Понятие государственного, внутреннего и внешнего долга

Риск материально-технический связан с материально-технической базой предприятия и ее уровнем.

Структурно-процессуальный риск вызывается взаимодействием предыдущих двух типов риска.

Финансовый риск

 Финансовый риск – риск  снижения доходности, прямых финансовых  потерь или упущенной выгоды, возникающей при финансовых операциях, в связи с высокой степенью  неопределенности их результатов, с влиянием на них множества  случайных факторов.

Финансовые риски делят на:                                

1. систематический риск – риск  падения РЦБ в целом;

2. несистематический риск –  понятие объединяющее все виды  рисков, связанных с конкретной  ценной бумагой.

Анализ систематического риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ценных бумаг, не лучше ли вложить средства в иные формы активов (инвестиции, недвижимость, валюта).

Виды финансового риска:

1. страновой риск – риск вложения  средств в ценные бумаги предприятий, находящихся под юрисдикцией  страны с неустойчивым социальным  и экономическим положением, резидентом  которой является инвестор и  т. п.  Страновой риск включает  в себя политический, социальный, экономический и др. риски. Например  политические риски – риски  финансовых потерь в связи  с изменением политической системы, расстановки политических сил  в обществе, политической нестабильностью  и т. д.;

2. риск законодательных изменений  – риск потерь от вложений  в ценные бумаги в связи  с изменениями их курсовой  стоимости, ликвидности и т. п., вызванными  появлением новых или изменением  существующих законодательных норм.  Он может приводить например  к необходимости перерегистрации  выпуска ценных бумаг, изменению  условий или заменам выпусков  и вызвать существенные денежные  издержки и потери  для эмитента  и инвестора. Эмиссия ценных бумаг  рискует оказаться недействительной, может неблагоприятно измениться  правовой статус посредников  по операциям с ценными бумаги  и т. п. ;

3. инфляционный риск – риск  того, что при высокой инфляции  доходов, получаемые инвесторами  от ценных бумаг, обесцениваются (с точки зрения реальной покупательной  способности)  быстрее, чел растут, инвестор несет реальные потери;

4. валютный риск, связан с вложениями  в валютные ценные бумаги, обусловленный  изменениями курса иностранной  валюты;

5.  отраслевой риск, связан со  спецификой отдельных отраслей. Все отрасли с позиции этого  риска могут классифицироваться:

a. подвержены циклическим колебаниям  (конструкционные материалы, производство  оборудования);

b.  менее подвержены циклическим  колебаниям ( производство товаров  для населения).

Они  проявляются в изменениях инвестиционных качествах и курсовой стабильности ценных бумаг и соответствующих потерях инвесторов, в зависимости от принадлежности отросли к тому или иному типу правильности оценки этого фактора со стороны инвестора.

6. региональный риск -  свойственен  монопродуктовым районам;

7.  риск предприятия - риск финансовых  потерь от вложений в ценные  бумаги конкретного предприятия, наступающий в связи с отрицательными  результатами в его финансово-хозяйственной  деятельности;

8. риск мошенничества - создание  ложных предприятий, компаний для  мошеннического привлечения средств  населения, дутых АО для спекулятивной  игры на повышение и т.д.;

9.  кредитный риск – риск  того, что эмитент, выпустивший долговые  ценные бумаги, окажется не в  состоянии выплачивать проценты  по ним и/или основную сумму  долга;

10. риск ликвидности - риск связанный  с возможностью потерь при  реализации ценных бумаг из-за  изменения оценки ее качества;

11. процентный риск – риск  потерь, которые могут понести  инвесторы и эмитенты в связи  с изменениями процентных ставок  на рынке. Инвестор, вложивший свои  средства в средне и долгосрочные  ценные бумаги с фиксированным  процентом при текущем повышении  среднерыночного процента в сравнении  с фиксированным уровнем. Эмитент, выпустивший средне и долгосрочные  ценные бумаги с фиксированным  процентом при текущем понижении  среднерыночного процента в сравнении  с фиксированным уровнем;

12. капитальный риск –  существенного  ухудшения качества портфеля  ценных бумаг, что приводит к  необходимости масштабных списаний  потери и как следствие, к значительным  убыткам и может затронуть  капитал держателя портфеля, вызывая  необходимость его пополнения  путем выпуска новых ценны  бумаг;

