Управление денежными потоками инвестиционного проекта

 

Инвестиции в основной капитал – совокупность затрат, направленных на воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение, а также реконструкцию и модернизацию объектов, которые приводят к увеличению их первоначальной стоимости, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, на формирование основного стада, насаждение и выращивание многолетних культур т.д.). Затраты на приобретение объектов незавершенного строительства и основных средств на вторичном рынке в объем инвестиций в основной капитал не включаются.

Инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость. Индекс физического объема инвестиций в основной капитал рассчитан в постоянных ценах.  
В настоящее время используются постоянные цены декабря 2000г. Для пересчета инвестиций в основной капитал в постоянные цены используются индексы-дефляторы, рассчитанные цепным методом.

 

3.2. Финансовые вложения организаций

(без организаций, относящихся  к субъектам малого предпринимательства)

 

Финансовые вложения организаций – вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны или за ее пределами и т.п., а также займы, предоставленные другим юридическим лицам.

Финансовые вложения, осуществленные организацией, в зависимости от срока обращения (погашения) подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

 

 

 

 

 

 

Структура финансовых вложений

(в фактически действовавших  ценах)

	2011г.		Справочно	I полугодие 2011г.		Накоплено
	млрд. рублей	в % к итогу	2010г. в % к	млрд. рублей	в % к итогу	на конец   июня 2011г.
			итогу			млрд. рублей
Общий объем финансовых    вложений организаций	22745,0	100	100	17668,8	100	14202,4
в том  числе:
долгосрочные     финансовые вложения	4863,4	21,4	17,2	1884,0	10,7	10670,8
в том  числе:
в паи и акции других организаций	2478,5	10,9	9,4	694,8	3,9	7718,9
из них дочерних и зависимых	1820,8	8,0	7,4	473,5	2,7	6678,4
в облигации и другие долговые обязательства	356,4	1,6	0,6	42,5	0,2	176,9
предоставленные займы	1523,9	6,7	5,6	713,6	4,0	2111,4
прочие долгосрочные   финансовые вложения	504,6	2,2	1,6	433,1	2,5	663,6
краткосрочные     финансовые вложения	17881,6	78,6	82,8	15784,8	89,3	3531,6
в том  числе:
в паи и акции других организаций	85,2	0,4	0,3	94,1	0,5	50,4
из них дочерних и зависимых	6,9	0,0	0,0	2,2	0,0	11,3
в облигации и другие долговые обязательства	467,4	2,1	1,9	917,6	5,2	200,4
предоставленные займы	3058,5	13,4	12,9	1575,8	8,9	1975,6
прочие краткосрочные  финансовые вложения	14270,5	62,7	67,7	13197,2	74,7	1305,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовые вложения по источникам финансирования

(в фактически действовавших  ценах)

 

	Всего			В том числе
	млрд.	в % к		долгосрочные			краткосрочные
	рублей	итогу		млрд. рублей	в % к  итогу		млрд. рублей	в % к   итогу
	2011г.
Финансовые вложения     организаций	22745,0	100		4863,4	100		17881,6	100
в том числе по источникам      финансирования:
собственные средства	19342,5	85,0		3901,1	80,2		15441,4	86,4
из них       прибыль, находящаяся       в распоряжении организации	7152,5	31,4		1486,7	30,6		5665,8	31,7
амортизация	1405,7	6,2		826,3	17,0		579,4	3,2
привлеченные средства	3402,5	15,0		962,3	19,8		2440,2	13,6
из них:
кредиты банков	1694,6	7,5		452,5	9,3		1242,1	6,9
из них кредиты            иностранных банков	81,7	0,4		5,6	0,1		76,1	0,4
заемные средства других       организаций	669,4	2,9		129,3	2,7		540,1	3,0
бюджетные средства	17,2	0,1		15,7	0,3		1,5	0,0
в том числе  из:
федерального бюджета	2,3	0,0		1,6	0,0		0,7	0,0
бюджетов субъектов        Российской Федерации	14,5	0,1		13,8	0,3		0,7	0,0
средства внебюджетных      фондов	18,1	0,1		0,9	0,0		17,2	0,1
прочие	1003,2	4,4		363,9	7,5		639,3	3,6
из  них:
средства вышестоящей           организации	52,5	0,2		12,6	0,3		39,9	0,2
средства от выпуска     корпоративных     облигаций	40,8	0,2		28,8	0,6		12,0	0,1
средства от  эмиссии акций	254,6	1,1		242,1	5,0		12,5	0,1
	I полугодие 2012г.
Финансовые вложения     организаций	17668,8	100		1884,0	100		15784,8	100
в том числе по источникам      финансирования:
собственные средства	15924,3	90,1		1448,4	76,9		14475,9	91,7
привлеченные средства	1744,5	9,9		435,6	23,1		1308,9	8,3
из них:
кредиты банков	559,7	3,2		223,8	11,9		335,9	2,1
из них кредиты          иностранных банков	211,0	1,2		74,2	3,9		136,8	0,9
заемные средства других       организаций	884,6	5,0		111,5	5,9		773,1	4,9
бюджетные средства	1,6	0,0		0,2	0,0		1,4	0,0
в том числе  из:
федерального бюджета	0,5	0,0		0,0	0,0		0,5	0,0
бюджетов субъектов        Российской Федерации	1,0	0,0		0,1	0,0		0,9	0,0
средства внебюджетных      фондов	0,7	0,0		0,0	0,0		0,7	0,0
прочие	297,9	1,7		100,1	5,3		197,8	1,3
из  них:
средства вышестоящей     организации	50,2	0,3		8,3	0,4		41,9	0,3
средства от выпуска     корпоративных     облигаций	18,2	0,1		2,7	0,1		15,5	0,1
средства от  эмиссии акций	76,5	0,4		65,3	3,5		11,2	0,1

