Организация и регулирование биржевой деятельности в России

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оглавление

Введение

Глава I. Особенности организации и регулирования биржевой деятельности 
      §1. Характеристика и сущность биржи 
      §2. Необходимость организации регулирования биржевой деятельности

Глава II. Организация и регулирование биржевой деятельности в России 
     §1. Особенности государственного регулирования биржевой деятельности в   России

    §2. Анализ российского законодательства регулирующего деятельность бирж

    §3. Пути совершенствования российского законодательства регулирующего биржевую деятельность

Заключение 
Список источников и литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                    Введение 
            Организация биржевой торговли оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. В то время как биржевая торговля осуществляется в специально отведенном месте - в здании биржи, на биржевом рынке совершаются сделки с определенными видами товаров, в соответствии с установленными правилами. Как показывает мировой опыт для развития экономики любой страны необходимо уделить должное внимание проблемам связанным с правовым регулированием биржевой деятельности. Так как именно биржевые организации обеспечивают справедливость и законность рыночных операций.

Объектом исследования в курсовой работе выступает биржевая деятельность.

Предметом исследования в курсовой работе, является механизмы организации и регулирования биржевой деятельности. 
Регулирование биржевой деятельности - это совокупность конкретных способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований. Целью регулирования биржевой деятельности является обеспечение устойчивости, сбалансированности и эффективности биржевого рынка. 
 
            Главной целью курсовой работы является проведение теоретических и аналитических исследований механизма организации и регулирования биржевой деятельности. Курсовая работа предусматривает решение следующих важнейших задач: 
- изучение сущности биржи и биржевого рынка; 
- исследование основных операций и сделок на бирже; 
- изучение особенностей организации и регулирования биржевой деятельности в России;

- анализ недостатков регулирования биржевой деятельности в России и пути её совершенствования.

- анализ российского законодательства регулирующего деятельность бирж

-пути совершенствования российского законодательства регулирующего биржевую деятельность

При написании курсовой работы, использовались многочисленные источники информации, среди них экономическая литература российских авторов, а также законодательные акты и федеральные законы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. ОРГАНИЗАЦИИ И РЕГУЛИРОВАНИЯ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

§1. Характеристика и сущность биржи

Биржевая торговля выросла из обычного локального (местного) рынка и ярмарки, с самого своего зарождения,- это организованная торговля, ибо ее специально создавала особая организация, получившая название биржи.1

Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где в соответствии с установленными правилами совершаются сделки с определенными видами товаров.  
           Биржевая торговля – это организующая, системообразующая часть рыночной структуры. В качестве биржевых товаров могут выступать: 
-продукция производственного или потребительского назначения, ценные бумаги, иностранная валюта.

Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.            Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время - во время проведения биржевой сессии (или биржевого сеанса) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.2  

В торговле на бирже принимают участие члены биржи или их представители: 
            Брокер - это посредник между клиентом и биржей. Брокер получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, т.е. действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки. Размер комиссионных зависит от типа и количества ценных бумаг и, конечно, от того, на какой бирже совершаются сделки. 
В отличие от брокера, дилер действует от своего имени и за свой счет. 
            В настоящее время на ряде бирж члены биржи могут действовать только в качестве брокеров, а дилерские операции запрещены (например, биржи Парижа, Брюсселя, Милана). На лондонской фондовой бирже члены биржи могут действовать либо только как брокеры, либо только как дилеры без совмещения этих функций. На некоторых биржах отдельным членам биржи, которые специализируются на торговле определенными видами ценных бумаг, разрешено совмещать функции брокера и дилера (специалисты Нью-Йоркской фондовой биржи, свободные маклеры в Германии и Дании). 
            Маклер - это, как правило, штатный работник биржи, который оформляет сделки. Маклер должен строго соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже. Все заключенные с участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или с помощью компьютера. После биржевой сессии участникам сделки вручаются маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечается наименование, количество и цена купленных и проданных ценных бумаг. 
            Для лучшего понимания работы бирж необходимо изучить их основные виды. 
            Товарная биржа - классический институт рыночной экономики - организационно оформленный и регулярно функционирующий оптовый рынок товаров с постоянным местом и временем заключения сделок по стандартам и образцам с официальной котировкой цен. Одной из принципиальных особенностей является то, что даты заключения и исполнения сделки, как правило, преднамеренно разнесены во времени.3  
            Фондовая биржа - это организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.4  
            Валютная биржа- это организация где осуществляется торговля валютой и золотом. В некоторых странах (например, в США и Великобритании) валютные биржи отсутствуют, а валютный курс устанавливается банками. 
            Валютные биржи создаются для организации и обслуживания рынка иностранной валюты. Они наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличие от других видов бирж. Мировой опыт показывает, что в дальнейшем торговля валютой вряд ли будет обособлена от торговли ценными бумагами.

Основное количество бирж, возникших в России пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых и валютных бирж практически не было. В первые годы деятельности в нашей стране отсутствовало законодательное разделение бирж на товарные, фондовые и валютные, поэтому товарные биржи торговали как товарами, так и ценными бумагами, а фондовые специализировались только на ценных бумагах. В настоящее время товарные биржи имеют право торговать ценными бумагами только при наличии специального фондового отдела и соответствующей лицензии на торговлю ценными бумагами.5

Смешанные товарно-фондовые биржи появились как результат деятельности посредников, цель которых получить выгоду от одновременной работы на одном рынке одновременно как с товарами, так и с ценными бумагами. Дальнейшее развитие рынка и усиление конкурентной борьбы в экономике России потребует специализации бирж. Это будет результат развития самого рынка независимо от вмешательства государства в рыночные отношения.

