Финансовый анализ предприятия (на примере ОАО «Снежнянский завод химического машиностроения»)

Длительность одного оборота = 360 / Коэф-т оборачиваемости активов

Длительность одного оборота₂₀₀₈ = 360 / 0,66 = 545,45 дней

Длительность одного оборота₂₀₀₉ = 360 / 0,89 = 404,49 дней

В динамике длительность одного оборота активов уменьшается, что также является положительным явлением и свидетельствует о ускорении оборачиваемости активов предприятия.

3. Коэффициент закрепления  оборотных средств – показывает величину оборотных средств на 1 грн. выручки от продаж.

Коэф-т закрепления =

Коэф-т закрепления₂₀₀₈ =

Коэф-т закрепления₂₀₀₉ =

Таким образом, в динамике объем оборотных средств, приходящихся на каждую гривну реализации уменьшается.

Анализ дебиторской  задолженности

 

Таблица 4

Горизонтальный анализ дебиторской задолженности

 

Наименование показателя	Код строки	На 31.12.08	На 31.12.09	Абсолютное изменение	Относительное изменение
1	2	3	4	6	7
Дебиторская задолженность  за товары, работы, услуги	160	13369	10029	-3340	-24,98
Дебиторская задолженность  по расчетам
- по выданным авансам	180	4346	1233	-3113	-71,63
- по внутренним расчетам	200
Прочая дебиторская  задолженность	210	5362	5391	+29	+0,54
Всего		23077	16653	-6424	-27,84

Из таблицы можно  сделать вывод, что общая сумма  дебиторской задолженности уменьшилась на 6424 тыс.грн, или на 27,84%. Это произошло за счет снижения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги – 3340 тыс. грн.; по выданным авансам на 19 тыс.грн. Это является положительным для предприятия и свидетельствует о большем поступлении средств от покупателей продукции предприятия.

Таблица 5

Вертикальный анализ дебиторской задолженности

Наименование показателя	Код строки	На 01.01.08	% к валюте баланса	На 01.01.09	% к валюте баланса	Отклонение
1	2	3	4	5	6	7
Дебиторская задолженность  за товары, работы, услуги	160	5879	55,78	13369	93,44	+7490
Дебиторская задолженность  по расчетам
- по выданным авансам	180	4653	44,15	4346	3,04	-307
- по внутренним расчетам	200
Прочая дебиторская  задолженность	210	8	0,07	5362	3,75	+5354
Всего		10540	100	143077	100	+132537

 

По результатам таблицы можно сделать вывод, что наибольший удельный вес в общей сумме дебиторской задолженности имеет дебиторская задолженность за товары, работы, услуги (55,78% и 93,44% в 2008 и 2009 годах). Следует отметить, что их доля увеличивается в динамике. Дебиторская задолженность по выданным авансам уменьшается, т.е. предприятию постепенно возвращают долги поставщики.

 

Рассчитаем также следующие коэффициенты.

 

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства.

К. оборач. =

К. оборач.₂₀₀₈ =

К. оборач.₂₀₀₉ =

 

Можем сделать вывод, что оборачиваемость дебиторской задолженности стремительно увеличивается, что является положительным для предприятия.

 

2. Период погашения  дебиторской задолженности – показывает сколько в среднем дней требуется для оплаты дебиторской задолженности.

Период погашения = 360 / К-т оборач-ти деб-й задолж-ти

Период погашения₂₀₀₈ = 360 / 9,62 = 37 дней

Период погашения₂₀₀₉ = 360 / 16,24 = 22 дня

Таким образом, период погашения дебиторской задолженности уменьшается, что позитивно, так как уменьшается количество дней, на протяжении которых дебиторская задолженность вернется на предприятие и сможет быть использована в процессе производства.

 

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств:

Доля дебит задолж =

Доля дебит задолж₂₀₀₈ =

Доля дебит задолж₂₀₀₉ =

Можем сделать вывод, что доля дебиторской задолженности  в общем объеме оборотных активов увеличивается. Это значит, что увеличивается доля средств, которые не участвуют в процессе производства.

 

4. Доля сомнительной  дебиторской задолженности в  общем объеме дебиторской задолженности:

Доля сомнит. дебит. задолж. =

Доля сомнитю дебит. задолж.₂₀₀₈ =

Доля сомнит. дебит. задолж.₂₀₀₉ =

 

Анализ рентабельности предприятия

 

1. Рентабельность активов (имущества) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. .

Р. активов =

Р. активов₂₀₀₈ =

Р. активов₂₀₀₉ =

Таким образом, рентабельность активов уменьшилась. Это негативно, так как уменьшился размер прибыли, приходящейся на 1 гривну активов (с 7 до 0 копеек).

