Сущность иностранных инвестиций в мировой экономике

высок. По данным Министерства Экономики Украины, потребность  в  них  сегодня

составляет свыше 40 млрд.  долларов  (по  некоторым  данным,  50  млрд.).  В

дополнительных  средствах  нуждаются  прежде  всего  металлургия  (7   млрд.

долларов), машиностроение (5,1 млрд.),  химия   и  нефтехимия  (3,3  млрд.),

транспорт (3,7 млрд.) 1.

      Общеизвестно, что на мировом рынке спрос  на  свободные  инвестиционные

ресурсы значительно превышает  предложение. С появлением  нового  государства

– Украины, конкурентная борьба на  этом  рынке  обострилась.  Так,  согласно

данным ЮНКТАД, объем прямых иностранных инвестиций в мире  составил  в  1995

году 315  млрд.  долларов  (в  1994  –  226  млрд.),  причем  большая  часть

инвестиций направлялась в США, Западную Европу и  Азию.  Две  трети  мировых

капиталовложений пришлось на 10 стран  мира.  Крупнейшие  инвесторы  –  США,

Великобритания,  Германия,  Япония,  Франция.  В  развивающиеся   страны   –

преимущественно в азиатские, было инвестировано 100  млрд.  долларов.  А  на

долю 100 стран – наименьших реципиентов, включая Украину и  Россию,  пришлось

лишь 1 % от инвестиций 1.

      Обращает  на  себя  внимание  и  направленность   использования  прямых

иностранных инвестиций. Большая  часть их в  1995  году  (229  из  315  млрд.

долларов) была связана со слиянием и  приобретением  компаний.  Среди  стран

лидировали США (49  и  38  млрд.  соответственно).  Слияние  и  приобретение

компаний  происходили  преимущественно  в  таких  секторах  экономики,   как

энергетика,  телекоммуникации,  фармацевтика,   финансовые   услуги.   Таким

образом,   получает   подтверждение   тезис   о   том,   что   в    развитых

капиталистических  странах  покупка  остается  главной  формой  приобретения

зарубежных  филиалов  (компаний).  В  развивающихся  странах  такие  филиалы

возникают путем создания новых дочерних фирм 1.

      Приток ПИИ  в страны наших постсоциалистических  соседей в Европе возрос

почти в 2 раза с 6,6 млрд. долларов в 1994 году до 12,8  в  1995  году.  Три

четверти капиталовложений пришлось  на  три  страны  –  Венгрию  (3,5  млрд.

долларов), Чехию и Польшу (по 2,5 млрд.).

      Необходимость   вывоза  инвестиционного  капитала  конкретной  страной-

донором  связана  со  следующими  факторами:  относительным  перенакоплением

капитала,  ростом  потребностей  монополии  в  расширении  общих   масштабов

накопления, усилением отраслевой  монополизации  в  национальной  экономике,

развитием интернационализации  производства.

      Рассмотрим  причины,  подталкивающие  иностранного  предпринимателя  к

инвестированию. Такое решение  обуславливается  широким  спектром  мотиваций,

как например:

     1.  Политика  правительства  принимающей   страны   по   отношению   к

        иностранным  инвестициям.

     2. Географические  условия принимающей страны.

     3.  Стремление  получить  более  высокую   норму   прибыли   благодаря

        использования  разницы в национальных уровнях  затрат производства.

     4.  Распределение   и  перераспределение  производства  товаров   между

        зарубежными  филиалами, в зависимости от  хозяйственной  конъюнктуры

        отдельных  стран.

     5. Перевод из  страны в страну производства  и сбыта товаров по мере  их

        общего  освоения,  чтобы  как  можно   дольше  сохранить  “молодость”

        продукции.

     6. Подведение  финансовой базы  под  разнообразия  схемы  международной

        специализации  и кооперирования, обеспечивающие  комплексное  решение

        задач  по размещению и взаимодополнению  отраслей.

     7.   Доступ    к    техническим,    технологическим,    управленческим

        нововведениям,  к торговым маркам, знакам и  пр.

     8.  Маневрирование  затратами на научно-исследовательские  и  наукоемкие

        работы  путем размещения их в  самых   передовых  научных  центрах   и

        лабораториях  за рубежом.

     9. Экономия  на транспортных затратах и  на обходе таможенных барьеров.

