Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг

1. Государственные  ценные бумаги Республики Казах  стан -- не менее 50%;

2. Агентские ценные  бумаги -- не более 25%;

3. Вклады (депозиты) в  Национальном Банке Республике Казахстан -- не более 30%;

4. Вклады (депозиты) в  банках второго уровня, ценные  бумаги которых на дату размещения  включены в официальный список  организаторов торгов по категории  <А - не более 10%;

5. Операции обратного  РЕПО с государственными ценными бумагами -- не более 50%;

б. Операции обратного  РЕПО с агентскими ценными бумага ми -- не более 25%.для совершения операций по доверительному управлению деньгами и ценными бумагами между фондом и до верительным управляющим  заключается соглашение о до верительном управлении деньгами и ценными бумагами Фонда. Динамика роста активов в течение 2005 года показана на рис1.

В январе марте наблюдался низкий уровень поступления активов, что связано с недостаточной  информированностью плательщиков социальных отчислений; отсутствием программного обеспечения по приему социальных отчислений в некоторых банках второго уровня и отдельными недоработками в законодательном обеспечении системы обязательного социального страхования.

С августа 2005 года наблюдается  неуклонное повышение суммы поступающих социальных отчислений, что можно объяснить увеличением размера минимальной заработной платы и повышением заработной платы государственным служащим, а также проведением активной разъяснительной работы с плательщиками, улучшения взаимодействия с налоговыми органами, банками второго уровня и исполнительной властью.

В течение 2005 года плательщиками  исчислено и уплачено социальных отчислений в сумме 13 774 756,6 тыс.тенге, в том числе пеня, полученная за просрочку уплаты социальных отчислений составляет 52 300,5 тыс.тенге. Значительный рост поступления социальных отчислений наблюдался в декабре 2005 года, в связи с окончанием финансового года.

Активы Фонда использованы по целевому назначению на сумму 185 211,8 тыс. тенге, в том числе:

- начислено социальных  выплат -10 213,7 тыс.тенге, из них:  по случаю утраты трудоспособности 6 380,6 тыс.тенге, по случаю потери  кормильца 3 775,8 тыс.тенге, по случаю  потери работы 57,3 тыс.тенге.

- комиссионное вознаграждение  на обеспечение деятельности Фонда уплачено в сумме 155 919,9 тыс. тенге.

- возврат излишне  уплаченных сумм социальных отчислений  и иных ошибочно зачисленных  средств составил 19078,2 тыс. тенге.  В течение года в Фонд поступило  1033 заявления от плательщиков  системы обязательного социального страхования на возврат ошибочно перечисленных социальных отчислений, по 116 за явлениям на сумму 607,6 тыс. тенге было принято решение об отказе на возврат, в связи с отсутствием оснований для воз врата. Основными причинами возврата являются следующие основания: счетные и механические ошибки в списке участников системы обязательного социального страхования, из лишне уплаченные социальные отчисления за работающих пенсионеров.

В соответствии с постановлением Правительства Республики Казахстан  Г 877 от 20 августа 2004 года Об утверждении перечня финансовых инструментов для инвестирования активов Государственного фонда социального страхования», установленная диверсификация по инвестированию активов. В соответствии с постановлением Правительства Республики Казахстан 878 от 20 августа 2004 года «об утверждении Правил осуществления Государственным фон дом социального страхования деятельности, связанной с финансовыми инструментами« Национальный банк Республики Казахстан, как доверительный управляющий, разместил сначала года активы фонда на сумму 102 690 560,2 тыс. тенге, из них погашено 89239 113,1 тыс. тенге.

На 1 января 2006 года объем  сделок с финансовыми инструментами  составляет 79 операций, в том числе  в ноты НБРК -- 46, в облигации МФРК -- 3, депозиты НБРК -- 21 и операции обратного Репо -- 8, из них закрыты 70 операций и получен инвестиционный доход в сумме 111 532,7 тыс. тенге.

