Конвертируемость российского рубля

       Либерализация  валютного  рынка  в  начале   90-х   гг.   привела   к гигантскому скачку  цен  на  СКВ.  В  числе  факторов,  стимулировавших  рост валютных курсов доллара и других СКВ можно назвать следующие:

         -обратная связь между  форсированной  кредитно-денежной   эмиссией,

ростом денежной массы и валютным курсом;

        -доллар  или марка играют роль надежного  средства накопления;

физические и юридические лица, располагающие финансовыми активами,

предпочитают хранить их в устойчивой СКВ;

       - не  менее трети рублевых поступлений  на валютный рынок шло из  бывших республик СССР;

       - доллары и др. СКВ необходимы для челночных  операций   закупки за рубежом товаров престижных, не замещаемых  внутренним  производством  или централизованным импортом(сигареты, вина, косметика и т.д.). При  этом  наши "импортеры" предпочитали  продукты,  продающиеся  за  границей  по  бросовым ценам,  находили  каналы  закупки  товаров  со  снятием местного  налога  на добавленную стоимость. Высокие же цены на  отечественном  рынке  перекрывали издержки завышенного долларового курса.

       Стабилизация  или даже некоторое удешевление  доллара с  середины  1993г.  является,  в  значительной  мере,   результатом   валютных   интервенций Центробанка.

Но  валютные  операции  ЦБ  не  безразличны  для  внутреннего денежного обращения (размеров денежной массы). Если банки скупают иностранную валюту, то они не только понижают курс отечественной, но вводят в обращение  дополнительные  кредитно-денежные средства, вероятный же при  этом  повышенный  товарный спрос вызывает общий рост цен, т.е. новую волну инфляции.

          Крупные продажи иностранной  валюты из резервов  Госбанка  -  мера, направленная на стабилизацию рыночного курса национальной  валюты,  ведет  к изъятию из обращения части денежной или чековой  наличности  и,  тем  самым, как бы тормозит инфляционный процесс.  Но и здесь  обнаруживаются  вторичные следствия: антиинфляционный рычаг срабатывает, если  вырученные  деньги  не будут  израсходованы.  Кроме  того,  данная  мера   вообще носит   вспомогательный характер,   может  сопутствовать  начавшемуся  экономическому  оживлению.  В противном случае результатом явится лишь опустошение  валютных  ресурсов  и, дальнейшее обеспечение отечественной валюты.

Так сложилась валютная политика России на историческом этапе. Но меня больше интересует положение рубля на последних, в том числе и современном, этапах развития нашего государства.

 Изменения, которые произошли с начала 90-х годов ХХ века по сегодняшний день:

1 июля 1992 года ликвидирована  система множественных валютных курсов. С этого времени в качестве официального признается курс, фиксируемый в результате торгов на ММВБ.  
В течение 1993 года отменяются последние осколки этой системы -  дотационные импортные коэффициенты. 16 мая 1996 года Борис Ельцин подписал указ "О мерах по обеспечению перехода к конвертируемости рубля", в котором одобрены предложения правительства и ЦБ о принятии Россией обязательств, налагаемых на страны — члены МВФ 8-й статьей Устава фонда в области режима конвертируемости национальной валюты по текущим валютным операциям. 1 июня 1996 года Виктор Черномырдин и Сергей Дубинин направили в совет директоров МВФ послание о присоединении России к требованиям 8-й статьи Устава фонда. В конце июня предполагалось, что совет директоров МВФ вынесет решение об официальном присоединении России к этой статье. В течение второго полугодия 1996 года правительство и ЦБ в соответствии с положениями устава МВФ должны ликвидировать оставшиеся ограничения в сфере текущих внешнеторговых операций, в частности отказаться от деления банковских счетов на типы "Т" (текущие) и "И" (инвестиционные), установленного инструкцией ЦБ №16 от 1993 года. В результате нерезиденты получат возможность напрямую использовать рублевую выручку в инвестиционных целях, а также беспрепятственно вывозить прибыль в рублях или СКВ. Однако либерализацию внешнеторговых расчетов правительство и ЦБ будут проводить одновременно с усилением контроля за операциями, связанными с движением капиталов. Валютный контроль будет распространен и на рублевые переводы за рубеж. ЦБ также предстоит решить вопрос о таком изменении своей инструкции №16, чтобы не допустить сбрасывания на рынок ГКО, дестабилизирующих его рублевых средств нерезидентов. Конец 1996 года — конец 1990-х годов. Начинаются, а затем постепенно расширяются торги рублями на зарубежных валютных рынках. Ряд зарубежных банков начинает обменивать рубли на местные национальные валюты.

