Учет фактора времени в инвестиционном проектировании

Следовательно, при таком  значении ставки процентов, используемой для дисконтирования, сумма текущих  значений расходов не превышает сумму  текущих значений будущих денежных поступлений, т.е. инвестиции будут  прибыльными.

Внутренняя ставка дохода инвестиционного проекта составит 33,5%.

Если полученные денежные поступления будут реинвестироваться  по ставке, равной ВСД, то для данного  инвестиционного проекта общая  сумма на момент окончания срока  его жизни составит 3445,57 млн.р.

Если  инвестиции предполагается осуществлять за счет кредита, взятого  по ставке процентов, равной ВСД, погашение  кредита и выплата процентов  будут проведены в конце срока  жизни проекта. Сумма погашения  кредита с процентами составит 3438,42 млн.р.

Если при расчете окупаемости учитывать сумму начальных вложений и предполагаемые дополнительные затраты, то период окупаемости составит 3 года, т.к. недостающие 30 млн.р. поступят во второй половине 3 – го года.

Если расходами по инвестиционному проекту считать  все планируемые инвестиции коэффициент рентабельности будет равен - 1,68, что говорит о том, что инвестиции являются прибыльными.

Сравнивая инвестиционный проект «А» с аналогичным проектом «Б», можно сказать что несмотря на то, что при равной общей сумме денежных поступлений  проект «Б» требует больших затрат и по большинству показателей более выгоден.

Рассматривая три варианта инвестиций представленных на инвестиционном конкурсе можно сказать,  что ЧПЦ инвестиций по проекту «Г» в обоих случаях будет больше, чем по проекту «В», поскольку при их равном объеме без учета дисконтирования по проекту «Г» более крупные суммы будут вкладываться в более ранние сроки, т.е. проект «Г» с этой точки зрения предпочтительнее чем «В».

Сравнивая проекты «Г» и «Д»  можно сказать, что объем инвестиций без учета дисконтирования по проекту «Д» больше, однако сравнивая соотношение текущей стоимости инвестиций по «Г» и «Д» можно заметить, что при i = 20% ЧПЦ по «Д» будет больше, а при i = 210%  меньше.

Сравнивая инвестиционный проекты «В» и «Д» можно отметить, что объем инвестиций без учета дисконтирования по проекту «Д» больше, однако соотношение текущей стоимости инвестиций по «В» и «Д» зависит от ставки сравнения. При i = 20 % ЧПЦ по «Д» больше, а при i = 210 % - по «Д» меньше.

Список литературы

1. Аксенов В.Н. Определение показателей эффективности долгосрочных инвестиций / В.Н. Аксенов. – Новосибирск.,1996. – 19 с.
2. Аксенов В.Н. Финансово – экономическая оценка инвестиционных проектов / В.Н. Аксенов. – Новосибирск.,1996. –  56 с.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору для финансирования. – М., 1994.- 80 с.
4. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование / Е.Г. Непомнящий. - Таганрог, 2003.