Финансовая устойчивость предприятия и пути ее укрепления

Продолжение таблицы 4.1

Пассив
Показатель	Начало периода	Конец периода
1	2	3
I. Собственный капитал
Уставный капитал	105000	250000
Добавочный капитал	2312	31582
Резервный капитал	26250	37500
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	21677	32056
Итого по разделу I	155239	351138
II. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	1610	127204
Прочие долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу II	1610	127204
III. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	124330	8000
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	85719	74784
Краткосрочные обязательства по расчетам:
по авансам полученным	0	1200
с бюджетом	3680	2693
по внебюджетным платежам	200	0
по страхованию	730	1965
по оплате труда	0	11535
с участниками	0	450
Прочие краткосрочные обязательства	685	4954
Итого по разделу III	215344	105581
Баланс	372193	583923

 

Таблица 4.2

Значения основных аналитических коэффициентов

Наименование коэффициента	Формула расчета	Значения
		на начало периода	на конец периода
1	2	3	4
Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия	Валюта баланса	372193	583923
Коэффициент износа основных средств	Износ / Первоначальная стоимость основных средств	0,324	0,222
Определение финансовой устойчивости
Наличие собственных оборотных средств(СОС)	1-й р. П + 2-й р. П  -  1-й р.А	-144314	92587
Доля собственных оборотных средств	СОС / (2-й р. А)	-2,032	0,467
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)	СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + Краткосрочные кредиты под оборотные средства	65735	175371
Доля НИПЗ:
в текущих активах	НИПЗ / Текущие активы НИПЗ (2-й р. А)	0,925	0,885
запасах и затратах	НИПЗ / Запасы и затраты	3,187	6,081
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная:  СОС > Запасы и затраты Нормальная: СОС < Запасы и затраты < НИПЗ Критическая: НИПЗ < Запасы и затраты	Нормальная	Абсолютная
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства	0,176	1,005
Коэффициент промежуточного покрытия	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства	0,234	1,604

 

 

 

Продолжение таблицы 4.1

Коэффициент общей ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства	0,330	1,877
Доля оборотных средств в активах	Текущие активы / Валюта баланса	0,191	0,339
Доля производственных запасов в текущих активах	Запасы и затраты / Текущие активы	0,290	0,146
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	СОС / Запасы и затраты	-6,996	3,211
Коэффициент покрытия запасов	НИПЗ / Запасы и затраты	3,187	6,081
Коэффициенты рыночной устойчивости
Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал / Валюта баланса	0,417	0,601
Коэффициент финансирования	Собственный капитал / Заемные средства	0,716	1,508
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС / Собственный капитал	-0,930	0,264
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы	0,005	0,330
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал / Иммобилизованные активы	0,515	0,910

 

Пояснения к таблице 4.2:

1) Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия =валюта баланса (из баланса строка баланс);

2) Коэффициент износа основных средств = Износ / Первоначальная стоимость основных средств:

на начало периода = 51130:157930=0,324;

на конец периода = 38174:172210=0,222

3) Наличие собственных оборотных средств(СОС) = 1-й р. П + 2-й р. П  -  1-й р. А :

на начало периода = 155239+1610-301163= -144314

на конец периода = 351138+127204-385755=92587

4) Доля собственных оборотных средств = СОС / (2-й р. А):

на начало периода = -144314/71030= -2,032

на конец периода =92587/198168= 0,467

5) Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)= СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + Краткосрочные кредиты под оборотные средства:

на начало периода = -144314+85719+124330=65735

на конец периода = 92587+8000+74784=175371

6) Доля НИПЗ:

a) в текущих активах = НИПЗ / Текущие активы НИПЗ (2-й р. А):

на начало периода = 65735/71030 = 0,925

на конец периода =175371/198168 = 0,885

б) запасах и затратах = НИПЗ / Запасы и затраты:

