Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Октября 2015 в 21:12, курсовая работа
Главными проблемами предприятий (компаний) абсолютно всех организационно-правовых форм в условиях рыночных взаимоотношений являются сохранение стабильного экономического состояния и увеличения производительности предпринимательской деятельности. Задача несостоятельности (банкротства) во все времена сопутствовала конкуренции, в следствии этого ее разумное решение, с одной стороны, дает возможность избежать падение финансово-экономических итогов работы коммерческой организации, с иной стороны – сформировать обстоятельства с целью оказания поддержки компаниям, попавшим в кризисные условия, согласно выводу их из кризиса.
Введение 3
Глава 1. Понятия и категории антикризисного управления 6
1.1.Понятие и типы антикризисного управления 6
1.2. Российская практика диагностики неплатежеспособности предприятия 12
Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Протон – Пермские моторы» 22
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «Протон – Пермские моторы» 22
2.2. Анализ вероятности наступления банкротства 31
Глава 3. Мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия ОАО «Протон - ПМ» 39
3.1. Формирование целей и выбор механизмов антикризисного управления 39
3.2. План финансового оздоровления 42
3.3. Оценка эффективности предложений по выводу из кризиса ОАО «Протон - ПМ» 47
Заключение 50
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 51
Результат деятельности предприятия за 2011, 2012 и 2013 года положительный, то есть предприятие получило прибыль. Чистая прибыль за 2012 год по сравнению с 2011 годов выросла почти в 3 раза, а прибыль 2013 года увеличила на 17,3% по сравнению с 2012 годом.
Проведем анализ рентабельности и представим его в таблице 2.3.
Таблица 2.3 - Анализ рентабельности ОАО «Протон - ПМ» за 2011 – 2013 гг.
Показатели рентабельности |
Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) |
Изменение показателя | |||||
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
коп., |
± % | |||
(гр.3 - гр.2) |
(гр.4 - гр.3) |
((3-2) : 2) |
((4-3) : 3) | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более. |
8,5 |
9,7 |
11,6 |
1,1 |
1,9 |
13,5 |
19,3 |
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). |
5,9 |
7,3 |
10,1 |
1,4 |
2,8 |
23,9 |
38,6 |
3. Рентабельность продаж по |
0,2 |
0,8 |
0,9 |
0,6 |
0,1 |
238,6 |
12,5 |
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) |
9,3 |
10,7 |
13,1 |
1,4 |
2,3 |
14,9 |
21,8 |
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5. |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
0,1 |
0,0 |
6,9 |
- |
Показатели рентабельности за анализируемый период (2011-2013гг.) увеличились, что является наилучшим результатом деятельности предприятия.
Проанализируем вероятность наступления банкротства на основании нескольких моделей
На основании двухфакторной модели банкротсва для опеределения вероятности банкротства необходимо иметь расчет по двум показателям:
- коэффициент текущей ликвидности
- доля заемного капитала в активах, в %
Данная модель выглядит следующим образом:
,
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Кзс – доля заемных средств.
Результаты расчетов приведены в таблице 2.4.
Таблица 2.4 - Расчеты по двухфакторной модели
Показатель |
На конец 2011 г. |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. |
коэффициент текущей ликвидности |
0,97 |
0,93 |
0,95 |
доля заемных средств в итоге баланса, в % |
65,32 |
67,26 |
70,01 |
Z |
2,3571 |
2,5046 |
2,6411 |
вероятно банкротство |
вероятно банкротство |
вероятно банкротство |
Так как Z > 0, то в соответствии с двухфакторной моделью вероятность банкротства больше 50% и увеличивается по мере увеличения рейтингового числа Z.
Произведем расчеты на основании модели Z-счета Альтмана, которая выглядит следующим образом:
, (2.2)
где К1 – доля оборотного капитала в активах баланса
К2 – доля нераспределенной прибыли в активах предприятия
К 3 – отношение прибыли от реализации к активам баланса
К4 – отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к активам баланса
К5 – отношение объема продаж к активам баланса.
Результаты расчетов приведены в таблице 2.5.
Таблица 2.5 - Расчеты по модели Z-счета Альтмана
На конец 2011 г. |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. | |
К1 – доля оборотного капитала в активах баланса |
0,560588409 |
0,567242878 |
0,621094621 |
К2 – доля нераспределенной прибыли в активах предприятия |
0,012712332 |
0,019444513 |
0,019875411 |
К 3 – отношение прибыли от реализации к активам баланса |
0,054902156 |
0,055453399 |
0,055578842 |
К4 – отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к активам баланса |
0,228232766 |
0,217321533 |
0,20148098 |
К5 – отношение объема продаж к активам баланса |
0,643152586 |
0,57257855 |
0,481041055 |
Z |
1,651772716 |
1,59388146 |
1,558478941 |
вероятность банкротства |
высокая |
высокая |
высокая |
Таким образом, у предприятия высокая вероятность банкротства.
