Правовое регулирование инвестиционной деятельности

Тема: ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

           ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

 

Оглавление 

 

1.	Введение	1 – 2
2.	Понятие и виды инвестиций и инвестиционной деятельности.	3 – 13
3.	Субъекты инвестиционных отношений.	14 – 21
4.	Правовое регулирование  иностранных инвестиций.	22 – 31
5.	Заключение	32 – 33
6.	Список использованных источников	34 – 35

 

 

 

 

1. Введение.

 

Российская  Федерация (РФ) заинтересована в привлечении иностранных инвестиций в виде материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологий, управленческого опыта. В связи с этим российское законодательство призвано обеспечить стабильность условий деятельности иностранных инвесторов в целях соблюдения норм международного права и международной практики инвестиционного сотрудничества.

В статье 1 Федерального закона (ФЗ) «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано понятие инвестиционной деятельности – «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».¹

Гражданское законодательство РФ регулирует отношения между лицами, осуществляющими предпринимательскую деятельность, или с их участием, исходя из того, что предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке.

  Правила, установленные гражданским  законодательством, применяются  к отношениям с участием иностранных  граждан, лиц без гражданства  и иностранных юридических лиц,  если иное не предусмотрено  федеральным законом.²

Инвестиционное  право можно определить как совокупность общих и специальных норм гражданского (коммерческого) права, регулирующих инвестиционные отношения (т.е. отношения по осуществлению  инвестиционной деятельности). Публичная  организация инвестиционной деятельности опосредуется публичными отраслями  права, например налоговым.

От  понятия инвестиционного права  следует отличать понятие инвестиционного  законодательства.

Необходимо  отметить, что само по себе понятие  «инвестиционное законодательство»  достаточно условно, поскольку на уровень  привлечения инвестиций оказывает  влияние состояние действующих  нормативно-правовых актов, регулирующих значительно более широкий круг социально-экономических отношений (градостроительные, земельные, имущественные  и прочие вопросы). Таким образом, инвестиционное законодательство в  широком смысле является комплексным, объединяющим нормы различных отраслей права: конституционного, гражданского, административного, финансового.³

Исходя  из этого, можно дать понятие инвестиционному законодательству – это совокупность комплексных нормативных актов, т.е. нормативных актов, содержащих нормы разных отраслей права (частного и публичного), регулирующих инвестиционную деятельность. Таким образом, особенности правового регулирования инвестиционной деятельности воплощены не только в нормах частного права, но и в нормах публичного права (например, законодательство о гарантиях иностранным инвесторам).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. Понятие и виды инвестиций и инвестиционной деятельности.

 

Инвестиции, инвестиционная деятельность являются сравнительно новыми для российского  права категориями, возникновение  которых связано с развитием  рыночных отношений. В рамках централизованной плановой экономики для обозначения  прямых инвестиций в производство использовалось понятие «капитальные вложения», под  которыми понимались все затраты  на воспроизводство основных фондов, а рынок ценных бумаг отсутствовал вообще.

Прежде  чем обратиться к легальному понятию  инвестиции, заметим, что в теории права иностранные инвестиции классифицируют на государственные и частные. Государственные  инвестиции – это займы, кредиты, которые одно государство (или группа государств) предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, регулируемых международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и "диагональные" отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.⁴

Легальное понятие иностранной инвестиции закреплено законодателем в статье 2 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» (ФЗ №160-ФЗ): «иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации».⁵

Как видно из данной дефиниции, иностранная  инвестиция определяется через процесс: иностранная инвестиция – есть вложение (действия по вложению) иностранного капитала. Такое определение вступает в формальное расхождение с определением «инвестиции» данном в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ФЗ №39-ФЗ), где под инвестициями понимаются – «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».⁶ То есть, инвестиции определяются как объекты прав, вкладываемые инвестором в процессе инвестирования.

Такое «противоречие» носит формальный характер и не должно создавать каких-либо предпосылок к теоретическим или практических проблемам. Закрепляя в статье 2 ФЗ №39-ФЗ понятие «Иностранная инвестиция» законодатель объединил в одну категорию «инвестиционную деятельность» (процесс по вложению иностранного капитала) и, непосредственно, инвестиции, то есть объекты прав, вкладываемые инвестором в процессе осуществления такое деятельности (формы инвестиций). Тем самым законодатель придал особенный характер данным правоотношениям, поставив акцент на том, что это иностранные инвестиции.⁷

В законодательных актах и международных  договорах, как правило, дается примерный, а не исчерпывающий перечень видов (форм) иностранных инвестиций, поскольку  понятие "инвестиции" охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны. В этот перечень входят:

- недвижимое  и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие  материальные ценности), соответствующие  имущественные права, включая  право залога;

- денежные  средства;

- акции,  вклады, облигации или любые другие  формы участия в товариществах,  предприятиях, в том числе в совместных;

- право  требования по денежным средствам,  которые вкладываются для создания  экономических ценностей, или  услугам, имеющим экономическую  ценность;

- права  на осуществление хозяйственной  деятельности, предоставляемые на  основе закона или договора, включая,  в частности, права на разведку  и эксплуатацию природных ресурсов;

- права  на результаты интеллектуальной  деятельности, часто определяемые  как права на интеллектуальную (в том числе промышленную) собственность, права на технологию, информацию и ноу-хау. При этом под интеллектуальной собственностью следует понимать авторские права, права на изобретения, промышленные образцы, полезные модели, товарные знаки или знаки обслуживания, а также "good will" (это понятие означает репутацию предприятия, состав, стоимость его деловых связей).

