Государственный внешний долг и перспективы его погашения

 

    По  состоянию на 1 января 2007 г. объем государственного внешнего долга Российской Федерации, без учета предельного объема гарантий, составил 52,0 млрд. долларов США, сократившись более чем на 72,4 млрд. долл.  по сравнению с началом 2003 г. Сокращение его обусловлено существенным погашением в последние годы, а также списанием части советского долга в результате обмена обязательств перед Лондонским клубом кредиторов на новые российские еврооблигации.

      Около 6 % от государственного внешнего долга с учетом предельного размера гарантий на 1 января 2007 г. составляет задолженность членам Парижского клуба, порядка 11 % – задолженность международным финансовым организациям, около 2 % – задолженность перед Центральным банком в иностранной валюте, около 1 % – гарантии правительства.

      Кроме того, в нынешнем российском  долге 71 % (52,0 млрд. долл.) – обязательства по ценным бумагам в иностранной валюте. На еврооблигационные займы приходится 31,9 млрд. долл., а на облигации внутреннего государственного валютного займа – 4,9 млрд. долл. США. 

     Государственная Дума вместе с проектом федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год рассматривает также Программу государственных внешних заимствований Российской Федерацией.    

     Основными принципами формирования Программы государственных внешних заимствований на 2006 г. стали:

      – максимальное ограничение принятия обязательств по привлечению кредитов иностранных государств и займов международных финансовых организаций по новым проектам, финансируемым из федерального бюджета;

      – сокращение неэффективно используемых займов и займов, реализуемых в течение длительного времени;

      – максимальное привлечение займов для финансирования расходов по уже реализуемым проектам с целью их завершения;

      – концентрация заемных ресурсов для реализации новых крупных имеющих общегосударственное значение инфраструктурных проектов, решение, по реализации которых в счет «связанных» кредитов и займов международных финансовых организаций уже принято Правительством.

     Проведены переговоры делегаций Российской Федерации и МБРР по соглашению о займе в рамках подготовки проекта «Развитие системы государственной регистрации и ран на недвижимость». Вступили в силу соглашения о займе по следующим проектам:

- «Повышение инвестиционной привлекательности г. Казани» (сумма займа МБРР — 125 млн долл.);

- «Модернизация и техническое перевооружение учреждений и организаций Росгидромета» (сумма займа МБРР — 80 млн долл.);

- «Развитие системы государственного кадастрового учета объектов недвижимости» (сумма займа МБРР - 100 млн долл.);

- «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений» (сумма займа ЕИБ -40 млн долл.);

- «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений» (сумма займа СИБ -40 млн долл.);

- «Информатизация системы образования» (сумма займа МБРР - 100 млн долл.);

- «Экономическое развитие г. Санкт-Петербурга» (сумма займа МБРР — 61,1 млн долл.).

- В 2005 г. завершено использование средств займов по проектам «Развитие финансовых учреждений», «Бюро экономического анализа» и «Правовая реформа». Исполнение Программы государственных внешних заимствований Российской Федерации за 2005 г. осуществлялось в соответствии с положениями законодательства Российской Федерации, а также с учетом бюджетного послания Президента Российской Федерации «О бюджетной политике на 2005 г.».

      Прогнозный  объем использования кредитов правительств иностранных государств, банков и фирм, привлекаемых под гарантии Правительства Российской Федерации (далее - кредиты), был предусмотрен в размере, не превышающем 174,9 млн долл. При этом фактический объем использования кредитов составил 142,8 млн долл. (82% от прогнозного объема). Таким образом, недоиспользование кредитов составило 32,1 млн долл. (18% от прогнозного объема), что было обусловлено неисполнением рядом российских заказчиков ранее заявленных ими сроков реализации действующих проектов и другими факторами.

      На рисунке 2.2.1 показан объем обязательств по кредитам правительств иностранных государств, предусмотренный Программой государственных внешних заимствований 2006 года.   

 
 
 
 
 
 
 

       

Рисунок 2.1.1 – Объем обязательств по кредитам правительств иностранных государств

      Из рисунка 2.1.1 видно, что общий объем обязательств по кредитам правительств иностранных государств в 2007 г. составил 1109,0 млн. долл., хотя использовано из этих средств на конец года было только 562,0 млн. долл. Вообще, исходя из рисунка, можно сделать вывод о том, что общий объем обязательств с каждым годом снижается. Так, если в 2003 г. он составил 4819,0 млн. долл., то к 2007 г. сократился в 4,3 раза (Приложение А).

      На рисунке 2.1.2 показан объем обязательств по кредитам международных финансовых организаций, предусмотренный Программой государственных внешних заимствований 2006 года. 

       В отличие от кредитов иностранных  государств общий объем обязательств  по кредитам международных финансовых организаций с 2003 г. увеличивается. Так, если в 2005 г. он составил 4084,0 млн. долл., то к 2007 г. возрос до 5216,0 млн. долл., из которых на конец года было использовано только 1505,0 млн. долл. 
 
