Современный финансовый (банковский) кризис

5. Фиксированный валютный курс, используемый в целях стабилизации цен, при поддержании на искусственно высоком уровне приводит, как правило, к истощению валютных резервов Центральных банков. В этом случае обостряются проблемы обслуживания внешнего долга, активизируется параллельный валютный рынок, процентные ставки достигают чрезвычайно высокого уровня, ухудшается платежеспособность заемщиков.

6. Последствия стабилизационной политики могут стать причиной банковских кризисов. В этом случае следует различать негативное влияние незавершенных стабилизационных программ и слишком резких ограничений, принятых без учета потенциальных последствий для банковской системы. По такому сценарию развивались банковские кризисы в Венесуэле в 1994 г., в Бразилии в 1995 г., в Венгрии в 1990-1993 г.г. и Польше в 1991-1992 г.г.

Макростабилизация может  оказывать воздействие и по иному  сценарию. Так, чрезмерно жесткая  программа способна привести к резкому  изменению условий, в которых  оперируют коммерческие банки, и  нарастанию трудностей банков, которые  не в состоянии адаптироваться к  новым условиям ведения бизнеса. Зачастую в такой ситуации оказывалось  большинство кредитных институтов в стране, пораженной банковским кризисом.

Некоторые из этих причин привели  Россию в 2008 году к очередному банковскому  кризису.

Во время финансового  кризиса банковская система страдает первой. Можно сказать, что в результате мирового финансового кризиса 2007-2008 наступил банковский кризис в России. К его основным причинам можно  отнести следующие: низкая капитализация  большинства банков в России и  низкий уровень доверия банков друг к другу, и, как следствие, неразвитость рынка межбанковского кредитования. Крупные (системообразующие) российские банки, такие как Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, ВЭБ имеют возможность брать  дешевые кредиты на Западе. Когда  на Западе начался финансовый кризис, банки, занимавшие там, потеряли такую  возможность. Таким образом, банкам, с небольшим капиталом, живущим  на заемные средства, пришлось отдавать долги. В этой ситуации перекредитоваться  им стало негде - дешевые кредиты  на Западе не дают, рынок межбанковского кредитования не работает. В результате такие банки не могут выполнять  свои обязательства, как перед вкладчиками, так и пред кредиторами Банковский кризис в России [16] .

По мнению экспертов, причина  кроется в ипотечном кризисе, возникшем в США вследствие безудержного стремления банков выдать как можно  больше жилищных кредитов и получить тем самым огромную прибыль [15] .

Явные проявления банковского  кризиса в России начались в сентябре 2008 года, когда потери по индексу ММВБ достигали 10%, акции Сбербанка и ВТБ теряли по 30%, ставки МБК для банков первого круга подскакивали до 20% годовых, для более мелких банков - до 45% годовых. Ставки МБК упали с 25% до 6-7%. Бюджет РФ выделил средства в размере 500 млрд. руб. на поддержку фондового рынка, была снижена норма резервирования для банков в сумме на 300 млрд. руб. Выделены дополнительные средства для размещения на депозитах крупнейших банков. Общие вливания составили 1,5 трлн. руб.

Начался мощный отток частного капитала, который сопровождался  резким падением цен на акции на российских фондовых биржах. Российские компании и банки оказались отрезанными  от иностранных источников финансирования. В сентябре чистый отток капитала из России составил $26 млрд. Ухудшилась ситуация с ликвидностью кредитных организаций. Некоторые банки начали задерживать платежи и выдачу средств со вкладов населения. В результате усиливавшегося недоверия банков друг к другу резко снизились объемы операций межбанковского кредитования. Началось стремительное падение мировых цен на нефть и другие экспортируемые Россией товары. Заметно ухудшилось финансовое положение производителей экспортной продукции.

Банк России дважды принимал решения о снижении нормативов обязательных резервов. Был значительно расширен перечень банковских активов, принимаемых  ЦБ РФ в залог при рефинансировании банков. По инициативе Банка России были внесены изменения в законодательство, которые позволили ему предоставлять  банкам кредиты без обеспечения. В апреле 2009 года доступ к этому виду кредитования имел примерно 190 банков. Центральные банки других стран такой инструмент рефинансирования в сколько-нибудь значительных масштабах не применяют. Очевидно, что Банк России принял на себя очень серьезные кредитные риски.

Кроме того, Банк России получил  право заключать с банками  соглашения, предусматривающие компенсацию  Банком России части убытков, возникающих  в результате кредитования ими других банков. Типовое соглашение предусматривает  возможность компенсации до 90% таких  убытков.

