Финансовая устойчивость предприятия и пути ее укрепления

• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 1385 тыс. руб. (68,7 %);
• запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 630 тыс. руб. (31,3 %).

Структура активов прогнозного баланса, построенная с использованием программы "Ваш финансовый аналитик", представлена на рис. 3.2.

Рис. 3.2. Структура активов прогнозного баланса ООО "У-Клад"

Одновременно, в пассиве баланса снижение наблюдается по строкам:

• займы и кредиты - 900 тыс. руб. (64,3 %);
• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 500 тыс. руб. (35,7 %).

Структура пассивов прогнозного баланса, построенная с использованием программы "Ваш финансовый аналитик", представлена на рис. 3.3.

Рис. 3.3. Структура пассивов прогнозного баланса ООО "У-Клад"

 

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "Долгосрочные финансовые вложения" в активе и "Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики" в пассиве (+500 тыс. руб. и +185 тыс. руб. соответственно).

Проведем анализ ликвидности прогнозного баланса (таблица 3.3).

Как следует из таблицы 3.3, недостаток в активах группы А1 - денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях - сократится с 502 тыс. руб. до 287 тыс. руб. Платежный недостаток между группами А3≥П3 будет покрыт, на конец прогнозного периода платежный излишек составит 714 тыс. руб. Прочие соотношения также будут выполняться.

Общий показатель ликвидности баланса, рассчитанный по формуле (2.1), составляет 1,153 при рекомендуемом значении показателя больше 1. Следовательно, прогнозный баланс ООО "У-Клад" является ликвидным.

 

Таблица 3.3

Анализ ликвидности баланса ООО "У-Клад", тыс. руб.

Актив	на начало 2013 г.	на конец 2013 г.	Пассив	на начало 2013 г.	на конец 2013 г.	платежный излишек/недостаток
						на начало 2013 г.	на конец 2013 г.
А1	110,00	510,00	П1	612,00	797,00	-502,00	-287,00
А2	1926,00	541,00	П2	0,00	100,00	1926,00	441,00
А3	1244,00	1114,00	П3	1300,00	400,00	-56,00	714,00
А4	666,00	666,00	П4	2034,00	1534,00	-1368,00	-868,00
Баланс	3946,00	2831,00	Баланс	3946,00	2831,00

 

Проанализируем структуру прогнозного баланса с использованием нормативных и фактических значений, приведенных в таблице 3.1 (таблица 3.4).

Как следует из таблицы 3.4, структура прогнозного баланса ООО "У-Клад", составленная после предполагаемой реализации разработанных мероприятий, максимально приближена к финансово устойчивой модели.

В структуре актива баланса доля внеоборотных активов, составлявшая 16,9 %, что значительно ниже норматива, возрастет до 41,2 % и войдет в границы предельных значений. При этом доля как финансовых, так и нефинансовых внеоборотных активов будет несколько ниже нормативного значения, однако в границах предельных значений.

Доля оборотных активов сократится с 83,1 % до 58,8 %, что выше нормативного значения, однако также в границах предельно допустимых значений. Компоненты оборотных активов изменятся следующим образом: доля денежных средств возрастет с 4,6 % до 6,4 %; доля краткосрочных финансовых вложений увеличится с 0 до 14,1 %; доля дебиторской задолженности уменьшится с 47 % до 16,6 %; доля запасов сократится с 31,5 % до 21,7 %. Все компоненты максимально приближены к предельно допустимым значениям.

В структуре пассива баланса доля собственного капитала, составлявшая 51,5 %, возрастет до 54,2 %, что находится в границах предельно допустимых значений. Доля долгосрочного заемного капитала сократится с 32,9 % до 14,1 %, краткосрочного заемного капитала, напротив, возрастет с 15,5 % до 31,7 %. Оба элемента заемного капитала будут максимально приближены к нормативным значениям.