на начало периода = 65735/20628 = 3,187

на конец периода = 175371/28837 = 6,081

7) Тип финансовой устойчивости = Абсолютная:  СОС > Запасы и затраты; Нормальная: СОС < Запасы и затраты < НИПЗ; Критическая: НИПЗ < Запасы и затраты:

на начало периода: СОС = -144314; Запасы и затраты = 20628;       НИЗП = 65735: -144314<20628<65735

на конец периода: СОС = 92587; Запасы и затраты = 28837;            НИЗП = 175371: 92587>28837

8) Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства:

на начало периода = (34279+3539)/215344 = 0,176

на конец периода = (40996+65147)/105581 = 1,005

9) Коэффициент промежуточного покрытия = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства:

на начало периода = (34279+3539+(12342+242))/215344 = 0,234

на конец периода = (40996+65147+(55051+7762+375))/105581 = 1,604

10) Коэффициент общей ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства:

на начало периода = (34279+3539+12584+20628)/215344 = 0,330

на конец периода = (40996+65147+63188+28837)/105581 = 1,877

11) Доля оборотных средств в активах = Текущие активы / Валюта баланса:

на начало периода = 71030/372193 = 0,191

на конец периода = 198168/583923 = 0,339

12) Доля производственных запасов в текущих активах = Запасы и затраты / Текущие активы:

на начало периода = 20628/71030 = 0,290

на конец периода = 28837/198168 = 0,146

13) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов = СОС / Запасы и затраты:

на начало периода = -144314/20628 = -6,996

на конец периода = 92587/28837 = 3,211

14) Коэффициент покрытия запасов = НИПЗ / Запасы и затраты:

на начало периода = 65735/20628 = 3,187

на конец периода = 175371/28837 = 6,081

15) Коэффициент концентрации собственного капитала = Собственный капитал / Валюта баланса:

на начало периода = (105000+2312+26250+21677)/372193 = 0,417

на конец периода = (250000+31582+37500+32050)/583923 = 0,601

16) Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемные средства:

на начало периода = 155239/(215344+1610) = 0,716

на конец периода = 351138/(127204+105581) = 1,508

17) Коэффициент маневренности собственного капитала = СОС / Собственный капитал:

на начало периода = (-144314)/155239 = - 0,927

на конец периода = 92587/351138 = 0,264

18) Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы:

на начало периода = 1610/301163 = 0,005

на конец периода = 127204/385755 = 0,330

19) Коэффициент инвестирования = Собственный капитал / Иммобилизованные активы:

на начало периода = 155239/301163 = 0,515

на конец периода = 351138/385755 = 0,910

В структуре активов предприятия на начало периода заметно значительное преобладание внеоборотных активов над оборотными (в соотношении около 4:1) при незначительной доле расходов будущих периодов. Значительную часть внеоборотных активов на начало периода составляют основные средства (35,5%) и незавершенное строительство (36,1%). Велики нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения (13,7% и 14,7%). Около 40% пассивов составляет собственный капитал, а около 60% - текущие обязательства. Это свидетельствует о неблагополучном состоянии предприятия на начало периода.  К концу периода наблюдается значительный рост валюты баланса (более чем на 50%). При этом структура активов и пассивов стала не такой угрожающей. Оборотные активы выросли почти в 3 раза и стали составлять более 50% от внеоборотных. При этом более чем в 2 раза увеличился собственный капитал, а более половины текущих обязательств были переведены в долгосрочные обязательства.

Нехватка собственных оборотных средств на начало периода угрожала существованию предприятия, в конце периода - наблюдалось увеличение НИПЗ и даже двукратное превышение НИПЗ над запасами и затратами.

Ситуация с финансовой устойчивостью предприятия из нормальной превратилась в абсолютную.

Расчетные данные показывают, что все без исключения коэффициенты ликвидности на конец года по сравнению с началом  увеличились. Так,

• коэффициент общей ликвидности увеличился  с 0,330 до 1,827;
• коэффициент промежуточного покрытия - с 0,234 до 1,604;
• коэффициент абсолютной ликвидности - на 0, 176 до 1,005.

