяется условиями: S_(х) = 1, если х≥0; S_(х) = 0, если х<0;

В результате осуществления  какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости:

5. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия определяется следующими условиями: