Инвесторы на рынке ценных бумаг. Теория и практика инвестирования капитала

Таким образом, в 2012 году Россия привлекла 128 проектов, финансируемых за счет ПИИ, — такое же количество, как и в 2011 году. При этом количество рабочих мест, созданных за счет ПИИ, увеличилось на 60%, что говорит об укрупнении проектов. Это обеспечило России выход на второе место в Европе  по числу рабочих мест, появившихся благодаря ПИИ (по сравнению с шестой позицией в 2011 году).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 ПРОБЛЕМЫ И НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

3.1 Основные проблемы инвестирования капитала в рынок ценных бумаг

 

 

Практически каждый человек, который обладает хотя бы минимальными финансовыми знаниями, рано или поздно приходит к решению о необходимости инвестирования собственных свободных средств. Может быть вы врач, простой учитель, директор крупного филиала или мастер на стройке и у вас есть свободные денежные средства, на которые вы решили приобрести что-то крупное или копите на это, то на период накопления эти деньги можно не только сохранить, но и приумножить. Такие операции с деньгами называются финансовыми инвестициями.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестор заинтересован в уменьшении риска, то есть, инвестируя деньги в убыточный проект, вы их, скорее всего, потеряете. Поэтому нужно с осторожностью выбирать объект инвестиций. С другой стороны, данный вид получения прибыли при правильном подходе достаточно надежный, так как подразумевает пассивный способ получения доходов по сравнению с другими способами[18, стр. 73].

Способы инвестирования в ценные бумаги:

1)Инвестиции в рынок ценных бумаг с целью получения дивидендов. Купив акции крупной компании, Вы становитесь совладельцем компании пропорционально вашему пакету акций и в случае получения прибыли компанией, вам будут начисляться дивиденды. Но тут есть свои «подводные камни»: чтобы выбрать акции действительно прибыльных компаний, нужно быть знатоком рынка ценных бумаг.

Акции являются инвестиционным привлекательным инструментом. Связано это с тем, что акции позволяют получать дивиденды, обеспечивать неимущественные и имущественные права или просто повышать их стоимость.

Держатели обычных акций не всегда получают дивиденды, все зависит от решения общего собрания акционеров. А владельцы привилегированных акций, наоборот, вне зависимости от прибыли акционерного общества имеют фиксированных доход, и в случае ликвидации акционерного общества, средства, вложенные в данные акции, возвращаются в первую очередь. Исходя из этого, можно сказать, что инвестор, который вложил свой капитал в обычную акцию, рискует в большей степени, чем, если бы вложил средства в привилегированные акции.

Существует много способов инвестирование капиталов в фондовый рынок: паевые инвестиционные фонды, индексные фонды, вложения на внутреннем рынке ценных бумаг, вложения на международных фондовых площадках. Прежде чем инвестировать свои денежные средства в рынок ценных бумаг, необходимо получить хорошее самообразование в инвестиционной сфере, научиться контролировать риски и тщательно все спланировать.

2) Инвестиции в финансовые рынки с целью спекуляций (фьючерсный и валютный рынки). Не один из вышеуказанных инвестиций не подразумевает получения столь высокого дохода как этот, т.к. дает возможность зарабатывать не только на росте стоимости активов, но и на их падении, а также пользоваться заемными средствами для приобретения биржевых активов, что делает данный вид инвестиций очень доходным при заранее установленных рисках.

Существенной проблемой на пути становления российского фондового рынка стало недоверие рядового населения к вложению денежных средств в ценные бумаги, обусловленное следующими предрассудками:

Важной чертой российского общества в тот момент, когда в стране начались широкомасштабные экономические реформы, было очевидное отсутствие элементарной финансовой культуры как одной из составляющих рыночной экономической культуры вообще.  

Дефицит финансовой культуры выражается главным образом в отсутствии у основной массы населения личного опыта сберегательной, инвестиционной и кредитной деятельности, а также в отсутствии полной и достоверной информации о механизмах функционирования новых финансовых институтов.

Следует признать, что и по сей день основными причинами, мешающими выходу частного инвестора на фондовый рынок, являются психологические и информационные барьеры. Мифы и стереотипы функционирования фондового рынка, существующие в сознании россиян, можно разделить на несколько групп.