С 17 мая 1996 года ЦБ самостоятельно определяет официальный обменный курс рубля, учитывая и биржевые торги, и межбанковский рынок.

В начале XXI века России необходимо было присоединиться к соглашению центральных (национальных) банков стран — обладателей СКВ о механизме взаимного поддержания курсов. Только тогда рубль официально можно считать принятым в клуб конвертируемых валют.

Ну а переход к полной конвертируемости рубля был неофициально осуществлен весной 2006 года в Послании Президента России Федеральному Собранию РФ от 10 мая 2006 г, где предложено обеспечить полную конвертируемость рубля к 1 июля 2006г. Но только 1 января 2007 года был принят новый вариант Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», согласно которому отменяются ограничения на трансграничное движение капитала, что в итоге стало официальным провозглашением полной конвертируемости рубля.

2. Переход к полной конвертируемости российского рубля.

2.1. Задачи и предпосылки введения полной конвертируемости рубля.

Как я уже говорила, полная конвертируемость рубля была введена 1 января 2007 года формально, но не официально это произошло еще в 2006 году. Для начала необходимо рассмотреть, что же являлось толчком к такому переходу и каковы цели.

Основными предпосылками для введения полной обратимости валюты точки зрения теории и мировой практики принято считать: стабильное развитие экономики, низкий уровень инфляции, снижение дефицита платежного баланса, урегулирование внешней задолженности страны, нормализация политической и социально-экономической ситуации в стране. Вводя конвертируемость национальной денежной единицы, надо исходить, во-первых, из того, в какой мере созрели для этого базисные экономические и политические условия и, во-вторых, намерена ли власть использовать конвертируемость как инструмент валютной политики и экономической стратегии государства в целом.

Последнее возможно лишь тогда, когда конвертируемость возникает как объективная экономическая категория, будучи результатом развития свободной рыночной экономики. Переход к полной конвертируемости рубля и тем более к его свободному обращению на международных рынках – не однократный акт, а поэтапный процесс. Одной только отмены валютных ограничений на капитальные операции недостаточно.

Во-первых, предстоит создать экономическую базу в виде свободной рыночной экономики, конкурентоспособной по качеству товаров, издержкам их производства, ценам, обеспечить достаточно высокий уровень сбалансированности и стабильности

внутренних и внешних факторов производства и обмена. Всемирный экономический форум в ежегодных докладах по уровню конкурентоспособности экономики России обращает внимание на высокий уровень инфляции, неэффективность банковской системы и целый ряд других факторов. Если экономическая база России не окрепнет, то, как показывает исторический опыт, достижение полной конвертируемости национальной валюты будет процессом довольно длительным. Отсутствие или неразвитость экономических условий для полной конвертируемости будет тормозить процесс его реального функционирования.

Во-вторых, нужно предпринять меры к тому, чтобы внутренний валютный рынок становился составной частью мирового, который является гарантом свободной конвертируемости любой национальной валюты. Чтобы рубль реально стал полностью конвертируемым с претензией на мировой статус, он должен котироваться на мировом валютном рынке, участниками которого обязательно являются операторы из числа нерезидентов.

В-третьих, переходя к полной конвертируемости рубля, важно выбрать оптимальный его курс. Ведь к числу важных целей полной конвертируемости относится создание в стране благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранного капитала. Мировой опыт убедил – только сильная национальная валюта служит для иностранного капитала стимулом к вложению в экономику других стран.

Таковы были предпосылки, о которых говорилось в 2006 году.

Задача введения полной конвертируемости рубля была поставлена еще в 2003 году. Именно в 2003 году сальдо торгового баланса России стало устойчиво положительным и сохранялось таковым в течение последующих двух с половиной лет. 

