Слияние и поглощение корпораций

 

 

По данным таблицы 4. можно  сделать следующие выводы. В ОАО "Корпорация - Сотовая связь" на конец отчетного года почти все  показатели в норме, что говорит  о нормальной рыночной устойчивости и стабильным финансовом положение  предприятия. Коэффициент автономии  снизился на 0,26 и составил на конец  периода 0,53, это говорит о том, что ОАО "Корпорация - Сотовая  связь" может покрывать свои обязательства  собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами с положительным  значением, характеризует нормальную ситуацию на предприятии.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами показывает, что ОАО "Корпорация - Сотовая связь" в состоянии  самостоятельно покрывать материальные запасы собственными средствами, а  значит не нуждается в заемных.

Коэффициент маневренности  говорит о мобильности собственных  финансовых источников.

Коэффициент реальной стоимости  имущества показывает, что предприятие  обеспечено производственными средствами, то есть производственный потенциал  высокий.

В зависимости от результата сравнения каждого источника  с величиной запасов возникает  излишек или недостаток по каждому  из источников, и при этом могут  возникнуть следующие ситуации: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние  либо кризисное финансовое состояние (табл.3.5).

Абсолютная финансовая устойчивость показывает, что все запасы полностью  покрываются собственными оборотными средствами.

Такая ситуация встречается  крайне редко, и она вряд ли может  рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация  не умеет, не желает или не имеет  возможности использовать внешние  источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость соответствует положению, когда  успешно функционирующее предприятие  использует для покрытия запасов  различные обоснованные источники  средств - собственные и привлеченные.

Таблица 3.5. Критерии для определения  возможного финансового состояния  организации.

Финансовая ситуация	Условие
Абсолютная устойчивость	СОК > Запасов
Нормальная устойчивость	А) СОК < Запасов Б) Долгосрочные источники  формирования Запасов > Запасов
3. Неустойчивое финансовое состояние	А) СОК < Запасов Б) Долгосрочные источники  формирования Запасов < Запасов В) Общая величина основных источников формирования запасов > Запасов
Кризисное Финансовое состояние	А) СОК < Запасов Б) Долгосрочные источники  формирования Запасов < Запасов В) Общая величина основных источников формирования запасов < Запасов

 

Неустойчивое финансовое состояние соответствует ситуации, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено  привлекать дополнительные источники  покрытия, не являющиеся обоснованными. при котором нарушается платежный  баланс, но сохраняется возможность  восстановлен равновесия платежных  средств и платежных обязательств путем привлечен временно свободных  источников средств (И_вр) в оборот предприятия (резерв фонда, фонда накопления и потребления), и кредитов банка на времени пополнение оборотных средств и др.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются  следующие условия:

производственные запасы плюс готовая продукция равны  или превышают сумму краткосрочных  кредитов и заемных средств, участвующих  в формировании запасов;

незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны  или меньше суммы собственного оборотного капитала.

По данным таблицы 6 можно  сделать вывод, что ОАО "Корпорация - Сотовая связь" находится нормальном финансовом состоянии, так как денежные средства, дебиторская задолженность  покрывают его кредиторскую задолженность. ОАО "Корпорация - Сотовая связь" обеспечено предусмотренными источниками  формирования запасов.

Поэтому представляется целесообразным оценить возможность применения существующих методик комплексной  оценки финансового состояния к  оценки финансового состояния и  эффективности деятельности ОАО "Корпорация - Сотовая связь".

Исходя из результатов  проведенного выше анализа данный расчет подтверждает сделанные ранее выводы о стабильной ситуации на ОАО "Корпорация - Сотовая связь" после слияния  компаний.

 
3.5 Анализ рентабельности

Относительные показатели финансовых результатов по методике расчета  являются показателями эффективности  разных видов. Основное их преимущество заключается в том, что они  не подвержены влиянию инфляции, так  как являются относительными величинами. Все относительные показатели финансовых результатов относятся к прямым показателям эффективности ресурсного либо затратного типа. Поэтому, положительной  тенденцией их изменения является тенденция  к росту. В качестве эффекта во всех показателях выступают абсолютные показатели финансовых результатов (валовая, чистая прибыль и их со ставные  элементы). В связи с этим относительные  показатели финансовых результатов  иначе называют показателями рентабельности (иногда их классифицируют как разновидность  показателей деловой активности).

Таблица 3.6. Оценка рентабельности ОАО "Корпорация - Сотовая связь" за 2007 год

Показатели	2006 год	2007 год	Изменение, (+, -)	Темп роста, %
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж (Ппр/В)	0,06	0,09	0,03	133,33
2. Рентабельность продукции  (Ппр/Сс)	0,23	0,06	-0,17	26,08
3. Рентабельность имущества  (П/ВБ)	0,09	0,09	0,00	0
4. Рентабельность собственного  капитала (П/СК)	0,12	0,18	0,06	150

Рентабельность продаж в  отчетном году увеличится на 0,03 пункта. В целом анализируя все показатели рентабельности ОАО "Корпорация - Сотовая  связь" можно сделать вывод  о том, что наблюдается положительная  тенденция, которая говорит об увеличении прибыльности предприятия. Т.к. в отчетном году деятельность ОАО "Корпорация - Сотовая связь" является наиболее рентабельной, чем в предыдущем, то это говорит о повышении  его рентабельности.

Каждое из решений в  конечном итоге вызывает улучшающее или ухудшающее экономическое воздействие  на бизнес. В сущности процесс управления любым предприятием - это серия  экономических решений. Эти решения  вызывают движение финансовых ресурсов, снабжающих бизнес.

В нормальных каждодневных решениях такого рода компромисс может быть очевидным. Однако в сложных ситуациях  обычно требуется тщательный анализ, чтобы определить, действительно  ли прямо или косвенно затраченные  ресурсы будут покрыты с прибылью.

Время от времени совокупный эффект всех этих компромиссов и решений  можно оценить с помощью специального анализа.

Для оценки деловой активности ОАО "Корпорация - Сотовая связь" рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты, которые представлены в табл.3.7.

Таблица 3.7. Оценка деловой  активности ОАО "Корпорация - Сотовая  связь" на 2007 год

Показатели	2006 год	2007 год	Изменение, (+, -)	Темп роста,%
1	2	3	4	5
1. Фондоотдача, (В/ОФ)	3,65	3,08	- 0,57	84,38
2. Фондоемкость (ОФ/В)	0,27	0,32	0,05	118,52
3. Фондорентабельность (П/ОФ)	0,34	0,18	-0,16	52,94
4. Производительность труда  (В/Ч)	584, 20	493,41	- 90,79	84,46
5. Оборачиваемость ОА (ОА/В* 360), в т. ч.	73,94	93,60	19,66	126,59

Как видно из таблицы 3.7 деловая  активность предприятия определяется большим количеством показателей. Оборачиваемость в целом увеличилась  почти на 20 дней, что рассматривается  как положительный момент деятельности ОАО "Корпорация - Сотовая связь". Увеличение оборачиваемости в отчетном году произошло за счет роста выручки  в 2007 году на 207931 тыс. руб. Показатель фондоотдачи  в отчетном году составит 3,08 руб., что  говорит о сумме выручки от реализации, приходящейся на 1 рубль  среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоотдача в отчетном периоде  уменьшилась на 0,57 пункта.

В целом, анализируя все показатели деловой активности ОАО "Корпорация - Сотовая связь" можно сделать  вывод о том, что наблюдается  положительная тенденция, которая  говорит об увеличении прибыльности предприятия.Т. к. в отчетном году деятельность ОАО "Корпорация - Сотовая связь" является наиболее рентабельной, чем в предыдущем, то это говорит о повышении его деловой активности.

С точки зрения оценки инвестиционной привлекательности предприятия  деловую активность ОАО "Корпорация - Сотовая связь" можно оценить  как нормальную, но при управлении предприятием администрация должна тщательно обдумывать принимаемые  экономические решения, чтобы они  не снижали деловую активность предприятия, а следовательно и инвестиционную привлекательность в будущем.