По принципу организации (роли государства в создании бирж) различают два вида бирж: публично-правовые (государственные биржи), частно-правовые (частные биржи).

Биржи, носящие публично-правовой характер, в России контролируются государством и создаются на основе Закона РФ «О биржах». Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению операций согласно приобретаемым ими разовым билетам.

Биржи, имеющие частно-правовой характер, доступны только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи такого вида являются паевыми обществами. Их уставной капитал делится на определенное количество паев (сертификатов). Каждый

член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.

Многие экономисты относят российские биржи к частным торговым ассоциациям, которые руководствуются на руду с официальным законодательством собственными правилами самоуправления.6

Биржи в России имели статус публично-правового института, находящегося под контролем или в непосредственном ведении специальных государственных органов управления. Это был результат неразвитости торгово-посреднической деятельности и недостаток в крупных частных капиталах. В последнее время биржи создаются не как государственные организации, занимающие определенное место в иерархии государственного управления, а как акционерные общества.

Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управление и распределение прибыли, который устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти.

            По виду биржевых сделок биржи классифицируются на биржи реального товара, фьючерсные ( опционные ) и смешанные. 
Отличительными чертами биржи реального товара являются: совершение сделок на основе описания качества товара в отсутствие самого товара; торговля массовыми, однородными, сравнимыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы; спекулятивность. 
Фьючерсная биржа выполняет специфические для экономики функции: 
-перенос риска ценовых колебаний с участников рынка реального товара посредством механизма хеджирования; 
-выявление цены, т. е. выявление точки зрения рынка на то, какова будет цена лежащего в основе фьючерсного контракта товара в момент наступления срока действия контракта; 
-повышение ликвидности и эффективности путем ускорения и упрощения совершения фьючерсных операций; 
-увеличение потока рыночной информации с помощью сбора, обработки и распространения деловой информации. 
Опционные биржи дают возможность участникам биржевых сделок ограничить возможные убытки путем покупки опционов. 
            По характеру деятельности товарные биржи подразделяются на коммерческие и некоммерческие. 
Товарная биржа, как правило, не является коммерческим предприятием. Получение большой прибыли - это не ее цель. Выгода участников обеспечивается экономией расходов на проведение коммерческой работы. 
Биржа может быть создана и как коммерческое предприятие акционерного типа, но при этом организаторов (участников) должно быть в значительной мере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах учредителей скажется прибыльная работа биржи за счет предоставления различных посреднических услуг.

 Межрегиональные биржи, как правило, объединяют районы  производства и потребления какого-либо  товара. Круг участников довольно  широкий. Большинство бирж в России  относится к местным, которые  ориентированы на местные рынки  и на операции с узким кругом участников и товаров. 
В зависимости от места и роли в мировой торговле биржи делят на международные, региональные и национальные. 

§2. Необходимость организации регулирования биржевой                                                                     деятельности 
            Биржи во всех странах являются официально зарегистрированными объединениями, создаваемыми в различных правовых формах. Чаше всего используется форма акционерного общества, товарищества с ограниченной ответственностью или общества с ограниченной ответственностью. В большинстве случаев биржи являются корпорациями. Высшим органом является общее собрание акционеров. 
            Исполнительные функции выполняет совет директоров (Биржевой совет). Количественный состав Совета определяется самой биржей, составляет обычно 15-20 человек и состоит как из членов биржи, так и из внешних директоров и экспертов. Совет директоров избирается членами биржи, возглавляет его председатель. 
            Члены биржи, как правило, являются акционерами данной биржи. В то же время их доход обеспечивается исключительно активной работой с клиентами. Статус биржи как некоммерческой организации предполагает получение доходов не инвесторами, а торговцами и ориентирует на увеличение деловой активности на бирже. 
            Оперативной деятельностью биржи руководят комитеты, ответственные перед советом директоров, состоящие из членов биржи. Работа членов биржи в комитетах не оплачивается. Комитеты так же, как и совет директоров, имеют штат служащих. Число и названия комитетов на разных биржах может быть различным.7  
1)  Исполнительный комитет осуществляет текущее управление биржей. Он возглавляется президентом и включает в свой состав вице-президентов. Комитет осуществляет решения, принятые Советом директоров и комитетами. 
2)  Комитет по приему новых членов рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи и представляет рекомендации в совет директоров, сам решения не принимает. 
 
3) Арбитражный комитет - назначает арбитров для решения споров между членами биржи, а также между клиентами и членами биржи. Предметы споров: качество товара, срок исполнения приказа клиента, сроки поставки. Комитет выполняет роль согласительной комиссии и не наделен правом принимать решения, обязательные для исполнения конфликтующими сторонами. 
4) Комитет по деловой этике занимается внутренними дисциплинарными вопросами биржи. Если персонал биржи считает, что член биржи неправильно выполнил приказ клиента, то материал поступает в комитет по деловой этике, где выносится решение обоснованности такого заявления. Передает материал для решения в наблюдательный комитет. 
5) Наблюдательный комитет рассматривает споры и выносит решения по дисциплинарным вопросам по материалам комитета по деловой этике. 
6) Контрольный комитет наблюдает за деловой активностью на бирже, чтобы препятствовать созданию искусственного дефицита и манипуляциям с пенами. Может приостановить торги. 
7) Комитет но новым товарам изучает потенциальные возможности торговли новым товаром (допускать или нет), ведет исследования по обоснованию введения торговли новым товаром. На фондовых биржах - комитет по листингу. 
            Регулирование биржевой деятельности - это совокупность конкретных способов и приемов по определенному упорядочению работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований. Целью регулирования биржевой деятельности является обеспечение устойчивости, сбалансированности и эффективности биржевого рынка.8