По системе Бивера также произведен расчет возможности банкротства. В результате получены данные, приведенные в таблице 2.6.
Таблица 2.6 - Расчеты по системе Бивера
Показатели |
расчет |
На конец 2011 г. |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. |
коэффициент Бивера |
ЧП + А / КО + ДО |
0,0434864 |
0,0688540 |
0,0670066 |
рентабельность активов |
ЧП/активы * 100% |
0,0127123 |
0,0194445 |
0,0198754 |
финансовый леверидж |
ДО + КО / Активы |
0,6531637 |
0,6725951 |
0,7001048 |
коэффициент покрытия активов ЧОК |
СК-ВА/Активы |
-0,0925753 |
-0,1053522 |
-0,0790102 |
коэффициент покрытия |
ОА / КО |
0,9392356 |
0,9171021 |
0,9368399 |
итого |
за 5 лет до банкротства |
за 5 лет до банкротства |
за 5 лет до банкротства |
По полученным результатам на протяжении нескольких лет предприятие шло к банкротству, по итогам работы на конец 2013 года – предприятия находится на грани банкротства.
Также дополнительно проанализируем деятельность предприятия по комплексной оценке, результаты расчетов приведены в таблице 2.7.
Таблица 2.7 - Расчеты по комплексной оценке
Показатели |
Расчетные модели |
На конец 2011 г. |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. |
Допустимые значения |
3. Коэффициент текущей |
Оборотные активы/Краткосрочные обязательства-Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов |
0,97 |
0,93 |
0,95 |
≥1(2) |
баллы |
-1 |
-1 |
-1 |
||
2. Отношение заемных средств к собственным |
(Долгосрочные обязательства+ |
1,883204567 |
2,054321838 |
2,334498568 |
≤ 1 |
баллы |
-3 |
-3 |
-3 |
||
рентабельность активов |
ЧП/А |
0,012712332 |
0,019444513 |
0,019875411 |
5% |
баллы |
1 |
1 |
1 |
||
средняя длительность погашения КО |
КО*Д/выручка |
338,7259179 |
395,3642337 |
503,0406848 |
≤ 90 дн |
баллы |
-3 |
-3 |
-3 |
||
доля денежных средств в выручке |
денежные средства (ф.4 стр.120)/выручка |
97% |
82% |
100% |
100% |
баллы |
0 |
-1 |
0 |
||
коэффициент тяжести просроченных обязательств |
1,1 |
1,1 |
1,1 |
≤ 1 | |
баллы |
1 |
1 |
1 |
||
Итого баллов |
-5 |
-6 |
-5 |
||
результат |
глубокий фин.кризис |
глубокий фин.кризис |
глубокий фин.кризис |
По данным комплексной оценки предприятие находится в глубоком кризисе.
Также рассчитаем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, предусмотренные российской системой оценки финансового положения предприятия. Результаты расчетов приведены в таблице 2.8.
Таблица 2.8 - Показатели финансовой устойчивости
Показатели |
Расчетные модели |
На конец 2011 г. |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. |
Допустимые значения |
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) |
Собственные средства/Валюта баланса |
0,35 |
0,33 |
0,30 |
> 0,5 |
2. Отношение заемных средств к со |
(Долгосрочные обязательства+ |
1,88 |
2,05 |
2,33 |
≤ 1 |
3.Коэффициент обеспеченности |
(Собственные средства-Внеоборо |
-0,06 |
-0,09 |
-0,07 |
> 0,1 |
4. Коэффициент обеспеченности |
(Собственные средства-Внеоборо |
-0,10 |
-0,18 |
-0,14 |
0,6-0,8 |
5. Коэффициент маневренности |
(Собственные средства-Внеоборо |
-0,27 |
-0,32 |
-0,26 |
0,5 |
6. Коэффициент инвестирования |
(Собственные средства+ |
0,92 |
0,88 |
0,89 |
> 1 |
7. Чистые активы |
Внеоборотные активы+Оборотные активы-(Долгосрочные обязательства+Краткосрочные обязательства-Доходы будущих периодов) |
2413366 |
2919641 |
3333374 |
≥ УК |
8. Уставной капитал |
Уставной капитал |
1587785 |
1936708 |
2227477 |
Х |
Информация о работе Оценка финансовой деятельности предприятия ОАО «Протон - ПМ»