 

 

Таблица 3.4

Структура баланса ООО "У-Клад" до и после реализации предложенных мероприятий

Показатель	Нормативное значение	Предельные значения	Показатели ООО "Клад"
			Фактические		Прогнозные
			тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы	53	39 - 58	666	16,9	1166	41,2
Нефинансовые внеоборотные активы	31	20 - 52	666	16,9	666	23,5
Финансовые внеоборотные активы	22	10-20	0	0,0	500	17,7
Оборотные активы	47	42 - 61	3280	83,1	1665	58,8
Денежные средства	3	2-5	180	4,6	180	6,4
Инвестиции	12		0	0,0	400	14,1
Дебиторы	16		1856	47,0	471	16,6
Запасы	16	6-21	1244	31,5	614	21,7
Активы	100	100	3946	100	2831	100
Собственный капитал	50	40-60	2034	51,5	1534	54,2
Долгосрочный заемный капитал	17	7-21	1300	32,9	400	14,1
Краткосрочный заемный капитал	33	30-40	612	15,5	897	31,7
Краткосрочные кредиты	3	2-5	0	0	100	3,5
Торговая задолженность	30	29-38	612	15,5	797	28,2
Пассивы	100	100	3946	100	2831	100

 

Таким образом, можно говорить об экономической эффективности предложенных мероприятий.

Отразим изменения основных разделов баланса ООО "У-Клад" и его структуры в динамике на рис. 3.4.

 

Рис. 3.4. Изменение основных разделов баланса ООО "У-Клад" в динамике

 

Из рис. 3.4 видно, как изменялась структура баланса ООО "У-Клад" в результате реализации предложенных мероприятий: от финансово неустойчивой модели с явным преобладанием оборотных активов к модели финансово устойчивой, в которых основные разделы баланса представлены в сопоставимых долях. Следовательно, предложения можно считать эффективными для предприятия при прочих равных условиях.

Для подтверждения вывода об эффективности предложенных мероприятий для ООО "У-Клад" проведем анализ финансовой устойчивости предприятия в прогнозном периоде. Расчет проводится с помощью программы MS Excel (рис. 3.5).

В результате проведенного анализа было установлено, что на конец прогнозного периода ООО "У-Клад" не будет испытывать недостатка ни в собственных оборотных средствах, ни в источниках формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

Рис. 3.5. Анализ финансовой устойчивости ООО "У-Клад" в прогнозном периоде.

 

Итак, поскольку проведенный анализ показал, что финансовое состояние ООО "У-Клад" является неустойчивым, предприятию был предложен механизм, базирующийся на совершенствовании использования оборотных средств, и включающий определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников их финансирования. Составленная в результате реализации предложенных мероприятий с помощью комбинированного метода балансовая модель прогноза экономического потенциала предприятия максимально приблизится к финансово устойчивой модели, что позволяет говорить о ее эффективности для ООО "У-Клад"

 

Заключение

 

В ходе решения поставленных задач было выявлено, что финансовая устойчивость предприятия - это комплексное понятие, отражающее такое состояние финансов, при котором предприятие способно стабильно развиваться, сохраняя свою финансовую безопасность в условиях дополнительного уровня риска. Условиями финансовой устойчивости являются наличие финансовых ресурсов для развития и платежеспособность.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную, нормальную, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

Анализ финансовых результатов деятельности ООО "У-Клад", которое занимается такими видами деятельности, как розничная торговля в неспециализированных магазинах и деятельность ресторанов и кафе, показал, что на протяжении последних двух лет на предприятии отмечается снижение выручки от продаж: в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, оно составило 20204 тыс. руб., в 2012 году - 3321 тыс. руб. Прибыль от продаж, увеличившаяся в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 64 тыс. руб., в 2012 году сократилась на 1642 тыс. руб.