Потенциальные инвесторы не доверяют финансовым инструментам. Акции - это очередной обман, «надувательство» и выколачивание денег из населения, «бумаги, за которые потом ничего не дадут». В результате распространения акций своих предприятий «олигархи обогащаются за счет простых людей».

Люди не понимают смысла получения дохода на фондовом рынке: считают, что доход приносят только дивиденды, и не рассматривают рост курсовой стоимости акций. Большинство даже не подозревает, что дивиденды составляют лишь небольшую часть прибыли инвестора. Основной доход он получает от разницы в стоимости акций на момент покупки и продажи. А поскольку у людей есть устойчивый стереотип, что российские компании дивиденды не платят или платят очень мало, то и покупать их акции особенно не стремятся. 

Россияне не знают, куда именно им следует обращаться, чтобы приобрести акции или облигации. По результатам опроса москвичей, проведенного компанией «Атон» осенью 2012 года, самым популярным ответом оказался вариант «непосредственно к эмитенту - на то предприятие, которое выпускает свои акции» (19%), следом за ним идет «Сбербанк» (18%), а на третьем месте ПИФы (10%) (именно ПИФы, а не управляющие компании, которые управляют паевыми инвестиционными фондами). В то же время брокерскую компанию в этом списке назвали 8% опрошенных, а инвестиционную - 6%.

  Потенциальные инвесторы считают, что процедура открытия брокерского счета и дальнейшего обслуживания клиента (подписание отчетов, ввод-вывод денежных средств) является слишком сложной, запутанной - не для «простых» людей. Кроме того, людей останавливает убеждение, что процесс покупки акций занимает много времени. Деловому человеку этим некогда заниматься.

Современный фондовый рынок представляется потенциальным инвесторам сферой деятельности, требующей значительных социальных и финансовых ресурсов, специальных знаний в сфере финансов и экономики, неординарных личностных качеств, постоянной и напряженной умственной работы. Для того чтобы успешно торговать на фондовом рынке, необходимо иметь экономическое образование. Разобраться в этом очень сложно, и сделать это может только специалист.

Люди видят для себя препятствия там, где их на самом деле не существует:

Вкладывать деньги в акции могут только обеспеченные граждане. Считается, что не имеет смысл начинать биржевую торговлю, не имея на руках нескольких десятков тысяч долларов.

Ежедневная торговля на рынке, постоянное отслеживание котировок занимает много времени и сил. Этим тяжело заниматься в рабочее время, постоянно следить за фондовым рынком могут позволить себе только люди свободных профессий либо те, кто этим профессионально занимается.

Люди неадекватно понимают или имеют искаженное представление о том, что такое надежность инвестиционных вложений. Считается, что акции - это ненадежное вложение средств, а недвижимость - надежное. Выражение «высокая степень риска» означает для них, что они могут полностью потерять все вложенные ими денежные средства. После краха финансовых пирамид 1994-1995 годов и кризиса 1998-го у основной массы российского населения сложился устойчиво негативный опыт финансовой деятельности, который преобладает над позитивным. Большинство отказов клиентов участвовать в биржевой торговле можно объяснить именно страхом полностью лишиться вложенных денег.

Покупка и продажа акций осуществляются в специальном месте - на бирже, где толпится масса людей, все выкрикивают свои котировки, машут рукам. Там стоит невообразимый шум, человеку с улицы ничего понять невозможно, да его и не пустят туда, поскольку, чтобы попасть на биржу, нужно иметь специальный допуск.

В то же время подавляющее большинство биржевых операций во всем мире, и Россия в этом не исключение, осуществляется сейчас в электронном виде, посредством специальных компьютерных программ. Торговая система, установленная на компьютере, дает наглядное представление трейдеру о ситуации на фондовом рынке. Она позволяет в режиме реального времени отслеживать динамику биржевых котировок на акции, строить графики, получать свежую информацию о событиях в стране и мире из различных новостных агентств и, самое главное, подавать заявки для совершения сделок, которые практически мгновенно исполняются брокером[19, стр. 39]. 

Многие начинающие инвесторы до сих пор убеждены, что акции существуют в бумажной форме - это красивые бумажки с водяными знаками, которые можно хранить у себя дома.

Между тем в странах с развитой экономикой акции существуют только в безналичной форме, это всего лишь записи на специальных депозитарных счетах. Владелец безналичных акций может не иметь никакого документа, удостоверяющего его право на владение акциями, кроме обычной выписки из регистрационного реестра. 

