Управление кризисом на предприятии

Далее рассчитаем основные показатели ликвидности (табл. 3).

Таблица 3

Расчет основных показателей ликвидности баланса за 2009 г.

Наименование коэффициента	Норматив	Значение коэффициента		Изменение
		начало года	конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	1,85	4,91	3,06
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,8-1	3,19	7,42	4,23
Коэффициент текущей ликвидности	2	3,90	8,73	4,84

 

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Величина его должна быть не ниже 0,2, в нашем случае данный показатель выше норматива, и на конец года возрастает на 3,06 и составляет 4,91, это значит, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают краткосрочные обязательства почти в 5 раз.

Коэффициент критической ликвидности. Данный коэффициент является промежуточным коэффициентом покрытия, показатели на начало и конец года значительно выше нормативного уровня, на конец периода коэффициент критической ликвидности возрастает на 4,23 и составляет 7,42. Это означает, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность превышают краткосрочные обязательства более, чем в 7 раз.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также в экономической литературе называют коэффициентом текущей ликвидности.

Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами. На начало и конец периода данный показатель значительно выше норматива, на конец года данный показатель  возрастает на 4,84 и составляет 8,73, это означает, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства в 8,73 раза.

В целом предприятие характеризуется очень высокой платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

 

2.4 Анализ и оценка качества  управления финансовыми потоками

 

Под финансовыми потоками организации следует понимать не только ее денежные потоки, но и потоки прочих активов организации в стоимостном выражении, потоки источников средств (пассивов) организации, а также финансовые результаты деятельности организации и определяющие их факторы (доходы, расходы, налоговые платежи). Помимо рассмотренных в предыдущих пунктах разделов анализа качество управления финансовыми потоками характеризуют показатели оценки деловой активности характеризуют интенсивность использования ресурсов организации (коэффициенты оборачиваемости), эффективность деятельности и использования ресурсов организации (коэффициенты рентабельности).

Проведем анализ деловой активности (Прил. 5).

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, что на 1 рубль стоимости активов (А) на начало периода приходится 0,70 руб. выручки (ВР), к концу же периода показатель возрастает до 1,01 (период оборота равен 361 день). Данный показатель имеет тенденцию к росту, что свидетельствует о росте деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает, что на начало периода выручка на каждый вложенный рубль внеоборотных активов составляет 1,15 руб., а на конец 2,01 руб., продолжительность оборота внеоборотных активов на конец года равна 186 дней = 365/2,01).

На 1 рубль оборотных активов на начало года приходится 1,79 руб. выручки, а на конец периода на 1 рубль вложенных в производство оборотных активов приходится 2,03 руб. выручки, при этом продолжительность оборота оборотных средств равна 180 дней.

На 1 рубль запасов и затрат на начало года приходится 15,18 руб. выручки, а на конец периода на 1 рубль запасов приходится 22,93 руб. выручки, при этом продолжительность оборота запасов равна 16 дней.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности возрастает на 1,88 и на конец года составляет 7,47, что может свидетельствовать об ужесточении кредитной политики предприятия и при этом средний срок возврата дебиторской задолженности равен 49 дней (365/7,47=49).

В целом, в течение исследуемого периода все показатели оборачиваемости возрастают, что положительно и свидетельствует о росте деловой активности предприятия.

Наиболее точную оценку результативности деятельности предприятия дают относительные показатели – показатели рентабельности. Они не подвержены влиянию инфляции и характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных в предприятие.

Рассчитаем основные показатели рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.

Таблица 4

Показатели рентабельности ОАО «Уралкалий» за 2009 г.

Показатель	На начало	Наконец	Отклонение
Рентабельность продаж, %	25,01	51,33	26,32
Рентабельность активов, %	17,51	51,85	34,35
Рентабельность собственного капитала, %	30,81	80,86	50,05

 

Рентабельность продаж (по чистой прибыли) определяется отношением чистой прибыли к выручке.

На начало 2009 г. на 1 рубль выручки предприятие получило 25,01 коп. чистой прибыли, на конец года показатель возрос до уровня 51,33 коп. чистой прибыли на 1 рубль выручки.

Рентабельность активов (по чистой прибыли) определяется отношением чистой прибыли к совокупным активам.

На начало 2009 г. на 1 рубль активов предприятие получило 17,51 коп. чистой прибыли, на конец года показатель возрос до уровня 51,85 коп. чистой прибыли на 1 рубль активов.

Рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли) определяется отношением чистой прибыли к стоимости собственного капитала.

На начало исследуемого периода на 1 рубль собственного капитала предприятие получило 30,81 коп. чистой прибыли, на конец периода показатель возрос до уровня 80,86 коп. чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала.

В целом, можно сделать вывод, что за исследуемый период эффективность деятельности предприятия значительно возрастает.