К апрелю 2009г. Банк России заключил соглашения с 13 крупнейшими банками. Кроме того, еще 11 банкам, соответствующим  критериям, установленным Советом  директоров Банка России, направлены предложения о заключении таких  соглашений. Общее число банков - потенциальных заемщиков, включенных в эти соглашения, составляло 369. Фактически в марте 2009г. межбанковские  кредиты в рамках соглашений получали 128 банков. При этом общий объем  задолженности в среднем за март составил около 23 млрд. рублей. За все  время действия соглашений был зафиксирован только 1 "страховой" случай, когда  банк-заемщик своевременно не вернул межбанковский кредит банку-кредитору. В соответствии с заключенным  соглашением Банк России разместил  в банке-кредиторе "компенсационный" депозит, который через 5 дней был  возвращен Банку России после  погашения просроченной задолженности  банком-заемщиком.

Очевидно, что этот механизм временный. Он имеет целью поддержать межбанковский рынок в условиях кризиса. В нормальных, не кризисных  условиях такой механизм может стимулировать  банки заключать избыточно рискованные  сделки при кредитовании других банков» [2].

По итогам октября 2008г. совокупное значение собственных средств мелких банков (с капиталом менее €0,5 млн) впервые с 2005 года стало отрицательным. Отрицательное значение капитала означает, что активы банков в реальной оценке меньше обязательств. На 1 ноября суммарный  капитал 56 банков, вошедших в указанную  группу, составил минус 20,7 млрд руб. С  начала года значение этого показателя на ежемесячные отчетные даты составляло 0,6 млрд руб., на 1 марта -- 0,7 млрд руб. Данные ЦБ на полугодовые отчетные даты с 2005 по начало 2008 года свидетельствуют, что  за этот период совокупный капитал  мелких банков постепенно снижался с 1,5 млрд руб. до 0,6 млрд руб., но оставался  положительным.

По мнению экспертов, отрицательное  значение совокупного капитала мелких банков является отражением в официальных  документах Банка России кризисных  явлений в банковском секторе. Основной причиной вице-президент Промсвязьбанка Татьяна Кузьмина называет переход в категорию банков с малым размером капитала ранее крупных банков, ставших проблемными. Именно этим, по ее мнению, объясняется столь большой размер отрицательного капитала. в сентябре-октябре были санированы через продажу госструктурам банки "КИТ Финанс", Связь-банк, "Глобэкс", Собинбанк, коммерческим банкам - "Российский капитал", Ярсоцбанк. Вторая причина: мелкие банки фиксируют как прямые убытки, так и убытки от увеличения резервов в связи с ухудшением качества кредитного портфеля - естественно, что капитал мелких банков иссякает быстрее.

Причем 20,7 млрд. руб. - это далеко не все убытки, а лишь та их часть, которую не смогли покрыть имевшийся у крупных проблемных игроков капитал и накопленная ими прибыль [4].

Резкое падение мировых  цен на нефть привело к ухудшению  состояния платежного баланса страны. Стало ясно, что сформировавшийся осенью валютный курс рубля уже не соответствует новым экономическим  реалиям. Сложились сильные ожидания девальвации, что в свою очередь  усиливало отток капитала и создавало  дополнительное давление на валютном рынке.

Девальвация была постепенной  и управляемой.

Началась она 11 ноября 2008 года. Закончилась 23 января 2009 года. С  этого дня была установлена верхняя  граница стоимости бивалютной корзины  на уровне 41 рубль, что при курсе 1,3 долл. США за 1 евро соответствует  примерно 36 руб. за 1 долл. США.

Банк России заявил, что  эта граница установлена, как  минимум, на несколько месяцев.

В целом за 2008 г. чистый отток  частного капитала составил примерно 133 млрд. долларов. Причем практически  весь он пришелся на последний, IV квартал 2008 года. Международные резервы России сократились с 479 млрд. долл. США на 1 января 2008 г. до 427 млрд. долл. США на 1 января 2009 года.

Начиная с момента обострения мирового финансового кризиса и  до завершения девальвации рубля, наблюдался интенсивный процесс трансформации рублевых накоплений в валютные активы. Доля валютных депозитов в общем объеме депозитов, привлеченных кредитными организациями, увеличилась с 14% на 1 октября 2008 г. до 26% на 1 января 2009 г. и до 34% на 1 февраля 2009 года. После чего она стабилизировалась. На 1 апреля 2009 г. доля валютных депозитов составляла 33%. По нашим оценкам, объем наличной иностранной валюты вне банковской системы с 1 октября 2008 г. по 1 февраля 2009 г. увеличился примерно на 38 млрд. долларов. После 1 февраля этот рост прекратился.

