Инвестиционная деятельность и операции банков

Внутренняя  структура менялась как это видно  из таблицы, продавались облигации  с меньшей доходностью, а покупались с большей доходностью, но в силу не большого пакета корпоративных ценных бумаг (облигации) и ставки доходности, которая представлена в таблице 2 данные операции не приносят большого дохода. Следующий актив открытого акционерного общества коммерческого банка «ВТБ» (входящий в портфель ценных бумаг) в который вкладывался банк это акции крупнейших корпораций Российской Федерации являющиеся лидерами не только на внутреннем рынке, но и солидный вес на внешнем рынке:

– ОАО Газпром;

– РАО ЕЭС России;

– ГМК Норильский никель;

– ОАО Лукойл.

 

Таблица 2. Объемы и структура вложений в акции за 2010–2012 гг.

Названия предприятия	2010 г.		2011 г.		2012 г.
	Объем, тыс. руб.	доля, %	Объем, тыс. руб.	доля, %	Объем, тыс. руб.	доля, %
ОАО ГАЗПРОМ	6981	55	5275	49,1	4764	53,1
РАО ЕЭС России	5345	42	5081	47,5	4042	44,8
ГМК Норильский никель	193	1,5	186	1,7	96	1,1
ОАО Лукойл	176	1,5	198	1,7	74	1,0
ИТОГО	12695		10740		8976

 

Внутренняя  структура практически не менялась как это видно из таблицы основные составляющие портфеля акции это:

– акции «Газпрома» ведущей компанией (с высокой степенью капитализацией) экономики страны и акции «РАО ЕЭС России» одна из крупнейших компаний;

– остальные акции в структуре торгового портфеля ОАО «ВТБ» занимают не большую часть.

Ставки доходности по активам размещенным открытым акционерным обществом коммерческим банком «ВТБ» ценные бумаги (акции ведущих компаний страны) рассчитаны на основе данных которые сформировались в процессе деятельности банка (покупки – продажи) акций на фондовом рынке Российской Федерации.

Так по акциям «Газпрома» самая высокая доходность была в 2010 г. 73%, к 2012 г. она снизилась до 33%, акции «РАО ЕЭС России» показали следующие результаты в 2010 г. 49%, в 2012 г. лишь 29%, акции ГМК «Норильский Никель» показали самые высокие результаты доходности в 2010 г. 73% и 35% в 2012 г., у акций нефтяной компании «ЛУКОЙЛ» позволили достичь в 2010 г. 53% и 27% в 2012 г. Структура сегмента (акции) портфеля ценных бумаг ОАО «ВТБ» за 2010–2012 гг. Кроме выше описанных составляющих портфеля есть главный элемент в который вкладывал ОАО «ВТБ» за период 2010–2012 гг. это векселя высоконадежных эмитентов:

– АКБ Сбербанк;

– ОАО Газпромбанк;

– ОАО УРСА-банк;

– ОАО Банк Москвы;

Внутренняя  структура практически не менялась:

– векселя Газпромбанка (банк с высокой степенью капитализацией) экономики страны, которые в 2008 г. составляли 30% в 2010 г. 47%;

– векселя Сбербанка России самого крупного банка страны, векселя которого в 2010 г. 35%, в 2012 г. 32%;

– векселя ВТБ (Внешторгбанк) 20% в 2010 г. и 12% в 2012 г. векселя крупнейших Российских эмитентов очень привлекательны по двум моментам (высокая доходность, высокая ликвидность).

Если рассматривать  в целом банковский на рынке государственных  ценных бумаг за 2010–2012 гг. то можно отметить некоторые факторы, так в 2010–2012 г. например, доходность одной из наиболее торгуемых бумаг ОФЗ 46017 колебалась в пределах с 8,17% до 8,26% годовых. На рынке активность была гораздо выше об этом свидетельствуют крупные объемы размещений. В частности, ОФЗ 25058 с погашением 30 апреля 2011 года было реализовано на сумму 3,97 млрд. при общем объеме эмиссии 6 млрд. рублей, средневзвешенная доходность составила 7,13% годовых. Размещение ОФЗ 46017 с погашением 3 августа 2016 года было еще более успешным для Минфина эмиссия разошлась в полном объеме 3,79 млрд. рублей с доходностью 8,27% годовых. Если рассматривать рынок государственных ценных бумаг, то можно заметить некоторые закономерности, например рост объемов торгов по облигациям федерального займа совпадает с ростом процентных ставок на межбанке. В 2010–2011 гг. наблюдалось снижения объемов по рынку ОФЗ в середине года и это совпадало со снижением ставок по межбанку.

 

млрд. руб./%

Рисунок 12 Операции прямого РЕПО и конъюнктура МБК за 2010 г.

 

млрд. руб./%

Рисунок 12 Операции прямого РЕПО и конъюнктура МБК за 2011 г.

 

В 2010 г. напряженность в банковском секторе, усилилась, что связанно с неблагоприятной ситуацией с ликвидностью, особенно во второй половине года.

 

млрд. руб./%

Рисунок 13 Операции прямого РЕПО и конъюнктура МБК за 2012 г.

