Разновидности финансово - промышленных групп

 

 

 

 

 

 

         Разновидности

Финансово – Промышленных    групп

 

 

 

 

 

 

Введение

  Россия стремится адаптировать производственно-хозяйственный комплекс к рыночным условиям хозяйствования путем формирования новых корпоративных структур. Одной из таких форм выступают финансово-промышленные группы, которые образуются как результат интеграции промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов, и реализуются в различных формах. Именно этим объясняется появление многообразных высокоинтегрированных структур в российской экономике с различными формами интеграционного взаимодействия хозяйствующих субъектов в составе финансово-промышленных групп (ФПГ).

          Финансово-промышленные группы Российской Федерации выступают организационной формой взаимодействия промышленного, банковского, торгового и страхового капиталов. Опыт их функционирования свидетельствует об острой необходимости совершенствования финансово-кредитного механизма ФПГ. Несмотря на известный опыт работы российских ФПГ, весьма актуальными остаются вопросы финансово-кредитного механизма, структуры доходов и расходов, финансовых источников, а также финансовых инструментов и условий функционирования финансово-промышленных групп.

           В системе этого механизма основную роль играют такие факторы, как инвестиционная политика, в том числе и в отношении иностранных инвестиций, управление налогами начиная с процесса их планирования.

           Сегодня необходим новый подход к теоретическому и методическому содержанию финансово-кредитного механизма и его элементам. Он должен способствовать решению таких задач, как повышение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов ФПГ и группы в целом, увеличение финансовых ресурсов, их отдачи, обеспечение эффективной системы стимулирования производства и повышения финансовой ответственности, создание условий для эффективного взаимодействия хозяйствующих субъектов в рамках финансово-промышленной группы.

 

 

 

   Классификация финансово-промышленных групп

Финансово-промышленные группы можно классифицировать следующим  образом, исходя из того, чего именно хотят  учредители ФПГ:

Первый вид ФПГ может  формироваться по инициативе финансовых институтов, заинтересованных в надежном и достаточно прибыльном вложении средств. Целенаправленно консолидируя акции  торговых, промышленных, транспортных предприятий (непосредственно или  через создание холдинговых структур), финансовые компании становятся ядром  группы.ФПГ этого вида отличаются широким разнообразием входящих в них предприятий, которые могут быть совершенно не связанными друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам. Этот вид ФПГ возникает в результате диверсификации капитала финансово-кредитных учреждений, повышающей его надежность в изменчивой конъюнктуре рынка. В сегодняшних условиях образования ФПГ такого рода сомнительно, т.к. банки избегают долгосрочных вложений в промышленные предприятия, особенно крупные.

Второй вид ФПГ может  возникнуть при необходимости обеспечить производственно-техническое развитие группы промышленных предприятий и  научно-исследовательских организаций, имеющих общие интересы в технологическом  взаимодействии по созданию определенной продукции и освоению новых технологий. В недалеком прошлом для этих целей создавались крупные производственно-хозяйственные  комплексы, которые могли быть организационно оформлены в производственные или  научно-производственные объединения, а также путем установления устойчивых кооперационных связей, оформленных  договорными отношениями на основе фондовых нарядов и разнарядок. Но сегодня государственного финансирования и фондового материально-технического обеспечения нет.

К тому же в результате акционирования и приватизации предприятий единственной формой хозяйственных контактов  стала система участий, то есть взаимопроникновения  акционерной собственности различных  предприятий. Организаторами этой формы ФПГ выступают промышленные предприятия, но они нуждаются в инвестициях, которыми располагают банки, страховые и инвестиционные компании. Так как финансово-кредитные институты особо не желают финансировать промышленность, промышленные предприятия вынуждены создавать свои банки. Сейчас, желая создать ФПГ, многие также собираются учреждать новые банки в составе этих групп. Эти банки, как правило, маломощны. К тому же сейчас Центральный банк РФ установил для коммерческих банков нижний предел уставного капитала, который трудно преодолим.

