Оценка стоимости интеллектуальной собственности

Т₂₀₀₇ = 205/365/2 = 0,28.

Продолжительность периодов от даты оценки до середины 2008–2021 составит:

Т₂₀₀₈ = 0,28*2+0,5 =1,06; T₂₀₁₅ = 7,06 + 1 = 8,06;

Т₂₀₀₉ = 1,06 + 1 = 2,06; Т₂₀₁₆ = 8,06 + 1 = 9,06;

Т₂₀₁₀ = 2,06 + 1 = 3,06; Т₂₀₁₇ = 9,06+ 1 = 10,06;

Т₂₀₁₁ = 3,06 + 1 = 4,06; T₂₀₁₈ = 10,06+1 = 11,06;

Т₂₀₁₂ = 4,06 + 1 = 5,06; T₂₀₁₉ = 11,06+ 1 = 12,06;

Т₂₀₁₃ = 5,06 + 1 = 6,06; Т₂₀₂₀ = 12,06+1 = 13,06;

Т₂₀₁₄ = 6,06 + 1 = 7,06; Т₂₀₂₁ = 13,06 + 501/365/2 = 13,75.

Последний расчетный период составляет 501 день (01.01.2020 – 17.05.2021).

Т₂₀₂₁ = 13,06 + 501/365/2 = 13,75.

По стандартной технологии для строительства 1 млн. м² нового жилья требуется подключение источника тепла в 120 Гкал, а при оцениваемой технологии – 80 Гкал. Средняя стоимость подключения за 1 Гкал – 2,5⁵ млн. р. Таким образом, при вводе 1 млн. м² жилья экономия затрат составляет: (120 – 80)* 2,5 = 100 млн. р. Эта экономия происходит единовременно (в момент начала строительства) и рассчитывается на базе средней цены получения ТУ и прогнозного объема жилищного строительства с использованием оцениваемой технологии.

На отопление жилья  по стандартной технологии (согласно СНиП) требуется в среднем 0,18 Гкал/м² в год, а при использовании оцениваемой технологии – 0,14 Гкал/ м². Этот эффект проявляется на протяжении действия патента для всего введенного жилья. При расчете эффекта предполагалось, что построенное жилье начинает эксплуатироваться в следующем прогнозном периоде (фактически через год после начала строительства).

При прогнозировании денежного  потока «экономические эффекты» поделены между лицензиаром и лицензиатом по «правилу 25%».

Структура себестоимости  производства единицы тепловой энергии (1 Гкал):

топливо (30%) ………………………………. 90,0 р.

электроэнергия (4%) ………………………. 12,0 р.

заработная плата (15%) …………………….. 45,0 р.

налоги (6%) …………………………………. 18,0 р.

амортизация (8%) …………………………… 24,0 р.

ремонты (15%) ……………………………..... 45,0 р.

прочее (22%) ………………………………… 66,0 р.

За базу для расчетов принята  средняя себестоимость производства тепловой энергии в размере 300 р./Гкал. Топливная составляющая при стандартной технологии составляет 90 р., а при оцениваемой – 60 р.⁶ При использовании оцениваемой технологии себестоимость получения 1 Гкал составляет 60 р., что обусловливает повышение доходов за счет снижения себестоимости из расчета 240 р./ Гкал.

Согласно данным бывших Росстроя и РАО ЕЭС России, компании РАО  ЕЭС обеспечивают теплом строительство строящегося жилья на 40%, а 60% вводимого в строй жилья обеспечивается теплом за счет «малой» энергетики.

При оценке эффектов только для энергетических компаний этот факт учтен в расчетах (при определении объема строительства). В прогнозе денежных потоков и получаемых эффектов учтены ограничения Региональной экономической комиссии (эффекты от энергосберегающих технологий могут учитываться не более двух лет).

В настоящее время жильцы платят за тепловую энергию от 25 до 40% (в зависимости от региона), остальная часть оплачивается из регионального бюджета. По прогнозам, внедрение оцениваемой технологии позволит снизить дотации из бюджета до 10% от тарифов⁷. Для жильцов тариф на отопление и горячее водоснабжение снизится с 11,15 до 9,48 р./м² в месяц. Расчет выполним только для четырех прогнозных периодов, поскольку предполагается, что через 4 года население будет оплачивать услуги ЖКХ за тепло в полном объеме.