Пришедший в страну поток валюты не мог быть в полном объеме освоен отечественной экономикой. Избыточное предложение валюты на отечественном рынке запустило процесс реального укрепления курса рубля, что отрицательным образом сказалось на конкурентоспособности российских компаний. Политика сдерживания рубля путем скупки Центробанком излишков валюты и эмиссии рублей привела к избыточному рублевому предложению. Это породило инфляционные всплески, которые подавлялись Минфином, но угрозы масштабной инфляции не снимали. Таким образом, к 2006 году задача ставилась следующим образом: оттянуть с рынка избыточную рублевую массу, не укрепляя чрезмерно рубль и не поощряя импорт.

Введение внешней конвертируемости рубля способно решить эту задачу. Внешняя конвертируемость предполагает, что компания, желающая купить российский товар, обязана сначала приобрести рубли на бирже, а затем расплатиться ими за отечественные товары. При этом не только не эмитируются дополнительные рубли, но и, наоборот, уходит с рынка излишняя рублевая ликвидность. Аналогичным образом давно и успешно действуют многие развитые страны, причем особенно преуспели в процессе вбрасывания своей валюты в систему международных расчетов, как известно, США.  
       Для введения внешней конвертируемости рубля не хватало только одного — мирового рынка рублей. Внешняя конвертируемость хороша еще и тем, что любая компания (даже если она находится на другом конце земного шара) имеет возможность обратиться на свою национальную биржу и приобрести там рубли для торговли с Россией. Следовательно, большинство международных валютных площадок вынуждено будет держать у себя некоторый запас рублей для удовлетворения потребностей клиентов и оттягивать эту рублевую массу с перегретого российского рынка.

В теории это выглядело красиво, однако мировой рублевый рынок нельзя создать указом или постановлением. Тем не менее российская власть решила ускорить процесс, сделав первый шаг в данном направлении на полгода раньше намеченного срока.

Полная конвертируемость рубля, т. е. выход его на международную арену в качестве полноценного платежного средства, - проблема чрезвычайно сложная, и любая спешка здесь по меньшей мере неуместна. Именно в этом ключе рассматривалась она на круглом столе «Конвертируемость рубля: опыт и перспективы», состоявшемся в Институте Европы РАН во второй половине ноября 2003 г. Участники обсуждения, среди которых были авторитетные ученые-экономисты из академических институтов, представители отраслевой науки, Центробанка, Совета безопасности, Ассоциации российских банков и других заинтересованных организаций, подвергли всестороннему анализу сущность конвертируемости, условия ее осуществления и вероятные последствия для экономического и социального развития России.

Открывая дискуссию, директор Института Европы РАН академик Н. П. Шмелев подчеркнул тот бесспорный, по его словам, факт, что «полная конвертируемость валюты является символом здоровья и экономического могущества любой страны, любой экономической системы». Однако в плане практической осуществимости проблема конвертируемости рубля должна, по его мнению, рассматриваться в общем контексте тех сложнейших процессов, которые происходят в нашей экономике и обществе в целом.

Возможность свободной конвертируемости рубля, осуществления расчетов в нем как в России, так и за границей, - считает академик Шмелев, - может иметь принципиальное значение для решения двух важнейших проблем современной российской действительности - восстановления доверия к национальному платежному средству среди российских граждан, включая бизнесменов, и возвращения в страну убежавших за годы реформ капиталов. Эти капиталы, отметил Н. П. Шмелев, - один из главных инвестиционных ресурсов России, и возможности их репатриации с помощью либерализации валютных потоков -один из важнейших, аспектов обсуждаемой проблемы. «Иными словами, конвертируемость не как цель сама по себе, а как средство оживить и внутренние процессы накопления, пустить их в цивилизованное русло, и

как средство повернуть в обратную сторону что-то из того, что убежало, - главный аспект этой проблемы», -заключил Н. П. Шмелев.1

Продвигаться к этой цели, по мнению В. Н. Шенаева, можно двумя путями:

 Первый путь - постепенно устранять ограничения, которые препятствуют выполнению рублем всех функций денег внутри страны и за ее пределами.

 Другой путь - введение  параллельной твердой валюты типа червонца, как это было сделано во времена НЭПа.

В любом случае необходимым условием перехода от ныне ограниченной к полной конвертируемости рубля  считался свободный ввоз и вывоз рубля за границу. Экономисты говорили, что нужно добиваться того, чтобы российский рубль и в наличной, и в безналичной форме шел за границу и чтобы рублевые счета открывались в западных банках. По их мнению было вряд ли правильным, что у нас в стране передали это право лишь так называемым уполномоченным коммерческим банкам.