 

 

 

Заключение.

Инвестиционный проект можно рассматривать как необходимую форму обоснования дополнительного дохода. Проект представляет собой целостный объект, сущность которого многогранна. Во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее материализации в реальных объектах требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта. И во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность воплощения, а также оценить его эффективность.

Финансирование проекта должно обеспечить решение двух основных задач:  
1. обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финансовыми (денежными) ограничениями;  
2. снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвестиций и максимальных налоговых льгот.

Финансирование проекта включает четыре основных этапа:  
1) предварительное изучение жизнеспособности проекта;  
2) разработка плана реализации проекта;  
3) организация финансирования;  
4) контроль за выполнением плана и условий финансирования.

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:  
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения, и т.д.);  
• заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);  
• привлеченных финансовых средств инвестора (эмиссия акций, паевые и иные взносы);  
• денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;  
• инвестиционных ассигнований из бюджетов различных уровней;  
• иностранных инвестиций.

Выбор источников финансирования предполагает последовательную оценку инвестиционного проекта, основанную на учете временной стоимости денег, возможных альтернативных издержек, уровня инфляции и проектных рисков. В процессе оценки рассчитываются основные показатели эффективности проекта (срок окупаемости, коэффициент эффективности, чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности, внутренняя еснорма рентабельности, дисконтированный срок окупаемости) и на их основании принимается решение о целесообразности инвестирования капитала.

На основе анализа инвестиционного проекта осуществляется выбор источников, форм и методов финансирования.

Практика показывает, что в современных условиях, как правило, 30% финансируется за счет внутренних источников организации, и 70% - за счет внешних. Одной из распространенных форм финансирования инвестиционных проектов является проектное финансирование, которое представляет особый механизм аккумулирования финансовых ресурсов.

В условиях глобализации особое значение приобретает финансирование инвестиционных проектов за счет привлечения иностранного капитала.

В современной России достаточно быстро развивается рынок коммерческой недвижимости, соответственно, интерес вызывает исследование источников финансирования подобных инвестиций. В качестве основных источников рассматриваются такие как: прибыль и амортизационные отчисления (собственные), эмиссия акций и облигаций (привлеченные), инвестиционные кредиты, проектное финансирование, средства бюджетов различных уровней и внебюджетное финансирование, привлечение иностранных инвесторов.

 

Список использованной литературы.

1. Федеральный закон РФ  от 25 февраля 1999 г. № ФЗ-39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».  
2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ « Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»  
3. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»  
4. Закон РСФСР от 26 июня 1991г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

5. Николаев М.А. Инвестиционная  деятельность.- ИНФРА-М, 2009г.

6. Касьяненко Т.Г., Маховикова  Г.А. Инвестиции.- М.: Эксмо, 2009 г. 
7. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2004 г.  
8. Валдайцев С.В., Воробьев П.П. и др. Инвестиции: Учебник / под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004г.  
9. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под. ред. Слепова В.А. – М.: Экономистъ, 2004г.  
10. Коммерческая оценка инвестиций / Под. ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2003г.  
11. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Академический Проект, 2003г.  
12. Щербаков А.И. Основные принципы финансирования проектов. Технология работы с банком при получении кредита. – Сбербанк РФ, Москва.  
13. Шуркалин А.К. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования // Финансовый менеджмент. – 2003г. - № 2.  
14. Российский статистический ежегодник. Стат. сб. / Госкомстат России. - М., 2001г.  
15. Россия в цифрах. – М.: Госкомстат России, 2004 г.  
16. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции – М.: ОИПД ГМЦ Росстата, ноябрь 2010 г. 

17. http://www.cfin.ru/ Корпоративный менеджмент.

18. http://www.rosinvest.com/ Торгово-промышленный сайт.

19. http://www.investmentrussia.ru/ Инвестиции в России.

20. http://www.ivr.ru/ Инвестиционные возможности в России.