Становление и развитие кредитной системы России

Монометаллизм – это денежная система, при которой один металл (золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения. Серебряный монометаллизм существовал в России в 1843–1852 гг., в Индии – в 1852–1893 гг., в Голландии – в 1847–1875 гг.

Впервые золотомонетный монометаллизм (стандарт) как тип денежной системы сложился в Англии в конце ХVIII в. и был законодательно закреплен в 1816 г. В Германии он был введен в 1871–1873 гг., в Швеции, Норвегии, Дании – в 1873 г., во Франции – в 1876–1878 гг., в Австрии – в 1892 г., в России и Японии – в 1897 г., в США – в 1900 г.

В условиях системы металлического обращения обеспечивалась стабильная покупательная способность денег.

3. Стадии развития денежной системы  России:

·         биметаллизма – до 1839 г. Роль денег выполняли одновременно два металла – золото и серебро. Существовали две меры стоимости, и каждый товар имел две цены;

·         серебряного монометаллизма с 1839 г. В ходе денежной реформы Е.Ф. Канкрина (1839–1843 гг.) в роли денежного металла выступал единственный металл – серебро;

·         золотого монометаллизма в варианте золотомонетного стандарта 1895–1914 гг.;

·         обращения кредитных и бумажных денег (с 1914 г.).

4. Кассиры всех организаций,  учреждений, предприятий независимо  от формы собственности и сферы  деятельности должны принимать  без ограничения банкноты Банка России со следующими незначительными повреждениями:

·         загрязненные, изношенные, надорванные, утратившие углы;

·         с посторонними надписями, утратившие края, в том числе обожженные по краям;

·         имеющие потертости и проколы, оттиски штампов (если они не свидетельствуют об их погашении);

·         с красочными или масляными пятнами;

·         монету Банка России с четким изображением на аверсе и реверсе.

Банкноты Банка России со значительными повреждениями:

·         утратившие не более 45% первоначальной площади;

·         разорванные и склеенные, если все части принадлежат одной банкноте, или несколько частей, бесспорно принадлежащих одной банкноте, в совокупности составляют не менее 55% первоначальной площади;

·         изменившие окраску – обугленные, обесцвеченные, залитые краской – при условии, что на банкнотах сохранена и отчетливо просматривается какая-либо часть изображения;

·         монету Банка России, изменившую первоначальную форму или цвет, оплавленную, травленую;

·         граждане могут сдавать только в кредитные организации (банки) для зачисления на счета, во вклады, в коммунальные и другие виды платежей, а также к обмену на годные к обращению денежные знаки.

Неплатежеспособные банкноты:

·         выведенные из обращения Банком России (за исключением тех, которые могут быть обменяны только в Банке России);

·         содержащие печати «Образец», «В обмене отказано»;

·         поддельные, в том числе имеющие признаки подделки;

·         сохранившие менее 55% первоначальной площади;

·         составленные из нескольких частей разных банкнот, если каждая часть сохранила менее 55% первоначальной площади,

·         не принимаются в платежи ни одной организацией и не обмениваются кредитными организациями на годные к обращению денежные знаки.

 

ТЕМА 4. Спрос и предложение денег

Основные вопросы темы

1. Предложение денег.

2. Спрос на деньги.

1. Денежный рынок является  частью финансового рынка и  отражает спрос и предложение  денег, а также формирование  равновесной «цены» денег.

Под предложением денег (MS – англ. money supply) понимается общее количество денег, находящихся в обращении, и складывается из соответствующих денежных агрегатов.

Предложение денег графически отображается обычно вертикальной прямой, поскольку предполагается, что денежно-кредитные и финансовые учреждения создали определенное, фиксированное на данный момент количество денег, которое не зависит от величины ставки процента (рис. 4).

Рис. 4. Денежное предложение при  различных целях денежно-кредитной  политики

Проследим, используя  рис. 4, как реально предложение  денег зависит от целей, которые  ставятся перед денежно-кредитной  системой страны.

1. Если целью денежно-кредитной политики является поддержание количества денег в обращении на неизменном уровне, то денежное предложение будет изображено вертикальной прямой (MS1).

2. Целью денежно-кредитной политики  государства может быть и поддержание  фиксированной ставки процента. Такая денежно-кредитная политика носит название гибкой. В случае выбора гибкой монетарной политики графическое отображение денежного предложения будет в виде горизонтальной прямой (MS2).

3. Третий вариант графического  отображения денежного предложения – наклонная кривая (МS3). Такая форма графика денежного предложения показывает, что денежно-кредитная политика допускает изменения и денежной массы в обращении, и нормы процента.

2. Спрос на деньги (MD – англ. money demand) формируется из а) спроса на деньги как средство обращения (деловой, операционный, трансакционный); для совершения сделок и б) как средство сохранения стоимости (иначе, спрос на деньги как на активы, спрос на запасную стоимость или спекулятивный спрос).

Спрос на деньги как средство обращения определяется уровнем денежного или номинального ВНП (прямо пропорционально). Чем выше доход в обществе, чем больше совершается сделок, чем выше уровень цен, тем больше денег потребуется для совершения экономических сделок в рамках национальной экономики.

С определенным упрощением можно сказать, что операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента, и тогда график спроса на деньги для сделок будет выглядеть  следующим образом:

Рис. 5. Операционный спрос  на деньги

Спрос на деньги как средство сохранения стоимости зависит от величины номинальной ставки процента (обратно пропорционально), поскольку, как подчеркивалось ранее, при владении деньгами в форме наличности и чековых вкладов, не приносящих владельцу процентов, возникают определенные вмененные (альтернативные) издержки по сравнению с использованием сбережений в виде ценных бумаг.