Сложившуюся ситуацию нельзя в полной мере назвать благополучной, но она явно лучше, чем на начало периода. Превышение на конец периода оборотных активов над краткосрочными обязательствами почти в два раза, с одной стороны, создает условия для устойчивого развития производственной деятельности, с другой стороны, говорит о неэффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом является обратным коэффициенту автономии.  Большая часть имущества организации формируется за счет собственного капитала.

Все коэффициенты рыночной устойчивости также выросли к концу периода по сравнению с началом периода.

Таблица 4.3

Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал / Валюта баланса	0,417	0,601
Коэффициент финансирования	Собственный капитал / Заемные средства	0,721	1,508
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС / Собственный капитал	-0,930	0,264
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы	0,005	0,330
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал / Иммобилизованные активы	0,515	0,910

 

Коэффициент концентрации собственного капитала вырос с 0,417 до 0,601 и указывает на рост величины собственного капитала в валюте баланса.

Коэффициент финансирования (СК/ЗК) является обратным показателю финансовый леверидж (ЗК/СК). Они показывают количество денежных средств, которое может привлечь организация на собственный капитал. На начало года данный показатель составил 0,721, на конец - 1,508, увеличился более чем в 2 раза.

Коэффициент инвестирования отражает отношение собственного капитала и внеоборотных (иммобилизованных) активов. На начало года значение первого составило 0,515, и на конец года - соответственно 0,910. Т.е. величина собственного капитала приблизилась к величине внеоборотных активов, и предприятие стало более финансово устойчивым.

Коэффициент маневренности показывает, какой частью собственного капитала можно свободно маневрировать. На начало года показатель был равен -0,930, на конец года он повысился до 0,264. Это свидетельствует о повышении маневренности в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений указывает, что соотношение долгосрочных заемных средств и иммобилизованных активов, равное 0,005 на начало периода, к концу периода стало составлять 0,330. Появление и рост долгосрочных вложений в составе внеоборотных активов является благоприятной тенденцией.

Таким образом, приведенные показатели свидетельствуют о достаточно устойчивом финансовом состоянии организации к концу периода.

Можно рекомендовать еще увеличить долю собственного капитала и восполнить сохраняющуюся нехватку в собственных оборотны

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

К теоретической части:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: часть первая от 30.11.1994 № 51-ФЗ; часть вторая от 26.01.1996 № 14-ФЗ // ПБД "Консультант Плюс 3000" [Электрон. ресурс]: еженед. пополнение / ЗАО "Консультант Плюс", НПО "ВМИ". - Загл. с экрана.

2. Об обществах с ограниченной ответственностью: федер. закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ // ПБД "Консультант Плюс 3000" [Электрон. ресурс]: еженед. пополнение / ЗАО "Консультант Плюс", НПО "ВМИ". - Загл. с экрана.

3. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т. Гиляровская. - СПб.: Питер, 2009. - 256 с.

4. Гребенщикова Е.В. Вопросы классификации и оценки финансовой устойчивости предприятия / Е.В. Гребенщикова // Консультант директора. - 2006. - № 7. - С. 18-22.

5. Гребенщикова Е.В. Модель финансово-устойчивого сбалансированного предприятия / Е.В. Гребенщикова // Бюллетень финансовой информации. - 2005. - № 11-12. - С. 4-6.

6. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа / Н.П. Кондраков. - М.: Главбух, 2010. - 326 с.

7. Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения) / Под ред. А.И. Бужинецкого, А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 318 с.

8. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учебное пособие / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, 2006. - 512 с.

9.  Канке  А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие -- 2-е изд., испр. и доп. -- М.: ИД «Форум»: ИНФРА-М, 2007. -- 288 с. -- (Профессиональное образование).

10.    Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов/ Лысенко Д.В. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 320 с. - (Высшее образование) ISBN: 978-5-16-003127-9