Понятие инвестиции. Виды инвестиций.Основные факторы, влияющие на инвестирование

 

Введение

Российская экономика  испытывает нехватки в инвестициях. Однако наблюдается процесс утекания инвестиций за границу. По результатам усредненых рейтингов инвестиционного климата западных экспертных агенств, Россия занимает место в начале второй сотни стран. Однако Россия - страна настолько резких межрегиональных экономических, социальных и политических контрастов, что каждый потенциальный инвестор при наличии достаточной информации может найти для себя регион с вполне удовлетворительными условиями инвестирования.

В своей курсовой работе я хочу раскрыть понятие инвестиционного спроса и видов инвестиций, отразить факторы, определяющие инвестиционный спрос, проблемы инвестиционного спроса в современной России,  и на конкретных примерах показать актуальность этой темы.

Работа состоит из четырех глав. В первой главе дается полное понятие инвестиций, рассматриваются факторы, влияющие на положения кривой инвестиционного спроса, и определяются составляющие инвестиционного климата региона.

Вторая глава посвящена проблемам инвестиций в современной России. В первой ее части дается сравнительный анализ ивестиционного климата регионов России. Далее рассматриваются динамика отечественных и иностранных инвестиций и приведены статистические таблицы.                     В третьей главе рассматриваются факторы, определяющие инвестиционный спрос.                                                                                                                                          В четвертой главе поговорим о формирования портфеля финансовых инвестиций, доходности и риске вложений.

Для написания написания  работы были привлечены литературные источники, изданные статьи, справочники.

Глава I. ИНВЕСТИЦИИ

1. 1. Понятие инвестиции. Виды инвестиций.

Само понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Понятие «инвестиции» является достаточно широким, чтобы можно  было дать ему одно емкое и краткое  определение. В различных разделах экономической науки и в разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои отличительные  особенности. В рамках финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью  которых является получение доходов  в будущем. В целом можно сказать  что, инвестиции это вложения каких  – либо средств или капитала с  целью получения дохода (прибыли).

В экономической литературе и на практике наибольшее распространение  получила классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

1. инвестиции  в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

2. финансовые  инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;

3. нематериальные  инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

Эффективность использования  инвестиций в значительной степени  зависит и от их структуры. Под  структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно  инвестиций можно отнести их распределение  на реальные (прямые) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в отборе объекта инвестиций. В России прямыми считаются инвестиции в компанию в объеме более 10% от ее уставного или акционерного капитала (приобретение пакета акций), или в форме капиталовложений.

Портфельные инвестиции – представляют собой вложения в ценные бумаги (акции, облигации и пр.), с целью получения дохода, которое не предусматривает со стороны инвестора активного управления или контроля за компанией, выпустившей эти ценные бумаги.

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд главных  функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики государства. Инвестиции на микроуровне являются основой для: расширения и развития производства; обновления основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения  конкурентоспособности продукции  конкретной компании; осуществления  природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств  в активы других компаний; для обеспечения  нормального функционирования предприятия  в будущем, стабильного финансового  состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и выполняют важную роль как экономике, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных  преобразований, максимизации прибыли.

Инвестиции также подразделяются на валовые и чистые. Валовые частные  внутренние инвестиции включают производство всех инвестиционных товаров, предназначенных  для замещения машин, оборудования и сооружений, которые потреблены в ходе производства в текущем  году, плюс любые чистые добавления к объему капитала в экономике. В  сущности, валовые инвестиции включают как сумму возмещения, так и  приросты инвестиций. С другой стороны, термин «чистые частные внутренние инвестиции» предназначается только для характеристики добавочных инвестиций, имевших место в течение текущего года.

На примере макроэкономики, в 1988 г. американская экономика произвела  инвестиционных товаров (средств производства) на 765 млрд. дол. Однако в процессе производства ВНП 1988 г. экономика потребила машин  и оборудования на сумму около 505 млрд. дол. В результате американская экономика добавила 260 млрд. дол. (765 минус 505) к стоимости накопленного в 1988 г. капитала. Валовые инвестиции составили 765 млрд. дол. в 1988 г., в то время  как чистые инвестиции только 260 млрд. дол. Разница между двумя показателями представляет собой стоимость капитала, примененного или подвергшегося  амортизации в процессе производства объема ВНП 1988 г.

