Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Апреля 2014 в 09:51, курс лекций
Основные понятия теории потребностей. Потребности и сервисная деятельность. Желание или стремление – это внешнее выражение потребности, которая осознана человеком. Близкое к ним понятие прихоть обозначает желание, в котором преобладает субъективный момент, каприз. Иными словами, прихоть не имеет под собой достаточных объективных, разумных оснований. В противоположность желанию или прихоти, нужда – это обедненная, упрощенная потребность, имеющая чисто объективный неотлагательный и повелительный характер. В нужде преобладает объективный компонент, который определяется законами природы и человеческого организма, а не сознательным выбором или субъективными пристрастиями человека.
Переводной вексель (тратта) – это письменный приказ векселедателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы денег векселедержателю (ремитенту).
Трассат становится должником по векселю не автоматически, а как только акцептует вексель, т.е. согласится на его оплату, поставив на нем свою подпись.
Вексель следует относить к типу ордерных ценных бумаг, соответственно права по нему могут быть переданы другому лицу с помощью совершения векселедержателем передаточной надписи – индоссамента. Он проставляется на оборотной стороне векселя или на добавочном листе.
Стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответ-сть. Это означает, что при исполнении обязательства основным должником векселедержатель может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей.
Вексельное обращение также предусматривает такую процедуру как аваль-поручительство по векселю. Авалист принимает на себя ответственность за выполнение обязательств обязанным по векселю лицом. Процедура протеста векселя повышает взаимную ответственность сторон вексельной сделки. В рамках протеста векселя законодательство запрещает освобождение по каким-либо причинам любого векселедателя от наложенного протеста, а также от обеспечения платежа государственными дотациями, перепиской векселей, либо выдачей новых ссуд.
Векселя можно разделить на товарные и финансовые.
Товарный вексель – это документ, которым оформляется коммерч кредит в виде отсрочки платежа за проданные товары. Сфера обращения ограничена, поскольку он обслуживает только процесс продвижения товаров на рынке.
Финансовый вексель – это разновидность простого векселя, выпускаемый векселедателем и передаваемый лицу, внесшему полный платеж соответственно величине суммы векселя. Данная ценная бумага является инструментом, создаваемым в результате оформления ссудных сделок в денежной форме. Также векселя предусматривают уплату процентов векселедержателю.
Билет №8. . Сертификаты кредитн организаций: виды, основные характеристики.
Сберегательный и депозитный сертификат – неэмиссионные ценные бумаги, выпускаются в документарной форме, относят к разряду долговых ценных бумаг, бывают только краткосрочные сертификаты, относятся к группе корпоративных ценных бумаг.
Сберегательный сертификат – это письменное свидетельство кредитной организации о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему (вид доходности – процентные).
Депозитный сертификат – это письменное свидетельство кредитной организации о депозите денежных средств, удостоверяющие право держателя сертификата на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему (вид доходности – процентные).
Основное различие между этими видами ценных бумаг заключается в том, что депозитные сертификаты могут быть выданы только организацией, являющейся юр лицом, зарегистрированной на территории РФ, а сберегательные – только физическим лицом резидентом РФ.
Кредитная организация, выпускающая сертификаты должна утвердить условия их выпуска и обращенные в территориальные учреждения.
Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Права, удостоверяемые именным сертификатом, передаются в порядке установленном для уступки требований.
Сертификат не может служить платежным или расчетным средством за купленные товары, услуги.
Билет №9. Товарораспорядительные бумаги: виды, основные характеристики.
Товарораспорядительные ценные бумаги (неэмиссионные, в документарной форме, по разряду – товарораспорядительные, вид доходности – бездоходные, краткосрочные, по группе – корпоративные и прочие ценные бумаги).
Складские свидетельства – ценные бумаги, которые могут выдаваться в подтверждение принятия товара на хранение в товарный склад.
Различают простое и двойное складское свидетельство.
Простое складское свидетельство – ценная бумага на предъявителя, составленная в установленной законом форме, подтверждающая наличие товара на складе.
Двойное складское свидетельство – ценная бумага, состоящая из двух частей: складское свидетельство и залоговое свидетельство (относят также к разряду долговых ценных бумаг), которые могут быть оделены одно от другого и могут стать самостоятельными ценными бумагами (все три вида относят к типу ордерных ценных бумаг и среднесрочные).
Права держателей складского и залогового свидетельства заключаются в том, что держатель обоих документов имеет право распоряжения хранящимися товарами полностью на складе.
Держатель складского свидетельства, отделенного от залогового, вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству.
Держатель только залогового свидетельства имеет право залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству кредита и процентов по нему.
Складское и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям.
Билет №10 Опционы: виды, основные характеристики.
1. Опцион эмитента
Опцион эмитента – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене определенной в опционе эмитента.
Опцион эмитента – именная ценная бумага, выпускаемая в бездокументарной форме, относящаяся к разряду производных ценных бумаг, вид доходности – бездоходная, краткоср и принадлежит к группе корпоратив цен бумаг.
Согласно закону существуют след ограничения на эмиссию данных бумаг:
Опцион эмитента исполняется путем его обмена на дополнительные акции с уплатой установленной цены по требованию владельца опциона.
В американской практике подобная ценная бумага именуется варрантом.
