Планирование денежных потоков

в) коэффициент реинвестирования чистого денежного потока предприятия. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

, (2.15)

где – коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в рассматриваемом периоде; ЧДП – сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.); – сумма прироста реальных инвестиций предприятия (во всех их формах) в рассматриваемом периоде; – сумма прироста долгосрочных финансовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде[17,512c.].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ АО "SAT & Company" 

 

 

2.1 Характеристика  предприятия и основные технико-экономические  показатели его работы

Акционерное общество "SAT & Company" (далее по тексту – Общество) создано  в соответствии с законодательством  Республики Казахстан 15 августа 2006 года. Созданию Общества предшествует решение учредителя о создании в ноябре 2000 года, далее государственная регистрация (свидетельство о государственной регистрации № 43446-1910-ТОО от 18 октября 2001 года, выданное Департаментом юстиции города Алматы), реорганизация в форме преобразования товарищества с ограниченной ответственностью "SAT & Company" в акционерное общество "SAT & Company". В момент создания учредителем товарищества являлось ТОО "Арлан Холдинг" (г. Алматы).

На дату создания ТОО "SAT & Company" уставный капитал составлял 100 000 тенге.

Оплаченный уставный капитал Общества составляет 1 884 116 000 тенге, акционерами  Общества, владеющими 5 и более процентами акций, по состоянию на 01 июля 2009 года являются:

- Ракишев Кенес Хамитулы (55,77%), ТОО  "Alliance Group" (21,1991%),

- Тохтаров Олжас Танирбергенович  (5,04%), АО "Накопительный пенсионный  фонд "БТА Казахстан" дочерняя  организация АО "БТА Банк" (6,2%).

Согласно поставленным стратегическим планам Общество успешно завершило  первый этап развития. Ускоренному развитию Общества способствовала концентрация инвестиционной деятельности в наиболее быстрорастущих отраслях экономики: строительстве, торговле нефтепродуктами, нефтегазовом машиностроении, металлургии, нефтехимии и транспорте.

Основной деятельностью  Общества является торговля нефтепродуктами, а также управление и контроль над деятельностью дочерних предприятий  с целью роста их производственной и финансово-хозяйственной деятельности. Специфика отрасли и деятельности Общества в Казахстане не позволяет точно оценить объем рынка, занимаемого конкурирующими компаниями.

Конкурентами Общества в 2008 году были:

- В области торговли  нефтепродуктами: АО "Торговый  Дом "КазМунайГаз" (г. Астана), АО "Меркурий" (г. Алматы), ТОО  "Oilan Ltd." (Ойлян Лтд.) (г. Алматы), и прочие реализаторы нефтепродуктов;

АО "Торговый Дом "КазМунайГаз" занимает 80% на рынке реализации нефтепродуктов; АО "Меркурий" - 10%; прочие, в том  числе АО "SAT & Company", - 10% в Атырауской и Актюбинской областях.

В таблице 1 составлено резюме компаний.

 

Таблица - 1 Резюме компаний

	На государственном  языке	На русском языке	На английском языке
Полное наименование	"SAT & Company" Акционерлік  Қоғамы	Акционерное общество "SAT & Company"	"SAT & Company" Joint Stock Company
Сокращенное наименование	"SAT & Company" АҚ	АО "SAT & Company"	"SAT & Company" JSC
Вид собственности	Частная
Организационно- правовая форма	Акционерное общество
Юридический адрес	Республика Казахстан, 050000, город Алматы Алмалинский район, улица Масанчи, 26
Фактический адрес	Республика Казахстан, 050004, город Алматы Медеуский район, улица Тулебаева, 38
Регистрационный номер  налогоплательщика	600700233440
Коммуникационные реквизиты	Телефон - (727) 2-777-111 Факс - (727) 2-777-100 E-mail: info@sat.kz
Регистрационный номер	№ 79711-1910-АО от 15.08.2006 г.
Банковские реквизиты	АО "Казкоммерцбанк", г.Алматы, ИИК 107 467 530 БИК 190 501 724
Основные виды деятельности	инвестиционная деятельность оптовая реализация нефтепродуктов производство металлопродукции на базе комплекса металлургической переработки лома и отходов черных металлов аренда площадей иная деятельность, не запрещенная законодательством Республики Казахстан.

