Иностранные инвестиции и их роль в развитии национальной экономики

Успешно распространять свои операции на зарубежные рынки  компании позволяют: ее способность  лидировать, умение организовать деятельность на внешних рынках, проводить маркетинговые  исследования рынка, осуществлять эффективный  финансовый менеджмент, обеспечивать себя необходимыми финансовыми ресурсами  и способствовать развитию человеческих ресурсов.

В мировой  практике выделяют три основные формы  зарубежного инвестирования:

- прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг, непосредственно в предприятия);

- портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги). Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений);

- прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим  корпорациям либо полное владение инвестируемой  компанией, либо позволяют устанавливать  над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь  не более 10% акционерного капитала.

Как правило, главным источником прямых иностранных инвестиций (далее – ПИИ) являются транснациональные корпорации (далее – ТНК). ТНК с наибольшими зарубежными активами представлены в приложении А.

Таким образом, инвестиции являются неотъемлемой частью современных экономических отношений, которые постоянно развиваются  и требуют своего дальнейшего  изучения. При этом, важной особенностью инвестиционной деятельности можно  считать возможность обеспечения с ее помощью устойчивого развития различных отраслей хозяйства, и, в конечном счете, всей жизнедеятельности общества – как для стран-доноров, так и стран-реципиентов.

1.2 Влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие Республики Беларусь

 

Зарубежные инвестиции играют большую  роль в экономическом развитии любого государства независимо от уровня его экономического развития – будь-то промышленно развитая или наименее развитая страна.

Важность ПИИ значительно возросла в 1980 – 1990 годы, когда инвестиции стали рассматриваться в качестве одного из основных средств интеграции национальной экономики в мировое хозяйство на основе переноса производственных мощностей, перевода капитала, передачи технологии, управленческого опыта и навыков, инноваций в принимающую страну, нередко в более крупную экономику (чтобы достичь так называемого «эффекта масштаба»).

Иностранные инвестиции содействуют  экономическому росту принимающей  экономики на основе более эффективного использования национальных ресурсов. Можно выделить два канала эффективности:

- выход зарубежных фирм на  национальный рынок ведет к  замещению или вытеснению менее  эффективных национальных компаний, что приводит к перераспределению  внутренних ресурсов между более  и менее рентабельными компаниями  и способствует росту среднего  уровня производительности труда  и среднедушевых доходов в  принимающей стране.

Иностранные инвесторы не получают экономических преимуществ от роста производительности труда в форме большей прибыли в отличие от резидентов принимающей страны, которые имеют более высокий средний уровень доходов за счет притока ПИИ.

Создание зарубежных филиалов и  дочерних компаний способствует повышению  среднего уровня производительности труда. Различают две основные причины этого явления:

1. Зарубежные компании имеют  более высокий уровень вложения  капитала на единицу труда,  что непосредственно влияет на рост производительности труда;

2. Как правило, зарубежные компании – более крупные структуры (по сравнению с национальными фирмами) и содействуют росту производительности труда за счет так называемого «эффекта масштаба».

Кроме того, в зарубежных компаниях  более высокий средний уровень  заработной платы с учетом того, что некоторая доля роста средней  производительности, связанная с  притоком ПИИ, проходит через местные факторы производства;

- второй канал эффективности  иностранных инвестиций связан  с ростом конкуренции на местных  рынках за счет зарубежных  компаний. Деятельность последних  побуждает национальные фирмы  работать эффективнее. Аналогичным  образом деятельность зарубежных  фирм содействует более быстрой  передаче новой и передовой  технологии и усовершенствованной  практики менеджмента местным фирмам на основе вертикально интегрированных связей и т.н. показательного (или демонстрационного) эффекта.

ТНК предоставляют принимающей  стране свои международные каналы закупок, производства и сбыта, что создает  условия для доступа на мировой  рынок национальных фирм и расширению или, напротив, сокращению их связей с  местными поставщиками.