Анализ структуры баланса ООО "У-Клад" показал, что в структуре имущества происходили незначительные изменения: доля внеоборотных активов сократилась с 24,43 % на 1 января 2011 г. до 16,88 % на 1 января 2013 г., а оборотных активов, напротив, увеличилась с 75,57 % до 83,12 %. Значительно изменялось и соотношение собственного и заемного капитала в структуре источников имущества: доля собственного капитала возросла с 9,72 % на 1 января 2011 г. до 51,55 % на 1 января 2013 г., доля заемного капитала, соответственно, уменьшилась с 90,28 % до 48,45 %. Такие изменения были связано по причине привлечения предприятием кредита в размере 1300 тыс.руб.

Было отмечено, что заемный капитал составляет более 30 % от всех источников имущества ООО "У-Клад". Использование заемных источников, с одной стороны, повышает финансовый риск, но с другой стороны, помогает оптимизировать работу предприятия.

Проведенный анализ ликвидности баланса показал, что ООО "У-Клад" испытывает недостаток в денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях, а также в медленно реализуемых активах. При этом общий показатель ликвидности баланса, нормативное ограничение которого 1, составляет на конец 2012 года 1,443. Следовательно, ООО "У-Клад" является ликвидным.

ООО "У-Клад" не испытывает недостатка ни собственных оборотных средств, ни источников формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

Тем не менее, поскольку структура баланса ООО "У-Клад" была признана неудовлетворительной, были разработаны мероприятия, реализация которых позволит сохранить и повысить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

ООО "У-Клад" был предложен механизм, базирующийся на совершенствовании использования оборотных средств, и включающий определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Были предложены мероприятия, направленные на достижение оптимальной структуры баланса ООО "У-Клад". Они включали:

• сокращение запасов путем окончания производственного цикла;
• рефинансирование дебиторской задолженности путем учета векселей и облигаций;
• рефинансирование дебиторской задолженности путем переуступки прав требования;
• перераспределение полученных средств;
• перераспределение нераспределенной прибыли.

Было установлено, что в результате реализации предложенных мероприятий структура баланса ООО "У-Клад" максимально приблизится к модели финансово устойчивого предприятия: доли оборотных и внеоборотных активов в структуре актива баланса, доли собственного и заемного капитала в структуре пассива баланса войдут в допустимые пределы. Был сделан вывод об экономической эффективности предложенных мероприятий при прочих равных условиях.

Для подтверждения этого вывода был проведен анализ финансовой устойчивости предприятия в прогнозном периоде, который показал, что на конец прогнозного периода ООО "У-Клад" не будет испытывать недостатка ни в собственных оборотных средствах, ни в источниках формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

 

 

 

 

 

4. РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

ВАРИАНТ 4

«Оптимизация структуры капитала предприятия»

 

 

Вы являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2009 г. (табл. 1).

Требуется:

1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.

3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

 

Таблица 4.1

Баланс ОАО «Центр» на 01.01.2009 г., руб.

Показатель	Начало периода	Конец периода
1	2	3
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	41173	41396
первоначальная стоимость	53497	53772
износ	12324	12376
Незавершенное строительство	108831	144461
Основные средства:
остаточная стоимость	106800	134036,13
первоначальная стоимость	157930	172210
износ	51130	38174
Долгосрочные финансовые вложения:
учитываемые по методу участия в капитале других предприятий	0	17482
прочие финансовые вложения	44359	48380
Прочие внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу I	301163	385755
II. Оборотные активы
Запасы:
производственные запасы	14567	20916
незавершенное производство	2061	310
готовая продукция	4000	7611
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
чистая реализационная стоимость	12342	55051
Дебиторская задолженность по расчетам:
с бюджетом	0	6061
по выданным авансам	0	0
по начисленным доходам	242	1701
Прочая текущая дебиторская задолженность		375
Текущие финансовые инвестиции	3539	65147
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	20467	33858
в иностранной валюте	13812	7138
Прочие оборотные активы	0	0
Итого по разделу II	71030	198168
Баланс	372193	583923