Суммарный экономический  эффект от экономии затрат бюджета  на дотации на отопление построенного жилья за время действия патента составил от 45 до 72 млн. р.

С учетом принятых допущений эта стоимость на даты проведения оценки составила:

• для пессимистического сценария (вес 40%) – 0,71 млрд. р.;
• для оптимистического сценария (вес 60%) – 1,29 млрд. р.

С учетом допущения о реализации сценариев расчетное значение стоимости  будет:

0,712 * 0,4 + 1,294 * 0,6 = 1,061 млрд. р.

Все расчеты и исходные данные приведены в Приложении 1 и Приложении 2.

При расчете стоимости  по модели №2 применяются доходный и сравнительный подходы.

Как и в модели №1, используется техника дисконтирования денежных потоков. Прогнозные периоды, ставка дисконтирования и фактор текущей стоимости такие же, как в модели №1.

Основное различие состоит  в построении денежного потока и  способе определения исходных данных для расчета (табл. 1).

Табл. 1 Сведения о платежах по заключенным лицензионным соглашениям.

В настоящей модели сделано  предположение о том, что лицензионные договоры о передаче неисключительных прав на оцениваемые патенты и ноу-хау будут заключаться на тех же условиях, что и предыдущие. Далее с использованием сравнительного подхода рассчитан размер «чистого» паушального платежа (доля лицензиара с учетом скидок и отчислений) из расчета за 1 м² здания, построенного по оцениваемой технологии. Исходные данные для расчета получены от ООО «Компания 7+11» (Приложение 3).

Средневзвешенное значение паушального платежа по заключенным  договорам составило 99 р./м², а наименьшее значение – 48 р./м² здания, построенного с использованием оцениваемой технологии.

На основании прогноза жилищного строительства и рассчитанных паушальных платежей построен прогноз денежных потоков (притоков и оттоков) и рассчитана стоимость объекта ИС.

Для пессимистического сценария паушальный платеж в первом прогнозном периоде принят в размере 48 р./м², паушальный платеж на последующие прогнозные периоды индексируется в соответствии с темпом роста инфляции.

В модели №2, как и в  модели №1, при расчете денежного  потока учтены расходы на правовую охрану, поддержку, продвижение, а также комиссионные в размере 3%.

Расчетное значение стоимости  объекта оценки при использовании  комбинированного метода с учетом принятых допущений округленно составило:

• для пессимистического сценария (вероятность сценария – 40%) – 0,62 млрд. р.;
• для оптимистического сценария (вероятность сценария – 60%) – 2,28 млрд. р.

С учетом принятого допущения  о реализации сценариев расчетное  значение стоимости по модели №2 округленно составит:

0,619* 0,4 + 2,283*0,6 = 1,617 млрд. р. 

3. Оценка результатов.

 

Оцениваемая технология позволяет  инвестору снизить затраты на подготовку инженерной инфраструктуры (получение технических условий – ТУ) и на отопление построенных площадей (с момента ввода жилья до окончания прогнозного периода).

Расчетный суммарный экономический  эффект от экономии затрат на подготовку инженерной инфраструктуры и на отопление построенного жилья за время действия патента составляет от 10,17 до 19,03 млрд. р.

Оцениваемая технология позволяет  энергетическим компаниям снизить  себестоимость получения 1 Гкал тепловой энергии и тем самым увеличить объем отпуска тепла (при одновременном повышении КПД станции).

Согласно расчету, суммарный  экономический эффект для энергетических компаний от дополнительных доходов от и построенного жилья за время действия патента составит от 1,218 до 2,218 млрд. р.

На основании рассмотренных  эффектов (строительство, энергетические компании, бюджет) построен прогноз денежных потоков и рассчитана стоимость объекта оценки методами дисконтирования экономии затрат и выигрыша в себестоимости. С учетом принятых допущений эта стоимость, рассчитанная по модели №1, на дату проведения оценки составила:

• для пессимистического сценария (вес 40%) – 0,71 млрд. р.;
• для оптимистического сценария (вес 60%) – 1,29 млрд. р.

С учетом допущения о реализации сценариев расчетное значение стоимости, рассчитанное по модели №2, составляет:

0,712 * 0,4 + 1,294 * 0,6 = 1,061 млрд. р.