У людей, незнакомых с фондовым рынком, иногда возникает ошибочное представление, что чем дешевле стоит одна акция, тем выгоднее ее покупать. На это оказывают влияние традиционные потребительские установки, когда считается, что 30 рублей за акцию - это нормально (дешево), а 3000 рублей - это слишком дорого. Известен психологический феномен, когда инвестор считает более привлекательным для себя владеть ста тысячами акций по одному рублю, нежели одной акцией стоимостью сто тысяч рублей. 

Таким образом, все вышесказанное свидетельствует о значительном недостатке элементарной финансовой культуры. Между тем, при прочих равных условиях повышение уровня известности самой услуги существенно повышает и готовность человека воспользоваться ею. В этом случае он более отчетливо понимает ее конкурентные преимущества и недостатки, может сделать в большей степени рациональный и осознанный выбор.

Рост информированности выгоден всем - и брокерам, и биржам, и эмитентам, и особенно самим частным инвесторам. Нужно стимулировать людей заниматься индивидуальным финансовым планированием, искать дополнительную информацию о рынке ценных бумаг, профессиональные участники рынка должны предупреждать частных инвесторов о возможных проблемах, о необходимости приобретать дополнительные знания, уделять этому значительное время и быть осторожным - вложение в акции является рискованным занятием, и возврат вложенных средств инвестору не гарантирован.

 

 

 

 

 

3.2 Приоритетные направления  повышения эффективности инвестирования  капитала в российские предприятия

 

Сложившийся в России рынок ценных бумаг в настоящее время не в полной мере соответствует потребностям развития экономики.  Сегодня фондовый рынок недостаточно эффективно выполняет свою основную функцию по аккумулированию сбережений и превращению их в инвестиции в реальный сектор национальной экономики.

В настоящее время российский рынок ценных бумаг не отвечает потребностям национальной экономики.

Весь внутренний российский рынок государственных облигаций – ГКО-ОФЗ –  это 17 млрд. долл., из которых реально торгуется лишь около половины. Это примерно в 3 раза меньше чем рынок аналогичных инструментов в Финляндии (или в 15 раз меньше чем в Бельгии).

На рынке акций 90% его ликвидности, по-прежнему, сосредоточено на десятке ценных бумаг. В России существует порядка полумиллиона акционерных обществ, а реально на рынке торгуются бумаги лишь нескольких сотен компаний.

Капитализация нашего рынка по-прежнему свидетельствует о его  недооцененности. Капитализация фондового рынка России составляет около 110 млрд. долл., что почти в 1,5 раза меньше уровня Швеции.

В определенной степени это связано с тем, что роль фондового рынка, как и всего финансового рынка, в последние годы недооценивалась. Анализ программных документов последних лет заставляет сделать вывод о том, что возможности рынка ценных бумаг в финансировании реального сектора не использовались в полной мере. По сути, не ставилась задача развития фондового рынка в регионах[11, стр. 127].

В то же время рынок ценных бумаг России имеет большой потенциал развития.

С одной стороны, населением может быть инвестировано до 30–40 млрд. долл. из общего объема неучтенных сбережений, оцениваемых в 60–70 млрд. долл. Объем инвестиций, который может быть предложен российским эмитентам иностранными инвесторами, основываясь на экономическом опыте других стран, находящихся в состоянии модернизации, составляет, по некоторым оценкам, 10–15 млрд. долл. прямых и до 20 млрд. долл. портфельных инвестиций.

С другой стороны, в ближайшие десять лет на рынок ежегодно могут выходить десятки крупных эмитентов. В случае реализации мер по снижению риска и привлечению инвестиций на предприятия объем эмиссий их ценных бумаг за десять лет может составить до 200–250 млрд. долл..

Мировой опыт показывает, что в периоды кризисов, а также в условиях развивающихся и переходных экономик государство должно играть активную конструктивную роль в развитии финансовых рынков, и в особенности, рынка ценных бумаг. Здесь уместно вспомнить формулу президента Ф. Рузвельта, творца «нового экономического курса» в США, который говорил, что развитие экономики – дело частного бизнеса, однако время от времени возникают ситуации, когда помощь государства необходима.