Финансовая устойчивость коммерческих организаций: оценка и принятие решений

Динамика  структуры хозяйственных средств  источников их покрытия дают возможность  выявить самые общие тенденции  в изменениях финансового положения  организации.

В активе баланса мы наблюдаем, что наибольший удельный вес в первом разделе  «Внеоборотные активы» занимают основные средства на протяжении всех трех лет. Четко прослеживается тенденция  к их увеличению. Удельный вес этой статьи баланса вырос за три года в 1,96 раза (с 1466в 2007 г. до 2168 тыс. руб.в 2009 г.).  это объясняется тем, что Общество решило приобрести новое оборудование, станки для производства. Безусловно данная динамика расценивается как положительная, так как увеличивается имущество организации. В целом первый раздел актива  в удельном весе всего актива имеет тенденцию к увеличению. А значит это снижает ликвидность баланса.

Во втором разделе актива баланса «Оборотные активы» наименьший удельный вес занимает статья «Запасы», которая в течении с 2007г. по 2009г. снижается в среднем на 6,13 % . Это говорит о том, что Общество снижает переменные затраты и следовательно снижает объем производства, что действительно имеет место, ввиду экономического кризиса. Отсюда увеличение статьи «Дебиторской задолженность » с 5,89% до 16,7% в 2009 по сравнению с 2007 г. Таким образом, снижение статьи «Запасы» можно также охарактеризовать последствиями увеличения статьи «Дебиторская задолженность».

Рассмотрим  пассив формы №1, третий раздел «Капитал и резервы». Здесь же наибольший удельный вес, разумеется, занимают уставный капитал. Доля уставного капитала в пассиве баланса невелика и составляла в 2009 г. 16,52%.

Проведем  анализ изменений по четвертому разделу  «Долгосрочные обязательства». Как  видим: наибольший удельный вес занимает статья отложенные налогооблагаемые обязательства и составлял в 2007 г -  3%, в 2008 г. - 3% , однако в 2009 г. - 6%. Таким образом, происходит увеличение части отложенного налога на прибыль, который приводит к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующих за  отчетным или в последующих отчетных периодах.

Исследуя  пятый раздел пассива баланса  «Краткосрочные обязательства» отметим, что здесь самую большую долю занимает статья «кредиторская задолженность», в которую входят в том числе  и задолженность перед персоналом организации, поставщики и подрядчики и т.д. удельный вес строки 610 стремительно уменьшилась с 11,08 до 34,1 %. В среднем эта строка увеличивается на 23,02%. Причем статья «Краткосрочные займы и кредиты» так же в два раза стремительно уменьшается, за счет ее количественного уменьшения с 44047 тыс. руб. до 39039 тыс.руб.

3.2 Горизонтальный анализ баланса ООО « Хлебозавод № 5»

Горизонтальный  анализ заключается в построении в одной или нескольких аналитических  таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами изменения. Обычно здесь  используются базисные темпы роста  за несколько периодов.

Цель  горизонтального анализа состоит  в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин  различных статей финансовой отчетности за определенный период и дать оценку этим изменениям.

Ценность  же горизонтального анализа снижается  в условиях инфляции, однако его  результаты все же показывают наглядность  изменений в целом.

Рассмотрим  первый раздел актива баланса  в  котором наибольшее относительное  изменение претерпела статья «Основные средства». Так в 2008 по сравнению с 2007 гг. произошло увеличение их на 52,9 % в 2009 г. по сравнению с 2008 г. еще на 16,6 %. Относительное изменение этой статьи в сторону увеличения в 2009 г. по сравнению с 2007 г. произошло на 43,9 %. О чем уже отмечалось в вертикальном анализе баланса.

Во втором разделе  «Оборотные активы»  по статье «Запасы» в 2009 г. по сравнению с 2007 г. произошло уменьшение в целом на 0,24 % ( уменьшение на 32 тыс.руб.). Что касается краткосрочной дебиторской задолженности то в 2009г. по сравнению с 2007 г. произошло увеличение на 49,9% что составило 15681 тыс.руб.  По статье денежные средства, которые в первую очередь отвечают за ликвидность баланса увеличиваются в размере 5082 тыс руб. ( на 67,6%) по сравнению с 2007 г. в 2009 г. и как следствие возрастание ликвидности баланса. По итогу второго раздела можно сделать следующий вывод: По валюте баланса наблюдается общая тенденция к увеличению на 48,3% в 2009 г. по сравнению с 2007 г.

В третьем  разделе «Капитал и резервы» уставный капитал увеличился на 99,9% в 2009 г. относительно 2007 г. По строке нераспределенная прибыль наблюдается тенденция к увеличению, причем на 94,7 % в 2009 г. относительно 2007 г ( с 605 тыс. руб. до 11422 тыс. руб.). Безусловно, в условиях кризиса увеличение нераспределенной прибыли на 94,7 % является очень хорошим фактором, который говорит о том, что все же деятельность предприятия приносит доход, не смотря ни на что.

В четвертом  разделе пассива баланса строка «отложенные налоговые обязательства»  в целом по годам с 2007 по 2009 гг. произошло увеличение на 85,4%.

По статье займы и кредиты в пятом  разделе «Краткосрочные обязательства» кредиторская задолженность в этом разделе уменьшилась на 12,8%, т.е.  с 44047до 39039 тыс. руб. По итогу пятого раздела видим, как данная строка 690 уменьшилась (на 12,9%) относительно 2007 г. в 2009 г.

3.3 Анализ динамики, состава и структуры источников  формирования капитала предприятия ООО «Хлебозавод №5»

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Задачи  анализа:

1-    изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

2-    выявление факторов изменения их величины;

3-    определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

4-    оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

5-    оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

6-    обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал — это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным  источником финансирования является собственный капитал (рис. 3.3.1). В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный  капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях — это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников; на арендном предприятии - сумма вкладов его работников и др.

 

 

				Собственный капитал
	Уставный капитал				Накопленный капитал			Целевое финансирование
Резервный капитал					Добавочный капитал				Нераспределенная прибыль

 

Рис. 3.3.1 Состав собственного капитала предприятия

 

Уставный  капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный  капитал как источник средств организации образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в данное предприятие.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным  источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера (рис. 3.3.2).

 

	Внутренние источники			Чистая прибыль предприятия
					Амортизационные отчисления
				Фонд переоценки имущества
				Прочие источники
	Внешние источники			Выпуск акций
					Безвозмездная финансовая помощь
				Прочие внешние источники

 

Рис. 3.3.2. Источники формирования собственного капитала предприятия.

Если  предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся  доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

 

 

				Заемный капитал
	Долгосрочный						Краткосрочный
Лизинги			Кредиты банков			Займы		Кредиторская задолженность.

 

Рис. 3.3.3 Классификация заемного капитала

Уменьшается собственный капитал на стоимость  акций, выкупленных у акционеров, и на сумму задолженности учредителей по взносам в уставный капитал.

Основную  долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал (рис. 3.3.3) - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям  привлечения заемные средства разделяются на следующие виды:

 •    средства, привлекаемые для воспроизводства  основных средств