Управление лизингом

Введение

Актуальность развития лизинга  в РФ, включая формирование лизингового  рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования. По оценкам специалистов, значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, производственные фонды страны изношены. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство  российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они  не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса за счет собственных средств  и вынуждены брать кредиты. Рынок  кредитования на данный момент достиг довольно высокого уровня, и предлагает довольно много видов кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. Однако в кредитовании имеются свои минусы: высокие проценты, строгие комиссии. Финансовый лизинг представляет собой альтернативный источник финансирования приобретения основных средств.

Таким образом, цель работы – разобраться в сущности и эффективности такого финансового инструмента, как лизинг.

В нашей работе мы постараемся  раскрыть экономическое содержание финансового лизинга,  дать его  характеристику на каждом этапе управления.

Структурно работа состоит  из введения, двух глав, заключения и  списка литературы.

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Теоретические основы понятия финансового лизинга.

 

1.1 Общая характеристика лизинга как разновидности финансовых услуг.

Слово «лизинг» английского  происхождения - сдавать в аренду. Во Франции он именуется «кредит - аренда». На русский язык переводится  как «аренда». На самом деле это  новая экономическая категория, отличающаяся от аренды, кредитования и купли-продажи, а точнее говоря, включающая в себя эти три категории. Но аренда специфическая. Лизинг - это  вид инвестиционной деятельности, состоящий  в приобретении имущества и сдаче  его в аренду на определенный срок и за определенную плату. Специалисты  утверждают, что лизинг уходит в  глубь веков, в XX в. практиковался между двумя мировыми войнами и во время войны. А первая специализированная лизинговая компания «Юнайтед Стейт лизинг корпорейшн» появилась в 1952 г.в США. Сегодня годовой объем лизинговых операций в мире составляет более 500 млрд дол., из которых около половины приходится на долю США.

В настоящее время в  условиях отсутствия у многих предприятий  начальных и свободных денежных средств, сложностей с получением банковского  кредита и повышенного риска  прямых денежных инвестиций - финансовый лизинг является идеальной формой эффективной  и целенаправленной поддержки развития предприятий.

Лизинг - одна из важнейших  составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста  лизинговых операций, как правило, опережают  темпы роста основных макроэкономических показателей. Это не случайно, так  как насыщенность и разветвленность  лизинговых операций являются своеобразным индикатором развитости всей экономики  страны. Быстрое и широкое распространение  лизинга в деловой практике обусловлено, прежде всего, выгодами его применения для участников хозяйственного оборота. Вот уже несколько десятков лет  во многих развитых странах с помощью  налоговых и амортизационных  льгот создается благоприятный  режим для лизинговых фирм, а последние  действуют как в интересах поставщиков, которые получают дополнительные каналы сбыта и широкую рекламу продукции, так и в интересах пользователей, которым фактически предоставляется кредит.

Лизинг - это вид инвестиционной деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору лизинга арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность  обусловленное договором имущество  у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное владение и  пользование для предпринимательских  целей.

Объектом (предметом) лизинга  могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Относительно экономической  сущности лизинга нет единого  мнения. Содержание и роль его в  теории и практике трактуются по-разному. Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской  деятельности; другие полностью отождествляют  его с долгосрочной арендой или  с одной из ее форм, которая в  свою очередь сводится к наемным  или подрядным отношениям; третьи считают лизинг завуалированным  способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т. е. управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Современное понимание лизинга  восходит к классическим принципам  римского права о разграничении  понятий собственник и пользователь имущества. Возникновение и само существование его в качестве особого вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов собственности на два важнейших правомочия: пользования вещью, т. е. применения ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод, и само право собственности как правовое господство лица над объектом собственности. Многовековым опытом доказано, что богатство в конечном счете заключается не просто в обладании собственностью непосредственно, а в эффективном ее использовании.

Отсюда, прежде всего, следует, что лизинг - это способ реализации отношений собственности. Особенность лизинговой деятельности состоит в том, что, с одной стороны, она способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой, ведет к преодолению ее, смене владельца и распорядителя. Вкладывая свои средства и труд, в улучшение и количественное умножение основных средств производства, лизингополучатели становятся не только владельцами, но и собственниками таких приращений.

Лизинг в широком смысле также является организационной  формой предпринимательской деятельности, выражающей отношения собственности, особую систему хозяйствования. Однако, как и всякое самостоятельное  явление, как экономическая категория, он имеет свое собственное содержание и различные формы проявления, которые можно представить с  разной степенью конкретности.