    10. Доступ к рынкам  капитала  многих  государств,  что  позволяет  при

        минимальных  собственных затратах осуществлять  капиталовложения  за

        границей.

    11. Стабильность  прибыли за счет  игры  на  различиях  в  хозяйственной

        конъюнктуре   отдельных  отраслей  и  стран;  в   научно-технической

        политике  правительств, торгово-политических  режимах, в валютном  и

        налоговом  законодательстве.

    12. Учет социального  климата в принимающих  странах,  стабильность   их

        экономики  и политических режимов.

 

           Пользуясь аппаратом векторного  анализа, можно предположить,  что

      на окончательное  решение об инвестировании влияет  абсолютная  величина

      (длина), или  мотиватор, интегрального вектора,  представляющего  собой

      суперпозицию   разнообразного    спектра    названных    факторов    с

      соответствующими  весовыми (“взвешенными”) коэффициентами (величиной от

      0 до 1), которые  являются наибольшими, что очевидно, для  последующего

      фактора.  Причем  основная  совокупность  факторов  не  изменяется  во

      времени,  то есть, является перманентной (я  полагаю, доминируют  первые

      три и  последний факторы). В каждый конкретный  промежуток времени могут

      доминировать (путем варьирования величин весовых   коэффициентов)  одни

      факторы  (или группа их)  над  другими  (рецессивными);  может,  также,

      расширяться  их спектр в соответствии с   новыми  формами   иностранного

      инвестирования (например, в зависимости  от  типа  инвесторов  и  цели

      осуществления  инвестирования).

             Рассмотрим  тенденции  привлечения   иностранных  инвестиций   в

      украинскую  экономику в 1996 году. По  данным  Министерства  статистики

      Украины,  объем иностранных инвестиций  составлял 1,275 млрд.  долларов

      1, что в  пересчете на душу населения  равно приблизительно 25  долларам

      (для сравнения:  в 1995 году эти показатели составляли, соответственно,

      483,5 млн.  долларов и 14,5 долларов). Наибольшие  объемы инвестирования

      в 1996 году  осуществили резиденты-доноры из  США (245,3 млн. долларов),

      Германии (182,9 млн. долларов),  Нидерландов  (119,2  млн.  долларов),

      России (114,1 млн. долларов), Великобритании (94,8  млн.  долларов)  ,

      Кипра (72,9 млн. долларов). Среди отраслей  отечественной экономики  по

      объемам  инвестирования лидируют внутренняя  и внешняя  торговля  (445,1

      млн. долларов), пищевая и легкая промышленность (198,2 млн. долларов),

      машиностроение  и металлообработка (138,9 млн. долларов) 2.

            Иностранные инвестиции получили 5263 предприятия Украины (из них

      4117 – совместные, на них пришлось 66,8  %  общей   суммы  инвестиций).

      Наибольшие  объемы инвестиций вложены в  предприятия Киева  (556,5  млн.

      долларов), Одесской области (114,7 млн. долларов),  Крыма  (92,6  млн.

      долларов), Донецкой (76,3 млн. долларов) и Львовской  областей (54 млн.

      долларов) 1.

            Динамику притока ПИИ в отечественную  экономику  нельзя  признать

      удовлетворительной,    несмотря    на    устойчивую    тенденцию     к

      безостановочному  микроросту, начиная с  1991  года.  Анализ  тенденций

      динамики, отраслевой  и региональной структуры ПИИ  за 1996 год убеждает

      в том,  что  отечественный   рынок   инвестиционных  ресурсов  остается

      нестабильным; это определяется малой величиной  соответствующих весовых

      коэффициентов  составляющих интегрального вектора  в Украине (точно  так

      же, как   у  ее  ближайшего  геополитического  соседа  –  России).  Это

      подтверждает  высокую степень политических  и экономических  рисков  на

      фоне  нестабильного   правового  поля  и  неразвитости   инвестиционной

      инфраструктуры.

