Анализ финансовой деятельности

 

     Рассчитав абсолютные показатели ликвидности, можно  сделать вывод, о том, что в 2008 г. данные показатели соответствовали существующим нормативам, что свидетельствует о благоприятном положении на предприятии. Но в 2009 г. у предприятия наблюдаются отклонения от нормативов, что свидетельствует об ухудшение ситуации в динамике и о негативном состоянии на предприятии, но у предприятия сохраняется потенциальная возможность сохранить свою платежеспособность с помощью коренных преобразований.

      В рыночной экономике главным мерилом  эффективности работы предприятия  является результативность. Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота  его средств. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами  оборота, а, следовательно, с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов, чем быстрее  оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение  оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других  стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

     Рассчитаем  основные показатели деловой активности ООО « ТрансФин-М» за 2008 и 2009 гг. и представим их в таблице 12.

     Рассчитаем  коэффициент оборачиваемости оборотных  средств (Выручка (ф.№2, стр.010)/стр. 290):

     2008 г.: Ко. = 1264686/2680430=0,47;

     2009 г.: Ко.= 1507724/7229833=0,2;

     Расчет  коэффициента оборачиваемости дебиторской  задолженности (Выручка (ф.№2, стр.010)/стр.240):

     2008 г.:Ко.= 1264686/308373=4,1;

     2009г.: Ко.= 1507724/910841=1,65;

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Выручка (ф.№2, стр.010)/стр.620):

     2008 г.: Ко.=1264686/63121= 20,03;

     2009 г.: Ко. = 1507724/218178=6,91

Таблица 12 – Коэффициенты деловой активности ООО «Трансфин-М»

 

     Сопоставление коэффициентов оборачиваемости  в динамике по годам позволяет  выявить тенденции изменения  эффективности использования оборотных  средств. Если число оборотов, совершаемых  ОС, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и  рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых  в рассматриваемом периоде, свидетельствует  о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии. Предприятие работает неритмично (2008 г. – 0,47; 2009 г. – 0,2). 
           Анализ деловой активности показал, что в динамике наблюдается спад показателей, что свидетельствует о нерациональном использовании средств.

Рассчитаем  показатели рентабельности для предприятия.

     Рассчитаем  показатели рентабельности для предприятия  ООО «ТрансФин-М» и представим в  таблице 13:

1. Рентабельность собственного капитала:

       R_ск = Чистая прибыль/Собственный капитал;

       2008 г.: R_ск = 47888/ 101491=0,47

       2009 г.: R_ск = 122248/ 291435=0,42

     Показывает  эффективность использования собственных  вложенных средств.

2. Рентабельность продаж:

       R_пр = чистая прибыль/выручку;

       2008 г.: R_пр = 47888/1264686= 0,04

       2009 г.: R_пр = 122248/1507724=0,08                     

     Этот  коэффициент показывает на сколько эффективно предприятие ведет свою деятельность.

3. Рентабельность активов:

       R_ак = чистая прибыль /стоимость активов;

       2008 г.: R_ак = 47888/ 6404610=0,007

       2009 г.: R_ак = 122248/ 11201668=0,01

     Показывает  сколько денежных единиц затрачено  предприятием для получения рубля  прибыли, независимо от источников привлечения  средств.

Таблица 13 – Коэффициенты рентабельности

     ООО «ТрансФин-М»

 

     Снижение  показателей рентабельности актива и собственного капитала в 2009 г. по сравнению с предыдущим годом отражает неэффективность использования имущества и собственного капитала.   

     Показатели  структуры капитала характеризуют  степень защищенности интересов  кредиторов и инвесторов, имеющих  долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия  погашать долгосрочную задолженность. Коэффициент этой группы называется также коэффициентами платежеспособности.

     Рассчитаем  показатели структуры капитала предприятия  ООО «ТрансФин-М» за 2008 и 2009гг. и представим их в таблице 14.

     Таблица 14 – Показатели структуры капитала ООО «ТрансФин-М»

 

     Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре  капитала. Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение  собственного капитала к итогу средств  на уровне 60%. Следовательно, стабильная финансовая структура средств, которой  отдают предпочтения кредиторы, у предприятия не наблюдается ни в 2008 ни в 2009 г, так как коэффициент собственности не достигает 60 %.

      Коэффициент финансовой зависимости характеризует  зависимость организации от внешних  займов. Чем он выше, тем больше займов у организации, и тем рискованнее  ситуация, которая может привести ее к банкротству. Высокий уровень  коэффициента отражает потенциальную  опасность возникновения у предприятия  дефицита денежных средств. Рискованная ситуация у предприятия была в 2008 году (62,1), к 2009 году коэффициент снизился до 37,44. 

2.3 Прогнозирование вероятности банкротства ООО «ТрансФин-М» 

     Прогнозирование вероятности банкротства производится с помощью коэффициентного анализа. Высокую точность прогноза дают двухфакторная  и пятифакторная модель.

     Двухфакторная модель:

     Z = –0,3877 + (–1,0736) × КТЛ + 0,579 × (заемные средства/пассив баланса)<0,

где КТЛ  – коэффициент текущей ликвидности.

     Если  Z<0, то угроза банкротства в течение ближайшего времени мала.

     В данной модели присутствуют 2 ключевых показателя, характеризующие состояние  текущей платежеспособности и долгосрочной платежеспособности, отражающих структуру  заемного капитала.

     Пятифакторная модель:

     Z = 1,2X₁+1,4X₂+3,3X₃+0,6X₄+0,9999X₅,

где X₁ = (текущие активы – текущие пассивы) / объем актива;

      X₂ = нераспределенная прибыль / объем актива;

      X₃ = прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль / объем актива;

    X₄ = курсовая стоимость акций / заемные средства = рыночная стоимость собственного капитала/заемный капитал;

     X₅ = чистая выручка от реализации / объем актива.

   Отсутствие  данных о курсе акций предприятия  не является препятствием для применения пятифакторной модели, поскольку  прикинуть рыночную стоимость акций  можно, воспользовавшись формулой:

      Курсовая  стоимость акций = сумма дивиденда/средний  уровень ссудного процента.

      В российских условиях об угрозе банкротства  можно судить по следующей таблице:

Таблица 15 – Вероятность угрозы банкротства

 

     Двухфакторная модель:

     2008 г.: Z = –0,3877+(–1,0736)× 0,62+ 0,579 × = - 0,33;               

     2009 г.: Z = –0,3877+(–1,0736)× 5,62+0,579 × = -7,65;           

     Т.к. Z<0 в обоих случаях, то угроза банкротства в течение ближайшего времени мала.

     Пятифакторная модель:

     2008 г.: Z = 1,2X₁+1,4X₂+3,3X₃+0,6Х₄ +0,9999X₅,

где X₁ = (2680430-4276883)/6404610 = -0,25;                                                      

     X₂ = 51241/6404610= 0,008;                                                                  

    X₃ = 60577/6404610 = 0,009;

    Х₄ =101491/                                                          

      X₅ = 420512/6404610 = 0,66                                                                  

     2008 г.: Z = 1,2×(-0,25)+1,4×0,008+3,3×0,009+0,6×0,02+0,9999×0,66 = 0,4.

     2009 г.: Z = 1,2X₁+1,4X₂+3,3X₃+0,6Х₄ +0,9999X₅,

где X₁ = (7229833-1285745)/11201668 = 0,53;                                                   

      X₂ = 136396/11201668 = 0,1;