Валютный рынок и проблемы его регулирования в Республике Беларусь

Беларусь на сегодняшний день исчерпала все эффекты от произведенной в 2011 году двухступенчатой девальвации национальной валюты и в условиях продолжающегося давления на платежный баланс будет вынуждена вновь прибегнуть к ослаблению курса белорусского рубля, вне зависимости от потребности национальных экспортеров. Такого мнения придерживаются и эксперты в банковской сфере, и независимые экономисты.

В сентябрьском обзоре состояния экономики и денежно-кредитной сферы Беларуси Национальный Банк констатирует, что в январе-июле 2013 года по сравнению с январем-июлем 2012 года продолжилось замедление темпов экономического роста. При этом наблюдалось ускорение роста потребительских и инвестиционных расходов в экономике при снижении профицита внешней торговли товарами и услугами. Продолжалось ухудшение и сальдо текущего счета платежного баланса: за полугодие дефицит составил $3,07 млрд против профицита в $725,5 млн в I полугодии 2012 года. [16]

Между тем, в январе-июле 2013 года продолжалось активное кредитование банками жилищного строительства, в том числе на льготных условиях, а в притоке прямых иностранных инвестиций значительную долю занимала реинвестированная прибыль компаний.

На этом фоне в январе-июне 2013 года реальная заработная плата выросла на 20,5%, а реальная назначенная пенсия – на 26,9%. При этом производительность труда увеличилась всего на 2,5% при годовом прогнозе прироста на 9,3%.[16]

На фоне ухудшающейся внешнеэкономической конъюнктуры продолжилось падение белорусского экспорта: он сократился на 24,9% в ценовом выражении. Причинами падения экспорта стало падение спроса на целый ряд товарных позиций на рынках Российской Федерации и Евросоюза из-за общего сокращения промышленного производства в этих странах. Кроме того, в текущем году испытал потрясения калийный рынок. Экспорт нефтепродуктов существенно сократился из-за высокой базы прошлого года, когда в республике действовала схема производства и беспошлинного экспорта за пределы Таможенного Союза сублимированных нефтепродуктов из российского сырья.[8]

Несмотря на складывающуюся в экономике ситуацию и постепенное, но пока небольшое ослабление курса белорусского рубля, власти Республики Беларусь подтверждают приверженность к рыночному курсообразованию. В то же время в последний месяц в бизнес-среде все чаще звучали мнения о том, что белорусский рубль следовало бы девальвировать синхронно к российскому рублю, чтобы улучшить позиции белорусской промышленности на стратегически важном российском рынке. [16]

Однако лоббирование этой идеи было остановлено Президентом Республики Беларусь. Так, Александр Лукашенко предупредил правительство и руководителей предприятий о том, что никакой девальвации белорусского рубля для стимулирования экспорта не будет. "Никакой девальвации под промышленность и экспорт не будет. Белорусский рубль под промышленность девальвироваться не будет, белорусский рубль будет укрепляться или ослабляться в зависимости от спроса и предложения", - заявил А.Лукашенко, посещая ОАО "Мотовело".

Президент подчеркнул, что перед Национальным банком поставлена "железная задача ни в коем случае ничего не сдерживать и не тратить золотовалютные резервы". [16]

Позднее приверженность правительства и Национального банка рыночным механизмам курсообразования подтвердил и вице-премьер республики Петр Прокопович. Он также отметил, что в 2014 году среднегодовой курс составит Br9,5 тыс. / $1. Исходя из этого курса сегодня идет разработка макропрогноза и бюджета страны на следующий год.

Специалисты НИЭИ Минэкономики Беларуси обращают внимание на усиливающиеся дисбалансы в экономике и констатируют, что экономический рост в стране обеспечивается за счет внутреннего спроса. [16]

"В условиях  расширения внутреннего спроса  при сжатии внешнего и замедления  динамики в основных отраслях  реального сектора в экономике  Беларуси в настоящее время  формируется ряд тенденций, нарушающих  макроэкономическую сбалансированность", - говорится в исследовании ученых, опубликованном в ведомственном журнале "Экономический бюллетень".

Ученые констатируют, что "растущий от месяца к месяцу дефицит внешней торговли товарами" ухудшает ситуацию в платежном балансе. "Отставание темпов девальвации национальной валюты от темпов инфляции и укрепление белорусского рубля отрицательно сказываются на ценовой конкурентоспособности белорусской продукции", - подчеркивается в статье.

