Мировой рынок ссудного капитала

МИНОБРНАУКИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Брянский государственный университет

имени академика И.Г. Петровского»

 

Социально-экономический институт

Финансово-экономический факультет

Кафедра управления

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине «Валютное регулирование и валютный контроль»

 

на тему: «Мировой рынок ссудного капитала»

 

 

 

Выполнила студентка заочной

формы обучения 4 курса 2 группы

специальности «Экономика  и управление

на предприятии (в таможне)»

Бушуева О.А..

Преподаватель:

Глушак Н.В.

 

 

 

 

 

 

Брянск 2014

Содержание

• Введение
• 1. Мировой рынок ссудных капиталов
• 1.1 Понятие МРСК
• 1.2 Структура и участники МРСК
• 1.3 Особенности МРСК
• 2. Сегменты МРСК
• 2.1 Мировой кредитный рынок
• 2.1.1 Рынок евровалют
• 2.1.2 Рынок еврокредитов
• 2.2 Мировой финансовый рынок
• 2.2.1 Мировой рынок облигаций
• 2.2.2 Мировые рынки необлигационных ценных бумаг
• 2.3 Еврорынок как звено МРСК
• 3. Институциональные единицы МРСК
• 3.1 Международные организации-участники МРСК
• 3.2 Транснациональные компании и банки
• 3.3 Вненациональные финансовые центры
• 4. Тенденции и проблемы развития МРСК
• 4.1 Интернационализация рынков капитала
• 4.2 Проблемы контролируемости МРСК
• 4.3 Место России в МРСК
• Заключение
• Список используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Мы живем в условиях мировой экономики, которая характеризуется не только свободной торговлей товарами и услугами, но даже в большей степени свободным движением капитала. Процентные ставки, курсы обмена валют, курсы акций в различных странах связаны самым тесным образом, и мировой рынок ссудных капиталов начинает оказывать огромное влияние на экономические условия.

Вспоминая события двухлетней давности, когда финансовый кризис в Азии нанес сокрушительный удар и по экономике нашей страны и, учитывая решающую роль, которую международный ссудный капитал еще может сыграть в ее судьбе, приходится признать насущную необходимость более глубокого изучения данной проблемы.

По мнению многих рынок непредсказуем. "Опасным сумасшедшим" называет его Дракенмиллер, бывший управляющий крупнейшим фондом "Квантум" и оставшийся ни с чем после очередного периода нестабильности на финансовых рынках в 2000 году. Приходится соглашаться с мнением профессионалов, но в то же время это не повод для отказа от всяких попыток изучения поведения рынков ссудных капиталов, чего невозможно сделать без уяснения основных принципов его функционирования.

Этот вопрос освещается в ряде отечественных источников, например в учебнике под редакцией Л.Н. Красавиной и в учебном пособии Максимовой Л.М. и Носковой И.Я. "Международные экономические отношения". Большой вклад его исследование внес в своем труде "Мировая экономика" Ломакин В.К. Неплохо рассмотрены отдельные сегменты мирового рынка ссудных капиталов в статьях В.В. Голосова и В.В. Шмелева.

К сожалению, изучая различные источники, затрагивающие эту тему, приходишь к выводу, что у современных российских экономистов нет единой точки зрения на структуру и составные элементы мирового рынка ссудных капиталов, из чего можно сделать вывод о недостаточной степени проработанности этого вопроса. Самую свежую и аккуратно изложенную информацию по интересующей теме можно найти в ежегодном обозрении МВФ на его сайте в интернете.

Задачей данной курсовой работы было как можно более детально описать сектора и элементы рынка, их взаимодействие между собой, представляющее основу его функционирования. Без понимания этих основных вещей невозможно осознать мировой рынок ссудных капиталов как единое целое - почти все исследования в этой сфере останавливаются лишь на некоторых отдельных сторонах деятельности рынка. Поэтому можно предположить, что многим студентам также будет интересно познакомиться хотя бы с первыми главами данной работы.

Изучая настоящее и прошлое состояние мирового рынка ссудных капиталов, хотелось бы заглянуть и немного вперед. Поэтому целью этой курсовой работы было попытаться на основе объективных тенденций развития рынка сделать прогнозы на будущее и посмотреть, есть ли место в этом будущем для нашей страны, или же она будет выброшена на периферию рынка - вопросы, которые сейчас, наверное, волнуют многих. Такая попытка сделана в четвертой главе данной работы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Мировой рынок ссудных  капиталов

 

1.1 Понятие МРСК

 

Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития. С институциональной точки зрения МРСК - это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.

Международный рынок ссудных капиталов, осуществляя международный оборот ссудного капитала, способствует непрерывности кругооборота промышленного и торгового капиталов различных стран. На практике данный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового. Последнее означает, что стираются границы между этими рынками (так как наблюдается либерализация международных перемещений ссудного капитала даже в развивающихся странах), сокращается степень автономности национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций.

Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств. С функциональной точки зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации.