 

2. Рентабельность собственного капитала (СК) – показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации.

Р. СК =

Р. СК₂₀₀₈ =

Р. СК₂₀₀₉ =

Рентабельность  собственного капитала также уменьшилась, т.е. уменьшилась величина прибыли  на каждую гривну, вложенную в собственный капитал (с 9 до 0 копеек).

 

3. Рентабельность инвестиций – финансовый показатель, характеризующий доходность инвестиционных вложений.

Р. инвест. =

Р. инвест.₂₀₀₈ =

Р. инвест.₂₀₀₉ =

Эффективность использования средств, инвестированных  в предприятие, уменьшилась в  динамике, что также является негативным явлением.

 

4. Рентабельность основной  деятельности – показывает, какова доля прибыли от реализации продукции основного вида деятельности в сумме затрат на производство.

Р. осн. деят. =

Р. осн. деят.₂₀₀₈ =

Р. осн. деят.₂₀₀₉ =

Таким образом, рентабельность основной деятельности увеличивается. Это положительное явление, так как доля прибыли от реализации продукции в сумме затрат увеличивается с 6,65 до 7,24%.

 

5. Рентабельность текущих  активов – показывает, сколько прибыли получит предприятие с одной гривны, вложенной в текущие активы.

Р. тек. активов =

Р. тек. активов₂₀₀₈ =

Р. тек. активов₂₀₀₉ =

Можно сделать  вывод, что размер прибыли, приходящейся на каждую гривну, вложенную в текущие  активы, в динамике уменьшается (с 10 до 0 копейки).

 

6. Рентабельность производственных  фондов (ПФ) – показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов.

Р. ПФ =

Р. ПФ₂₀₀₈ =

Р. ПФ₂₀₀₉ =

Таким образом, рентабельность основных фондов уменьшается, что значит уменьшение эффективности их использования.

 

7. Рентабельность продукции – показывает размер на каждую гривну реализованной продукции.

Р. прод. =

Р. прод. ₂₀₀₈ =

Р. прод. ₂₀₀₉ =

Можно сделать вывод, что величина прибыли на каждую гривну продаж уменьшается с 11 до 1 копейки. Это является негативным явлением.

 

 

Оценка потенциального банкротства

Исходя из ранее рассчитанных показателей, можем сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным. Коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значения 2. Значение коэффициента финансовой автономии ниже критического значения 0,5, т.е., предприятие является финансово неустойчивым и зависит от внешних инвесторов. Коэффициент финансового риска превышает критическое значение, что означает усиление зависимости от внешних инвесторов.

Анализ ликвидности баланса показал, что предприятие имеет частично неликвидный баланс. Для предприятия характерна низкая рентабельность и фондоотдача, что говорит о неэффективном использовании своих ресурсов.

Таким образом, для проверки возможности восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:

Коэф-т восстановления ,

где, Т – отчетный период в месяцах;

6 – период восстановления  платежеспособности;

2 – нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности.

Коэф-т восстановления

Таким образом, коэффициент восстановления >1, поэтому у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

 

Рассчитаем также 5-факторную  модель Альтмана для оценки банкротства.

Данная модель рассчитывается по формуле:

Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Ком

Для этого рассчитаем следующие показатели:

Коб =

Кнп=

Кр =

Кп =

Ком =

 

Z = 1,2 * 0,81 + 1,4 * 0,12 + 3,3 * 0,05 + 0,6 * 0,43 + 1,0 * 0,03 = 1,59

Таким образом, Z=1,59<1,8 – у предприятия очень высокая вероятность банкротства.

 

Анализ предпринимательского риска

Для данного предприятия  характерны такие виды предпринимательских  рисков:

1. Политический риск — это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики. Политический риск связан с возможными изменениями в курсе правительства, переменами в приоритетных направлениях его деятельности.

Политические риски  можно подразделить на четыре группы:

- риск национализации  и экспроприации без адекватной  компенсации; 

- риск трансферта, связанный  с возможными ограничениями на  конвертирование местной валюты;

- риск разрыва контракта  из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент;

- риск военных действий  и гражданских беспорядков. 

2. Технический риск  определяется степенью организации  производства, проведением превентивных  мероприятий (регулярной профилактики  оборудования, мер безопасности), возможностью проведения ремонта оборудования собственными силами предпринимательской фирмы.

К техническим рискам относятся:

- вероятность потерь  вследствие отрицательных результатов  научно-исследовательских работ; 

- вероятность потерь в результате недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок;

- вероятность потерь  в результате низких технологических  возможностей производства, что  не позволяет освоить результаты  новых разработок;