 

 
 
 
 
 
 

 

Рисунок 2.1.2 – Объем обязательств по кредитам международных финансовых организаций 

      В 2006 г. 50 % привлеченных средств по кредитам правительств иностранных государств использовалось на финансирование проектов социальной сферы, 19 % - государственного управления, 18 % - промышленности, энергетики, строительства, транспорта, связи, 13 % - прочих проектов. Кредиты же международных финансовых организаций используются в основном на финансирование инфраструктурных проектов (48 %), также 18 % средств – на финансирование проектов государственного управления, 17 % - на финансирование проектов в промышленности, энергетике, строительстве, транспорте, связи, оставшиеся 17 % - на финансирование проектов социальной сферы (Приложение Б).

      В заключение необходимо отметить, что сложившаяся структура государственного внешнего долга РФ характеризуется: неоднородностью слагаемых внутренней и внешней задолженности, преобладанием нерыночных инструментов; неравномерным распределением сроков платежей по его обслуживанию и погашению, наличием «пиковых» нагрузок; изменением соотношения в структуре государственного долга в пользу внутреннего; широким диапазоном применяемых процентных ставок; доминирующем положением доллара США в валютной структуре внешнего долга (54 %); «привязкой» возможностей погашения государственного долга к экспорту энергоносителей; относительной благоприятностью конъюнктурных обстоятельств для погашения внешнего долга в связи с сохранением достаточно высоких мировых цен на энергоресурсы; зависимостью возможностей погашения долга от изменения мировых цен на энергоносители (особенно отчетливо это проявляется в создании, начиная с 2004 г., стабилизационного фонда на случай снижения мировых цен, который фактически выдается за профицит); крайней напряженностью экономики страны в погашении внутреннего и внешнего долга [40, с.38].  

      2.2 Анализ расходов на обслуживание и погашение государственного долга  

      Чрезмерное увлечение Правительства России кредитами стало негативно сказываться на бюджете, а, следовательно, и на финансировании отраслей экономики и социальной сферы.

      Стремительное увеличение бюджетных  расходов, связанных с обслуживанием  внутреннего и внешнего государственного  долга, свидетельствует о том,  что государственный долг не  стал снижаться и в отдельные годы даже возрастал.

      Выплата процентов по долгу  и постепенное погашение основной  суммы долга называется обслуживанием  долга (задолженности).

      Проведем анализ расходов федерального  бюджета РФ на обслуживание  внутреннего и внешнего государственного долга (таблица 2.2.1). 
 
 
 
 

Таблица 2.2.1 – Расходы федерального бюджета РФ на обслуживание внутреннего и внешнего государственного долга (млрд. руб.) 

 

      В общих расходах федерального  бюджета в 2003 г. расходы, связанные с обслуживание государственного долга, составляли 257,8 млрд. руб. или 25,1 %.

      Расходы на обслуживание государственного  долга в федеральном бюджете в 2004 г. составили 231,1 млрд. руб., что на 26,7 млрд. руб. меньше, чем в предыдущем году, в том числе на обслуживание государственного внутреннего долга – 46,4 млрд. руб. и государственного внешнего долга – 184,7 млрд. руб.

      В федеральном бюджете России в 2005 г. расходы на обслуживание государственного и муниципального долга составили 10,8 % от общих расходов федерального бюджете, что на 6,7 % ниже уровня 2004 г.

      В 2006 г. удельный вес расходов на обслуживание государственного долга снижается по сравнению с 2005 г. и составляет 9,4 % или 220,9 млрд. руб., в том числе на обслуживание государственного внутреннего долга – 45,1 млрд. руб. и государственного внешнего долга – 175,8 млрд. руб.

      В общих расходах федерального бюджета в 2007 г. расходы, связанные с обслуживание государственного долга, составили 287,6 млрд. руб. или 10,8 %, в том числе на обслуживание государственного внутреннего долга – 64,4 млрд. руб. и государственного внешнего долга – 223,2 млрд. руб.

      Динамику расходов на обслуживание государственного долга можно проследить на рисунке 2.2.1. 

 

Рисунок 2.2.1 – Динамика расходов федерального бюджета и расходов на обслуживание государственного долга 

      Обслуживание государственного внутреннего долга РФ производится Банком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено Правительством РФ, путем осуществления операций по размещению долговых обязательств России, их погашению и выплате долгов в виде процентов по ним или в иной форме.

      Выполнение банком России, другим  специализированным финансовым  институтом функций генерального  агента Правительства РФ по  размещению долговых обязательств  РФ, их погашению и выплате  доходов в виде процентов по  ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством РФ выполнять функции агента.

      При анализе расходов на обслуживание  государственного долга в 90-е  гг. наблюдается такая тенденция.