Естественно, эти процессы оказали сильное воздействие  на динамику рублевой денежной массы. Денежный агрегат М2 сократился с 14,4 трлн. руб. на 1 октября 2008 г. до 13,5 трлн. руб. на 1 января 2009 г. и до 12,0 трлн. руб. на 1 февраля. После чего рост рублевой денежной массы возобновился, и к 1 апреля текущего года она увеличилась  до 12,1 трлн. рублей.

В последние годы наблюдались  очень высокие темпы прироста кредитов нефинансовым организациям и  населению (3-4% в месяц). В период кризиса  эти темпы резко снизились. В  феврале впервые за последние  годы объем кредитных требований российских банков к нефинансовым организациям и населению снизился в абсолютном выражении.

Основная причина - это  замедление роста, а для некоторых  банков и сокращение ресурсной базы в результате уменьшения задолженности  банков перед иностранными кредиторами  и оттока вкладов населения.

Важное значение имеют  также возросшие кредитные риски, стремление банков запастись ликвидностью, в том числе и в форме  ликвидных валютных активов.

Стабилизация валютного  курса рубля, восстановление доверия  населения к банковской системе, правительственная поддержка крупных  предприятий реального сектора, в том числе в форме гарантий при банковском кредитовании, создают  условия для возобновления роста  объемов банковских кредитов» [2].

1.3 Последствия и пути выхода из банковского кризиса

Еще года 2 назад считалось, что наша банковская система неуязвима и практически безопасна для капиталов, ищущих прибежища на время кризиса. Банкротство российских банков было маловероятно. Сегодня эта тема больше не поднимается. Российские банки за 2008 год пережили многое: банковский кризис, кризис ликвидности, закрытие для российских банков рынков международного капитала; потери от сектора, предоставлявшего услуги трейдинга на фондовых биржах; значительный отток средств вкладчиков, остановку роста сегмента потребкредитования и проблемы «расшивки неплатежей» по кредитам. Последнее – главный риск-фактор не только нашей, но и мировой банковской системы. Задача возврата просроченных задолженностей решается банками по-разному: от продажи некачественных кредитных портфелей коллекторам до ужесточения условий новых кредитов или полной остановкой этого направления.

Курс ЦБ России на «мягкую» девальвацию рубля и повышение процентных ставок хотя и критикуется аналитиками, но пока сдерживает окончательный уход капитала из России и отток вкладчиков из банков. Иначе кризис банков России в 2009 году неизбежно пошел бы по пессимистичному сценарию, с банкротством крупнейших банков, потерей доверия населения к банковской системе в принципе и т.д.

Что касается последствий  банковского кризиса в России и в мире, то он неминуемо приведет к резкому сокращению числа банков, укрупнению банков с господдержкой (для России это Сбер, Внешэконом, Внешторг и другие госбанки, уже  получившие помощь в размере 950 млрд. руб.), изменению балансовой структуры  активов-пассивов, вызванное коллапсом  бывших направлений-лидеров (ипотечного кредитования и потребительского в  первую очередь) и появлению качественно  новых направлений банковских услуг.

Сейчас в России насчитывается  около 1000 банков, после кризиса их станет значительно меньше. Как минимум  крупные банки скупят более мелкие (часто по дешевке), то есть произойдет консолидация активов. С рынка исчезнут неэффективные банки, либо банки, которые фактически не являлись банками, а были «карманными кассами» определенных бизнес структур [16].

Вероятность массового банкротства банков России резко повышается, например, в таких случаях:

1. при одновременном востребовании  своих средств большинством вкладчиков

2. при бездействии регулирующих органов.

В первом случае защитные механизмы  вроде страхования вкладов с  высокой вероятностью не сработают  по причине банальной нехватки наличных средств (кризис ликвидности). Известно, что с декабря 2008 года – официального начала «мягкой» девальвации в России - подавляющее большинство банков «переложилось» в валютные активы и параллельно ограничило условия приема валютных вкладов. Острую нехватку наличности косвенно подтвердили ставки межбанковского кредитования – они резко выросли, превысив 20% за предоставление на сутки.

Второй случай маловероятен, поскольку совместные усилия спасти положение прикладывают государства, имеющие достаточный вес в  экономике и пока не растраченные валютные резервы.

Есть еще и третий, негласный  вариант, который может привести к полному краху всей финансовой системы, затяжному кризису банковской системы и массовому банкротству  банков.

Вряд ли российская банковская система выдержит бегство самых  крупных капиталов на их родину –  в США, с последующей трансформацией в государственные treasuries. Такой вариант будет развиваться при суверенном дефолте, полному или частичному отказу России от государственных обязательств. Это мгновенно подорвет глобальную систему финансовых потоков и вызовет тяжелейший финансовый и банковский кризис в России. Однако, вероятность этого безусловно мала [6].