Эти типы ФПГ ориентированы  на интересы частных предприятий  и собственно рыночные условия их работы, призваны содействовать формированию государственного сектора в экономике. Зародыши таких ФПГ уже созданы в форме холдинговых компаний. Чтобы превратить их в ФПГ, нужно ввести в их состав крупное финансово-кредитное учреждение. Эти ФПГ ориентированы на предприятия либо государственные, либо акционированные, но с высоким удельным весом федеральной собственности. К этому виду можно отнести ФПГ, которые намерены создать региональные администрации в своих краях и областях, желая использовать новую структурную форму для достижения своих целей. Этот вид предусмотрено создавать на основе межправительственных соглашений. Предполагается, что эти ФПГ обладают двумя особенностями: во-первых, создаются с участием иностранного капитала, привлекаемого межправительственными соглашениями в различных формах, во-вторых, перечень российских участников ФПГ определяется Правительством РФ из числа предприятий с долей государственной собственности в их капитале не менее 25%.

Организационная структура российских ФПГ: состояние и перспективы

  Организация сотрудничества предприятий-участников группы остается одним из слабых мест финансово-промышленных групп. Претензии к организационной структуре ФПГ возникают как с точки зрения управляемости развития группы, так и с позиций финансовой обеспеченности ее замыслов. Организационная структура ФПГ охватывает состав группы, связи по капиталу между ее участниками, совокупность договорных и неформальных взаимообязательств. Не только зарубежный, но и накапливаемый отечественный опыт позволяют определить некоторые ориентиры организационной эволюции российских финансово-промышленных групп.

В соответствии с Законом  РФ «О финансово-промышленных группах» в качестве такой группы могут  выступать:

- холдинг (основное и  дочерние общества);

- консорциум учредителей  центральной компании ФПГ, подписавших  отдельный договор о создании  ФПГ.

Интеграция через совместное учреждение центральной компании ФПГ  отвечает стремлению участников группы к сохранению относительной самостоятельности, их настороженному отношению к появлению  крупных внешних акционеров. Приспособление при таких мотивациях к действующей налоговой системе подталкивает предприятия к объединению ресурсов на началах простого товарищества. Объекта налогообложения по налогу на добавленную стоимость, налогу на прибыль или какому-либо другому виду налогов на стадии объединения вкладов для совместной деятельности не возникает.

Совместная деятельность в рамках простого товарищества предполагает выделение участника, которому поручается ведение общих дел. Такой вариант  не всегда отвечает интересам всех партнеров. Его реализации мешает неготовность хотя бы части партнеров довериться одному из имеющихся участников.

ФПГ, создаваемые через  совместное учреждение центральной  компании группы, подконтрольной ее совету управляющих, можно рассматривать  как механизм преодоления этой ситуации. Через совет управляющих, центральную  компанию обеспечивается контроль участников над совместной деятельностью, над  использованием обособляемых с этой целью ресурсов. Для таких ФПГ  договор о создании группы - это  своего рода учредительный договор  простого товарищества, общие дела которого ведет центральная компания.

Основой функционирования финансово-промышленной группы способна служить целая система  договоров о совместной деятельности, каждый из которых охватывает тех  участников группы, которые сотрудничают по одному из направлений ее деятельности. При этом центральная компания может  вести учет совместной деятельности по всем договорам. Реально во многих российских ФПГ одновременно используется несколько механизмов консолидации капитала: совместно учреждается акционерное общество, имеет место участие одних членов группы в капитале других, концентрация капитала достигается с помощью кредитов.

В формировании уставного  капитала центральной компании ФПГ  наблюдаются противоречивые тенденции.

