Анализ финансового состояния на примере ООО ТД "Троя"

 

Как видно, основными  источниками  финансовых ресурсов  предприятия являются заемные средства, несмотря на то, что доля их уменьшилась за истекший год на 21,3 % и составила 72,4 %. Большая часть финансовых ресурсов предприятия вложена в оборотные активы, доля которых за истекший год не изменилась и составила 97,9 % общей суммы хозяйственных средств.

Структура средств  предприятия и источников их покрытия за отчетный период не претерпела существенных изменений. Рентабельность работы, стабильность имущественного положения, высокая доля оборотных средств свидетельствует о том, что предприятие работает устойчиво и уверенно наращивает свой экономический потенциал.

 

2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности.

 

Существуют  различные методики анализа финансового  состояния. В нашей   стране   по  опыту  экономически  развитых  стран   все большее распространение    получает    методика,    основанная    на    расчете     и использовании системы   коэффициентов. Расчет, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского отчета. Показатели могут быть исчислены непосредственно  исходя  из данных бухгалтерской  отчетности.  Однако удобнее   преобразовывать   баланс   путем   агрегирования   статей   и   их перегруппировки: в активе - по степени убывания ликвидности; в пассиве -по степени возрастания сроков погашения обязательств. Такой подход более удобен как в вычислительном плане, так и с позиции понимания логики алгоритмов расчета. Дело в том, что, взяв на вооружение регламентирование состава  и  структуры  отчетности  с  помощью  Положений  (стандартов) Министерство финансов продолжает практику ежегодного изменения, чаще незначительного, состава статей отчетности и порядка их расположения. Это приводит к постоянному изменению алгоритмов расчета аналитических коэффициентов   в   привязке   их   к   номерам   строк   текущей   отчетности. Построение уплотненного баланса-нетто позволяет оставлять алгоритмы расчета  неизменными,   меняя  лишь   процедуру  свертки  (агрегирования) баланса. Такой подход более удобен в функциональном смысле, т.к. анализ проводится с помощью электронных таблиц.

В таблице 1 внесены исходные данные для анализа финансового состояния. Агрегирование проведено с учетом из удобства последующего расчета коэффициентов.

Финансовое  состояние можно оценивать с  точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки- ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам (расчеты с работниками - по оплате труда; с поставщиками - за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги; с банком - по ссудам и т.п).

В ряде работ отечественных  специалистов понятия ликвидности  и платежеспособности нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано. Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о  ней, имеют в виду наличие оборотных  средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств (хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами). Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями - коэффициентами ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются следующие:

а) наличие  в достаточном объеме средств на расчетном счете;

     б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что  ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Ликвидность и платежеспособность могут быть оценены с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: что они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, т.к. могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным шагом. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, при экспресс-оценке чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает средствами достаточными, для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и т.д.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, непогашенные в срок», «Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»).

В наиболее акцентированном  виде степень ликвидности предприятия может быть выражена коэффициентом текущей ликвидности, показывающим, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль краткосрочных пассивов, иногда называемых текущими обязательствами.

Неплатежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.

Для погашения текущих  обязательств используют разнообразные  виды активов, различающиеся оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для их превращения в денежную наличность. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим откосятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года. С позиции мобильности текущие (оборотные) активы могут быть разделены на три группы.

Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетном счете -наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов.

Вторая  группа. Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы), для обращения которых в денежную наличность требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в банках страны, местоположения контрагентов и их платежеспособности; условий предоставления коммерческих кредитов покупателям, принципов организации вексельного обращения. Некоторые виды краткосрочных финансовых вложений, например, ликвидные ценные бумаги, в принципе могут быть отнесены к первой группе ликвидности. Если подобные активы имеют значительный удельный вес в валюте баланса и действительно представляют собой ликвидные, а не псевдоликвидные ценные бумага, то такое отнесение совершенно оправданное.

Третья  группа. Наименее ликвидные активы: материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и др.

Исходя из описанной  классификации текущих активов, можно рассчитать коэффициенты ликвидности на начало и конец периода:

• коэффициент текущей ликвидности (Ктл);
• коэффициент быстрой ликвидности (Кбл);
• коэффициент абсолютной ликвидности (Кал).

Формулы таковы:

Ктл = ТА / КП

Кбл = (ДС+ДБ) / КП

Кал = ДС / КП

Коэффициент текущей  ликвидности показывает, в какой  мере текущие кредиторские обязательства  обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация  очевидна: сколько рублей, вложенных  в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов. Значение коэффициента в среднем зависит от отраслевой принадлежности предприятия. В экономически развитых странах считается нормальным, когда Ктл находиться в пределах 2-х, Данное значение ни в коем случае не является нормативным - это аналитическая средняя. Во многих отраслях значение коэффициента текущей ликвидности может существенно отклоняться в любую сторону. Рост показателя в динамике, (как и других коэффициентов ликвидности); рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности. Вместе с тем слишком большое его значение, например по сравнению со среднеотраслевым, также нежелательно, поскольку может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности и т.п.

Коэффициент быстрой  ликвидности исчисляется по более  узкому кругу оборотных активов, когда при расчете не учитывается  наименее ликвидная их часть - материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства в сопоставимых ценах, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат на их приобретение. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают сорок и менее процентов от учетной стоимости производственных запасов. Возможность возникновения подобной ситуации как раз и предусматривается при определении коэффициента быстрой ликвидности. Необходимо также принять во внимание и тот факт, что трансформация этих активов в денежные средства может быть продолжительной.

На Западе считается, что значение коэффициента Кал должно быть не менее единицы. При анализе динамики этого показателя необходимо обращать внимание еще и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это положительно характеризует финансово-хозяйственную деятельность.

Наиболее жестким критерием  платежеспособности является коэффициент  абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть погашена немедленно. Какие-либо более или менее обоснованные ориентиры о нормативном значении этого коэффициента отсутствуют, поскольку управление денежными средствами, в частности определение оптимального остатка средств на счете и в кассе (особенно в условиях становления рыночных отношений), вряд ли поддается стандартизации. Тем не менее, можно считать, что значение К_ал должно варьироваться в пределах от 0,03 до 0,08.

При анализе  коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую специфику производственного потенциала предприятия. Так, в торговле основную часть оборотных активов составляют товарные запасы. Поэтому наиболее полно платежеспособность торгового предприятия характеризуется коэффициентом текущей ликвидности.

Многие российские банки уже используют рассмотренные  коэффициенты для отнесения предприятий к тому или иному классу кредитоспособности. Основная сложность при разработке подобных методик заключается в:

а) установлении нормативных значений коэффициентов ликвидности для предприятий различной отраслевой принадлежности;

б) определении относительной значимости оценочных показателей и алгоритма расчета обобщающего критерия.

Расчет коэффициентов  ликвидности приведен в табл. 3, и  производиться на основании данных нетто-баланса (табл. 1).

Таблица 3.

Оценка ликвидности.

Наименование показателя	Идентификатор	Формула расчета	Норматив	Начало периода	Конец периода
коэффициент текущей  ликвидности	Ктл	Ктл=ТА/КП	1,0-2,0	1,40	1,43
коэффициент быстрой  ликвидности	Кбл	Кбл=(ДС+ДБ)/КП	0,5-1,0	0,56	0,53
коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	Кал=ДС/КП	0,03-0,08	0,01	0,05

 

Исходя из табл.  3  можно сделать следующие выводы.  Коэффициент текущей ликвидности изменился не значительно, на 0,03.

Коэффициент быстрой ликвидности снизился на 0,03.