Поскольку лизинг выражает определенное взаимодействие элементов  производительных сил и производственных отношений, то он имеет материально-вещественную основу и социально-экономическую  форму.

Социально-экономическое  содержание лизинга определяется отношениями  собственности и совместной экономической  деятельности по вертикали и горизонтали (с собственником, обществом и  т.д.), а также условиями трансформации  собственности. Материально-вещественная сторона лизинга характеризуется  организационно-правовыми формами  производства, наймом всех или части вещественных элементов предпринимательской деятельности, куплей-продажей имущества и условиями кредитования.

Считается общепризнанным, что лизинг тесным образом связан с арендным механизмом, но в деловом  обороте он имеет более широкую, сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и  арендной деятельности, которые тесно  сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя новую организационно-правовую форму бизнеса. В нем реализуется  комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путем их купли и последующей сдачи в аренду.

Лизинг относится к  предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению  с арендной, банковской или коммерческой, так как он предполагает и требует  широкого диапазона знаний и финансового  бизнеса, и положения в производстве, на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся потребностей клиентов и особенностей аренды.

Следовательно, лизинг - это особый вид предпринимательской деятельности, включающий три формы организационно-экономических отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно-финансовых операций.

 

1.2 Виды финансового лизинга

Основными видами лизинга, признанными  во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, а критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и  объем обязанностей лизингодателя.

Оперативный (операционный) лизинг (operating lease) характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим, при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

Особенности оперативного лизинга  приведены в таблице 1.

                                              Таблица 1 Особенности оперативного лизинга

Содержание отношений	Подходы к выполнению
Имущество лизинга	Собственность лизингодателя
Право лизингополучателя	Досрочно прекратить договор  и возвратить имущество лизингодателю
Отношение при возврате имущества	Лизингополучатель возмещает  оговоренную в договоре разницу  стоимости имущества на определенную дату (разницу между предполагаемой остаточной стоимостью и ликвидационной стоимостью имущества)
Ставки лизинговых платежей	Высокие, поскольку включают все затраты на сервис, проводимый, как правило, лизингодателем
Срок лизинговой сделки	Значительно короче периода  физического износа имущества (разовый, сезонный и др.)
Предпочтительность оперативного лизинга	Лизингополучателю необходимо сделать правильный выбор имущества, определиться в своей длительной платежеспособности, в недостаточности  средств для приобретения имущества, в риске приобретения его в собственность
Риски лизингодателя	Возмещение стоимости  имущества, его порчи или гибели
Гарантии лизингополучателя	Обеспечить установленную  остаточную стоимость имущества  к окончанию срока договора

 

Финансовый лизинг - (finance lease) представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность с последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.

Основные признаки, характеризующие  финансовый лизинг, состоят в следующем: появление нового субъекта отношений - продавца имущества; лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг; право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю; продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию; претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества; риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.

Финансовый лизинг имеет  несколько различных видов, которые  получили самостоятельное название.

Классический финансовый лизинг характеризуется трехсторонним  характером взаимоотношений (лизингодатель, лизингополучатель и продавец оборудования) и возмещением полной стоимости имущества. Банк совместно с лизинговой компанией может предложить оптимальные условия финансового лизинга, при которых срок контракта становится равным сроку службы лизингового имущества (уменьшенному на максимально возможный коэффициент). В результате, по окончании срока лизинга, имущество переходит в собственность лизингополучателя по нулевой балансовой стоимости. См. рис. 1

Возвратный лизинг (sale and leaseback) является разновидностью двухсторонней лизинговой сделки. Идея его состоит в следующем. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающее недостаток средств для производственной деятельности, продает свое имущество лизинговой компании, которая, в свою очередь, сдает его в лизинг этому же предприятию. См. рис. 2

                                                       Рис. 1 Классический финансовый лизинг

 

    

                                                                            Рис. 2 Возвратный лизинг

                                                                                                          

Таким образом, у предприятия  появляются денежные средства, которые  оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Договор  составляется так, что после окончания  срока его действия предприятие  имеет право выкупа оборудования, восстанавливая на него право собственности. По данной схеме в лизинг можно  сдавать и целые предприятия, а поставщик и лизингополучатель  являются одним и тем же юридическим  лицом. Этот вид лизинга в первую очередь заинтересует хозяйствующих субъектов, испытывающих трудности с финансированием. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться имуществом.