 

 

Дальнейшая динамика рынка МБК  определялась в первую очередь традиционными  факторами: пики значений ставки «овернайт» приходились на даты крупных платежей в Минфин России.

Наибольший спрос на операции прямого РЕПО, проводимые Банком России, наблюдался именно в указанные дни смотри рисунок. По результатам месяца Банк России предоставил участникам рынка 83,3 млрд. руб. по сделкам прямого РЕПО, при этом более 80% этой суммы было выдано в третьей декаде июля. Проведение Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями первого круга позволило ограничить рост ставок по межбанковским кредитам в период напряженности на денежном рынке и стало опосредованным источником средств для банков второго и третьего кругов, не имеющих прямого доступа к системе рефинансирования Банка России.

В целом в рассматриваемый  период общий уровень ставок денежного  рынка был ниже, чем в июне (среднедневное  значение ставки по однодневным кредитам составило 3,7% против 6,4% в предыдущем месяце). В связи с этим кредитные организации практически не проводили сделки «валютный своп» с Банком России. Исключением стал конец месяца, когда крупные выплаты в бюджет обусловили рост ставок на рынке МБК: объем указанных операций составил за этот период около 70 млн. долл. США.

Дополнительным источником банковской ликвидности в июле стали  операции Банка России по покупке  государственных облигаций на открытом рынке: общий объем указанных  сделок составил 423,4 млн. рублей.

В отдельные дни Банк России проводил операции по продаже ОФЗ из собственного портфеля: по итогам месяца объем прямых операций составил чуть более 100 млн. рублей.

При это доходность по вложениям в облигации федерального займа на Российском рынке государственных  ценных бумаг изменялась за период 2010–2012 гг., рисунок 14.

 

Рисунок 14 Средняя доходность к перепродаже выпускам ОФЗ

 

ОАО «ВТБ» держал в своем портфеле следующую структуру смотри таблицу 3.

 

Таблица 3. Структура портфеля государственных ценных бумаг в млн. руб.

Наименование ценной бумаги		2010 г.	2011 г.	2012 г.	Абсолютное  отклонение 2009 г. к 2008 г.	Абсолютное  отклонение 2012 г. к 2011 г.
ОФЗ	25062	0,109	0,109	0,146	0	0,037
	26199	0,102	0,098	0,116	0,004	0,018
	46002	0,112	0,112	0,112	0	0
	26198	0,114	0,102	0,102	-0,012	0
	26200	0,104	0,146	0,102	0,042	-0,044
	46017	0,123	0,111	0,111	0,012	0
	46005	0,135	0,135	0,435	0	0,3
	46018	0,261	0,717	1,126	0	0,409
	ИТОГО	1,06	1,53	2,25	0,47	0,72

 

Из таблицы  видно, что портфель государственных  ценных бумаг (облигации федерального займа с различными ставками доходности) ведущего регионального банка открытого акционерного общества коммерческого банка «ВТБ» не большой по объему и не слишком подвижен в анализируемый период, а движения, которые происходили обусловлены кратковременной нехваткой ликвидности так самые большие обороты за период 2010–2012 гг. были по следующим сериям выпуска облигаций федерального займа:

– ОФЗ 26200;

– ОФЗ 46018.

Обороты облигаций  федерального займа принадлежащие  ОАО «ВТБ» и серьезного воздействия на ликвидность коммерческого банка оказать было невозможно, по этому в случае необходимости ОАО «ВТБ» занимал на межбанковском рынке. Объемы заимствований банка на этом рынке за период 2008–2010 гг. представлены на рисунке 15.

 

млрд. руб.

Рисунок 15 Объемы заимствований на мебанковском рынке за период 2010–2012 гг.

 

Анализируя  рисунок можно сказать, что объемы заимствований не значительны и  сопоставимы купленными ОФЗ на фондовом рынке. Стоимость заимствований на межбанковском рынке смотри, таблица 4.

 

 

Таблица 4. Сравнения инструментов ОАО «ВТБ» в процентах

Инструменты	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Доходность по ОФЗ	7,1	6,8	6,7
Проценты на межбанке	9,8	9,2	9,6

 

Анализируя  рисунок 15 и таблицу 4 можно сказать, что объемы заимствований не значительны и сопоставимы с объемами средств размещенных на рынке ГЦБ стоимость заимствований на межбанковском рынке выше доходности по ОФЗ.

 

Структура портфеля ценных бумаг ведущего банка открытого  акционерного общества коммерческий банк «ВТБ» на 2013 г. представлена в таблице 5.

 

Таблица 5. Структура и доходность инструментов входящих в портфель ценных бумаг ОАО «ВТБ» на 2013 г.

Инструменты вложений	2013 г.
	млн. руб.	доля, %	уровень доходности, %
Государственные ценные бумаги	40,00	20,00	6,51
Корпоративные облигации	40,00	20,00	8,65
Акции	10,00	5,00	30,00
Векселя	90,00	45,00	19,12
Муниципальные ценные бумаги	20,00	10,00	7,9
Итого	200,00	100,0	-