Становление и развитие кредитной системы России

Среди инструментов монетарной политики политика учетных ставок (ставок рефинансирования) занимает второе по значению место после политики центрального банка на открытом рынке (а в некоторых странах является главным инструментом управления предложения денег) и проводится обычно в сочетании с деятельностью центрального банка на открытом рынке.

Так, при продаже государственных  ценных бумаг на открытом рынке в целях уменьшения денежного предложения центральный банк устанавливает высокую учетную ставку (выше доходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческими банками государственных ценных бумаг, так как им становится невыгодно восполнять резервы займами у центрального банка, и повышает эффективность операций на открытом рынке. И наоборот, при покупке центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке центральный банк резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно занимать резервы у центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных государственных ценных бумаг. Расширительная политика центрального банка становится более эффективной.

Изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков. Механизм действия этого инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем:

·         если центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению свободных резервов банков, которые они могут использовать для проведения ссудных операций. Соответственно, это вызывает мультипликационное уменьшение денежного предложения;

·         при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, занимающихся данной проблемой, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских резервов и вызывать значительные изменения в кредитной политике коммерческих банков.

 

 

 

ТЕМА 6. Денежное обращение в Российской Федерации

Основные вопросы темы

1. Денежная масса, денежные агрегаты и денежная база.

2. Структура  денежной массы РФ.

1. При золотомонетном  обращении, если его рассматривать  в чистом виде, т.е. когда инфляции  не было или почти не было, стихийный рынок был способен  сам регулировать свою потребность  в деньгах. Спрос и предложение создавали в целом равновесные цены, уровень которых поддерживался наличным количеством золотых монет. Излишние же деньги уходили из обращения и накапливались (тезаврировались) в виде золотых слитков или сокровищ.

Иначе обстоят дела в случае с  заменителями денег, которые, сколько бы их ни было выпущено, практически в полном объеме остаются в обращении. Тогда перед правительством встает задача – не допустить выпуска излишних денежных знаков.

Под денежной массой понимается совокупность общепринятых средств платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств. В реальной жизни довольно сложно провести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа или легко превращен в средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость. Деньги по определению обладают абсолютной ликвидностью. Всем остальным активам ликвидность присуща лишь в большей или меньшей степени.

В качестве альтернативных измерителей денежной массы используют денежные агрегаты – любую из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов. Всю денежную массу можно представить как совокупность денежных агрегатов. Общепринятая практика определения денежных агрегатов следующая: при построении этих агрегатов каждая последующая величина возрастает на предыдущую.

Используются следующие денежные агрегаты (параметры):

М₀ – наличные деньги;

М₁ – сюда включаются наличные деньги (М₀), остатки средств на расчетных, текущих счетах, счета до востребования, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда – кредитные карточки;

М₂ – состоит из М₁ плюс срочные вклады небольших размеров и другие высоколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги);

М₃ – состоит из М₂ плюс срочные вклады крупных размеров;

М₄ – включает М₃ плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

В США для определения  денежной массы используется четыре денежных агрегата, в Японии и Германии – три, в Англии и Франции –  два.

Сравнительно недавно  в РФ для характеристики величины денежной массы стал применяться показатель М_2х, в состав которого помимо величины М₂ включаются также все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте – Х). При этом для характеристики относительной обеспеченности оборота денежной массой используется коэффициент К₂ = М_2х: ВВП. Величина этого коэффициента (К₂) характеризует относительную обеспеченность оборота платежными средствами. В России этот показатель колеблется от 0,5 до 0,2, в то время как в развитых странах его величина достигает 0,6–1,0. Это свидетельствует об относительно невысокой обеспеченности оборота платежными средствами в РФ, что косвенно проявляется в росте неплатежей в хозяйстве, задержках в выдаче заработной платы и пенсий.

Скорость обращения  денег. Под скоростью обращения денег понимается среднегодовое количество оборотов, сделанных деньгами, которые находятся в обращении и используются на покупку готовых товаров и услуг. Скорость обращения денег равна отношению номинального валового национального продукта к массе денег в обращении:

V = Y : M,

где V – скорость обращения денег;

Y – номинальный объем ВНП;

М – масса денег в обращении.

В то же время известно, что ВНП характеризует также  общий объем доходов и расходов в экономике, т.е. если рассматривать Y как общий доход, то V представляется как скорость обращения денег по отношению к доходу. V, таким образом, показывает среднегодовое количество владельцев, в состав дохода которых вошла одна и та же денежная единица.

Скорость обращения  денег в краткосрочном периоде  является обычно величиной постоянной, а в долгосрочном периоде меняется, но незначительно. Существенные изменения скорости обращения денег могут быть связаны с качественными преобразованиями в организации денежного обращения, что происходит довольно редко и является вполне предсказуемым (например, широкое распространение банкоматов, с помощью которых можно в любом месте, где они установлены, получить наличные деньги по специальным карточкам, или широкое внедрение «пластиковых денег»).

В последнее время  большое внимание уделяется такому денежному показателю, как денежная база, величина которой включает:

·         сумму наличных денег в обращении и в кассах коммерческих банков;

·         средства в фонде обязательных резервов банков;

·         остатки на корреспондентских счетах коммерческих банков в ЦБ РФ.

Наибольший удельный вес в денежной базе занимают наличные деньги.

Величина денежной массы  намного превышает величину денежной базы. Поэтому не следует для характеристики массы денег в обращении пользоваться данными о денежной базе.

2. Величина денежной  массы зависит не только от  объема экономического оборота в стране, но и от скорости обращения денег в народном хозяйстве. При ускорении оборачиваемости денег удается обслужить больший экономический оборот с меньшей суммой денег в качестве средства обращения.

Начиная с 1996 г. в России наблюдается сокращение скорости обращения  денежной массы, что способствует подавлению инфляции.

В Российской Федерации  также определяют:

·         скорость возврата денег в кассы учреждений ЦБ РФ – отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении;

·         скорость обращения денег в налично-денежном обороте – отношение суммы поступлений и выдачи наличных денег к среднегодовой массе денег в обращении.

О структуре денежной массы в РФ можно судить по следующим данным табл. 1.

Таблица 1

Структура денежной массы

В 1998–1999 гг. спрос на национальную валюту постоянно увеличивался. Только в 1999 г. агрегат М₂ возрос на 57%. В 1999 г. произошли позитивные сдвиги в структуре денежной массы. Сократился удельный вес наличных денег в обращении (М₀) и увеличилась с 58,1 до 66,1% доля денежных средств на банковских депозитах.

 

ТЕМА 7. Денежная система Российской Федерации

Основные вопросы темы

1. Организация наличного денежного  обращения.

2. Официальный обменный курс  рубля.

3. Эмиссия и выпуск денег в  хозяйственный оборот.

1. Официальной денежной  единицей (валютой) РФ является  рубль, а выпуск других денежных  единиц запрещен. Официально соотношения между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается, а исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения на территории РФ принадлежит Центральному банку России.

Деньгами, имеющими законную платежную силу, являются банковские билеты (банкноты) и металлические монеты, образцы которых утверждаются ЦБ России. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории РФ во все виды платежей, а также для зачисления на счета, вклады, аккредитивы и для переводов.

В ст. 29 ФЗ «О Центральном  банке Российской Федерации» закреплены правила осуществления эмиссии  наличных денег. Ее проведение – исключительная функция Центрального банка. Эмиссия  – главный источник ресурсов Банка России. На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. не обеспечен золотом.

Обеспечением банковской эмиссии служат активы Центрального банка. При кредитовании банков эмиссия  обеспечивается векселями и другими  банковскими обязательствами, при кредитовании государства – государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты – соответственно золотом и иностранной валютой.

Решение о выпуске  в обращение новых банкнот  и монет, а также об изъятии  старых принимает Совет директоров.

В целях организации  наличного денежного обращения  в Российской Федерации на Банк России возложены такие функции, как:

·         прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, создание их резервных фондов;

·         установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

·         установление признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены и уничтожения поврежденных банкнот и монет;

·         определение порядка ведения кассовых операций кредитными организациями.

Платежи на территории РФ осуществляются в форме наличных и безналичных расчетов. Форма  последних определяется устанавливаемыми ЦБ правилами в соответствии с  законодательством РФ. ЦБ также утверждает образцы платежных документов, используемых для безналичных расчетов (платежных поручений, векселей, чеков и пр.). ЦБ несет ответственность за планирование объемов изготовления денежных знаков, на него также возлагается миссия создания резервных фондов банкнот и монет; определение правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег; установление признаков платежеспособности денежных знаков; утверждение правил кассовых операций.

Свою работу в области  денежной и кредитной политики ЦБ ведет совместно с Правительством РФ, определяя размеры и процентную ставку рефинансирования (учетную ставку), резервных требований, проведение операций на открытом рынке. Он регулирует величину нормы роста денежной массы.

Выпуск наличных денег  в обращение производится на основе эмиссионного разрешения – документа, который дает право подкреплять оборотную кассу за счет резервных фондов. Резервные фонды денежных билетов и монет представляют собой запасы не выпущенных в обращение билетов и монет в хранилищах ЦБ. Причем в коммерческих банках такие фонды не создаются – у них имеются операционные кассы, предельный остаток денег в которых определяется по согласованию с ЦБ или его управлением.

2. Центральный банк  устанавливает официальный обменный  курс рубля к иностранным валютам, международным счетным и временным денежным единицам, используемый при расчетах доходов и расходов государственного бюджета, для всех видов платежно-расчетных отношений государства с предприятиями, объединениями, организациями и гражданами, а также для целей налогообложения и бухгалтерского учета.

Департамент иностранных  операций (ДИО) Банка России каждый рабочий день, начиная с 9 час. московского  времени, осуществляет сбор информации и текущих котировок рубля  к доллару США по операциям  ведущих коммерческих банков на международном валютном рынке со сроком поставки на следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день.

На основании полученной информации, предложения на иностранную  валюту на межбанковском и биржевом международных рынках иностранных валют, изменения величины платежного баланса страны ДИО Банка России не позднее 9 час. 45 мин. по московскому времени готовит предложения по установлению курсов Банка России по операциям покупки и продажи долларов США за рубли Российской Федерации на международном валютном рынке и представляет данные предложения руководству Банка России на утверждение. Установленные Банком России курсы вводятся в 10 час. по московскому времени в информационную систему «Рейтер».