Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «Рузхиммаш»

МОРДОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМЕНИ Н.П.ОГАРЕВА

 

Архитектурно-строительный факультет

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

ОЦЕНКА  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

(на  примере ОАО «Рузхиммаш»)

 

 

 

Автор курсовой работы                             А. В. Благов

Специальность 080507 менеджмент организации

Обозначение курсовой работы КР -02069964-080507-04-10

Руководитель  работы            

Оценка ______________

 

 

 

 

Саранск 2010

Реферат

Курсовая работа содержит 29 страниц, 24 использованных источника.

Цель исследования – провести оценку инвестиционной привлекательности ОАО «Рузхиммаш» за 2009 год и дать рекомендации относительно улучшения инвестиционной привлекательности предприятия.

Объект исследования – ОАО «Рузхиммаш»

Метод исследования – расчетно-аналитический, описательный, сравнительный.

В курсовой работе приведены данные баланса исследуемого предприятия за 2009 год. Согласно этим данным был произведен анализ инвестиционной привлекательности предприятия, а также дана общая характеристика ОАО «Рузхиммаш». В четвертой части даны рекомендации по улучшению инвестиционной привлекательности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

          Введение                                                                                                        4

1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности предприятия                                                                                                 7

1.1. Экономическая  сущность инвестиционной привлекательности  предприятия                                                                                                    7

1.2. Общие методологические подходы к анализу инвестиционной привлекательности                                                                                        12

1.3. Значение инвестиционной привлекательности предприятия           15    

2. Анализ инвестиционной  привлекательности ОАО «Рузхиммаш»      18

2.1. Организационно-экономическая  характеристика предприятия        18

2.2. Расчёт коэффициента  инвестиционной привлекательности              19

3. Направления повышения  инвестиционной привлекательности  предприятия                                                                                                   23

Заключение                                                                                               25

Список использованных источников                                                      28

 

 

 

 

Введение

 

Вопрос о  сохранности сбережений стоял в  России в последнее десятилетие  особенно остро. Сохранность не только в смысле защищенности от обмана, мошенничества, воровства, а скорее защищенности от инфляции, которая с переменным успехом перерастала  периодически в гиперинфляцию. Кризис 17 августа и последовавшая за ним инфляция, доходившая до 200 % в течение следующего месяца, снова поставили под вопрос эффективность российской экономики и, прежде всего способов сбережения накоплений. Обесценение, которых приводит к снижению жизненного уровня населения, уменьшения потребления и как следствие к падению общего спроса на внутреннем рынке, что негативно отражается на всей экономической системе России.

Набор средств  и способов сохранения и приумножения свободных активов не велик. При  этом необходимо подчеркнуть - цивилизованных способов. Самыми распространенными являются, прежде всего: помещение денег на счет в банке или другом кредитном учреждении; приобретение ценных бумаг (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты); кредитование друзей и знакомых; финансирование собственного бизнеса. Кредитование знакомых, а также собственного бизнеса требует определенных экономических и даже технических и технологических познаний, как у знакомых, так и у себя. В связи с этим использовать этот способ сбережений при отсутствии этих познаний, что наблюдается у большинства россиян, очень даже рискованно, и поэтому не рекомендуется. Помещение денежных средств на счет в банке, пожалуй, самый простой по форме и более или менее защищенный от мошенничества способ размещения капитала. Но вместе с тем это не самое доходное вложение денег, как показывает практика 2008 года, не самое безопасное. То же самое касается депозитных и сберегательных сертификатов, которые по существу являются разновидностью банковских вкладов. Государственные ценные бумаги в условиях фактически непокрытого дефицита госбюджета и как следствие неплатежеспособности государства, которую оно периодически восстанавливает печатанием ничем не обеспеченных денег, мягко говоря, не внушает серьезного доверия (печальный опыт ГКО).

Ненадежность  размещения активов в кредитных учреждениях и в государственные ценные бумаги объясняется, прежде всего, недостаточной необеспеченностью требований: если в первом случае это недостаточная величина материального имущества банка, то во втором проблематичность обращения взыскания на государственное имущество. Подобный недостаток практически отсутствует у корпоративных ценных бумаг: акций и облигаций. В данном случае имеется в виду, что у компаний, в особенности у промышленных, наличие реальных (принадлежащих на праве собственности) средств, которыми могут быть обеспеченны обязательства максимально. В связи с этим использование этих видов ценных бумаг для сбережения, я считаю, наиболее перспективным.

Акция - ценная бумага, содержащая не только право  на получение дивидендов и части  имущества при ликвидации предприятия, но и право долевой собственности на само предприятие, что позволяет ее владельцу принимать управленческие решения, т.е. не пассивно наблюдать за использованием своих средств со стороны, а принимать самое деятельное участие в нем. Облигации компаний хоть и не дают право на управление компанией, но обладают не меньшим преимуществом - быть погашенными за счет имущества предприятия при ликвидации в первоочередном порядке перед акционерами.

Для удачного размещения денежных средств в эти ценные бумаги необходимо правильно оценить перспективы предприятия, – т.е. его инвестиционную привлекательность. Инвестиционную привлекательность, можно определить сравнением 2 показателей. Это, во-первых, сегодняшней стоимости акций (объявленная, рыночная стоимость). И, во-вторых, ее реальной сегодняшней или по прошествии определенного времени. В понятие реальной стоимости включается как стоимость имущества предприятия, так и дисконтированный доход.