 

2.5  Анализ вероятности банкротства  ОАО «Уралкалий»

 

Одним из методов комплексного анализа влияния факторов кризисного развития является коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности).

              

 

где Х1 – оборотный капитал/сумма активов; Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов; Х3 – операционная прибыль/сумма активов; Х4 – уставный капитал/сумма активов; Х5 – выручка/сумма активов.

Рассчитаем коэффициент Альтмана ОАО «Уралкалий» за 2009 г.

Таблица 5

Расчет коэффициента Альтмана за 2009 г.

Показатели	2009
Х1	0,46
Х2	0,53
Х3	0,82
Х4	0,02
Х5	1,26
Коэф. Альтмана	5,25

Z = 1,2*0,46+1,4*0,53+3,3*0,82+0,6*0,02+1,26 = 5,25

Далее определяется вероятность близости предприятия к состоянию банкротства по следующей шкале.

Таблица 6

Шкала вероятности банкротства

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,8	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,99	Средняя
От 3,0	низкая

 

Расчет коэффициента Альтмана показал, что у ОАО «Уралкалий» очень низкая вероятность банкротства.

При оценке вероятности банкротства особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);

• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс).

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1 (как в нашем случае), рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

,

где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Оценка структуры баланса представлена в Прил. 6. Коэффициент утраты платежеспособности равен 2,71.

Структура баланса ОАО «Уралкалий» за 2009 г. является удовлетворительной, у предприятия отсутствует угроза утратить платежеспособность в ближайшие три месяца. ОАО «Уралкалий» относится к первой группе финансовой устойчивости. Предприятие абсолютно финансово устойчиво, размер кредиторской задолженности невелик, оно в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Предприятию в ближайшем будущем банкротство не угрожает.

 

2.6 Выводы и предложения по управлению кризисами на ОАО «Уралкалий»

 

В ходе проведения анализа финансовой деятельности ОАО «Уралкалий» изучены состав и структура капитала, основных средств, затрат и прибыли, дана оценка их состоянию.

Кроме этого проведен анализ деятельности предприятия в целях определения негативных факторов, которые могут повлечь за собой убыточность деятельности. Проведен анализ вероятности ухудшения финансового состояния и возможного банкротства предприятия.

Реализация политики управления кризисами на предприятии предусматривает следующие основные направления:

1. Осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития;
2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия;
3. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия;
4. Создание и реализация плана антикризисного управления.

Мониторинг финансового состояния был проведен во второй главе и в целом, было выявлено, что кризисные явления на предприятии отсутствуют. Однако по результатам анализа можно выявить несколько факторов, которые могут привести предприятие к кризисному состоянию:

- высокая доля незавершенного  строительства во внеоборотных активах. У предприятия высокая доля незавершенного строительства в балансе, причем за период величина незавершенного строительства возрастает. Это негативная тенденция, т.к. данные активы «не работают», однако это может быть обусловлено созданием новых производственных зданий и т.п., т.е. строительство масштабное и направлено на модернизацию и расширение производства в будущем, что положительно.

- рост дебиторской задолженности, наличие долгосрочной дебиторской  задолженности. В процессе управления  денежными средствами важно обеспечить ускорение притока и замедление денежных выплат. Например, частичная или полная предоплата, уменьшение срока коммерческого кредита, факторинг, учёт векселей и т.д. Предприятию необходимо ужесточить политику в области дебиторской задолженности.

- наличие большой доли задолженности  перед государством и внебюджетными  фондами. Это чревато начислением  пеней и штрафов. Предприятию  стоит финансировать деятельность  за счет более надежных источников.

Нейтрализация данных негативных тенденций приведет к дальнейшему укреплению финансового состояния предприятия.

Для сокращения дебиторской задолженности необходимо анализировать каждого потенциального партнера, чтобы избегать партнеров с высоким риском неплатежей. Также стоит обратить внимание на правильное юридическое составление и оформление договоров с партнерами. В договорах следует предусмотреть ответственность за неисполнение договорных обязательств в виде штрафов, пеней. Также необходимо расширить систему авансовых платежей. Предприятию необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с дебиторами, чаще проводить инвентаризацию расчетов с дебиторами и кредиторами. В случае длительных неплатежей уместно взыскивать долги в судебном порядке.

Для любого предприятия в условиях инфляции наиболее предпочтительным источником финансирования из заемных средств является непросроченная кредиторская задолженность, так как до наступления срока платежа предприятие может безвозмездно пользоваться полученными средствами. Однако предприятию нельзя допускать просроченную кредиторскую задолженность, чтобы не возник риск утраты платежеспособности и банкротства.

Эффективность финансовых ресурсов во многом зависит от эффективности использования каждого элемента производственного потенциала предприятия. В условиях инфляции плата за пользование кредитными ресурсами довольно высока. В связи с этим необходимо выявлять и использовать внутренние резервы по увеличению оборачиваемости капитала предприятия.