Теоретические основы управления финансами предприятия

1. Теоретические основы управления финансами предприятия
1. Роль финансов для роста и развития предприятия.

 

Финансы предприятий (организаций) – это относительно самостоятельная  сфера системы финансов государства, охватывающая широкий круг денежных отношений,, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств организации, выраженных в различных денежных потоках.

  Именно в этой сфере финансов формируется основная часть доходов, которые в последующем по различным каналам перераспределяются в народнохозяйственной политике и служат основным источником экономического роста и социального развития общества.

Роль финансов в хозяйственной  деятельности организации проявляется  в том, что с их помощью осуществляется:

обслуживание индивидуального  кругооборота фондов, т. е. происходит смена форм стоимости: денежная форма  превращается в товарную, а затем  товары обратно приобретают денежную форму стоимости (после завершения процессов производства и реализации готовой продукции в виде выручки  от реализации продукции;

распределение выручки от реализации товаров (после уплаты косвенных  налогов) в фонд возмещения материальных затрат, включая амортизационные  отчисления, фонд оплаты труда и  чистый доход, выступающий в форме  прибыли;

перераспределение чистого  дохода на платежи в бюджет (налог  на прибыль) и прибыль, оставляемую  в распоряжении предприятия на производственное и социальное развитие;

использование прибыли, оставляемой  в распоряжении организации (чистой прибыли) на фонды потребления, накопления и другие цели, предусмотренные в  ее финансовом плане;

контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе индивидуального кругооборота фондов, т. е. состоянием ликвидности, платежеспособности и финансовой независимости организации от внешних источников финансирования.

Финансы организаций являются исходной основой всей финансовой системы  страны. Они занимают определяющее положение в этой системе, поскольку  охватывают важнейшую часть всех денежных отношений в сфере общественного  воспроизводства, где создается  общественный продукт, национальное богатство  и национальный доход – основные источники финансовых ресурсов страны.

Финансовые ресурсы организации  – это совокупность всех денежных средств и поступлений, имеющихся  в распоряжении хозяйствующего субъекта.

 На уровне предприятия  финансовые ресурсы используются  на образование денежных фондов  целевого назначения (фонд оплаты  труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и проч.), выполнение обязательств перед государственным бюджетом, банками, поставщиками, страховыми фондами и другими предприятиями.    Финансовые ресурсы используются также для финансирования затрат на приобретение сырья, материалов, оплату труда и т. д.

Финансовые ресурсы организаций  формируются за счет собственных  средств и привлеченных средств. Основным источником формирования собственных  финансовых ресурсов организации является прибыль.

   Прибыль – это денежное выражение накоплений, создаваемых предприятиями любой форма собственности. Как экономическая категория она характеризует финансовый результат деятельности предприятия.

   Прибыль выполняет две функции: во-первых, основного источника финансовых ресурсов для расширенного воспроизводства; во-вторых, источника доходов государственного бюджета.

   В прибыли сконцентрированы экономические интересы государства, хозяйствующих субъектов и каждого работника. Прибыль характеризует все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятий, поэтому рост прибыли хозяйствующих субъектов свидетельствует об увеличении финансовых резервов и укреплении финансовой системы государства. Наряду с прибылью на предприятиях имеются и другие источники формирования финансовых ресурсов за счет собственных средств: денежные фонды (уставный, амортизационный, фонд развития производства, резервный и др.).

   Первоначальное формирование собственных средств происходит в момент создания предприятия и образования его уставного капитала. Источником формирования здесь служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем собственные средства пополняются за счет прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополнительно поступающие средства.

   Основу собственного капитала предприятия составляет уставный капитал, зафиксированный в его уставных учредительных документах. Он является необходимым условием образования и функционирования любого юридического лица.

Уставный капитал - это  стартовый капитал, необходимый  предприятию для осуществления  финансово - хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

   Уставный капитал является имущественной основой деятельности предприятия, определяет долю каждого участника в управлении предприятием и гарантирует интересы его кредиторов.

Резервный капитал представляет собой страховой капитал предприятия, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов  инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала служат гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов  третьих лиц. Наличие такого финансового  источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.

Привлеченные средства в  источниках формирования капитала организации  в современных условиях приобретают  все более важное и перспективное  значение. Они покрывают временную  дополнительную потребность предприятия  в средствах. Привлечение средств  обусловлено характером производства, сложными расчетно-платежными отношениями, возникшими при переходе к рыночной экономике, необходимостью восполнения  недостатка собственных оборотных  средств и другими объективными и субъективными причинами.

 

2. Источники финансирования, практика финансирования

предприятия за счет внутренних и внешних источников.