Варранты могут выпускаться одновременно с другими ценными бумагами эмитента, но при этом имеется возможность отделить их и как самостоятельную ценную бумагу продавать на рынке. Известна практика выпуска варрантов с длительным сроком прав 10-20 лет и более.
2. Опцион как производный финансовый инструмент.
Опцион – это контракт, заключенный между двумя лицами в соотв с кот одно лицо получает право, а другое обязуется купить (продать) опред количество базового актива по фиксированной цене в течение опред периода времени.
Опционы бывают двух основных видов: call (кол опцион) и put (пут опцион).
Покупатели (держатели) опциона call приобретают или получают право купить базовый актив в будущем по определенной цене. Соответственно продавцы опциона call продают держателям указанное право за денежное вознаграждение называемое премией.
В случае если покупатель решит реализовать свое право, то продавец обязан поставить ему базовый актив по заранее оговоренной цене.
Покупатели опциона put получают право продать базовый актив в будущем по определенной цене, продавцы такого опциона продают это право за опционную премию.
Билет №11 Международные финансовые инструменты: депозитарные расписки.
Депозитар расписка – это свобод обращающийся сертификат, выпущен круп, имеющим мировое знач-е депозит банком и подтвержд права его держателя на опред кол-во депозитар акций. Депозитар акция – это вторич цен бумага, подтвержд право собств-сти депонированные цен бумаги иностр компании.
Выделяют две основных разновидности депозитар расписок: ADR - амер депозитар расписки GDR – глобальные (мировые) депозитарные расписки
Различают АДР спонсируемые и неспонсируемые.
Размещ-е неспонс АДР инициируется группой акционеров и не может контр-ся эмитентом. Преимущества в том, что требов-я, предъявл-ые при размещ-и амер комиссией по фондов рынку (SEC) занижены в части предоставления фин отчетности, но при этом торговля такими расписками может осущ-ся только на внебиржевом рынке в его специальном сегменте. Они могут быть выпущены одним или несколькими депозитарными банками.
Спонсир АДР выпус-ся по инициативе и за счет самого эмитента, могут быть выпущены только 1 депоз банком. Спонсир расписки сущ-ют четырех видов: расписки 1, 2 и 3 уровней и расписки, размещ-ые по правилам част размещ-я.
Для выпуска спонсир АДР 1 уровня требуется такой же номин объем док-тов, как и при регистрации неспонсир. Фин отчеты могут приводиться согласно рос стандартам. Соотв торговля данными расписками возможна только через спец систему аналогично с неспонсиур расписками.
Для выпуска спонсируемых АДР второго уровня требуется предоставление в SEC форм фин отчетности по стандартам US GAAP. Соблюдение требований АДР второго уровня дает возмож-сть включ-я в котироваль список (листинг) нью-йоркской и америк фондовых бирж, а также торги в системе NASDAQ.
Расписки 3 уровня выпускаются под вновь размещаемые эмитентом акции. В то время как расписки 2 уровня под акции уже обращ-ся на рынке. Расписки 3 уровня приносят очевид выгоду эмитенту и исп-ся чаще, чем расписки 2 уровня, т.к. требования по предоставлению отчетности у них одинаковые.
Депозитар расписки по правилам частного размещ-я не требуют предоставл-я отчетности US GAAP, размещаются для привлечения нового капитала, но их инвесторами могут быть только профессиональ участники рынка.
Техническую инфраструктуру рынка депозитар расписок образуют банки-хранители акций (custody) и банки-эмитенты (АДР) депозитарных банков.
Существует ряд требований к банку custody: должен иметь отделения на тер-рии эмитента акций, эти услуги могут выполнять также местные банки.
К основным функциям кастодиарного банка относятся: осущ-е учета и перерег-ции владельцев акций, на кот депозитар банк выпустил АДР, участие в переводе дивидендов, регистрация в реестре акц общ-ва в кач-ве номинальн держателя по акциям, на которые выпущены депозитарные расписки.
Осн ф-циями депозитар банков, кот участвуют в программах выпуска АДР, явл-ся: выпуск и аннулиров-е депозит расписок, ведение реестра АДР и перерег-ция их владельцев, оказание помощи иностр компании в подготовке документов для SEC при регистрации выпуска расписок, а также при предоставлении в эту комиссию форм регулярной отчетности
Билет №12. . Международные финансовые инструменты: еврооблигации.
Еврооблигация – это ценная бумага, обладающая всеми признаками облигации, при этом:
В организации выпуска еврооблигаций принимают участие посредники из разных стран.
Классическ рынком еврооблигаций считается внебиржевой рынок крупных участников. Обращение бумаг происходит с использованием электронных торговых систем или при посредничестве особого брокера.
Выпуск еврооблигаций на еврорынке происходит в форме открытой подписки или посредством честного размещения. Размещение в форме открытой подписки осуществляется среди неограниченного круга инвесторов финансов учреждений в разных странах мира через синдикат анеррайтеров. Такие выпуски почти всегда имеют листинг (включение в котировальный список) на бирже.
Эмиссия еврооблигаций осуществляется двумя траншами:
Облигации обоих траншей представляют в совокупности единую эмиссию и с точки зрения ликвидности являются идентичными ценными бумагами.
В наст время существуют след юр схемы орг-ции эмиссии еврооблигаций: