Управление реальными инвестициями

Волжская государственная  академия водного транспорта

 

 

Кафедра учёта, анализа  и аудита

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

“ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ”

 

НА ТЕМУ «Управление реальными инвестициями»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: Кузнецова  Е.Н.

Группа: У- 31

 

Руководитель: Щепетова В.Н.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Н. Новгород

2013 г.

 

Содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………...	3
1.Теоретическая часть « Управление реальными инвестициями»…….	4
1.1. Сущность инвестиционной  политики ……………………………...	4
1.2. Классификация и  виды инвестиций ………………………………...	7
1.3. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими	13
2. Практическая часть «Управление активами и источниками финансирования» …………………………………………………………	20
2.1. Экономическая диагностика  предприятия………………………….	20
2.2. Управление собственным капиталом……………………………….	27
2.3. Управление заемным  капиталом………………………………….....	30
2.4. Управление оборотным  капиталом………………………………….	32
2.5. Оценка производственно-финансового  левериджа………………...	43
Заключение………………………………………………………………...	45
Список литературы………………………………………………………..	46
Приложения………………………………………………………………..	48

 

 

Введение

Инвестиции играют важнейшую  роль в поддержании и наращивании  экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается  на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке. Следует отметить, что современная российская деловая среда не является благоприятной для привлечения инвестиций в реальную экономику. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах и богатых природными ресурсами регионах. Остальные регионы и большая часть перерабатывающих отраслей России не имеют возможности использовать инвестиционный потенциал.

Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место  в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого  экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из узловых.

Из вышесказанного следует, что тема моей курсовой работы актуальна.

Цель курсовой работы состоит в изучении анализа управления реальными инвестициями, нацеленное на систематизацию и закрепление полученных теоретических знаний по данной теме, а также на развитие навыков творческой деятельности при решении конкретных проблем.

Курсовая работа состоит из  двух разделов: первого - теоретического, второго – практического.

 

 

1. Теоретическая часть

1.1. Сущность  инвестиционной политики и ее виды

Инвестиционная политика предприятия представляет собой  сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную  совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.[12]

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение  долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение  оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных  источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом — на экономически целесообразные направления развития производства.

Инвестиционная политика разрабатывается хозяйствующим  субъектом в соответствии с его  долгосрочными целями. Инвестиционная политика может иметь и агрессивный характер, если значительная часть инвестиционных ресурсов носит заемный характер, а доход от инвестиций максимизируется, причем в ближайшей перспективе. Подобная политика способствует высокому уровню инвестиционных рисков. В рамках инвестиционной политики предприятие должно выбрать стратегию и тактику инвестирования. Инвестиционная политика — это не обязательно управление ростом инвестиций. Предприятия должны придерживаться тактики избирательного регулирования инвестиций, т.е. может быть взят курс на снижение инвестиций. Рост инвестиций следует осуществлять в наиболее значимые направления деятельности с высокой вероятностью успеха. Инвестиционная политика настолько важна, что даже на малых предприятиях с учетом перспективы рекомендуется выделять инвестирование в особое направление деятельности. [4]

Процесс инвестирования можно представить как единство общего замысла, его конкретизации  и воплощения. Особенно важным на предприятии  является управление реальными инвестициями. В последние годы на многих предприятиях создаются центры инвестиций. Руководитель такого центра в первую очередь отвечает за использование финансовых ресурсов, выделенных ему на инвестиционные цели. Речь идет о капитальных вложениях. С руководителя такого подразделения не снимается ответственность за достижение обычных конечных показателей деятельности. В работе такого центра в первую очередь используются капитальные бюджеты предприятия, операционные бюджеты, отчеты об их исполнении, отчеты о движении денежных средств, соответствующие балансы и пр.[15]

1. В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа: [1]

1) на первом этапе  определяют необходимость развития  предприятия и экономически выгодные  направления этого развития. Для  этого требуется:

• оценить потребительский  спрос на выпускаемую продукцию;

• выявить ожидаемый  спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

• сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами

• выявить производственные возможности предприятия на перспективу

• проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

2) на втором этапе  осуществляется разработка инвестиционных  проектов для реализации выбранных  направлений развития предприятия;

3) на третьем этапе  происходит окончательный выбор  экономически выгодного инвестиционного  проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:

• стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

• себестоимость заданного  объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

• постоянные и переменные затраты;

• требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

• размер собственных  и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

• показатели эффективности  проекта;

• риски, генерируемые проектом.

 

 

 

2. Классификация и виды инвестиций

Инвестиции делятся  на: [8]

1) интеллектуальные, направлены  на подготовку и переподготовку  специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;

2) капиталообразующие  – затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;

3) прямые – инвестиции, сделанные юридическими и физическими  лицами, имеющими право на участие  в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала предприятия;

4) портфельные – не  дающие право вкладчикам влиять  на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные  ценные бумаги, покупку акций;

5) реальные – долгосрочные  вложения средств в отрасли  материального производства;

6) финансовые – долговые  обязательства государства;

7) тезаврационные –  так называются инвестиции, осуществляемые  с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса. Общей специфической чертой этих инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним.

Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих объектов инвестирования, т.е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.

Долгое время в нашей стране тезаврационный вид инвестиций представлял  практически единственную возможную  форму инвестирования, и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов.

 

Признаками инвестиций являются: [7]

1) осуществление вложений инвесторами,  которые имеют собственные цели;

2) способность инвестиций  приносить доход;

3) целенаправленный характер  вложения капитала в объекты  и инструменты инвестирования;

4) определенный срок  вложения средств;

5) использование разных  инвестиционных ресурсов, характеризующихся  в процессе осуществления спросом,  предложением и ценой.

По характеру формирования инвестиций в современной макроэкономике принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Образование нового капитала, независимо от нормы процента или  уровня национального дохода, называется автономными инвестициями.

Появление автономных инвестиций связано с внешними факторами – инновациями, главным образом связанными с техническим прогрессом. Некоторую роль в этом появлении играют расширение внешних рынков, прирост населения, а также перевороты и войны.

Примером автономных инвестиций можно назвать инвестиции государственных или общественных организаций. Они связаны со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т.д.

Образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских  расходов попадает под индуцированные инвестиции.

Первый толчок росту  экономики дают автономные инвестиции, вызывая эффект мультипликации, а  уже являясь результатом возросшего дохода, индуцированные инвестиции приводят к его будущему росту.

Инвестиции классифицируют: [6]

1) по объемам вложений:

а) реальные;

б) финансовые;

2) по срокам вложений:

а) краткосрочные;

б) среднесрочные;

в) долгосрочные;

3) по цели инвестирования:

а) прямые;

б) портфельные;

4) по сфере вложений:

а) производственные;

б) непроизводственные;

5) по формам собственности на инвестиционные ресурсы:

а) частные;

б) государственные;

в) иностранные;

г) смешанные;

6) по регионам:

а) внутри страны;

б) за рубежом;

7) по рискам:

а) агрессивные;

б) умеренные;

в) консервативные.

По срокам вложений выделяют кратко-, средне– и долгосрочные инвестиции.

Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до одного года. Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.

По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.

Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств  частных инвесторов: граждан и  предприятий негосударственной  формы собственности.

Государственные инвестиции – это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности. Они осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств. К основным инвестициям относятся вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под собственными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.