 

Источники финансирования - это функционирующие и ожидаемые  каналы получения финансовых средств, а так же список экономических  субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства.

По месту возникновения  финансовые ресурсы предприятия  классифицируются на:

внутренние финансирование;

внешнее финансирование.

 

 

                                    

 

 

Внутреннее финансирование предполагает использование тех  финансовых ресурсов, источники которых  образуются в процессе финансово-хозяйственной  деятельности организации. Примером таких  источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и  платежей, доходы будущих периодов.

При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие  в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации.

Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке ниже.

                         

Финансовые ресурсы организации  в отличие от материальных и трудовых отличаются взаимозаменяемостью и подверженностью инфляции и девальвации.

В настоящее время актуальной проблемой для отечественных  промышленных предприятий является состояние основных производственных фондов, изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о  физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения  российских предприятий новым высокотехнологическим  оборудованием. При этом важен выбор  источника финансирования указанного переоснащения.

 

Выделяют следующие источники  финансирования:

Внутренние источники  предприятия (чистая прибыль, амортизационные  отчисления, реализация или сдача  в аренду неиспользуемых активов).

Привлеченные средства (иностранные  инвестиции).

Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).

Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренние источники  финансирования предприятия

 

В современных условиях предприятия  самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.

Как правило, чем больше прибыли  направляется на расширение хозяйственной  деятельности, тем меньше потребность  в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит  от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии  дивидендной политики.

К достоинствам внутреннего  финансирования предприятия следует  отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и  сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.

Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что  нормы амортизации для большинства  видов оборудования, используемых на российских промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить  в качестве полноценного источника  финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут  быть использованы для существующего  оборудования.

Второй внутренний источник финансирования — прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов. Как  показывает практика, большинству предприятий  не хватает собственных внутренних ресурсов для обновления основных фондов.

Привлеченные средства

При выборе в качестве источника  финансирования иностранного инвестора  предприятию следует учитывать  тот факт, что инвестору интересны  высокая прибыль, сама компания и  его доля собственности в ней. Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия.

Остается финансирование из заемных средств, при котором  встает выбор между лизингом и  кредитом. Чаще всего на практике эффективность  лизинга определяют посредством  сравнения его с банковским кредитом, что не совсем корректно, потому что для каждой конкретной сделки приходится учитывать свои специфические условия.

Кредит — как источник финансирования предприятия

 

Кредит — заем в денежной или товарной форме, предоставляемый  кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком  процента за пользование займом. Эта  форма финансирования является наиболее распространенной.

 

Преимущества кредита:

кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств  без каких-либо специальных условий;

чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения  кредита становится весьма оперативным.

                          К недостаткам кредита можно отнести следующее:

срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;

для получения кредита  предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме  самого кредита;

в некоторых случаях банки  предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского  кредитования, что не всегда выгодно  предприятию;

при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации  приобретенного оборудования, что обязывает  выплачивать налог на имущество  в течение всего срока пользования.

                   Лизинг — как источник финансирования предприятия

Лизинг представляет собой  особую комплексную форму предпринимательской  деятельности, позволяющую одной  стороне — лизингополучателю  — эффективно обновлять основные фонды, а другой — лизингодателю  — расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.

Преимущества лизинга:

Лизинг предполагает 100%-ное  кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании  обычного кредита для покупки  имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных  средств.

Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.

Для предприятия гораздо  проще получить контракт по лизингу, чем ссуду — ведь обеспечением сделки служит само оборудование.

Лизинговое соглашение более  гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает ограниченные размеры и сроки  погашения. При лизинге предприятие  может рассчитывать поступление  своих доходов и выработать с  лизингодателем соответствующую удобную  для него схему финансирования. Погашение  может осуществляться из средств, поступающих  от реализации продукции, которая произведена  на оборудовании, взятом в лизинг. Перед  предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга  распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.

Лизинг не увеличивает  долг в балансе предприятия и  не затрагивает соотношения собственных  и заемных средств, т.е. не снижает  возможность предприятия по получению  дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное  по договору лизинга, может не числиться  на балансе лизингополучателя в  течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает  активы, что освобождает предприятие  от уплаты налогов на приобретенные  основные средства.

Лизинговые платежи, уплачиваемые предприятием, целиком относятся  на издержки производства. Если имущество, полученное по лизингу, учитывается  на балансе лизингополучателя, то предприятие  может получить выгоды, связанные  с возможностью ускоренной амортизации  предмета лизинга. Амортизационные  начисления по такому имуществу могут  начисляться исходя из его стоимости  и норм, утвержденных в установленном  порядке, увеличенных на коэффициент  не выше 3.