Также кроме количественной оценки применяется и качественная оценка деловой активности. Она может  быть получена в результате сравнения  деятельности данного предприятия  и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными, то есть неформализованными критериями являются:

широта рынков сбыта продукции (услуг);

наличие продукции, поставляемой на экспорт;

репутация предприятия в  деловых кругах, которая, в частности, выражается в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия.

С точки зрения качественной оценки деловой активности ОАО "Корпорация - Сотовая связь" можно рассматривать  на достаточно высоком уровне. Об этом свидетельствует то, что ОАО "Корпорация - Сотовая связь" является крупным  предприятием среди специализированных производителей услуг сотовой связи.

О хорошей репутации ОАО "Корпорация - Сотовая связь" свидетельствует  тот факт, что потребителями продукции  предоставляемых услуг являются крупнейшие фирмы как России, так  и зарубежных стран.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что качественная оценка деловой активности охарактеризовала ОАО "Корпорация - Сотовая связь" на очень высоком уровне.

Как видно из таблицы 3.1., общая  стоимость имущества ОАО "Корпорация - Сотовая связь" в результате слияния компаний на 2007 год составит 468665 тыс. руб. и уменьшилась по сравнению  с 2006 годом на 15,21%. Имущество представлено в общей части внеоборотными активами. Их сумма снизится с 401589 тыс. руб. до 222014 тыс. руб., или на 44,72%.

Серьезные изменения в  течение отчетного периода претерпел  состав краткосрочных заемных средств  из-за роста кредиторской задолженности  на 83877 тыс. руб. или почти в три  раза.

Следует обратить внимание на то, что величина кредиторской задолженности  и по удельному весу, и по приросту в абсолютном выражении значительно  превышает объем кредитования, которое  ОАО "Корпорация - Сотовая связь" предоставляет своим покупателям (дебиторская задолженность).

В ОАО "Корпорация - Сотовая  связь" на конец отчетного года почти все показатели в норме, что говорит о нормальной рыночной устойчивости и стабильным финансовом положение предприятия. Коэффициент  автономии снизится на 0,26 и составит на конец периода 0,53, это говорит  о том, что ОАО "Корпорация - Сотовая  связь" может покрывать свои обязательства  собственными средствами.

Можно сделать вывод, что  ОАО "Корпорация - Сотовая связь" находится нормальном финансовом состоянии, так как денежные средства, дебиторская  задолженность покрывают его  кредиторскую задолженность. ОАО "Корпорация - Сотовая связь" обеспечено предусмотренными источниками формирования запасов.

 
Заключение

Таким образом, предприятие  в институциональном аспекте  представляется своеобразным экономическим  интегратором, целостным экономическим  субъектом, объединяющим во времени  и пространстве разнообразные социально-экономические  процессы и извлекающее эффект путем  использования системных мультипликативных  эффектов. Ключевым моментом здесь  является интеграция во времени, т.е. обеспечение  существования, безопасности и стабильности развития предприятия.

Слово "корпорация" (лат. corporatio) в словарях определяется как объединение, общество, союз. На первых порах корпорация соответствовала понятию крупного акционерного общества (АО) как объединения вкладчиков капитала - акционеров. В настоящее время это ближе к объединению акционерных обществ и других фирм различных сфер деятельности: промышленной, коммерческой, научно-технической, маркетинговой, сбытовой и др. Цель их объединения состоит в разработке согласованной политики в области специализации и интеграции производства, объемов производства однотипной продукции, раздела рынков сбыта, распределения капитальных вложений, кооперирования в области НИОКР и освоения производства новой продукции.

В рамках обозначенной цели были поставлены и решены следующие  задачи:

1. рассмотрены основные  результаты развития корпоративного  бизнеса;

2. изучена тактика слияния  корпораций;

3. изучена тактика поглощения  корпораций;

4. проанализировано финансовое  состояние ОАО "МТС" как  базы реализации тактики слияния  в системе корпоративного управления;