Специалисты также отмечают отставание темпов роста производства от динамики потребления, что ведет к увеличению продаж импортных товаров.

Еще одной негативной тенденцией экономисты считают необоснованный рост заработной платы, пенсий и социальных трансфертов.

В Центре макроэкономических исследований Сбербанка Российской Федерации также констатируют, что эффект от произведенной в 2011 году двукратной девальвации белорусского рубля республика на сегодняшний день полностью исчерпала.[7]

"Этот эффект, по нашим оценкам, практически  полностью исчерпан", - говорится в обзоре ЦМИ.

Аналитики отмечают, что "сравнительно низкое значение вероятности давления на белорусский рубль не свидетельствует о позитивной динамике факторов кризиса, а является результатом равновесной корректировки реального курса белорусского рубля при двухступенчатой девальвации 2011 года".

Как отмечается в исследовании, причины складывающихся дисбалансов мало чем отличаются от тех, которые привели к системному кризису 2011 года. "Фундаментальные причины все те же: правительство, наблюдая быструю динамику восстановления, накануне парламентских выборов поспешило вернуться к мягкой политике, подрывающей макроэкономическую стабильность и сводя на нет выигрыши от девальвации", - говорится в исследовании. [16]

Так, констатирует Сбербанк Российской Федерации, в феврале-сентябре 2012 года Национальный Банк Республики Беларусь снизил ставку рефинансирования на 15 процентных пунктов – до 30%, при том, что инфляция в сентябре составила 38,7% в годовом выражении.

"Но экономическая  активность продолжала замедляться. Рост ВВП составил 1,5% в 2012 году, в первом полугодии 2013 года экономика выросла на 1,4%. Профицит счета текущих операций, существовавший в первом полугодии 2012 года, в том числе благодаря экспорту "растворителей", в III квартале 2012 года снова перешел в дефицит ($1 млрд) и достиг дефицита в $2,4 млрд, или 17% ВВП в I квартале 2013 года, что снова серьезно усилило давление на валюту", — констатируют экономисты.[16]

Эти факторы, по мнению экспертов Сбербанка Российской Федерации, говорят о том, что в ближайшие 12 месяцев в Беларуси сохраняется достаточно высокая вероятность возникновения нового валютного кризиса. Вероятность такого развития событий они оценивают в 59%, в 2015 году кризис может случиться с вероятностью в 73%.

Однако не следует забывать, что девальвация может не привести к значительному расширению экспорта из-за ограниченности доступа на западные рынки. Девальвация улучшает благосостояние страны только в тех случаях, если она не ухудшает торговый баланс и условия торговли. Секрет успешной девальвации состоит в том, что всплеск инфляции ограничивается уровнем, вызванным девальвацией, в противном случае, инфляция усилится при сохранившемся дисбалансе в экономике.

В соответствии с таблицей, белорусский рубль  за период с января 2013 года по июль 2013 года, с каждым месяцем постепенно теряет свои позиции по отношению к другим валютным единицам, а те в свою очередь укрепляются.

 

Таблица - Средневзвешенный курс белорусского рубля 
по отношению к другим валютным единицам за январь-июль 2013 года

 

Период	Средневзвешенный курс белорусского рубля  по отношению
	к евро	к российскому рублю	к украинской гривне	к доллару США
январь	11 470,59	284,70	1 035,70	8 648,38
февраль	11 588,25	285,04	1 047,83	8 646,03
январь – февраль	11 507,11	284,88	1 041,72	8 647,17
март	11 177,08	279,43	1 046,29	8 630,31
1 квартал	11 447,20	282,93	1 043,03	8 641,09
апрель	11 255,21	275,68	1 065,14	8 663,57
январь – апрель	11 410,82	280,82	1 049,36	8 647,27
май	11 266,21	276,30	1 073,65	8 684,78
январь – май	11 381,79	279,83	1 056,28	8 654,02
июнь	11 496,49	269,02	1 107,04	8 738,77
2 квартал	11 345,18	273,72	1 084,49	8 692,32
I полугодие	11 400,49	277,92	1 068,36	8 666,25
июль	11 585,64	269,90	1 126,95	8 874,47
январь – июль	11 431,94	276,57	1 083,12	8 710,90

 

Примечание - Источник: [12]

 

В целом, необходимо отметить, что в Республике Беларусь создана и эффективно функционирует институционально-правовая и организационная структура валютной системы, в основном, соответствующая современным требованиям, позволяющая осуществлять операции с иностранной валютой как на внешнем, так и на внутреннем валютном рынке различным субъектам. Однако, несмотря на позитивные тенденции в его развитии предстоит ещё огромная работа по совершенствованию его функционирования, увеличению объема совершаемых на нём сделок. Особо сложным этапом на пути развития национального валютного рынка стало воздействие мирового финансово-экономического кризиса: возникли определенные проблемы и наметились новые тенденции, решение и регулирование которых возможно путем использования государством инструментов валютного регулирования.

