Управление привлечением банковского кредита для финансирования деятельности предприятия

Раз. III (стр. 1300)

 Кс/з = ----------------------------------------------------------------------------------       (5)

    Раз.IV (стр.1400) + Раз.V (стр.1500) - (стр.1530 + стр.1540)

Где стр. 1300 – Итого капитал

Стр. 1400 – Итого долгосрочных обязательств

стр.1500 - Итого краткосрочных обязательств

стр.1530 - Доходы будущих  периодов

стр.1540 - Резервы предстоящих  расходов

Нормальное минимальное  значение оценивается на уровне 0,5. Это означает, что сумма обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Таблица 4

Коэффициент автономии

Показатели	31.03.2010	30.06.2010	30.09.2010	31.12.2010
1.Собственный капитал, т.р.	62205	64256	63782	66343
2.Д/ср и к/ср обязательства,  т.р.	140288	132086	166298	379907
3.Коэффициент автономии	0.44	0.49	0.38	0.17
4.Изменение, %	100.00	109.71	86.50	39.38

 

Как видно из таблицы, в течение года происходило постоянное колебание коэффициента в приделах 0,40-0,50, в основном за счет текущей  задолженности перед бюджетом. В  конце же года наблюдается резкое снижение (до 0,17). Это обусловило резкое возрастание задолженности перед поставщиками.

Методика, используемая Сбербанком

 

Методика, используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая  основывается на определении класса кредитоспособности предприятия. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности; 

2. Промежуточный коэффициент  покрытия;

3. Коэффициент текущей  ликвидности; 

4. Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств;

5. Рентабельность основной  деятельности.

Первые четыре коэффициента среди перечисленных для компании «Keune» высчитаны ранее. Для вычисления рентабельности основной деятельности необходимо:

2200 формы №2

Род = -------------------------------- х 100                 (6)

2110 формы №2

 

Где стр. 2200 - Прибыль (убыток) от продаж

стр. 2110 - Выручка

Этот показатель показывает насколько эффективна основная деятельность предприятия.

Рентабельность вложений в предприятие:

2300 формы №2

Рв = -------------------------------- х 100               (7)

1700 баланса

 

Где стр. 2300 - Прибыль (убыток) до налогообложения

стр. 1700 – Баланс (пассив)

Таблица 5

Рентабельности основной деятельности и вложений в предприятие

Показатели	31.03.2010	30.06.2010	30.09.2010	31.12.2010
1. Прибыль от продаж	453	2547	1191	4009
2.Выручка от реализации	5663	31632	37097	58662
3.Балансовая прибыль	2240	7210	6712	11380
4. Итог баланса	202493	196342	230080	446250
5.Рентабельность основной   деятельности (%)	8.00	8.05	3.21	6.83
6.Изменение, %	100.00	100.66	40.13	85.43
7. Рентабельность вложений   в предприятие (%)	1.11	3.67	2.92	2.55
8.Изменение, %	100.00	331.96	263.72	230.53

 

Анализ таблицы показывает, что показатель рентабельности основной деятельности в течение периода  сокращался (это характеризует предприятие не с лучшей стороны), что может свидетельствовать о неправильном распределении затрат. В свою очередь показатель рентабельности вложений в течение года возрос почти вдвое.

Следующие показатели – показатели оборачиваемости оборотных активов, дебиторской задолженности и запасов. Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации). Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360). Средние (за период) величины - среднегодовое значение соответствующей величины (обычно определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам, хотя возможно и более детальное изучение ее изменений в течение года).

Оборачиваемость оборотных  активов:

стр.1200 баланса

Ооа = ------------------------------------                                          (8)

ОДП

Где стр. 1200 – Итого  оборотных активов

ОДП – объем дневных  продаж

Оборачиваемость дебиторской  задолженности:

стр.1230 баланса

Одз = -----------------------------------                                           (9)

ОДП

Где стр. 1230 – Дебиторская  задолженность

ОДП – объем дневных  продаж

Оборачиваемость запасов:

стр.1210 баланса

Оз = ---------------------------------------                                          (10)

ОДП

Где стр. 1210 – Запасы

ОДП – объем дневных  продаж

Оценка результатов  расчетов пяти коэффициентов заключается  в присвоении предприятию категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными.

