Основные виды операций коммерческих банков с ценными бумагами

Введение

Актуальность работы заключается в том, что ускоренный характер изменений, происходящих в экономике и финансовой сфере страны, а также финансовый кризис, предопределяет актуальность исследования операций коммерческих банков с ценными бумагами, которые в современных условиях являются ведущим инструментом регулирования ликвидности банка. Финансовый кризис в достаточной степени отразился на деятельности коммерческих банков и это связано с отзывов лицензий Центральным Банком.

Особый интерес представляет влияние операций с ценными бумагами на деятельность коммерческих банков в целом, а также изменения, происходящие в структуре этих операций, их динамика и роль в повседневной деятельности банков. 

Становление современной российской экономики сопровождается трансформацией всех финансовых институтов. Переход к двухуровневой банковской системе и создание фондового рынка, которые тесно переплетены между собой, стали наиболее заметными событиями финансово-кредитных преобразований в стране. Банки стали не просто профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а рынок ценных бумаг России, в определенной мере, можно назвать банковским. В этой связи, особую актуальность приобретает исследование операций коммерческих банков с корпоративными ценными бумагами.  
Сложившаяся в экономике РФ структура собственности, в которой доля государственной собственности остается достаточно высокой, требует глубокого изучения механизма государственного регулирования банковской деятельности и степени участия государства в банковской системе страны.  
Исследование операций коммерческих банков с корпоративными ценными бумагами позволит оценить перспективы расширения деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг России, значение фондовых операций в управлении банковской ликвидностью. Вопросы правового регулирования деятельности коммерческих банков на рынке корпоративных ценных бумаг также остаются актуальными. 

Вопросы, связанные с деятельностью коммерческих банков на рынке ценных бумаг, достаточно широко освещены в исследованиях широкого круга ученых-экономистов. 

Вместе с тем, целый ряд вопросов функционирования коммерческих банков, как профессиональных участников рынка корпоративных ценных бумаг, регулирования их деятельности на этом рынке проработаны в недостаточной степени. 

Целью исследования является анализ основ функционирования коммерческих банков на рынке ценных бумаг и разработка комплекса мероприятий, направленных на совершенствование развития операций коммерческих банков с корпоративными ценными бумагами.

Задачи исследования

Объект исследования – деятельность коммерческих банков.

Предмет исследования – операции коммерческих банков с корпоративными ценными бумагами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы работы банка с корпоративными Ценными Бумагами

1.1. Корпоративные  ценные бумаги их сущность, виды  и функции

Термин «корпоративные ценные бумаги» (КЦБ) широко используется в научной и учебной литературе, как экономической, так и юридической. Этот факт объясняется, прежде всего, тем, что в рыночном обороте ценные бумаги стали играть все более значительную роль, а власть над крупными компаниями, как правило акционерными обществами, оказывается именно в руках собственников таких ценных бумаг. Купля-продажа компаний, их реорганизация, передел сфер влияния на мировых рынках и т. п. фактически сводятся к совершению сделок с корпоративными ценными бумагами.

Вместе с тем в настоящее время не существует ни легального определения, ни научно обоснованного перечня КЦБ. По этой причине возникает потребность в изучении состава категории объектов гражданских прав, обеспечивающих контроль над капиталами и стабильное развитие экономики.

Следует обратить внимание на то, что сами понятия корпорации и ценной бумаги до сих пор являются дискуссионными. Так, введенное римскими юристами понятие «корпорация» истолковывается как чрезвычайно узко, так и бесконечно широко, а правовая природа ценных бумаг, особенно бездокументарных (эмиссия корпоративных ценных бумаг осуществляется именно в бездокументарной форме), является предметом острейших диспутов.

Исторически общества и товарищества издавна выступали как две виднейшие разновидности корпораций (компаний) и были хорошо известны законодательству Российской империи. Товарищества могли также быть акционерными, что и получило реализацию в различных их модификациях в современных зарубежных правопорядках, при этом компания в качестве вида корпорации стала противопоставляться товариществу.