В данной работе рассматривается инвестиционная привлекательность предприятия с точки зрения привлекательности вложения денежных средств в акции, так как при наличии привлекательности с этой стороны, предприятие будет привлекательно и для вложения  их в облигации автоматически. Это связано с тем, что прибыль и ликвидируемое имущество предприятия не распределяется между акционерами до оплаты всех сторонних обязательств.

В связи с  тем, что данная тема является достаточно широкой и не может быть охвачена пределами этой работы, внимание будет  сконцентрировано на важнейшем участке анализа инвестиционной привлекательности предприятия – на оценке показателей рентабельности предприятия. Все остальные вопросы будут рассматриваться как сопутствующие и лишь в части необходимой для данного.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности предприятия

1.1. Экономическая  сущность инвестиционной привлекательности  предприятия

Изучение вопросов и задач инвестирования всегда находилось в центре внимания экономической  науки. Это обусловлено тем, что  инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйствования, определяя процесс экономического роста в целом, но, несмотря на их популярность как предмета научных исследований, единого подхода к определению сущности и экономического содержания пока выработано не много. В современной литературе они трактуются разнопланово: отождествляются, имеют недостаточно четкий набор элементов и характеристик, с помощью которых описываются и оцениваются, либо их трактовка чрезмерно узка.

Прежде чем  раскрыть сущность категории «инвестиционная привлекательность» необходимо рассмотреть ее основные элементы. Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Рассмотрим основные теоретические подходы.

В своем развитии теория инвестиций прошла несколько этапов. Начальным можно считать работы австрийской экономической школы (Г. Бем-Бавери), где инвестиции трактуются как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем. В 20-30-х гг. прошлого столетия, в период зарождения теории финансов как науки, появились работы И. Фишера по теории процентной ставки. Теоретический подход к оценке капитальных активов был предложен в работах Ф. Вильямса.

В рамках общего подхода инвестициями являются все  виды финансовых, материальных и других ценностей, вкладываемые инвесторами в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью извлечения прибыли. Определение, которое можно дать вложениям капитала, - утверждает французский экономист П. Массе, сводится к следующему: «инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение ее в будущем с помощью инвестированных благ.

Дж. Кейнс в 1936 году определял инвестиции как «...текущий  прирост капитального имущества вследствие производственной деятельности данного периода». Это - «и часть прибыли за определенный период, которая не была использована для потребления».

В этом определении  четко выявлена сущностная характеристика инвестиций. С одной стороны, они  отображают величину аккумулированного дохода, объема инвестиционных ресурсов (потенциальный инвестиционный спрос), с другой стороны, выступают в форме вложений (затрат), которые определяют прирост стоимости капитального имущества (реализованный инвестиционный спрос и предложение). Весьма распространенной является интерпретация инвестиций как набора благ, ценностей, которые вкладываются в деятельность с целью получения определенных эффектов в будущем.

В широком смысле под инвестициями современная экономическая  наука понимает К.Р. Макконелл: «...затраты на производство и накопление производства и увеличение товарных запасов». А под средствами производства, инвестиционными товарами, т.е. капиталом - «... созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг: товары, которые непосредственно не удовлетворяют потребности человека...» .

Э.Дж. Долан, К.Д. Кэмпбелл считают, что инвестиции, совершаемые  хозяйствующими субъектами, состоят  из двух компонентов. Первый из них - это  инвестиции в основной капитал, то есть, приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких, как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, и непроданных готовых товаров.

Достаточно  близким к современной трактовке  понятия "инвестиции" является следующее  определение: "Вложения в основной капитал (основные средства производства), в запасы, а также в другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время, именуются инвестициями". В настоящее время в работах российских ученых, также как и в практической деятельности, принято, в основном, расширенное толкование, как инвестиций, так и инвестиционного процесса. Так, В. Бочаров и Р. Попова считают, что инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Традиционно, под  инвестиционной деятельностью подразумеваются  вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Аналогичная трактовка приводится в современном экономическом словаре.

Бланк М. дает более  широкое определение: инвестиционная деятельность - это последовательная, целенаправленная деятельность, которая  заключается в капитализации  объектов собственности, формировании и использовании инвестиционных ресурсов, регулировании процессов инвестирования и международного движения инвестиций и инвестиционных товаров, создании соответствующего инвестиционного климата с целью получения прибыли или определенного социального эффекта. Из такой трактовки уже явно следует, что инвестиционная деятельность напрямую связана с использованием инвестиционных ресурсов.

 Инвестиционная  привлекательность может рассматриваться  как на уровне страны, отрасли,  региона, предприятия. Предприятие  в этой системе является конечной точкой приложения средств, где реализуются конкретные проекты. А привлекательность каждого проекта будет определяться привлекательностью всех названных составляющих. Другими словами, для стратегического инвестора не будут достаточно убедительными аргументы инвестирования средств в какую-либо отрасль, если ее развитие в масштабах национальной экономики находится в кризисном состоянии. Несмотря на всю финансовую выгодность проекта, риск политической и экономической нестабильности в государстве не позволит привлекать иностранный капитал в требуемом объеме.