Планирование и распределение прибыли

Таблица 1.1

Движение денежных средств па предприятии (прямой метод)

61

Анализ взаимосвязи прибыли, движение оборотного капитала и потока денежных средств.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной дея­тельности и дополнительных выплат.

В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Как было выяснено, величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли, и тому есть несколько причин. Назовем основные из них.

1. Прибыль (убыток), или финансовый результат, отражаемый в отчете о финансовых результатах и их использовании, форми­руется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (вне зависимости от реального движения денежных средств):

учет реализованной продукции по моменту ее отгрузки (вы­ставления расчетных документов покупателям) связан с расхож­дением величины отгрузки и поступления денежных средств от покупателей. Причина такого расхождения - изменение остатков дебиторской задолженности;

наличие расходов, имеющих отношение к будущим периодам, приводит к тому, что реальная сумма платежей отличается от себестоимости продукции, в которую, как известно, включаются расходы только отчетного периода;

наличие   отложенных платежей, т. е. начисленных, но не произведенных в отчетном периоде расходов, увеличивает себе­стоимость продукции на указанные расходы, а оттока денежных средств не происходит;

деление расходов на капитальные и текущие. Если текущие расходы напрямую относятся на себестоимость реализованной продукции, то капитальные возмещаются в течение длительного периода времени через амортизационные отчисления. Однако именно капитальные расходы сопровождаются зачастую наиболее значительным оттоком денежных средств.

2. Источником увеличения денежных средств не обязательно является прибыль (к примеру, приток денежных средств может быть обеспечен за счет их привлечения на заемной основе). Точно так же отток денежных средств зачастую не связан с уменьшением финансового результата.

3. Приобретение активов долгосрочного характера и связанный с этим отток денежных средств не отражаются на величине прибыли, а их реализация меняет совокупный финансовый резуль­тат на сумму результата от данной операции. Изменение денежных средств при этом определяется суммой полученной выручки от реализации.

4. На величину финансовых результатов оказывают влияние расходы, не сопровождающиеся оттоком денежных средств (напри­мер, амортизационные отчисления), и доходы, не сопровождающие­ся их притоком (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки).

5. На расхождение финансового результата и прибыли непо­средственное воздействие оказывают изменения в составе собствен­ного оборотного капитала. Увеличение остатков по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, сокращение — к их притоку. Деятельность предприятия, накапли­вающего запасы товарно-материальных ценностей, неизбежно со­провождается оттоком денежных средств; однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

6. Отток денежных средств, связанный с закупкой товарно-материальных ценностей, определяется характером расчетов с кре­диторами. Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены. Следовательно, чем больше период погашения кредитор­ской задолженности, тем большая сумма неоплаченных запасов находится в обороте предприятия и тем значительней расхождения между объемом материальных ценностей, отпущенных в производ­ство (себестоимостью реализованной продукции), и размером пла­тежей кредиторам.

Таким образом, для расчета прироста или уменьшения де­нежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязатель­ства, исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период, прибавить к чис­той прибыли. Это обусловлено тем, что оценивая оборотные ак­тивы по методу потока денежных средств, мы завышаем их сумму, то есть занижаем прибыль. На самом деле прирост обо­ротных средств не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени что и прибыли.

При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, так как этот при­рост не означает оттока денежных средств; уменьшение кратко­срочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требую­щие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой при­были. Примером таких расходов является амортизация матери­альных необоротных активов.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности, таких как результаты от реализа­ции необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций, учтенное также при расчете суммы чис­той прибыли в отчете о прибыли, элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли — вычесть из суммы чистой прибы­ли.

Анализ движения средств прямым методом не предполагает прямую увязку баланса движения денежных средств с бухгалтерским балансом. Соответствие между ними достигается за счет ос­татка денежных средств на начало и конец периода, которые должны быть идентичны в обоих балансах.

Второй метод —косвенный— позволяет "увязать" бухгалтерский баланс и баланс движения денежных средств по каждой статье и поэтому приобретает дополнительное анали­тическое значение.

Однако он имеет существенный недостаток: отрывается от реального оборота денег по счетам, кассе.

Рассмотрим методику составления такого баланса, исполь­зуя следующие данные по предприятию ОАО «АРС».

Таблица 1.2

Сокращенный бухгалтерский баланс предприятия ОАО "АРС" за 2007 год, тыс. руб.

61

Таблица 1.3

Отчет о финансовых результатах предприятия ОАО "АРС"