 

1. 2. Основные факторы, влияющие на инвестирование

Уровень чистых расходов на инвестиции определяют два основных фактора: ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели  рассчитывают получать от расходов на инвестиции, и ставка процента.

Побудительным мотивом осуществления  расходов на инвестиции является прибыль. Предприниматели приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что подобные закупки будут прибыльными. Для лучшего понимания можно привести пример. Допустим, владелец пекарни рассматривает предложение покупки новой печи стоимостью 500 тыс. руб. Приобретение печи, может быть, позволит увеличить производство булочек и прибыль пекарни. Предположим, чистый доход (то есть без учета расходов на ресурсы) составляет 600 тыс. руб. Так, после учета эксплуатационных расходов оставшийся ожидаемый чистый доход покроет стоимость печи и принесет доход в 100 тыс. руб. Сравнивая этот доход и стоимость печи, находим, что ожидаемая норма чистой прибыли от применения новой печи равна 20%. Следовательно, скорее всего пекарь решится на покупку.

Еще один компонент расходов, связанных с инвестированием  это ставка процента - цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным. Но если ставка процента выше инвестирование будет невыгодным.

Следует подчеркнуть, что  именно реальная ставка процента играет существенную роль в принятии инвестиционных решений. Поскольку номинальная  ставка процента выражается в текущих  ценах, а реальная ставка процента - в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах. Другими словами, реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом уровня инфляции. В примере с печью был допущен неизменный уровень цен.

Теперь рассмотрим, что  происходит, если имеет место инфляция. Предположим, инвестиции на сумму 500 тыс. руб. должны принести реальную (скорректированную  с учетом инфляции) норму ожидаемой  прибыли 20%, а номинальная ставка процента равна 25%. На первый взгляд может показаться, что инвестиции в данном случае не выгодны. Но допустим, что имевшая место инфляция составила 10% в год. Это значит, что инвестор будет платить долларами, покупательная способность которых уменьшилась на 10%. То есть номинальная ставка процента равна 25%, а реальная составит только 15%. Сравнивая показатели реальной ставки процента и нормы чистой прибыли, можно увидеть, что инвестиции являются выгодными и их следует осуществлять.

 

1. 3. Кривая спроса на инвестиции

Для того чтобы построить  кривую спроса нам следует перейти  от микро- к макроэкономике, то есть от инвестиционных решений отдельной  фирмы к пониманию общего спроса на инвестиционные товары всего предпринимательского сектора. Допустим, каждая отдельная  фирма произвела оценку ожидаемой  нормы чистой прибыли от всех соответствующих  инвестиционных объектов и все эти  данные сведены воедино. Теперь эти  оценки можно суммировать, то есть последовательно  сложить, и задать вопрос: какова должна быть суммарная стоимость инвестиционных проектов, способных принести ожидаемую  норму чистой прибыли, равную скажем, 16% и более; или 14% и более; или 12% и  более? И так далее.

Кривая спроса на инвестиции

Различные возможные значения «цен» инвестиций (различные значения реальной ставки процента) даны на оси  абсцисс, а соответствующие значения спроса на инвестиционные товары откладывается  по оси ординат. По своей сути любая  прямая или кривая, построенная с  учетом таких данных, и есть кривая спроса на инвестиции. Анализируя кривую спроса можно увидеть обратную зависимость между ставкой процента и величиной расходов на инвестиционные товары.

При анализе кредитно-денежной политики можно увидеть, что государство  может изменять ставку процента, меняя  предложение денег. Это делается главным образом для того, чтобы  изменить уровень расходов на инвестиции.

В любой момент в распоряжении всех фирм имеется широкий выбор  инвестиционных проектов. При высокой  ставке процента будут осуществляться только те инвестиционные проекты, которые  обеспечивают самую высокую ожидаемую  норму чистой прибыли. Значит, уровень  инвестиций будет не большим. При  снижении ставки процента становятся коммерчески выгодными также  проекты, ожидаемая норма чистой прибыли от которых меньше. И соответственно уровень инвестиций возрастает.

