Финансовый рынок и использование коммерческой организацией денежных средств финансового рынка

• размер предоставляемого бюджетного кредита;

• размер процентной ставки за предоставление бюджетного кредита;

• срок возврата кредита.

В кредитном договоре также указываются иные положения, касающиеся цели кредита, порядка и сроков предоставления кредита, порядка и сроков начисления процентов на сумму кредита, а также возврата кредита и уплаты процентов, условий и форм контроля за целевым использованием бюджетных средств, обязанностей сторон, их ответственности за нарушение обязательств, обеспечения исполнения обязательств заемщика, порядка рассмотрения споров по договору и досрочного расторжения договора, реквизитов банковских счетов как кредитора, так и заемщика.

При заключении кредитного договора применяется процентная ставка, установленная законом о федеральном  бюджете на соответствующий год.

Средства бюджетного кредита перечисляются заемщику на его бюджетный счет в коммерческом банке. Статья 163 БК РФ предусматривает, что получатели бюджетных средств обязаны эффективно использовать бюджетные средства в соответствии с их целевым назначением, своевременно и в полном объеме возвращать их, своевременно и в полном объеме вносить плату за пользование бюджетными средствами, своевременно представлять отчет и иные сведения об их использовании.

В случае невыполнения или  ненадлежащего выполнения заемщиком  обязательств, возникших из кредитного договора, Минфин РФ применяет санкции, предусматривающие принудительное осуществление тех действий, которые заемщик должен был совершить в силу возложенной на него обязанности. В частности, за использование средств федерального бюджета на цели, не соответствующие условиям кредитного договора, в соответствии с КоАП РФ налагается штраф на руководителей получателя бюджетного кредита, изымаются в бесспорном порядке бюджетные средства, используемые не по целевому назначению, а также при наличии состава преступления применяются в установленном порядке уголовные наказания, предусмотренные УК РФ.

 

 

Глава 3. Региональный рынок финансов

 

Региональный финансовый рынок – сфера экономических  отношений по вопросам купли, продажи  и размещения финансово-кредитных  ресурсов в регионе, а также их воспроизводства и регулирования  в условиях изменившегося спроса и предложения.

Особенностью регионального  финансового  рынка является его  весьма условная обособленность в силу многогранности взаимосвязанных и  взаимодействующих сегментов и  тех конкретных целей и задач, которые ими решаются.

В этой связи принято различать региональный рынок краткосрочных кредитов, или денежный рынок; рынок капиталов, или среднесрочных и долгосрочных кредитов, т.е. рынки, сформированные по принципу обслуживания движения основного и оборотного капиталов.

Наряду с этим критерием к региональному финансовому рынку могут быть применены и другие отличительные признаки: характер оформления отношений субъектов финансового рынка (рынка банковских кредитов и рынка ценных бумаг); принцип возвратности кредита (облигации, векселя, закладные и т.п. – рынок возвратных финансовых ресурсов; акции, паевые вклады, доли и т.п. – рынок невозвратных ресурсов).

Региональный финансовый рынок, несмотря  на свою экономическую  определенность, имеет весьма условный характер, границы и сбережение, конкретность  или определенность которым придают те цели и задачи, которые призваны решить сформированные в них финансовые отношения.

Наибольшее развитие в системе регионального финансового  рынка получили рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг.

Региональный рынок банковских кредитов своим функциональным назначением имеет обслуживание  денежной потребности субъектов хозяйственной деятельности региона. Выполнение этой функции возможно при условии наличия временно свободных  денежных ресурсов в регионе.

 Источником формирования денежных, кредитных ресурсов в регионе являются средства федерального и регионального бюджетов, предприятий и организаций различных форм собственности, финансово-кредитных учреждений, денежные сбережения населения и иностранный капитал, определяющие масштабы предложения денежных ресурсов.

Спрос на региональном рынке  банковских кредитов определяется следующими обстоятельствами:

-         деловой активностью;

-         масштабами развития;

-         мерой поддержки предпринимательской  деятельности;

-         активной региональной инвестиционной  политикой;

-         соотношением капиталоемких и  трудоемких производств;

-         масштабами реструктуризации регионального  хозяйства.

 

Важную роль в функционировании регионального финансового рынка  играют коммерческие банки, главным назначением которых является аккумуляция финансовых ресурсов предприятий, которая способствовала  бы как их развитию, так и развитию экономики региона в целом. Решение коммерческими банками этой задачи возможно при  условии использования ими прогрессивных форм кредитования, финансирования и расчетов, ускоряющих оборачиваемость оборотных средств и укрепляющих расчетную дисциплину.

Помимо коммерческих банков важную роль в развитии региональных финансовых рынков играет формирующаяся система небанковских финансово-кредитных институтов типа финансовых и инвестиционных компаний, брокерских фирм, способных обслуживать внебиржевой рынок ценных бумаг.

Региональный рынок  ценных бумаг представляет собой  относительно обособленную сферу финансового рынка, характеризующуюся  движением различных форм фиктивного капитала на региональном рынке, определяемого финансовой политикой государства.

Предложение и спрос  на региональном рынке ценных бумаг  зависят от:

- глубины приватизации государственных и муниципальных предприятий и соотношения частного и государственного секторов региональной экономики;

- активности региональных органов власти в проведении эмиссионной политики, основанной на привлечении средств населения на рынок ценных бумаг;

- способности региональных финансовых институтов аккумулировать и размещать ценные бумаги среди различных участников финансового рынка;

- формирование в регионе  так называемого устойчивого слоя населения, обладающего сбережениями долгосрочного характера, которые могут быть инвестированы в ценные бумаги.

