Содержание, задачи и информационная база анализа финансового состояния организации

 

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период.

 

Основными направлениями  роста финансовой устойчивости организации  являются:

- ускорение оборачиваемости капитала в краткосрочных активах, в результате чего происходит относительное его сокращение на рубль выручки от реализации;

- обоснованное уменьшение  засов (до норматива);

- пополнение собственных  оборотных средств за счет  внутренних и внешних источников.

 

4.  Понятие, виды и причины банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим  долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком  банкротства является неспособность  субъекта хозяйствования  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия – должника  банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

1. «несчастной», не по  собственной вине, а вследствие  непредвиденных обстоятельств (стихийные  бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников другие внешние факторы);

2. "ложной" (корыстной)  в результате умышленного сокрытия  собственного имущества с целью  избежания уплаты долгов  кредиторам;                                       

3. "неосторожной" вследствие  неэффективной работы, осуществления  рискованных операций.                 

В первом случае государство  должно оказывать помощь  предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

"Неосторожное" банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того, чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его "болевые" точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства  многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно подразделить на внутренние и внешние.

Внешние факторы  банкротства.

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может  быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая  нестабильность общества, внешнеэкономическая  политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность,  состав народонаселения, уровень  благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние  факторы банкротства.

1. Дефицит собственных оборотных средств как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности  использования производственных  ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, "проедание" собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных  остатков незавершенного строительства,  незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие создавать долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура  предприятия, которая платит с  опозданием или не платит вовсе  по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому создавать  долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта  из-за низкого уровня организации  маркетинговой деятельности по  изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое  расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие noпадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как  правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В  развитых страна с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3  связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.

5. Аналитическая диагностика вероятности банкротства организации в РБ

 

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком  банкротства является неспособность  субъекта хозяйствования  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании организации – должника  банкротом.

Основными нормативными документами по банкротству организаций в Республике Беларусь  являются Закон об экономической несостоятельности  (банкротстве),  Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь  от 27 декабря 2011 г.  № 140/206, Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г.  № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования».

В соответствии Инструкцией  о порядке расчета коэффициентов  платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования,  в качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса и платежеспособности организации используются три основных показателя:

1)коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность субъекта хозяйствования собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

Кт.л = КА/КО,

 

где КА – краткосрочные активы;

       КО  – краткосрочные обязательства;

 

 

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующий наличие у субъекта хозяйствования собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости;

Ксос = (СК+ДО)/КА,

 

где Ск – собственный  капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

КА – краткосрочные  активы.

 

3) коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, характеризующий способность субъекта хозяйствования рассчитываться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Кф.о = (ДО+КО)/ВБ,

 

Где – ВБ – валюта баланса (активы).

 

Структура бухгалтерского баланса может быть признана неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной в случае, когда коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от вида деятельности одновременно имеют значения менее нормативных, указанных в Постановлении Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. №1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования». По обрабатывающей промышленности, например, используются следующие нормативные значения:

– коэффициент текущей  ликвидности – не менее 1,3;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами –  не менее 0,2.

Основанием для отнесения  неплатежеспособности организации к неплатежеспособности, приобретающей устойчивый характер, служит неплатежеспособность в течение четырех кварталов, предшествующих составлению  последнего баланса. А также, если в дополнение к вышесказанному имеет место наличие на дату составления последнего баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами превышающего 0,85, то организация считается устойчиво неплатежеспособной и может быть признана потенциальным банкротом. 

 

6.Оценка потенциального банкротства на основе многофакторных моделей

 

Для прогнозирования  вероятности наступления банкротства  рассмотренных показателей недостаточно. Подход к оценке вероятности банкротства  предприятия  в нашей стране должен быть пересмотрен с учётом опыта экономически развитых стран. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий используются дискриминантные факторные модели известных западных экономистов: Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

В 1968 г. профессор Нью-Йоркского  университета Альтман исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал 5 из них для включения в модель определения потенциального банкротства субъектов хозяйствования. Модели Лиса и Таффлера появились позднее, в 1972 и 1997 годах соответственно.

 

Одним из наиболее распространённых методов интегральной оценки угрозы банкротства в зарубежной практике является модель “Альтмана” (или Z-счёт Альтмана”). Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики банкротства.

Модель Альтмана имеет следующий вид:

 

Z = 1,2x₁ + 1,4x₂ + 3,3x₃ + 0,6x₄ + 1,0x₅ ,      

 

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

x₁ - коэффициент соотношения собственного и оборотного капитала;

x₂ - коэффициент соотношения чистой прибыли и общего капитала;

x₃ - коэффициент соотношения прибыли до выплаты налогов и общего ка- питала;

x₄ - коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала;

x₅ - прибыльность на базе чистой выручки от реализации.

Уровень угрозы банкротства  предприятия  в модели Альтмана оценивается  по шкале, приведенной в  таблице 1.

 

Таблица 1- Оценочная шкала  для модели Альтмана.

 

Счёт	Вероятность банкротства
1,80 или менее 1,81 - 2,70 2,71 - 2,99 3,00 или больше	Очень высокая Высокая Возможная Очень низкая

 

Тема  16 Анализ эффективности использования капитала организации

 

1.Анализ оборачиваемости  капитала организации

2. Анализ рентабельности активов организации

3. Анализ рентабельности собственного капитала

4.Оценка  эффективности использования заемного капитала, эффект финансового рычага

5. Анализ деловой активности организации

 

1. Капитал в процессе своего движения последовательно проходит три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.  

На первой стадии организация приобретает необходимые ей  сырье. материалы, др. производственные запасы.

На второй стадии   часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и др. расходы.  Эта стадия заканчивается выпуском готовой продукции.