Источник: составлен автором 

 

Общество занимается куплей продажей различных нефтепродуктов (бензин, мазут, дизельное топливо и иные нефтепродукты), в том числе горюче-смазочных материалов. Нефтепродукты Общество покупает через свои дочерние организаций - ТОО "SAT Trade" и ТОО "SAT Petrochemicals" у внешних поставщиков ТОО "ДАЛИЯ" г. Актобе, ТОО "Альтаис" г. Тараз, ТОО "Евро Ойл" г. Атырау, ТОО "Казахский Газоперерабатывающий Завод", Мангистауская обл., Жана Узень. Обществом заключены договоры на переработку нефти с двумя казахстанскими заводами: АО "Атырауский НПЗ" г. Атырау и АО "PetroKazakhstan Oil Products" г. Алматы. В настоящее время, деятельность ТОО "SAT Petrochemicals" приостановлена, в связи с неблагоприятной коньюкторой на рынке нефтепродуктов.

В марте 2007 года Общество приобрело 100%-ую долю участия в ТОО "КазФерроСталь", которое в настоящее время реорганизовано в АО "КазФерроСталь", основным видом деятельности которого является производство металлопродукции на базе комплекса металлургической переработки лома и отходов черных металлов. В октябре 2007 года АО "КазФерроСталь" начало реализовывать проект комплекса второй очереди по строительству прокатного стана, что является завершением полного цикла производства металлургического проката. В 2008 году введен в эксплуатацию стан среднесортного горячего проката, который позволит обеспечить потребность рынка г. Алматы и РК в таких металлоизделиях как сталь угловая равнополочная, сталь угловая неравнополочная, балка двутавровая и швеллеры по ценам ниже рыночных и качеству на уровне современных международных стандартов, что дает возможность иметь отечественного производителя конкурентоспособной продукции. На сегодняшний день строительство завершено, идут пусконаладочные работы, в первом квартале 2009 года получены первые опытные партии продукции среднесортного проката.

В рамках мероприятий  реализации "Программы развития нефтехимической промышленности Республики Казахстан на 2004-2010 годы", утвержденной Постановлением Правительства Республики Казахстан №101 от 29 января 2004 года, Обществом были проведены исследования нефтехимического рынка и определены наиболее перспективные объекты инвестирования. В 2004 году ТОО "SAT & Company" было приобретено имущество двух нефтехимических заводов в Западном Казахстане: завод по производству полистирола в городе Актау (ТОО "SAT Operating Aktau") и завод по производству полипропилена в городе Атырау (ТОО "SAT Operating Atyrau"). Для управления заводами имущество было продано АО "Kazakhstan Petrochemical Industries" (далее – KPI), созданное совместно-50% на 50% от размещенных акций с АО "РД "КазМунайГаз" и АО "SAT & Company". АО "Kazakhstan Petrochemical Industries" является владельцем 100% доли ТОО "SAT Operating Aktau" и 100% доли ТОО "SAT Operating Atyrau". [13]

Предприятия KPI являются кадровой и технологической базой  для проекта строительства нефтехимического комплекса по производству базовых полиолефинов, являющегося одним из проектов программы "30 корпоративных лидеров", реализуемой Правительством Республики Казахстан. В результате реализации проекта, который должен быть введен в эксплуатацию в 2012 году, в Казахстане появится один из крупнейших в мире нефтехимических комплексов стоимостью 6 млрд. долл. США.

На заседании Республиканской  бюджетной комиссии 15 мая 2008 г. принято  решение о финансировании строительства  инфраструктуры на сумму, эквивалентную 800 млн. долларов США в 2008-2011 годах. В рамках реализации Республиканского бюджета разработана бюджетная программа 053 "Предоставление кредитных ресурсов АО "Банк Развития Казахстана" на строительство инфраструктуры первого интегрированного газохимического комплекса в Атырауской области" на 2008 год в сумме 10 млрд. тенге.

Реализация Проекта  предполагается на территории специальной  экономической зоны "Национальный индустриальный нефтехимический технопарк" на территории Атырауской области, созданной  Указом Президента Республики Казахстан от 19 декабря 2007 года № 495.