С одной стороны, участники  группы стремятся к равенству  влияния на деятельность центральной  компании и, в этой связи, к паритету вкладов в ее уставной капитал. Особенно явно такое стремление проявляется  тогда, когда даже при значительных различиях между предприятиями по величине активов взносы в уставной капитал центральной компании устанавливаются равными для всех или почти всех ее соучредителей. Однако, равнодолевое участие предприятий ФПГ в капитале создаваемой центральной компании еще не создает властно-хозяйственных предпосылок для сближения их интересов.

С другой стороны, нередок  значительный разброс долей отдельных  участников в этом капитале. Данное обстоятельство нельзя объяснить одними лишь различиями в их финансовых возможностях. Разброс долей может рассматриваться как признание уже сложившегося распределения экономических ролей в группе или неизбежности последующей трансформации ФПГ.

Масштабы консолидации ресурсов в уставном капитале центральной  компании ФПГ часто относительно невелики. В большинстве случаев  центральная компания по своему экономическому весу значительно уступает многим учредителям. Это сказывается на обеспечении  управляемости развития финансово-промышленной группы.

Наряду с имущественными действуют кредитные рычаги. Своеобразными дирижерами деятельности группы наряду с банками выступают универсальные торговые компании.

В рамках вертикально интегрированных  ФПГ помимо имущественных рычагов  контроля, влияние ведущей компании поддерживается предоставлением ею технологической информации, оборудования, специалистов.

 

 

 

 

 

Организационное строение финансово-промышленных групп

 

Группы образованные без какого-либо участия государства и в своей работе ориентируются лишь на положения Федерального Закона РФ «О ФПГ» и другие нормативно-правовые акты в части, касающейся данных структур. В то же время ФПГ, созданные по инициативе Правительства, могут получать дополнительные льготы или же государственную поддержку, в том числе от органов исполнительной власти тех районов, где расположены участники группы.

Как показывает зарубежный опыт, регулирование внутригрупповых расчетов, формирование внутригруппового спроса относятся к потенциальным преимуществам ФПГ. Степень реализации этих преимуществ в значительной мере зависит от используемых при создании группы механизмов интеграции. Для углубления представлений о факторах эффективности российских ФПГ целесообразно рассмотреть связь между целями, задачами создания (их хозяйственными результатами) и типом интеграции. В связи с этим, ФПГ были классифицированы как:

• вертикальные (представляют собой объединения предприятий под единым (технологическим, финансовым и т.д.) контролем, осуществляющих разные стадии производства того или иного товара);
• горизонтальные (объединение под единым контролем двух и более предприятий, осуществляющих одни и те же стадии производства или производящих одну и ту же продукцию);
• конгломераты (объединения, образуемые на основе соединения различных технологически не связанных между собой предприятий, находящихся на разных стадиях производства и оперирующих в различных отраслях народного хозяйства).

Указанные обстоятельства позволяют  классифицировать ФПГ по следующим  категориям:

• региональная (группа предприятий расположенных и осуществляющих свою производственную деятельность в рамках одного определенного региона;
• межрегиональная (группа предприятий расположенных в различных регионах, взаимосвязанных между собой производственной кооперацией;

транснациональная или межгосударственная (группа предприятий, среди участников которых имеются юридические  лица, находящиеся под юрисдикцией  государств-участников Содружества  Независимых Государств, имеющие  обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения. В соответствии с дополнительными (качественными) характеристиками, следует отметить, что формы консолидации собственности и интеграции предприятий, входящих в ФПГ, весьма разнообразны. Среди них и «мягкие» формы (на основе договора о создании группы и совместного учреждения центральной компании: консорциум, стратегический альянс, союз), и «жесткие» (на основе участия одной из компаний в капитале других (холдинг) или передачи части активов участников группы в доверительное управление центральной компании (трастовое управление).

И, наконец, последнее. К количественным характеристикам, позволяющим судить о размерах группы, ее масштабах производственной деятельности относятся:

• величина консолидированного капитала,
• объем производственной деятельности,
• число участников группы,
• среднесписочная численность работающих,
• количество отраслей деятельности.