На 1 января 2006 года 66% активов фонда инвестированы  в ноты НБРК на сумму 8 941747,6 тыс. тенге (4 сделки), 4% активов в облигации МФРК- 509 645,6 тыс. тенге (3 сделки), 30 % активов вложены в депозиты в Национальном банке Республики Казахстан на сумму 4 000 000,0 тыс. тенге.

Увеличение размера  инвестиционного дохода, на наш взгляд, во многом зависит от расширения перечня  финансовых инструментов для инвестирования активов Фонда и решения в будущем вопроса об управлении активами непосредственно Фондом.

Заключение

В работе были рассмотрены  основные принципы формирования портфеля ценных бумаг и показаны наиболее эффективные, с нашей точки зрения, методы технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг. Под управлением портфелем ценных бумаг понимается применение совокупности различных методов и технологических возможностей, которые позволяют:

1) сохранить первоначальные инвестированные средства;

2) достигнуть максимального  уровня дохода;

3) обеспечить инвестиционную  направленность портфеля.

Необходимо отметить, что рассмотренные методы технического анализа не являются исчерпывающими.

Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимым условием является формирование портфеля из ликвидных ценных бумаг, что позволяет без существенных потерь перевести их в денежные средства.

К ликвидным Казахстанским  ценным бумагам на сегодня относятся  бумаги, торгуемые в Казахстанской Торговой Системе .

Рассмотренный в данной работе технический анализ это исследование динамики рынка с целью прогнозирования  будущего направления движения цен.

Термин “динамика  рынка” включает в себя три основных источника информации: цена, объём  и открытый интерес (объём открытых позиций в случае анализа рынка срочных контрактов).

Технический анализ стоит  на трёх постулатах:

1. Рынок учитывает  всё. Всё то, что каким-либо  образом влияет на рыночную  цену, непременно на этой самой  цене отразится.

2. Движение цен подчинено тенденциям. Понятие тенденции или тренда (trend) - одно из основополагающих в техническом анализе.

Из данного положения  проистекают два следствия.

Следствие первое: действующая  тенденция, по всей вероятности , будет  развиваться далее, а не обращаться в собственную противоположность.

Следствие второе: действующая  тенденция будет развиваться  до тех пор, пока не начнётся движение в обратном направлении, т.е. начнётся тенденция обратная существовавшей тенденции.

1) Технический анализ  можно использовать практически для любого средства торговли и в любом временном интервале. Нет такой области в операциях на фондовой и товарной бирже, где бы не применялись методы технического анализа.

2) Принципы технического  анализа применимы и на фондовом  и на финансовом рынках.

3) Технический анализ  можно применять на любом отрезке  времени.

Основные методы технического анализа

1. Japanese Candlesticks Charting (метод  японских свеч).

Свечи - наиболее действенный  и простой из графических методов.

Наиболее часто  свечи строят на ежедневных графиках. Они позволяют визуально определить все важнейшие показатели: минимальную и максимальную цену, цены открытия и закрытия, цену акции относительно предыдущей торговой сессии.

2. Метод “Скользящих  средних” (Moving Averege) .

Является одним  из наиболее универсальных и широко используемых технических индикаторов.

Самый простой способ технически проанализировать любой  ценовой график это наложить на график цен скользящее среднее значение, а лучше два скользящих средних  значения разных периодов.

Среднее скользящее значение относится к категории аналитических  инструментов, которые следуют за тенденцией. Его цель состоит в  том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о её завершении или повороте.

Анализируя практическое применение данного метода можно сделать следующие выводы: чем “короче” среднее скользящее, тем ближе оно следует за ценовой тенденцией. “Длинное” среднее скользящее хорошо работает на длительном временном отрезке времени.

Кроме того, данный метод не требует крупных статистических массивов, что в отсутствии истории акций является, безусловно, положительным моментом [8, с. 43].

3. Осцилляторы.

Эффективны в отсутствии явных тенденций, когда динамика рынка сводится к флуктуациям  в пределах сравнительно узкого горизонтального коридора цен, иначе называемого “рыночным коридором”.

