Корпоративные ценные бумаги

2012-2013 гг. характеризуются увеличением внутреннего рынка государственных облигаций. Его объем вырос с 315 млрд. до 492 млрд. руб., то есть на 56%. Это соответствует стратегии государства на выравнивание внутреннего и внешнего долга (в долгосрочной перспективе - до пропорции 50/50).

У финансовых властей РФ не возникнет каких-либо проблем  с размещением. Но необходимо отметить, что по мировым стандартам объем  внутреннего рынка государственных  бумаг в России остается крайне низким. Действительно, в масштабах ВВП  внутренний рынок госбумаг сейчас составляет примерно 3,2% - это на порядок ниже, чем в большинстве других стран, включая даже страны Восточной Европы. И рост объема рынка до 630 млрд. руб. полностью не исправит это положение.

Проблемы рынка государственных  бумаг до сих пор во многом остаются нерешенными: узок круг инвесторов и, как  следствие, низка ликвидность.

 

3.4  Ожидаемые результаты  корпоративных ценных бумаг

В результате осуществления  мероприятий по реализации Программы  развития рынка корпоративных ценных бумаг на 2008 - 2010 годы, ожидается активизация процесса привлечения ресурсов организациями реального сектора экономики посредством выпуска ценных бумаг, создание ликвидного рынка корпоративных ценных бумаг, что выразится: в увеличении объема выпуска облигаций юридических лиц в 2008 - 2009 годах на 100 процентов с последующим ежегодным увеличением на 20 процентов.

Это позволит достичь в 2010 году роста выпуска таких облигаций  в 2,5 раза (по сравнению с уровнем 2006 года);

- в получении кредитных рейтингов, связанных с развитием рынка корпоративных облигаций и формированием кредитной истории эмитентов;  - в увеличении к 2010 году доли акций, эмитентами которых выступают ведущие организации республики, и акций, находящихся в свободном обращении, до 25 процентов по каждому из эмитентов.

 Это позволит им  выйти на зарубежные рынки  капитала путем размещения еврооблигаций и депозитарных расписок на акции;

- в увеличении объемов вторичного рынка корпоративных ценных бумаг до 5 процентов к ВВП (за счет роста объема выпуска облигаций в 2,5 раза, увеличения доли акций в свободном обращении до 25 процентов (в 5 раз) от их количества);

-в появлении возможности расчета капитализации рынка ценных бумаг, основанной на рыночных ценах, сложившихся в ходе биржевых торгов, за счет активизации процесса обращения ценных бумаг;

-в снижении нагрузки на бюджет путем сокращения различных форм государственной поддержки организациям и расширения практики привлечения инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг;

-в увеличении бюджетных поступлений за счет расширения состава плательщиков налога на доходы от операций с ценными бумагами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Переход к рыночной экономике  потребовал возрождения и использования  всего многообразия ценных бумаг. В  свою очередь, появилась настоятельная  потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и особенностей их оборота. В сфере правового регулирования  отношений связанных с обращением ценных бумаг на современном временном  этапе нормы Гражданского Кодекса  РФ играют основополагающую роль, что  немаловажно для обеспечения  устойчивости и стабильности таких  отношений в целом.

Принятие Гражданского кодекса  Российской Федерации, Законов РФ «Об  акционерных обществах» и «О рынке  ценных бумаг», а также некоторых  других регулирующих рассматриваемую  сферу, создало определенную систему  законов в сфере рынка корпоративных ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка корпоративных ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

В настоящее время развитие рынка корпоративных ценных бумаг должно стать одной из приоритетных макроэкономических задач, поскольку они являются наиболее реальными и эффективными каналами для привлечения предприятиями инвестиций в целях развития производства и снижения рисков финансовых вложений.

Истинное предназначение рынка корпоративных ценных бумаг - не только спекуляции, покрытие дефицита бюджета, перераспределение собственности, как это преимущественно происходило в 1993-1998 годах, но еще и создание финансового механизма для запуска инвестиций, для выживания и обновления промышленности.

Сейчас инструментов, с  которыми можно работать, очень мало. Реально можно выделить только акции  и облигации. Рынок гособлигаций неинтересен для инвесторов по той причине, что никто не ответил за события двухлетней давности, и хотя доверие возвращается, это очень слабый рынок. Сегодня очень распространено мнение, что все проблемы фондового рынка будут решены, если в России начнется экономический рост. С этим утверждением согласиться нельзя. Экономический рост, как и высокая инфляция, позволяют скрыть, но не решить реальные проблемы и противоречия, имеющиеся в российском фондовом рынке. Изменению существующей ситуации возможно только при одновременных и согласованных реформах, как в реальном секторе, так и в индустрии ценных бумаг. Фондовый рынок должен развернуться лицом к реальному сектору экономики, а предприятия реального сектора должны научиться удовлетворять критериям фондового рынка.

В дальнейшем развитии российского  рынка ценных бумаг, несомненно, нужно  опираться на лучший мировой опыт. Сейчас наиболее срочным вопросом, стоящим перед органами регулирования, является создание и развитие государственной  программы по формированию отечественных  инвесторов. Достаточно много усилий до сих пор направлялось на защиту прав инвесторов, при этом не уделялось  никакого внимания финансовой грамотности  потенциальных инвесторов. Сложно искать в стране, где 97% населения не имеет  представления о различиях между  акциями и облигациями, не говоря уже о более сложных понятиях типа депозитарий или трансфер-агент.

Основная проблема развития фондового рынка и экономики  России в целом - отсутствие у политиков  и управленцев всех уровней представления  об экономике как о системе, в  которой должен быть полный набор  правильно организованных составляющих, и отсутствие хотя бы одного элемента останавливает работу всей системы. Рынок корпоративных ценных бумаг сам по себе - не самый главный элемент, но без него не будет работать вся система.

Используемая литература

1. «Финансы, денежное обращение, кредит» под ред. Л.А. Дробозиной, Москва, «Юнити», 2002г.

2. Ежемесячный информационный бюллетень Национального Депозитарного Центра и Московской Межбанковской Валютной Биржи, №№ 5, 8, 10 за 1999 г., 1, 2, 3 за 2011 г.

3. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 09.02.2009) «О рынке ценных бумаг» // Справочная правовая система КонсультантПлюс.

4.  Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая от 30 ноября 2002 г. №51-ФЗ, часть вторая от 26 января 2001 г. №14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2006 г. №230-ФЗ) (в ред. от 30.12.2008 г.) // Справочная правовая система КонсультантПлюс.

5. Храпченко Э. «Корпоративные облигации: текущая ситуация и перспективы развития» // Рынок ценных бумаг №4, 2008.

6. Аналитические материалы РИА «РосБизнесКонсалтинг» : демо-доступ // Интернет – ресурс.

7. Устав некоммерческого партнерства “МОСКОВСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА”, утв. решением Общего собрания членов Московской фондовой биржи от 26 ноября 1997 .

8. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. - М., 2010.

9. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2011г.

10. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.с. Псоркановского. М.: Финансы и статистика, 2010г.

11.  Фельдман А.Б. «Российский рынок ценных бумаг». Экономист, 2010г.

12. Бывшев В, Слуцкий В Технический анализ на российском рынке «голубых фишек» Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№17 за 2000 года.

13. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия. Журнал «Финансы и Кредит» 2009. № 6.

14. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

15. Интернет –ресурсы : http://know.su/link_10566.htm // Экономика и финансы.