Распределение финансовых активов, например, на наличные деньги и облигации зависит от величины ставки процента: чем она выше, тем ниже курс ценных бумаг и выше спрос на них, тем ниже спрос на наличные деньги (ниже спекулятивный спрос), и наоборот.

Рис. 6. Спрос на деньги как на активы

Итак, общий спрос на деньги зависит от номинальной ставки процента и объема номинального ВНП.

Соответственно, график общего спроса на деньги будет выглядеть  следующим образом (рис. 7):

Рис. 7. Общий спрос на деньги

На рис. 7: номинальная  процентная ставка – на вертикальной оси, общий спрос на деньги – на горизонтальной оси. Функциональная зависимость  этих параметров даст совокупность кривых, каждая из которых соответствует определенному уровню номинального ВНП. Перемещения вдоль кривой показывают изменения процентной ставки. Причем при высоких процентных ставках кривая становится почти вертикальной, поскольку все сбережения вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте процента.

В целом денежный рынок  может иметь следующее графическое  отображение (рис. 8):

Рис. 8. Графическое отображение  денежного рынка

На рис. 8 точка Е  находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и  определяет «цену» равновесия на денежном рынке. Это равновесная ставка процента, т.е. альтернативная стоимость хранения не приносящих проценты денег. Равновесие на денежном рынке является подвижным, т.е. оно постоянно меняется под воздействием ряда факторов.

Представим, что меняется предложение денег, а спрос на деньги остается постоянным.

Если предложение денег  выросло, то

·         график предложения денег перемещается вправо;

·         происходит движение вдоль кривой спроса вправо вниз до точки Е1;

·         ставка процента снижается.

Эти изменения иллюстрирует рис. 9.

Рис. 9. Изменения на денежном рынке  при росте предложения денег (спрос  на деньги не меняется)

При уменьшении предложения  денег будут происходить обратные процессы.

Какие реальные процессы иллюстрирует рис. 9?

При увеличении предложения  денег возникает их кратковременный  избыток. Люди стремятся уменьшить  количество своих денежных запасов  путем покупки других финансовых активов (например, облигаций). Спрос на них растет, цены, соответственно, увеличиваются. Процентная ставка или альтернативная стоимость хранения не приносящих процентов денег падает. Поскольку ликвидность становится менее дорогой, население и фирмы постепенно увеличивают количество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках, и восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте.

При уменьшении предложения  денег равновесие на денежном рынке  восстанавливается при меньшем, чем первоначальное, количестве денег в обращении и большей, чем первоначальная, ставке процента.

Предположим теперь, что  меняется спрос на деньги, а предложение  остается неизменным. Эти изменения  иллюстрирует рис. 10.

Рис. 10. Изменения на денежном рынке  при росте спроса на деньги (предложение  денег не меняется)

Если спрос на деньги растет:

·         то кривая спроса на деньги сдвинется вправо вверх;

·         процентная ставка повышается.

При уменьшении спроса на деньги будут происходить обратные явления.

Рис. 10 иллюстрирует следующие  реальные процессы. Пусть спрос на деньги возрос вследствие роста номинального ВНП, т.е. население и фирмы предпочитают держать свои активы в денежной форме. Но при неизменном предложении денег равновесие может установиться только при росте «цены» денег (номинальной ставке процента).

При уменьшении спроса на деньги и неизменном предложении  равновесие на денежном рынке устанавливается при более низкой, чем первоначальная, ставке процента.

Следует заметить, что  в зависимости от причин, вызвавших  изменение спроса на деньги, могут  меняться цели денежно-кредитной политики (жесткая или гибкая денежно-кредитная  политика, или выбор такого варианта монетарной политики, при которой допускается свободное колебание массы денег в обращении и процентной ставки).

1. Если сдвиг в спросе  на деньги вызван циклическими  изменениями и он нежелателен,  то с помощью денежно-кредитной  политики можно «сгладить» эти изменения. В случае циклического «перегрева» экономики допускается повышение процентных ставок. Следствием роста нормы процента будет снижение деловой активности. И наоборот, в случае циклического спада следует добиться снижения нормы процента и тем самым – повышения деловой активности за счет увеличения инвестиционного спроса.

2. Если же сдвиг  в спросе на деньги вызван  исключительно ростом цен, то  любое увеличение денежного предложения  будет «раскручивать» инфляционную  спираль. Целью денежно-кредитной политики в этом случае будет поддержание денежной массы, находящейся в обращении, на определенном фиксированном уровне. Графически денежное предложение в данном случае будет отображаться вертикальной прямой.

3. Рассматривая денежный  рынок, мы до сих пор предполагали, что скорость обращения денег постоянна. Но она ведь может меняться и меняется под воздействием, например, перемен в организации денежного обращения в стране, что скажется и на норме процента, и на объеме производства, и на ценах (вспомним здесь уравнение обмена И. Фишера). Если Центральный банк ставит задачу нейтрализовать воздействие изменения скорости обращения денег на национальную экономику, он придерживается гибкой денежно-кредитной политики: масса денег в обращении должна возрастать (или уменьшаться) в такой же пропорции, в какой уменьшается (или возрастает) скорость обращения денег. Графическим отображением денежного предложения в таком случае будет горизонтальная прямая.

 

ТЕМА 5. Механизм воздействия денежного предложения на объем национального производства

Основные вопросы темы

1. Основные концепции денежно-кредитной  политики: теоретические аспекты.

2. Инструменты регулирования денежной  массы.

1. В основе денежно-кредитной  политики лежит теория денег, отражающая процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.