Таким образом, функционирование валютной системы Республики Беларусь имеет свою специфику, которая определяется высокой степенью централизованного валютного регулирования со стороны государства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

• состояние валютных отношений зависит от развития национальной и мировой экономики, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, партнерства и противоречий;
• существует взаимная связь между динамикой валютного курса и отдельными статьями платежного баланса;
• валютный механизм через свои отдельные составляющие влияет на развитие системы внешнеэкономических связей страны;
• только для переходной экономики характерна необычная ситуация, когда внутренние цены ориентируются на динамику обменного курса национальной валюты (в развитой рыночной экономике, наоборот, валютный курс зависит от уровня цен), что предопределяет сильную зависимость от выбранного валютного режима одновременно устойчивости развития и конкурентоспособности национальной экономики.

В целом проблемы валютной системы Республики Беларусь решаются и могут быть решены:

• за счет увеличения экспорта РБ и уменьшения доли бартерных операций во внешнеэкономической деятельности;
• обеспечение положительного уровня ставки рефинансирования по отношению к реальной инфляции;
• ликвидации множественности валютных курсов до двух - биржевого и рыночного, что позволит, с одной стороны, удовлетворять заявки по приобретению валюты для оплаты товаров критического импорта, с другой - сформировать механизм курсообразования, при котором преобладающая часть субъектов валютных отношений готова не только покупать, но и продавать валюту;
• поиска внешних источников валютных средств;
• создания и внедрения оптимального механизма распределения валютных средств.

В настоящее время создана система валютного регулирования и валютного контроля, позволяющая на данном этапе с использованием административных и экономических методов обеспечить «прозрачность» на внутреннем валютном рынке. Можно говорить о том, что административные меры валютного регулирования на определенном краткосрочном отрезке времени оказывают положительное влияние на развитие экономики внутри страны, мобилизуя национальные сбережения для инвестирования в экономику.

Валютная политика как составляющая экономической политики должна быть сфокусирована на проведении мер, способствующих формированию условий для более полного использования потенциала ресурсов, противодействующих обеднению населения и потрясению на валютном и финансовом рынке, стимулирующих рациональное поведение личности в конкурентной рыночной среде. Главной целью валютного регулирования является обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной валюты. Для достижения этой цели используются различные инструменты прямого и косвенного воздействия на обменный курс национальной валюты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1 Борисов, С.М. Платежный баланс Белоруссии. – М.: ИМЭМО РАН, 2010. –99с.

2 Валютное регулирование. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nbrb.by/ Legislation/ForExRegul. – Дата доступа: 02.10.2013

3 Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс/учебное пособие/ кол.авторов; под ред.заслуж.  деят. науки РФ, д-ра экон.наук,проф. И.О.Лаврушина.–4-е изд., стер.–Москва: КНОРУС, 2010.– 320с.

4 Косаренко Н.Н. Валютное право: курс лекций / Н.Н. Косаренко – М.: Волтерс Клувер, 2010. – 144 с.

5    О валютном регулировании и валютном контроле: закон Республики Беларусь от 22 июля 2003 г. №226-З: с изменениями и дополнениями: текст по состоянию на 01.10.2013 // Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nbrb.by/ Legislation/ForExRegul. – Дата доступа: 02.10.2013

6 Официальный сайт Министерства статистики и анализа Республики Беларусь  http://www.belstat.gov.by/ Рубрика: «Основные макроэкономические показатели».

7 Официальный сайт Министерства экономики Республики Беларусь  http://www.economy.gov.by/ Рубрика: «Прогнозы и программы социально-экономического развития республики».

8 Официальный сайт Президента Республики Беларусь http://www.president.gov.by/ Рубрика: «Государственная политика».

10     Пилипенко, А.А. Курс финансового права: учебное пособие / А.А. Пилипенко. – Мн.: Книжный Дом, 2010. – 768 с.