Собственно сам термин «корпорация» имеет латинское происхождение (corpus — тело) и практически означает как любое юридическое лицо, так и совокупность товариществ и обществ, в том числе и ОАО. Правовое регулирование охватывает лишь те элементы, которые важны для обеспечения экономической безопасности и отраслевых принципов гражданского права, определяющих только отношение субъектов права к праву. Это привело к тому, что на практике название организационно-правовой формы — акционерное общество, вытеснило словосочетание «компания на акциях», где термин «компания» выступает синонимом корпорации. Вырабатывая и закрепляя терминологию, следует решить вопрос: необходимо говорить о корпорациях или лишь об ОАО, корпоративных ценных бумагах или только о ценных бумагах ОАО, а также закрепляемых ими корпоративных или же, соответственно, акционерных правах. Применение термина «корпорация» и его производных видится более уместным, нежели ОАО, поскольку понятие корпорации объединяет все разнообразие организационно-правовых форм юридических лиц, соответствующих критерию формализованного объединения капиталов, известных как отечественному, так зарубежному законодательству. Вследствие этого термин «корпорация», активно используемый на практике, получил широкое распространение в научной литературе.

Исторически сформировавшееся понятие «корпоративные ценные бумаги» как общности объектов гражданских прав весьма удачно, поскольку содержит именно сущностное свойство, объединяющее существующие и появляющиеся виды ценных бумаг в самостоятельную категорию. Указание только на категорию подразумевает открытость их перечня. Состав КЦБ в настоящее время большинством ученых сводится к акциям и корпоративным, т. е. негосударственным, облигациям. Именно эти эмиссионные ценные бумаги прочно ассоциируются с категорией корпоративных ценных бумаг.

И акция, и облигация — слова латинского происхождения. Однако ни акции, ни облигации как собственно ценные бумаги римскому праву не были известны. Данные термины обрели значение ценных бумаг во времена промышленной революции — именно в таком понимании они существуют в современном языке. Этимология слов «акция» и «облигация», составляющих основу КЦБ, заслуживает отдельного рассмотрения.

Так, actio по латыни означало, «прежде всего, “действие”, “деятельность”, а затем уже в юридическом значение — “иск”, а “obligatio” в юридическом смысле имело значение “обязательства” и происходило от “obligo”, означавшего сначала “связывать”, затем “обязывать”, а также “отдавать в залог” и “торжественно обещать”»1.

В отечественной литературе вплотную подошел к понятию и КЦБ, и корпоративного права М. М. Агарков, предложивший классифицировать бумаги в зависимости от того, какое право в них выражено. «Сэтой точки зрения, — писал он, — различают обязательственно-правовые, вещно-правовыеи корпоративные бумаги»2.

Однако вплоть до настоящего времени не определено юридическое содержание данного термина3.

Состав КЦБ в настоящее время не только не определен законодательно, но и не классифицируется по каким бы то ни было научным критериям. В то же время перечень КЦБ отнюдь не ограничивается названными видами эмиссионных ценных бумаг— акциями и облигациями. Ряд КЦБ, закрепляющих права на участие в корпорации, пополнили производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, варранты), что невозможно не принимать во внимание.

Логично было бы предположить, что определение данной совокупности ценных бумаг содержится в доктрине. Однако этот вопрос не ставится, либо его содержание ограничивается рассмотрением только акций и облигаций. Последняя позиция в корне не верна, поскольку акции и облигации далеко не всегда являются корпоративными, а, кроме того, перечень корпоративных ценных бумаг не исчерпывается акциями и облигациями, при этом термин «КЦБ» иногда употребляется как синоним негосударственных ценных бумаг4.

Существующее размытое представление о КЦБ не является верным также в силу того, что данный тип ценных бумаг характеризуется не только видом и формами собственности.

Имеют место наитеснейшая связь понятий корпорации и КЦБ и их взаимообусловленность: общей и важнейшей функцией всевозможных корпораций является объединение капиталов для достижения определенной цели – получения максимальной прибыли, а наиболее совершенной формой таких объединений являются те из них, где наиболее формализована процедура изменения состава членов, где личностные отношения вытеснены соотношением участия в уставном капитале корпорации. Изменение состава членов корпорации никак не отражается на уставном капитале, а лишь сопровождается сменой собственников титулов капитала — КЦБ и в первую очередь акций.

