Взаимосвязь ценообразования с денежно-кредитной, налоговой и валютной политикой

Различают рыночную и реальную цену ресурсов. Реальная цена представляет собой скорректированную на норму обязательных резервов рыночную цену:

Реальная  цена кредитных ресурсов = среднезвешенная рыночная цена ресурсов:[(100%−норма отчислений в фонд регулирования кредитных ресурсов)]×100%,

Чтобы получить реальную цену за кредит, следует  к его базовой цене прибавить величину маржи. В основе исчисления маржи лежит минимально необходимый объем дохода (НОД), который рассчитывается в соответствии с суммой издержек банка и необходимой прибыли. Для определения издержек банка не требуется специальная методика. В них включаются расходы на осуществление деятельности банка: плата за кредитные ресурсы, оплата труда работников, арендная плата и т. д.

В основе методики исчисления прибыли лежит размер дохода, приходящийся на собственный капитал банка. Для акционерного коммерческого банка таким показателем будет дивиденд. Его уровень может быть ниже базовой процентной ставки по пассивным операциям, если рыночная стоимость выпущенных банком ценных бумаг будет ниже номинальной. При установлении нормы дохода на собственный капитал должен учитываться уровень дохода, выплачиваемый по привилегированным акциям.

Вопрос 10.9. Порядок установления цены на кредитные ресурсы в зарубежной банковской практике

В зарубежной банковской практике применяется ряд моделей установления кредитной ставки — это «стоимость плюс», «ценовое лидерство», «надбавки», «кэп», «стоимость-выгодность» и другие.

Простейшая модель установления ставки по кредиту «стоимость плюс» подразумевает учет стоимости привлекаемых банком средств и его операционных расходов, связанных с этим. Расчет кредитной ставки по кредиту по данной модели осуществляется путем суммирования таких компонентов, как:

стоимость для банка привлеченных средств в целях кредитования заемщика; банковские операционные расходы, в том числе заработная плата сотрудников кредитного управления, стоимость оборудования и материалов, необходимых для предоставления кредита и контроля над его погашением; маржа (компенсация банку) за уровень риска невыполнения обязательств; ожидаемая прибыль по каждому кредиту.

Каждый  из указанных компонентов может  быть выражен в форме годовых процентов относительно суммы кредита. Одним из недостатков модели «стоимость плюс» является предположение, что банк точно знает свои расходы и может установить ставку по кредиту без учета фактора конкуренции со стороны других кредиторов.

Упомянутые  ограничения привели к появлению другой модели установления ставки по кредиту — ставки «ценового лидерства». Эта модель используется уже свыше 60 лет. Во времена Великой депрессии 30-х гг. XX в. крупнейшие банки США установили унифицированную ставку по кредиту, известную под названием «прайм-рейт» (иногда ее называют также базовой или справочной ставкой) и означающую самую низкую ставку, предлагаемую наиболее кредитоспособным клиентам по краткосрочным кредитам.

Фактическая ставка по кредиту любому заемщику определяется на основе следующей формулы:

Процентная  ставка по кредиту = базовая ставка «прайм-рейт», включая маржу прибыли сверх операционно-административных расходов + премия за риск неисполнения обязательств, уплачиваемая не первоклассными заемщиками – премия за риск, уплачиваемая заемщиками долгосрочных кредитов.

  В настоящее  время в США преобладающей ставкой «прайм-рейт» считается ставка, объявленная 13 крупнейшими банками — денежными центрами, которые регулярно публикуют свои ставки по кредитам. За многие годы эта базовая ставка изменялась очень редко. Однако в условиях развития рынка ценных бумаг и инфляции возникла плавающая ставка «прайм-рейт». Она основана на изменении таких важных ставок денежного рынка, как ставки по 90-дневным коммерческим кредитам, бумагам и депозитным сертификатам. Ведущими банками — денежными центрами были разработаны две различные формулы расчета плавающей ставки «прайм-рейт»: метод «прайм +»; метод «прайм ×».

Например, заемщику может быть установлена ставка 12% по краткосрочному кредиту методом «прайм + 2» при «прайм-рейт» 10%.

Другим  способом для данного клиента ставка может быть установлена на базе: «прайм ×1,2» : процентная ставка по кредиту = 1,2 ×10% = 12%.

В условиях повышения ставок показатели, рассчитанные по методу «прайм ×»_; растут быстрее показателей, рассчитанных по методу «прайм + 2». При снижении ставок наблюдается обратное явление.

Начиная с 70-х гг. наряду с использованием «прайм-рейт» в качестве базы по кредитам предпринимательским фирмам банки начали применять ставку либор (Лондонскую межбанковскую ставку предложения). Это было связано с интернационализацией банковской системы и всевозрастающим использованием евродолларов ведущими банками в качестве кредитных ресурсов.

Дальнейшая  модификация систем установления ставок по кредитам на основе «прайм-рейт» или либор появилась в 80-х гг. Так родилась модель установления ставки ниже «прайм-рейт». Появление этой модели имело место в условиях жесточайшей конкурентной борьбы банков за заемщиков. В США, например, многие банки практикуют предоставление кредитов некоторым крупным и средним корпорациям на срок до нескольких дней и недель по ставкам денежного рынка ниже «прайм-рейт», к которым прибавляется небольшая (от 0,25 до 0,75%) маржа для покрытия риска определенных расходов и получения прибыли:

Процентная  ставка по кредиту = процентная ставка по кредиту (ниже «прайм-рейт»)+ расходы по привлечению средств на денежном рынке + надбавка для покрытия риска и получения прибыли.

Еще одной модификацией модели ценового лидерства, появившейся в 80-х гг., является максимальная процентная ставка «кэп» (согласованный верхний предел ставки по кредиту вне зависимости от будущей динамики процентных ставок на денежных рынках). Таким образом, заемщику может быть предложена плавающая ставка «прайм-рейт + 2» при максимуме 5% сверх первоначальной ставки. Однако банки должны проявлять осторожность при установлении ставок «кэп» по своим кредитным договорам. Длительный период поддержания высоких процентных ставок может привести к тому, что риск по плавающим процентным ставкам перейдет от заемщика к кредитору.