 

Основными видами ценных бумаг, обращающимися на региональном рынке ценных бумаг, являются:

- государственные ценные бумаги, включающие государственные краткосрочные  облигации, облигации государственного валютного займа, казначейские обязательства;

- акции приватизированных предприятий;

- акции банков;

- муниципальные облигации, выпуск которых ориентирован либо на покрытие дефицита бюджета, либо на финансирование объектов жилья  и социально-культурного назначения;

- корпоративные облигации.

 

Важную организующую роль в развитии регионального рынка  ценных бумаг играют фондовые биржи. Однако, как показывает опыт зарубежных стран, при всей важности фондовых бирж как центра обращения ценных бумаг  их должно быть не так уж много – одна центральная  фондовая биржа  в финансовом центре государства (столице) и несколько фондовых бирж в наиболее крупных регионах страны, обслуживающих крупные экономические районы.

 

3.1 Анализ регионального рынка финансов

 

Рассмотрим структуру источников финансирования деятельности предприятий конкретного региона на примере объектов экономики  города Барнаула.

Данные для анализа взяты  из статистического бюллетеня  Алтайкрайстата «Инвестиции по крупным и средним  организациям г.Барнаула», за последние три года.

Статистический бюллетень «Инвестиции  по крупным и средним организациям г.Барнаула» - официальная ежеквартальная информационная статистическая публикация, отражающая величину  инвестиций в основной капитал в  г.Барнауле и источники формирования ресурсов для инвестиций.

Материал подготовлен отделом  сбора и обработки информации по статистике  строительства  и  инвестиций  Алтайкрайстата на  основании  данных формы № П-2 «Сведения об инвестициях»,  представленной в среднем по ста сорока семи крупным и средним предприятиям и организациям  города.

Информация в разрезе организаций  приведена за IV квартал 2007 года, только по тем хозяйствующим субъектам, которые в соответствии с принципом конфиденциальности дали письменное согласие на ее размещение в материалах для служебного пользования и представлена в обобщённой форме по районам города (Приложение 1). 

Проанализировав данные, приведённые  в приложении №1, можно сделать  вывод, что в структуре источников финансирования предприятий и организаций города, последнее время, преобладают в основном привлечённые средства (Приложение 2). Причём в составе привлечённых средств, значительную долю составляют средства бюджетов различных уровней. Данная ситуация характерна в основном для дотационных регионов со слабо развитой экономикой.

Если проследить изменение структуры  инвестиций по источникам финансирования предприятий и организаций во времени (Приложение 3), то можно заметить, что на первоначальном этапе доля собственных и привлечённых средств  предприятий была примерно равной. Это обусловлено тем, что финансовый рынок региона был ещё слабо развит, коммерческие банки неохотно предоставляли предприятиям займы, государство также не могло оказать достаточно эффективной финансовой помощи организациям. Предприятия, по сути дела, были предоставлены сами себе и находились в ситуации самовыживания.

В дальнейшем, по мере развития регионального  рынка финансов, увеличения числа  кредитных организаций в регионе  и, как следствие, усиление между  ними конкуренции, борьбы за привлечение клиентуры, кредитные средства стали более доступны, в том числе и для предприятий. Кроме того, многие государственные и муниципальные предприятия в регионе были приватизированы и в последствии преобразованы в акционерные общества, это также способствовало привлечению дополнительных финансовых средств и увеличению доли привлечённых средств в структуре финансов предприятий, о чём можно судить по таблице «Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования» (Приложение 4). Как видно из приведённой таблицы, если в 2005 году доля привлечённых средств составляла 62,1%, то к концу 2007 года она возросла до 70,5%.

Несмотря на произошедшие изменения, финансовый рынок Алтайского края и  города Барнаула в частности, развивается  достаточно медленно и находится на довольно низком уровне. Об этом свидетельствует тот факт, что предприятия и организации продолжают привлекать средства финансового рынка в основном в виде банковских кредитов (13,9% - 2005 год, 8,4% - 2006 год, 8,6% - 2007 год), а большинство акционерных обществ ограничились первоначальным размещением акций и то, в основном, среди своих сотрудников. Редко кто из них осуществлял дополнительные выпуски акций, а уж публичное IPO проводили единицы. На биржах акции региональных компаний, за редким исключением, почти не торгуются, поэтому у компаний нет возможности привлекать длинные и дешёвые деньги для своего развития.

В то же время, анализируя данные таблицы «Структура финансовых вложений» (Приложение 5), можно сделать вывод, что сами предприятия так же неохотно расстаются с привлечёнными Финансовыми средствами, предпочитая вкладывать их не в долгосрочные инвестиции и перспективные разработки (НИОКР и т.д.), а в краткосрочные инвестиции, приносящие большую выгоду и быструю окупаемость.

В последнее время, среди  мелких и средних коммерческих предприятий  региона, не обладающих достаточным  количеством собственных средств  для ведения своей деятельности  и развития, всё большую популярность приобретает такой способ привлечения  финансовых средств как лизинг. К сожалению, нет конкретных данных по объёмам средств, привлекаемых предприятиями в форме лизинга, но, судя по косвенным сведениям, которые можно получить исходя из анализа структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, доля привлечённых средств данной категории может доходить до 30%, в зависимости от вида экономической деятельности объекта экономики.

К сожалению, в структуре  привлечённых финансовых средств предприятий   региона по прежнему на высоком уровне остаётся доля бюджетных средств (8,8% – 2005 год, 19,2% - 2006 год, 19,2% - 2007 год). Это свидетельствует о том, что значительную роль в структуре источников финансирования региона продолжают играть государственные и муниципальные организации, а экономика региона во многом зависит от денежных средств поступающих в неё через эти организации.

Методологические  пояснения

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или)  иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции  в основной капитал - представляют собой совокупность затрат, направленных на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, модернизации производства.