С ростом уровня цен увеличивается  количество денег, которое потребители  и предприниматели хотели бы иметь  в наличии для закупки продукции  по возросшим ценам. Следовательно, если цены возрастут, скажем, на 15%, люди захотят иметь на 15% больше денег  в кошельках и на счетах. При  фиксированном предложении денег  такое расширение спроса на неиспользованные деньги приведет к снижению цены денег - процентной ставки, - что, в свою очередь, уменьшает инвестиции. Подобным же образом более низкий уровень цен вызывает сокращение спроса на неиспользованные деньги, понижает ставку процента и увеличивает инвестиции.

 

 

 

 

1. 4. Сдвиги в спросе на инвестиции

Основным фактором, определяющим инвестиции, является динамика ставки процента, при данной ожидаемой норме  чистой прибыли для различных  возможных величин инвестиций.

Но на положение кривой спроса на инвестиции влияют и другие факторы, или переменные. Но надо сразу  отметить, что любой фактор, вызывающий прирост ожидаемой чистой доходности инвестиций, сместит эту кривую вправо. Наоборот, все, что приводит к снижению ожидаемой чистой доходности инвестиций, будет смещать данную кривую влево.

Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования. Первоначальные расходы на основной капитал вместе с расходами на его техническое обслуживание, текущий  ремонт и эксплуатацию очень важны  при исчислении ожидаемой нормы  прибыли от любого инвестиционного  проекта. В той мере, в какой  эти расходы будут возрастать, в такой же мере ожидаемая норма  чистой прибыли от предполагаемого  инвестиционного проекта будет  снижаться, а кривая спроса на инвестиции - смещается влево. И наоборот, если эти расходы падают, то ожидаемая норма чистой прибыли возрастает и кривая спроса на инвестиции сдвигается вправо. Например, проводимая профсоюзами политика в отношении заработной платы может повлиять на кривую спроса на инвестиции, так как заработная плата представляет собой основной элемент издержек производства большинства фирм.

Налоги на предпринимателя. При принятии инвестиционных решений  владельцы предприятий рассчитывают на ожидаемую прибыль после уплаты налогов. Значит, возрастание налогов  на предпринимателей приводит к снижению доходности и вызывает смещение кривой спроса на инвестиции влево; сокращение налогов приводит к ее смещению вправо.

Технологические изменения. Технический прогресс - разработка новой и совершенствование имеющейся продукции, создание новой техники и новых производственных процессов - является основным стимулом для инвестирования. Разработка более производительного оборудования, например, снижает издержки или повышает качество продукции, тем самым, увеличивая ожидаемую норму чистой прибыли от инвестирования на данное оборудование. Рентабельные новые виды продукции - такие как горные велосипеды, персональные компьютеры, новые виды лекарств и т. п., - вызывают резкое увеличение инвестиций, поскольку фирмы стремятся расширять производство. То есть, ускорение технического прогресса смещает кривую спроса на инвестиции вправо, и наоборот.

Наличный основной капитал. Точно также как имеющиеся  в наличии потребительские товары оказывают воздействие на принятие домохозяйствами решений по поводу потребления и сбережений, так  и наличный основной капитал влияет на ожидаемую норму прибыли от дополнительных инвестиций в любой  отрасли производства. Если данная отрасль хорошо обеспечена производственными  мощностями и запасами готовой продукции, то в этой отрасли инвестирование будет сдерживаться. Причина в  том, что такая отрасль достаточно оснащена, чтобы обеспечить текущий  и будущий спрос по ценам, которые  обеспечивают среднюю прибыль. Если в отрасли имеются достаточные  или даже избыточные мощности, то ожидаемая  норма прибыли от прироста инвестиций будет низкой, и поэтому инвестирование будет незначительным или его  не будет совсем. Излишние производственные мощности ведут к смещению кривой спроса на инвестиции влево; относительный  недостаток основного капитала - к ее смещению вправо.