Первоклассные предприятия кредитуются на льготных условиях, второклассные – на обычных. Выдача же кредитов предприятиям 3 класса связанно с риском.

Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта система дифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов.

 

Методика американских банков

Ряд американских экономистов как Ф. Херцберга, Д. Макгрегора и др. описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские банки используют четыре группы основных показателей:

1) ликвидности компании;

2) оборачиваемости капитала;

3) привлечения средств;

4) прибыльности.

К первой группе относятся коэффициент ликвидности (Кл) и коэффициент покрытия (Кпокр).

Кл – соотношение наиболее ликвидных средств и долговых обязательств.

      стр.1250 + стр. 1230

Кл = -------------------------------------                                          (10)

стр. 1510

Где стр.1250 – Денежные средства

стр. 1230 – Дебиторская задолженность

стр.1510 – Краткосрочные заемные средства

Коэффициент ликвидности  прогнозирует способность заемщика оперативно в срок погасить долг банку  в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала. Чем выше значение Кл, тем выше кредитоспособность.

Кпокр - соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств.

стр.1200

Кпокр = -----------------------                                            (11)

стр. 1500

Где стр.1200 – Итого оборотных активов

стр. 1230 – Итого краткосрочных обязательств

Кпокр показывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобы погасить долг. Если Кпокр менее 1, то границы кредитования нарушены, заемщику больше нельзя предоставлять кредит: он является некредитоспособным.

Таблица 6

Коэффициенты первой группы

Показатели	31.03.2010	30.06.2010	30.09.2010	31.12.2010
1.Денежные средства, т. р.	104953	44395	89029	243137
2.Краткосрочная дебиторская   задолженность, т.р.	52699	109769	99203	168985
3.Оборотные активы (т.р.)	191205	182343	216170	432758
4.Краткосрочные обязательства,  т. р.	140288	132086	166298	379907
5.Коэффициент ликвидности	1,88	0,40	0,90	1,44
6.Изменение, %	100,00	21,46	47,63	76,36
7.Коэффициент покрытия	1,36	1,38	1,30	1,14
8.Изменение, %	100,00	101,29	95,37	83,58

 

Анализ коэффициентов  первой группы показывает, что предприятие  является кредитоспособным. И даже при незначительном снижении обоих  коэффициентов в конце года, у  фирмы достаточно средств для  погашения долга.

Показатели оборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки роста Кпокр.

Коэффициенты привлечения (Кпривл) образует третью группу оценочных показателей. Они рассчитываются как отношение всех долговых обязательств к общей сумме активов или к основному капиталу и показывают зависимость фирмы от заемных средств. Чем выше коэффициент привлечения, тем хуже кредитоспособность заемщика.

    стр. 1400 + стр.1500

Кпривл = --------------------------------------                                       (12)

стр. 1600

Где стр.1400 – Итого долгосрочных обязательств

стр. 1500 – Итого краткосрочных  обязательств

стр. 1600 – Баланс (актив)

Таблица 7

Коэффициенты третьей  группы

Показатели	31.03.2010	30.06.2010	30.09.2010	31.12.2010
1.Краткосрочные обязательства, т. р.	140288	132086	166298	379907
2.Активы предприятия	191205	182343	216170	432758
3.Коэффициент привлечения	0,73	0,72	0,77	0,88
4.Изменение, %	100,00	98,73	104,85	119,65

 

Как видно, предприятие  в целом не зависит от привлеченных средств, а скачок до 0,88 объясняется пополнениям запасов.

С третьей группой показателей  тесно связаны показатели четвертой группы, характеризующие прибыльность фирмы. К ним относятся:

- доля прибыли в доходах (отношение чистой прибыли к валовой),

- норма прибыли на активы (чистая прибыль на сумму активов),

- норма прибыли на акцию.

Если растет зависимость  фирмы от заемных средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемой на основе Кпривл, может компенсироваться ростом прибыльности.