Прогнозирование финансовой устойчивости предприятия

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору - на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок  и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название элиминирование. Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, который предусматривает последовательное выделение влияния одного фактора и исключение влияния всех остальных⁴.

На практике основными  методами анализа финансового состоянияпредприятия являются горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет выявить тенденции изменения статей отчетности или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы прироста. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т. е. расчет удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и оценка его влияния. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный и вертикальный виды анализа взаимно дополняют  друг друга. Поэтому на практике можно  построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Вариантом горизонтального анализа  является трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный или прогнозный характер. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении данных конкурентов со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.

Факторный анализ может быть как  прямым, так и обратным, т. е. синтезом - соединением отдельных элементов  в общий результативный показатель.

Все перечисленные методы анализа  относятся к формализованным. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., которые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

Использование приемов анализа  для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.

Различные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация  процедурной стороны методики финансового  анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения⁵.

В рыночных условиях, когда хозяйственная  деятельность предприятия и его  развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность⁶. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

 

ФС=СОС-ЗЗ, (1.1)

 

где: ФС- финансовая устойчивость предприятия;

СОС- собственный оборотный капитал;

ЗЗ- общая величина запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников:

Наличие собственных оборотных  средств;

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников (ФТ) формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

Излишек (+) или недостаток (-)

 

ФТ=КФ-ЗЗ; (1.2)

 

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

 

ФО = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Займы и кредиты – Внеоборотные активы (1.3)

 

Излишек (+) или недостаток (-) ФО=ВИ-ЗЗ

С помощью этих показателей  определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

 

(1.4)

 

Возможно выделение 4х  типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния. Этот тип  ситуации встречается крайне  редко, представляет собой крайний  тип финансовой устойчивости  и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};

2.Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением  платежеспособности, но при котором  всё же сохраняется возможность  восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени  зависимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:

Коэффициент автономии (K_а) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

 

                           K_а = Собственный капитал

                                    Общий итог средств                                    (1.5)

 

Коэффициент финансовой независимости (K_зав) является обратным коэффициенту автономии:

 

K_зав = 1/K_а (1.6)

Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала:

 

K_фр = Привлеченные средства / Собственный капитал (1.7)

 

Коэффициент маневренности  собственного капитала:

 

K_ман = Собственные оборотные средства

                                    Собственный капитал                                 (1.8)

 

5. Коэффициент покрытия инвестиций показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами:

 

K_пдв= Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы (1.9)

 

6. Коэффициент обеспечения  материальных запасов собственными  средствами:

 

K_мз= Собственные оборотные средства / Запасы (1.10)

 

7. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

 

K _сс/зс = (Привлеченный капитал + Краткосрочные кредиты банков)

                                  Собственный капитал                   (1.11)

 

8. Коэффициент мобильности  собственных средств:

К_моб = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)

                                Собственный капитал                               (1.12)

 

Показывает степень  мобильности собственных средств  предприятия.

Одна их важнейших  характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так многие предприятия, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в «неудобное» время.

Несмотря на кажущуюся  простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода  к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета⁷.

 

2. Экономические расчёты

2.1 Объём туристского потока

Д = Т*t,

где Д –  количество туродней,

Т – общее  количество туристов,

t – среднее время пребывания туристов в стране

Д7 = 112*7=784 туродней

Д14 = 168*14=2352 туродней

Д’ = Д*Тр

Д – количество туродней за предыдущий период,

Д’ – количество туродней на следующий год,

Тр – темпы  роста

Тр = (100% +Тр%)/100%

Тр7 = (100%+15%)/100%=1,15%

Тр14 = (100%+15%)/100%=1,15%

Д’7 =784*1,15=901,6 туродней

Д’14 =2352*1,15=2704,8 туродней

Т’7 = 784/7=112 человек

Т’14 =2352/14=168 человек

Объем туристского  потока напрямую зависит от темпов роста, т.е. если увеличивается темп роста, то увеличивается число туристов, воспользовавшихся услугами туристской фирмы; если уменьшается темп роста – уменьшается и число туристов. Следовательно, от объема туристского потока зависит прибыльность фирмы и ее самореализация на рынке, как на международном, так и внутреннем.

2.2 Производственные фонды туристской  фирмы

Агод = Бст*Nам%/100%,

где Агод –  годовая амортизация,

Бст – балансовая стоимость ОФ, руб.

Nам –годовая норма амортизации ОФ, %

Таблица 1

Определение остаточной стоимости ОФ на начало планируемого года

Основные фонды	Срок прибытия ОФ	Первонач. балансовая стоимость Бст, тыс.р.	Годовая норма амортиз. Nам%	Кол-во месяцев работы n	Износ за месяц Амес тыс.р.	Остаточ. стоимость на начало года Сост
1	2	3	4	5	6	7
Администр. здания	05.11	_______	5	9	2,5	______
Офисная мебель	05.11	250	25	9	5,2	203,2
Оргтехника	07.11	30	25	7	0,4	15,7
Лицензия	05.11	9	33	9	0,3	6,3
Автомобиль	01.12	87,5	25	1	1,8	85,7