Осцилляторы способны предсказывать кратковременные  критические периоды в динамике рыночной активности - так называемое состояние перекупленного (overbought) и  перепроданного (oversold) рынка. Кроме того, осцилляторы позволяют заранее увидеть ослабление рыночной тенденции - до того, как это явно отразится на динамике цен.

Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимо постоянно анализировать рынок. Часто решающую роль в принятии окончательного решения играет какой-то второстепенный, незначительный признак, не замеченный другими участниками рынка. Следует всегда помнить об одном: чем больше факторов рассматривается при принятии решения, тем больше шансов, что удастся принять правильное решение.

При принятии решения  о покупке-продаже ценных бумаг, на наш взгляд, необходимо учитывать  следующие показатели:

. Каково направление  соответствующего данному рынку  группового индекса.

. Какую картину  показывают недельные и месячные графики долгосрочного развития.

. Каково направление  основной, промежуточной и малой  тенденций:

восходящее, нисходящее, горизонтальное.

. На каком уровне  находятся основные области поддержки  и сопротивления.

. Где проходят важнейшие  линии тренда и ценовые каналы.

. Подтверждается ли  движение цен показателями объёма  и открытого интереса.

. Видны ли на  графиках основные модели перелома  тенденции.

. Видны ли на  графиках модели продолжения  тенденции.

. В каком направлении  двигаются средние скользящие.

. Находятся ли осцилляторы  в области перекупленности или  перепроданности.

Исходя из вышеизложенного  необходимо отметить, что для эффективного управления портфелем ценных бумаг  методом технического анализа необходимо иметь возможность получения  наиболее полной информации о результатах торговых сессий, получения статистических данных по каждой ценной бумаге, без которых невозможно построение графиков и, соответственно, принятие правильного решения.

Технический анализ рынка  всегда представляет собой комбинацию многих различных подходов. Необходимо отметить, что технические методы имеют столетнюю историю в США и трёхсотлетнюю в Японии. В настоящее время, с появлением и развитием компьютерной техники, технический анализ популярен как никогда.

В заключение необходимо отметить наиболее важные правила при управлении портфелем ценных бумаг:

1. Заключать сделку  в направлении промежуточной  тенденции.

2. Диверсифицировать  портфель, но не забывать о  “золотой середине”.

3. Анализируя ситуацию  идти от долгосрочного графика  к краткосрочному.

4. Не поддаваться  эмоциям.

Список  использованной литературы

1.В.В. Бочаров Современный  финансовый менеджмент: Учебное  пособие-2006г.

2.Соболев Д. Технический  анализ рынка ценных бумаг.  Возможность применения методов  технического анализа к российскому фондовому рынку”, Монография, 1997 г.

3.“Технический анализ  рынка ценных 4.бумаг”, М., Инфра-М, 1996 г.

4.Мэрфи Джон Дж. “Технический анализ фьючерсных  рынков: теория и практика”, М., Сокол, 1996 г.

5.Майрова Т.В. Инвестиционная  деятельность: Учебник - 2003г

6.Банки Казахстана.№2. 2006г

7.Кузнецов М., Нифатов  П., Овчинников А. “Японские подсвечники”, 8.Рынок ценных бумаг № 19, 1997 г.

9.Семенкова Е.В.  “Операции с ценными бумагами”,  М., Перспектива, Инфра-М, 1997 г.

10.Стеценко А., Гулый  А. “Как применить технический анализ на рынке акций”// Рынок ценных бумаг № 10, 1996 г.

11.В.В. Бочаров Современный  финансовый менеджмент: Учебное  пособие-2006г.

12Эрлих Анна “Технический  анализ товарных и финансовых  рынков”, М., Инфра-М, 1996 г.

13.Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: российская практика. М.: Перспектива, 2005.

14.Уткин Э. А.  Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Инфра-М, 1998.

15.Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под  ред. Е. С. Стояновой. - М.: Финансы  и статистика, 2000.

16.Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. В. С. Золотарева. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.