Финансовый лизинг: проблемы развития и становления в РФ

n – количество платежей в год;

N – общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения: N = n * T.

Для лизинговых платежей с учетом остаточной стоимости имущества коэффициент определяется из соотношения:

 52                                    (15)

где: Бсо – остаточная стоимость в % от первоначальной стоимости.

Когда осуществляется платеж с авансом, то размер лизинговых платежей корректируется коэффициент:

53                                                 (16)

При отсрочке первого платежа сумма лизинговой оплаты корректируется на коэффициент:

54                                        (17)

где: t – срок отсрочки в годах.

Таким образом, лизинговые выплаты можно определить и из соотношения:

55 (18)

Выбор одного из вышеперечисленных методов осуществляется руководством предприятия и лизинговой компании и зависит от множества факторов:

• финансовым состоянием предприятия;
• ситуацией на рынке данного товара (работы, услуги);
• сроком окупаемости данного инвестиционного проекта;
• возможностью предприятия выплатить определенную сумму авансом и др.

 

 

 

Глава 3. примеры расчета лизинговых платежей

 

Чтобы показать разницу в конечных результатах произведу расчет лизинговых платежей в нескольких вариантах:

• по договору финансового лизинга с полной амортизацией;
• по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;
• по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.

 

 

§ 3.1. Расчет с полной амортизацией

 

Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией.

Условия договора:

Стоимость имущества – предмета договора		1200000 у.е.
Срок договора		10 лет
Норма амортизационных отчислений		10 % в год
Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества		15 %
Величина использованных кредитных ресурсов		1200000 у.е.
Процент комиссионного вознаграждения		10 %
Дополнительные услуги лизингодателя		25000 у.е.
Ставка НДС		20 %

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 1.

Таблица  1

Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	1200000	120000	1080000	1140000
2	1080000	120000	960000	1020000
3	960000	120000	840000	900000
4	840000	120000	720000	780000
5	720000	120000	600000	660000
6	600000	120000	480000	540000
7	480000	120000	360000	420000
8	360000	120000	240000	300000
9	240000	120000	120000	180000
10	120000	120000	0	60000

 

Рассчитываю общую сумму лизинговых платежей, основываясь на методике описанной в Главе 2:

1 – й год:

АО – амортизационные отчисления

АО=1200000*10/100=120000 у.е.

ПК – плата за используемые кредитные ресурсы

ПК=114000*0,15=171000 у.е.

КВ – комиссионное вознаграждение

КВ=1140000*0,1=114000 у.е.

ДУ – плата за дополнительные услуги в расчетном году

ДУ=25000/10=2500 у.е.

В – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году

В=120000+171000+114000+2500=407500 у.е.

НДС=407500*0,2=81500 у.е.

ЛП – лизинговый платеж в расчетном году

ЛП=407500+81500=489000 у.е.

В такой же последовательности выполняю расчеты за 2 – 10-й годы. Результаты расчетов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Расчет общей суммы лизинговых платежей

Расчетный год	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1	120000	171000	114000	2500	407500	81500	489000
2	120000	153000	102000	2500	377500	75500	453000
3	120000	135000	90000	2500	347500	69500	417000
4	120000	117000	78000	2500	317500	63500	381000
5	120000	99000	66000	2500	287500	57500	345000
6	120000	81000	54000	2500	257500	51500	309000
7	120000	63000	42000	2500	227500	45500	273000
8	120000	45000	30000	2500	197500	39500	237000
9	120000	27000	18000	2500	167500	33500	201000
10	120000	9000	6000	2500	137500	27500	165000
Всего у.е.	1200000	900000	600000	25000	2725000	545000	3270000
в %	36,70	27,52	18,35	0,76	83,33	16,67	100,00

 

Таким образом общие лизинговые платежи составят 3270000 у.е.

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 3270000/10=327000 у.е.

Дисконтированный отток денежных средств (ДОДС) рассчитаю при ставке дисконта r=15 %.

 

 

где t – год лизингового платежа

Подставив соответствующие значения получаю ДОДС=1641137 у.е.

 

 

 

§ 3.2. Расчет с применением механизма ускоренной амортизации

 

Условия договора аналогичны, за исключением: срока договора, который составит 5 лет; применяется коэффициент ускоренной амортизации с коэффициентом 2.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 3.

Таблица 3

Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	1200000	240000	960000	1080000
2	960000	240000	720000	840000
3	720000	240000	480000	600000
4	480000	240000	240000	360000
5	240000	240000	0	120000

 

Общий размер лизингового платежа рассчитываю так же, как и в примере § 3.1. Результат представлен в таблице 4.

Таблица 4

Расчет общей суммы лизинговых платежей

Расчетный год	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1	240000	162000	108000	5000	515000	103000	618000
2	240000	126000	84000	5000	455000	91000	546000
3	240000	90000	60000	5000	395000	79000	474000
4	240000	54000	36000	5000	335000	67000	402000
5	240000	18000	12000	5000	275000	55000	330000
Всего у.е.	1200000	450000	300000	25000	1975000	395000	2370000
в %	50,63	18,99	12,66	1,05	83,33	16,67	100,00

 

Таким образом общие лизинговые платежи составят 2370000 у.е.

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 2370000/5=474000 у.е.

ДОДС = 1588922 у.е.

Если сравнить этот вариант расчета с предыдущим то:

1. Общий лизинговый платеж снизился с 3270000 у.е. до 2370000 у.е. или на 27,52 %,  но возросли ежегодные платежи с 327000 у.е. до 474000 у.е. или на 44,95 %, которые необходимо платить 5 лет, а не 10.
2. ДОДС снизился с  1641137 у.е. до 1588922 у.е. или на 3,18 %.

Данный вариант более выгоден при реализации проекта с более высокой доходностью в первые годы его реализации (есть возможность покрыть высокие лизинговые платежи).

 

 

§ 3.3. Расчет с применением механизма ускоренной амортизации и с уплатой аванса

 

Условия договора аналогичны, за исключением того, что лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме 480000 у.е. или 40 % от стоимости имущества. Это означает, что из стоимости имущества – предмета договора необходимо вычесть аванс (1200000 у.е. – 480000 у.е. = 720000 у.е.).

В этом варианте предполагается, что у предприятия имеется свободные денежные средства, но их не хватает для реализации проекта. Предприятие как бы предоставляет  лизинговой компании беспроцентный кредит, за что получает снижение лизинговых платежей.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 5.

Таблица 5

Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	720000	144000	576000	648000
2	576000	144000	432000	504000
3	432000	144000	288000	360000
4	288000	144000	144000	216000
5	144000	144000	0	72000