Следует отметить, что действующее законодательство не устанавливает каких-либо ограничений  по кругу лиц, способных быть иностранными инвесторами. К их числу законодатель относит:

- иностранное  юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;

- иностранная  организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;

- иностранный  гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;

- лицо  без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ;

- международная  организация, которая вправе в соответствии с международным договором РФ осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами.⁸

Имея  ряд особенностей, все названные  группы инвесторов, выступая в качестве субъектов инвестиционных правоотношений, обладают правовым статусом, в значительной степени определяемым видом инвестиционных вложений.

Существует  несколько подходов и критериев  выделения различных видов инвестиций. Традиционно инвестиции классифицируют на портфельные и прямые.

Портфельные инвестиции – это вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, доли участия в хозяйственных обществах и товариществах.

Прямые  инвестиции - это вложения в приобретение, создание новых, реконструкцию и  техническое перевооружение действующих  производств; т.е. прямые инвестиции – это вложения непосредственно в производственный процесс. В экономике прямые инвестиции называют также капиталообразующими.

В литературе и законодательстве имеется  также иной подход, наряду с приведенным  выше, для разграничения портфельных  и прямых инвестиций, в основе которого лежит критерии контроля, т.е. вид  инвестиций определяется наличием или  отсутствием контроля над компанией  – эмитентом ценных бумаг. С этой точки зрения, инвестирование в ценные бумаги рассматривается как портфельное, если пакет акций, принадлежащий инвестору, не превышает определенного процента уставного капитала, либо как прямое, если пакет акций позволяет инвестору определять или существенным образом влиять на принимаемые акционерным обществом – эмитентом решения. Так, согласно статье 2 ФЗ №160-ФЗ «прямой инвестицией признается приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном капитале коммерческой организации, создаваемой на территории РФ. Имеется мнение, что при определении количественного критерия, влияющего на квалификацию инвестиций на прямые и портфельные, необходимо опираться на положения антимонопольного законодательства, содержащего требования к предъявлению для государственного контроля приобретения 20 и более процентов голосующих акций (долей участия в уставном капитале) хозяйственного общества».⁹

В зависимости от целей инвестора, его ориентации на конечный результат  применяется понятие стратегический инвестор. При осуществлении инвестиционных вложений стратегический инвестор не ставит перед собой задачи сиюминутного получения прибыли, его цель – приобретение права управления над инвестиционным объектом для обеспечения долгосрочной перспективы. Стратегический инвестор может вкладывать как портфельные, так и прямые инвестиции.

С точки зрения классификации инвестиций по объекту инвестирования инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные.

Материальные  инвестиции предполагают создание или  реконструкцию (модернизацию) конкретных имущественных объектов: зданий, сооружений, оборудования, а также вложения в  оборотные средства (сырье, материалы, запасы), т.е. это инвестиции в объекты, непосредственно участвующие в  производственном процессе.

Нематериальные  инвестиции – это вложения в подготовку кадров, научные разработки, рекламу. Действительно, затраты на обучение, повышение квалификации, переквалификацию и другие направления развития персонала организации нужно рассматривать как инвестиции в развитие человеческих ресурсов организации, к чему уже готово большинство положительно позиционирующих себя на рынке российских предпринимателей. К нематериальным традиционно относятся инвестиции в объекты промышленной собственности (изобретения, полезные модели, промышленные образцы), в совершенствование технологии производства и управления, в создание других инноваций.

По  субъекту инвестирования можно выделить институциональные (профессиональные) инвестиции, корпоративные и индивидуальные.

Институциональные инвестиции осуществляют профессиональные участники фондового рынка, финансовые посредники, страховые компании и  другие финансовые институты, имеющие  своей целью привлечение средств других инвесторов. Институциональные инвесторы, как правило, должны иметь разрешение на осуществление соответствующей деятельности. К числу институциональных инвестиций следует, например, отнести инвестиции, осуществляемые акционерным инвестиционным фондом, действующим в соответствии с ФЗ «Об инвестиционных фондах». «Акционерный инвестиционный фонд на основании специального разрешения (лицензии) в виде исключительной деятельности осуществляет инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом».¹⁰ Корпоративными инвестициями признаются инвестиции, осуществляемые коммерческими организациями в собственное производство продукции (работ, услуг) для его расширенного воспроизводства. Индивидуальными называют инвестиции, осуществляемые гражданами самостоятельно, независимо от других, за счет собственных средств и для собственных нужд.