            По некоторым прогнозам, привлечение  ПИИ  в  постсоциалистические

      страны Восточной  Европы достигнет в 1996-2000гг. таких  объемов:  свыше

      30 млрд. долларов  получит Россия (что понятно,  так  как  у  нее   есть

      нефть и  газ, золото, лес, алмазы); а   вот  Польша  получит  в  14  раз

      больше чем  Украина, Чехия – в 10 раз,  Венгрия  –  в  12  раз,  страны

      Балтии в  1,5 раза больше, несмотря  на  то,  что  по  населению  и   по

      площади  они в 6-7 раз уступают Украине  1. Войти в число лидеров   среди

      реципиентов  Украина смогла бы, только радикально  увеличив  внутренний

      инвестиционный  рынок со всеми его атрибутами, при  условии  соблюдения

      интересов  национальной безопасности.

            Сегодня основными национальными  инвесторами чаще всего  являются

      средние  и малые зарубежные компании  при рецессивности крупных всемирно

      известных  транснациональных компаний и  корпораций (Кока-Кола, Аматил и

      др.). что  касается, на сегодняшний день  пока немногочисленной  группы,

      существует  убеждение, что потеря для ТНК  нескольких, а то  и  десятков

      миллионов  долларов существенно на их  судьбу не  повлияет.  Кроме   этих

      двух  групп   инвесторов  существуют  и   те,  кто  спешит  разбогатеть,

      воспользовавшись     неразвитостью     инфраструктуры      украинского

      инвестиционного  рынка,  а  также  коррумпированностью   государственный

      чиновников. Еще одна разновидность инвесторов  -  это  те,  кто  хочет

      пристроить  капитал криминального происхождения.

 

           5. краткая характеристика типов  иностранных инвесторов.

 

             Проделаем    более   детальный   анализ   разнообразных   типов

      иностранных  инвесторов, присутствующих  на  украинском  инвестиционном

      рынке, в  соответствии с их экономическими  и политическими  интересами,

      уровнями  возникновения противоречий, формами   и  методами  организации

      бизнеса,  добросовестностью либо недобросовестностью   доноров.

            Первый тип инвесторов (“стратегические”) –  это  преимущественно

      ТНК. Они  имеют своей  целью  как   можно  шире  использовать  природные

      ресурсы  Украины и достичь прибыли  от инвестирования путем их  экспорта,

      налаживания  в Украине  собственного  производства  и  дилерской  сети.

      Такие   компании  стремятся  заключить   с   государственными   органами

      соглашения  на определенный срок о разведке  и добыче природных ресурсов

      (в частности,  минеральных).

            К такому типу инвесторов можно  отнести  ТНК  из  США,  Германии,

      Южной Кореи  и др.

            Второй  тип  инвесторов  (“фондовые”)  связан  с  разнообразными

      фондами  и подобными организациями, которые  во  множестве  появились   в

      последнее   время.  Эти  инвесторы   стремятся,  как  правило  в   всех

      цивилизованных  странах, и  к  диверсификации  собственных  инвестиций,

      чтобы обеспечить  своим вкладчикам достойный уровень  прибыли. В течение

      последних   лет  они  активизировали  свою  деятельность,  особенно   в

      случаях,  когда их действия получают  поддержку  официальных  кругов  и

      финансовых  учреждений в  собственных   странах.  Это,  например,  фонды

      Сороса, Фулбрайта,  “Евразия” и др.

            Третий тип инвесторов (“самый  массовый”) – это  те,  чьей  целью

      является  выпуск на территории Украины  промышленных  и  потребительских

      товаров  с использованием (по преимуществу, пассивно) местных  основных

      фондов, “сырых”  материалов, дешевой рабочей силы, инфраструктуры.  Это

      именно  те   инвесторы,   с   помощью   которых   страна   обогащается

      технологическим   и  организационным   опытом.   Среди   них   наиболее

      желательны  инвесторы, поставляющие украинским  предприятиям   оснастку,

      материалы,  комплектующие технологические  линии и др.  –  все   то,  что

      сокращает   зависимость  от  импорта   и   соответственно   содействует

      расширению  экспортных возможностей.

            Для таких инвесторов получение  устойчивых доходов и  возможность

      самореализации  являются ключевыми характеристиками, и  поэтому  вполне

      понятно,  что когда их ожидания  не  оправдываются  они  обращаются  за

      помощью   в  украинский  суд  или   даже  к  собственным   законодателям

      (особенно  если последние представляют  высшие  законодательные  органы

      страны-донора,  от которых непосредственно зависит   размер  выделяемой

      Украине  помощи). Так, нарушение украинской  стороной  условий  договора

      по Борщаговскому  химкомбинату создало  конфликтную   ситуацию,  которая