С учетом принятых допущений округленно составило:

• для пессимистического сценария (вероятность сценария – 40%) – 0,62 млрд. р.;
• для оптимистического сценария (вероятность сценария – 60%) – 2,28 млрд. р.

С учетом принятого допущения  о реализации сценариев расчетное  значение стоимости по модели №2 округленно составит:

0,619* 0,4 + 2,283*0,6 = 1,617 млрд. р.

С учетом всего вышесказанного, внедрение данных патентов, т.е. экономии на себестоимости, снижение затрат на подготовку инженерной  инфраструктуры и постройки жилья принесет энергетической компании и инвесторам выгоду в сумме 1,061 млрд. р. и 1,617 млрд. р. по первой и 2-ой моделям соответственно.

 

Глава 3. Пути совершенствования методов оценки интеллектуальной собственности в РФ.

 

Проблема оценки интеллектуального  капитала в России в значительной мере связана с неадекватными  ожиданиями и требованиями к ней  со стороны общества и государства, основанными на неких мифах о  роли оценки интеллектуального капитала в хозяйственном механизме.

Эффективная деятельность, инвестиционная привлекательность  и конкурентоспособность организаций  на рынке в значительной мере зависят  от правильной оценки их стоимости  и стоимости наполняющих их объектов. При покупке и продаже организации, имущества, для эффективного управления персоналом и интеллектуальным капиталом, привлечения инвестиций и оценки конкурентоспособности, при переоценке основных фондов и выполнении многих других операций реальная оценка объектов необходима.

При оценке интеллектуального  капитала приходится учитывать некоторые  тонкости ее формализации и разнообразие объектов. К оценке интеллектуального  капитала организации обычно прибегают, когда необходимо реализовать эффективные  механизмы управления персоналом и  нематериальными активами; когда  возникает потребность в привлечении  инвестиций или ставится задача оценки бизнеса, основанного на знаниях.

Включение России в процессы глобализации сделало актуальной проблему измерения интеллектуального капитала в соответствии с применяемыми в  мировой практике подходами. Эта  проблема тесно связана с концепцией управления работниками в области  знаний, которая базируется на понимании  компетентности работников как важнейшего ресурса организации.

Анализ ресурсов включает два основных этапа. На первом этапе  рассматривается отдельные ресурсы  организации, которые выступают  как базовые элементы анализа: состав основных производственных фондов, навыки отдельных работников, патенты, бренды, права и т.д.

На втором этапе, чтобы  понять, как организация обретает конкурентное преимущество, анализируется  взаимодействие ресурсов и создание способностей.

Особая роль работников организации  заключается в том, что именно они являются обладателями и хранителями  скрытых знаний, навыков и носителями соответствующих способностей, подчас того даже не осознавая. Поэтому управление человеческими ресурсами оказывается  тесно связанным с управлением  знаниями в различной их форме.

Для оценки влияния человеческих ресурсов на эффективность и результативность работы организации нужны апробированные методы измерения интеллектуального  капитала. Такие методы разрабатываются  с целью углубления понимания  сути всех видов нематериальных активов, а также для создания логичной теории, объясняющей, как эти активы следует выявлять и измерять, чтобы  адекватно оценивать стоимость  организаций. Предполагается, что уточнение  рыночных оценок их стоимости приведет к оптимизации потоков капитала, что, в свою очередь, будет означать повышение эффективности рыночной экономики.

Концепция интеллектуального  капитала тесно связана с концепцией управления бизнесом по средством измерения  и классификации. Разработчики программ измерения интеллектуального капитала утверждают, что измерение элементов, которые прежде не подвергались количественной оценке, позволит получить более ясное  представление о способности  организации достигать поставленных целей. В зарубежной практике управления интеллектуальным капиталом достаточно активно используются отчеты об интеллектуальном капитале, которые являются средством  донесения точной информации о текущем  состоянии бизнеса до рынков всех типов и служат своеобразными  индикаторами целей управленческой деятельности.

Потребность практики в количественной оценке интеллектуального капитала провоцирует разработку самых разных программ его измерения, причем, популярность этих программ растет. Специалисты  выделяют три причины роста популярности программ измерения интеллектуального  капитала:

• неточность оценок рыночной стоимости компаний;
• стремление устранить внутренние источники неэффективности их работы;
• необходимость измерений для формулирования и реализации стратегии.