Быстрые темпы роста экспорта ссудного капитала и значительные по объемам повторяющиеся операции на международном уровне привели к формированию в конце 60-х- начале 70-х годов ХХ века мирового рынка ссудного капитала. Так, в конце 80-х годов сумма чистых заимствований на международном уровне составляла 14% от всех чистых заимствований на национальных финансовых рынках. Если в 80-е годы межстрановые перемещения ссудного капитала составляли около 30 млрд. долл., то в 1994 г. - около 200 млрд. долларов. Ссудная форма капитала на рынке может функционировать в следующих операциях:

выдача государственных и частных займов;

приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;

осуществление выплат по долгам;

межбанковские депозиты;

межбанковские и государственные задолженности.

Иногда не делают различия между понятиями мировой рынок ссудных капиталов и международный рынок ссудных капиталов. Действительно международный рынок ссудных капиталов, являясь обособившейся от национальных рынков системой рыночных отношений, вместе с тем тесно связывает их, переплетает взаимные потоки денежных средств. Однако, охватывая внешние ссудные операции на национальных рынках, он не включает внутренние (основную часть всех ссудных операций) и поэтому не может быть назван мировым рынком. С развитием мирохозяйственных связей и переплетением денежных потоков между странами важное значение приобретают различия и связь между такими понятиями, как мировой, международный и национальные рынки ссудных капиталов. Наиболее широкое из них - мировой рынок ссудных капиталов. Он представляет собой совокупность национальных и международных рынков ссудных капиталов, каждый из которых обладает своими особенностями, известной самостоятельностью и обособленностью. Поэтому следует отметить, что мировой рынок ссудных капиталов не существует в форме единого рынка, подобно тому, как совокупность домов создает город, но не гигантский дом.

 

1.2 Структура и участники  МРСК

 

Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную структуру, из-за чего разные источники приводят свои варианты ее представления. На наш взгляд, наиболее полно и глубоко этот вопрос проработан в учебнике "Мировая экономика и международные экономические отношения", согласно которому МРСК подразделяется на несколько уровней . С другой стороны, хотелось бы добавить, что разделение мирового финансового рынка можно произвести и по видам ценных бумаг, торгуемых на нем.

Мировой кредитный рынок - специфическая сфера международного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируется спрос и предложение на заемный капитал. Традиционно разграничивались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов). Мировой денежный рынок - это краткосрочные депозитно-ссудные операции от 1 дня до 1 года, главным образом между крупными банками. Основные условия кредита оговариваются по телефону. С конца 50-х годов как его подструктура возник рынок евровалют, на котором евробанки осуществляют в основном депозитно-ссудные операции в иностранных валютах, принадлежащих нерезидентам стран-эмитентов этих валют (например, доллары на счетах иностранных банков в США и за рубежом).

Мировой рынок капиталов включает два сегмента:

традиционные средне- и долгосрочные иностранные кредиты, характеризуемые единством места и валюты займа;

рынок еврокредитов с 1968 г. сроком от 1 года до 15 более лет.

Мировой финансовый рынок - часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно производится эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, в том числе в евровалютах. С 70-х годов сформировался еврофинансовый рынок. На практике различия между мировым кредитным и финансовым рынками постепенно стираются, так как происходит взаимный перелив капиталов, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг.

Особым звеном МРСК является еврорынок, на котором осуществляются депозитно-ссудные операции в евровалютах и в производных от них финансовых ресурсах. Еврорынок сформировался в начале 60-х годов.

По характеру деятельности можно выделить три основные категории заемщиков и кредиторов на международном рынке ссудных капиталов: официальные институты (центральные банки и другие государственные учреждения и международные организации), частные кредитно-финансовые учреждения, фирмы и частные лица. Участники рынка, относящиеся к любой из этих категорий, могут выступать как кредиторами, так и заемщиками. Официальные институты выступают кредиторами на международном рынке ссудных капиталов прямо и косвенно. Центральные банки или другие государственные учреждения могут сами разместить часть имеющихся у них валютных резервов в одном из европейских банков или в международной организации. Кроме центральных банков прямыми кредиторами на рынке евровалют выступают международные организации, особенно БМР (Банк Международных Расчетов). Можно выделить три главных фактора, определяющих участие коммерческих банков на рынке евровалют в качестве кредиторов: доходность, надежность и ликвидность.

В последние годы среди прочих кредиторов выросла доля ТНК. В современных условиях головная компания не только может дать указание о переброске средств из одного филиала в другой, но и разместить часть свободных средств на международном рынке ссудных капиталов.

Таблица 1.1. Участники и структура мировых кредитных и финансовых рынков

Структура рынков	Национальные участники	Международные участники
Валютные рынки, в том числе рынок евровалют	Корпорации	Международные корпорации, ТНК
Рынки ссудных капиталов: Денежный рынок Рынок капиталов Еврорынок	Банки и специализированные кредитно-финансовые институты, в том числе страховые компании	Международные банки, ТНБ Специализированные кредитно-финансовые институты, в том числе страховые компании
Финансовые рынки	Фондовые и товарные биржи	Крупнейшие фондовые и товарные биржи
	Государство	Международные валютно-финансовые организации