Отсюда неизбежно следует вывод, что в плане формализации участия наивысшей формой корпорации является ОАО. Как правило, в исследованиях, посвященных корпоративному праву, именно к ОАО как высшей форме развития корпорации сводится понятие и корпорации, и корпоративных отношений. Само название ОАО есть не что иное, как производное от определяющего слова «акция», право собственности на которую обеспечивает право на «действие» и «иск» в ОАО.

Корпоративные права, обязанности и ответственность возникают у членов корпораций, т. е. у собственников корпоративных ценных бумаг, при этом корпорация как вид объединения лиц характеризуется тем, что членство заключается именно в имущественном участии, выраженном в акциях (долях)5.

Акция является наиболее формализованным выражением прав на управление корпорацией и получение прибыли от ее деятельности, и главным условием управления корпорацией является: одна акция — один голос.

Из вышесказанного следует, что содержание корпоративных ценных бумаг необходимо раскрывать с позиций корпоративного права и корпорации.

Н. Ю. Круглова полагает, что «корпоративное право стало неотъемлемой частью правовой системы», и дает определение корпоративного права как системы «правил организации деятельности и правил поведения разработанных на предприятии (в организации) и выражающих согласованную волю собственника имущества и коллектива, руководствующихся этими правилами»6.

С таким определением нельзя согласиться, поскольку оно скорее раскрывает характер правоотношений между работодателем и наемными работниками в рамках трудового права, нежели корпоративного права.

По мнению Т. В. Кашаниной, которое следует поддержать, корпоративные нормы — это «правила поведения, вырабатываемые органами управления корпораций, распространяемые только на их членов и направленные на регулирование отношений, складывающихся внутри корпораций»7.

В то же время понятие «корпоративное право» Т. В. Кашанина сформулировала схожим с Н. Ю. Кругловой образом, полагая, что оно — это «система правил поведения, которые разработаны в организации, основанной на объединении лиц и капиталов, выражают волюее коллектива и регулируют различные стороны деятельности данной организации»8.

Разъясняя данное определение, Т. В. Кашанина продолжает: «Иначе корпоративное право можно назвать внутриорганизационным, внутрифирменным правом»9.

Многие авторы констатируют отсутствие традиций формирования корпоративного права в нашей стране. В условиях бурного развития предпринимательства многие ученые, используя понятия «корпоративные правоотношения», «корпоративные ценные бумаги», вкладывают в них различный смысл.

Назрела необходимость сформулировать доктринальную и легальную дефиницию корпорации. В. Н. Петухов, глубоко исследовавший данный вопрос в историческом и сравнительно-правовом аспектах, рассматривает в качестве корпораций самые разнообразные организационно-правовые формы объединений предприятий отечественной промышленности: «Термин “корпорация” в континентальной системе права означает объединение лиц и капиталов. Представляется уместным использовать этот термин и применительно к различным объединениям промышленных предприятий некапиталистического характера, существовавших в советский период»10. Таким образом, в качестве главного признака корпораций В. Н. Петухов выделяет интеграционный момент, концентрацию, укрупнение предприятий, называет объединение предприятий корпорацией11.

В отечественной литературе, говоря о корпорациях, как правило, имеют в виду акционерные общества12.

«Большинство некоммерческих организаций, подобно коммерческим, — полагает Е. А. Суханов, — представляют собой корпорации, построенные на основах членства»13. Именно членство выделяется авторами данного труда как основной признак корпорации14.

Т. В. Кашанина, озаглавившая свой труд «Корпоративное право (право хозяйственных товариществ и обществ)», тем самым дает понять, что подразумевает под корпорациями хозяйственные товарищества и общества, или, иными словами «среди всех видов организаций, являющихся субъектами права, выделяются корпорации, которые иначе можно назвать предпринимательскими организациями»15.

Соглашаясь с мнением авторов учебника под ред. Е. А. Суханова, следует отметить, что для классификации юридического лица в качестве корпорации необходимо установить:

— во-первых, создана ли данная организация по принципу членства участников;

— во-вторых, наличествует ли система органов управления и контроля;