В 2006 году Общество путем  приобретения 25% пакета акций, вошло  в состав акционеров геологоразведочной организации АО "КазГеоКосмос". Эта компания по уровню подготовки специалистов, наличию специального новейшего оборудования и наработанному опыту является одной из известных компаний в Казахстане в области предоставления услуг по космическому мониторингу природных и промышленных объектов. На данный момент ни Общество, ни дочерние организации не имеют рейтингов от международных и/или отечественных рейтинговых агентств. Однако в рамках реализации 2-го этапа стратегических планов развития Общество намерено осуществить выход на отечественный и зарубежный фондовые рынки. Филиалов и представительств нет. В настоящий момент группа "SAT & Company" представлена в таких секторах экономики как оптовая торговля нефтепродуктами, нефтехимическая и металлургическая промышленность.

Организационная структура  компаний состоит из 3-х отделов и 7-и департаментов (таблица 2).

 

Таблица - 2 Структура компании

Финансово – экономическое обеспечение	Департамент бюджетирования
	Финансовый департамент
	Бухгалтерия
Юридическое обеспечение	Юридический департамент
	Департамент управления персоналом и администрирования
Обеспечение развития холдинга	Департамент управления проектами
	Департамент маркетинга и логистики

Источник: составлен автором 

 

На 1 кв. 2010 года среднесписочная  численность работников АО "SAT & Company" составляет 60 человек, в группе компаний АО "SAT & Company" 524 человек. Снижение среднесписочной численности работников группы компаний в 2008 – 2009 годах связано с реализацией Обществом инвестиционных активов (таблица 3).

 

 

 

 

Таблица - 3 Количество работников

 

	2010	2011	2012	01.04.2013
Среднесписочная численность работников
АО "SAT & Company"	110	72	74	60
Группа компаний АО "SAT & Company"	5 570	2709	552	524

Источник: составлен автором 

 

Структура управления Обществом, выстроенная на основе дивизионного подхода. Корпоративный центр (АО "SAT & Company") и четыре Бизнес-единицы.

Задачей Бизнес-единиц Общества является повышение эффективности  деятельности дочерних организаций, находящихся  в его ведении, а также обеспечение  сроков и схем реформирования дочерних и зависимых организаций.

Деятельность Общества по реализации нефтепродуктов не лицензируется. В таблице 4 дается информация по объемам реализации в количественном выражении за 3 года и первый квартал 2013 г.

 

Таблица - 4 Реализация по видам в количественном выражении (тонн)

	2010	2011	2012	1 кв. 2013
Нефтепродукты	171 329	93 555	81 704	13 036
Литая заготовка	20 127	42 053	43 707	5 601

Источник: составлен автором 

 

Объемы реализации нефтепродуктов в 2011 году по сравнению с 2010 годом существенно снизились за счет того, что Обществом прекратилась реализация авиационного керосина.

К позитивным моментам развития бизнеса можно отнести следующие  факторы:

• Общество имеет диверсифицированный бизнес;
• Снижение мировых цен на сырье;
• Поддержка Правительством отдельных секторов экономики и национальных производителей;
• Снижение налоговой нагрузки;
• Уменьшение капитальных затрат за счет снижения цен на оборудование;
• Уникальность производств, входящих в структуру Общества на внутреннем рынке.

К негативным моментам развития бизнеса можно отнести следующие  факторы:

• Увеличение стоимости капитала;
• Мировой кризис ликвидности.

Общество для организации  продаж различных нефтепродуктов (бензин, мазут, дизельное топливо и иные нефтепродукты), в том числе горюче-смазочных материалов. Использует дочерние организации - ТОО "SAT Trade" и ТОО "SAT Petrochemicals". Через эти компании идет поступление как нефти для дальнейшей переработки, так и других нефтепродуктов. В таблице 5 и 6 приведены внешние поставщики и потребители товара.

 

Таблица - 5 Основные поставщики

Поставщик	Наименование продукции	Доля, % в объеме поставок
ТОО "ДАЛИЯ" (г. Актобе)	Сырая нефть, ГСМ	74,16
ТОО "Альтаис" (г. Тараз)	Сырая нефть, ГСМ	21,35
ТОО "Евро Ойл" (г.Атырау)	Сырая нефть, ГСМ	4,49