Как правило, ТНК реинвестируют  большую часть полученной прибыли  в дочерние компании и меньшую  часть прибыли вывозят за рубеж. Т.е. в отличие от местных фирм они имеют более высокую способность  оставлять полученные прибыли для  реинвестирования в принимающей  стране. Это также содействует  более высокому уровню формирования капитальных фондов в национальной экономике. Даже когда ТНК используют национальные источники финансирования капиталовложений, их экспансия может  осуществляться на основе формирования капитала, если она не ведет к  вытеснению местных производителей.

Эффект зарубежных инвестиций на экономическое развитие принимающей страны:

- ПИИ могут увеличить объем  совокупного капитала, а значит, содействовать экономическому росту.  Однако необходимо, чтобы зарубежные  инвестиции не вытесняли равные  суммы национальных капиталов  вследствие роста конкуренции  на рынках;

- ПИИ содействуют экономическому  росту, если они более рентабельны  или прибыльны по сравнению  с национальными капиталовложениями;

- вклад ПИИ в увеличение экономического  роста возможен только в условиях  наличия связи между ПИИ и  уровнем квалификации трудовых  ресурсов.

ПИИ – основной канал передачи передовой технологии развивающимся странам и государствам с переходной экономикой. Но негативную роль могут сыграть отдельные факторы. Например, в условиях протекционистской торговой политики ПИИ могут быть единственным путем доступа на внутренний рынок в отличие от традиционного экспорта товаров в принимающую страну. Аналогично правительство может предложить стимулы иностранным инвесторам, чтобы стимулировать ПИИ в целях пополнения валютных резервов и развития конкретных отраслей, являющихся стратегическими с точки зрения промышленной политики. Следствием такой политики может быть приток ПИИ.

Эффект ПИИ на экономическое  развитие зависит от уровня квалификации рабочей силы в принимающей стране. Существует тесная взаимосвязь между  ПИИ и уровнем образования  занятых лиц. ПИИ, как сказано выше, – основной канал передачи технологии, а ее реализация требует соответствующего уровня подготовки местных кадров, которые могут эффективно работать с передовыми технологиями. Это, в свою очередь, определяет влияние зарубежных капиталовложений на трудовые ресурсы – на уровень занятости, на стоимость оплаты труда, а также на рост квалификации.

Наряду с положительными эффектами  ПИИ в частности и капитала в целом на экономическое развитие и рост экономики принимающей  страны есть и потенциальные негативные эффекты:

- вытеснение национальных капиталов  и компаний (т.н. эффект «crowding out»);

- содействие оттоку капитала  из страны на основе трансфертного  ценообразования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ структуры и динамики иностранных инвестиций в Республике Беларусь

 

За 2011 год в реальный сектор экономики (кроме банков) иностранные инвесторы  вложили 18,9 млрд. долларов США инвестиций.

Инвесторами организаций республики были субъекты хозяйствования России (50% от всех поступивших инвестиций), Соединенного Королевства (23,3%), Кипра (6,6%), Австрии (5,1%).

Наибольшие суммы иностранных  инвестиций поступили в организации торговли (28,0% от всех поступивших инвестиций), транспорта (25,0%), промышленности (21,0%) (приложение В).

 Валовое поступление прямых иностранных инвестиций составило 70,2% от всех поступивших иностранных инвестиций. По сравнению с 2010 годом валовое поступление прямых иностранных инвестиций увеличилось в 2,1 раза (приложение Г). Основной формой привлечения прямых инвестиций были долговые инструменты (90,8% от общего объема прямых инвестиций). Задолженность за товары, работы, услуги в объеме валового поступления прямых иностранных инвестиций за 2011 год составила 11,6 млрд. долларов США, что в 2,3 раза больше, чем за 2010 год.

Наибольшие суммы валовых прямых иностранных инвестиций были направлены в организации торговли (45% от всех прямых инвестиций), транспорта (42,8%), промышленности (7%).

Значительные объемы прямых иностранных  инвестиций с учетом задолженности  за товары, работы, услуги поступили  от резидентов России (54,4% от общего объема прямых инвестиций). От резидентов Соединенного Королевства поступило 30,4% валового объема прямых инвестиций, Украины  – 4,2%, Кипра – 2,6%.

Прочих иностранных инвестиций (не от прямого инвестора) получено 5,6 млрд. долларов США, или в 1,6 раза больше, чем за 2010 год. На их долю приходилось 29,8% от всего валового поступления  иностранных инвестиций.

За 2011 год наибольшие суммы иностранные  инвесторы вложили в организации г. Минска (76,0%) (приложение Д). На организации Минской области приходилось 9,8% валового поступления иностранных инвестиций, Гомельской области – 7%.

 

 

 

 

 

 

 

3. Стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь и оценка инвестиционного климата государства

 

3.1 Мировые тенденции в сфере привлечения прямых иностранных инвестиций

 

Лидерами по привлечению прямых иностранных инвестиций в мире согласно Докладу о мировых инвестициях, 2011 год (Конференция Организации  Объединенных Наций по торговле и  развитию), являются США (18,4 процента от мирового притока в 2010 году), Китай (8,5 %), Гонконг (5,5 %), Бельгия (5 %), Бразилия (3,9 %), Германия (3,7 %), Великобритания (3,7 %), Россия (3,3 %), Сингапур (3,1 %), Франция (2,7 %).

Главными  инвесторами выступают США (24,9 процента от мирового оттока), Германия (7,9 %), Франция (6,4 %), Гонконг (5,7 %), Китай (5,1 %), Швейцария (4,4 %).

В 2010 году впервые развивающиеся  страны освоили почти половину глобального  притока прямых иностранных инвестиций. Они достигли также рекордных  уровней по вывозу прямых иностранных  инвестиций, что свидетельствует  о растущей значимости развивающихся  стран для мировой экономики.

Крупнейшими регионами размещения прямых иностранных инвестиций становятся Южная, Юго-Восточная и Восточная  Азия, что обусловлено экономическим  ростом, процессами приватизации и  либерализации. Лидерами по привлечению  прямых иностранных инвестиций здесь  выступают Китай (31,3 процента от общего притока прямых иностранных инвестиций в регионе), Гонконг (16 %), Саудовская Аравия (11,7 %), Индия (11,4 %), Сингапур (5,6 %). Основными инвестиционными донорами являются Гонконг (29,6 процента от общего оттока прямых иностранных инвестиций в регионе), Китай (27,2 %), Индия (4,9 %), Кувейт (4,9 %), Южная Корея (3,4 %).

Среди стран Юго-Восточной  Европы и государств – участников СНГ основными получателями прямых иностранных инвестиций являются Россия (60,4 процента от притока прямых иностранных  инвестиций в регионе), Казахстан (14,6 %), Украина (9,5 %), а основным экспортером – Россия (85,3 %). Беларусь привлекла в 2010 году лишь 2 % прямых иностранных инвестиций, приходящихся на регион. Самыми крупными инвесторами в странах Юго-Восточной Европы и СНГ являются США, Германия, Франция, Австрия.

Среди государств – участников СНГ наиболее привлекательные для  инвесторов страны с богатыми природными ресурсами, а в Европейском союзе  – с развитой инфраструктурой.

ТНК все активнее взаимодействуют с развивающимися странами и странами с переходной экономикой, используя все более широкий спектр моделей производства и инвестиций, таких как подрядное промышленное и сельскохозяйственное производство, перевод на внешний подряд услуг, франчайзинг и лицензирование. Эти относительно новые явления открывают перед развивающимися странами и странами с переходной экономикой возможности для углубления их интеграции в стремительно эволюционирующую глобальную экономику, укрепления их производственного потенциала и повышения международной конкурентоспособности.