13. селективный риск – риск  неправильного вложения ценных  бумаг для инвестирования в  сравнении с другими видами  ценных бумаг при формировании  портфеля. Он связан с неверной  оценкой инвестиционных качеств  конкретных видов ценных бумаг;

14.   временный риск- риск эмиссии, покупки или продажи ценных  бумаг в неподходящее время, что  неизбежно влечет за собой  потери;

15. отзывной риск – риск потерь  для инвестора в случае, если  эмитент отзовет отзывные облигации  в связи с превышением фиксированного  уровня  процентных выплат по  ним над текущем рыночным процентом;

16. риск поставки - риск невыполнения  обязательств по своевременной  поставке ценных бумаг, имеющихся  у их продавца;

17.   операционный риск - риск  потерь, возникающих в связи с  неполадками в аппарате компьютерных  систем по обработке информации  связанной с ценными бумагами, низким качеством технического  персонала, нарушениями в технологии  операций по ценным бумагам, компьютерным  мошенничеством и т. д.;

18.   риск урегулирования расчетов - риск потерь по операциям  с ценными бумагами, связанный  с недостатками и нарушениями  технологий в платежно-клиринговой  системе.

Валютный риск делится на следующие виды:

- экономический риск

- операционный риск

- трансляционный риск

Экономический риск относится к будущим контрактным сделкам. Экономический риск имеет долгосрочный характер, связан с перспективным развитием компании и более легко прогнозируемый.

 Если компания регулярно  покупает или продает товары  за рубеж, она постоянно сталкивается  с риском сокращения выручки  или роста расходов, связанных с неблагоприятными изменениями курсов валют. Такой долгосрочный риск и называется экономическим.

 В международной торговле  возникает угроза убытков для  любой компании, которая несет  расходы в одной валюте, а доходы  получает в другой. Любые изменения  курсов валют могут повлечь  ухудшение или улучшение финансового  и рыночного положения компании.

 Экономические риски возникают, если компания планирует в  перспективе заключить отдельные  контракты или проводить операции. Экономические риски являются  долглсрочными и потенциально  наиболее опасными проявлениями  рисков, связанных с иностранными  валютами. Экономический риск может  иметь самые пагубные последствия  для стратегии развития крупных  компаний.

Существует два главных последствия экономического риска для компании в случае неблагоприятного изменения обменного курса:

уменьшение прибыли по будущим операциям. Такой экономический риск называется прямым;

потеря определенной части ценовой конкурентоспособности в сравнении с иностранными производителями. Такой экономический риск называется косвенными.

 Источником прямого экономического  риска являются операции, которые  будут проведены в будущем. После  заключения сделки прямой экономический  риск трансформируется в операционный. Примером возникновения угрозы  убытков может служить предложение  контракта, оцененного в иностранной  валюте, или представление прайс-листа  в иностранной валюте. Любая компания, покупающая или продающая товар  за границей, подвергается прямому  экономическому риску.

 К косвенному экономическому  риску относится изменение затратной  и ценовой конкурентоспособности, вызванное движением курсов валют.

 Косвенным экономическим риском  называется риск убытков, связанных  с ухудшением конкурентоспособности  данной компании в сравнении  с иностранными (а может даже  и внутренними) конкурентами, вызванном, вследствие движения курсов валют, относительно высокими затратами  или относительно низкими ценами.

Причины экономического риска

Современное развитие рыночной экономики характеризуется высокой степенью неопределенности. Произошла деформация традиционных структур, изменились сложившиеся стереотипы поведения хозяйствующих субъектов.

Рынок предполагает встречу продавца и покупателя, которые на свой страх и риск совершают обменные сделки. В чем заключается риск при обмене и отчего возникает страх?

На рынке все боятся прогадать, быть обманутыми, понести убытки. Все хотят продать подороже, а купить подешевле. Риск выражается в том, что товаропроизводитель стремится предугадать спрос, сформировать его и выпустить продукцию по высоким ценам, когда рынок еще не насыщен. В это время он рискует быть обойденным конкурентами, вложить деньги в производство неперспективных товаров, произвести товаров больше, чем требует рынок, и продавать их за бесценок. Таким образом, на рынке стихийно возникают различного рода конфликты, которые разрешаются с помощью рыночного механизма, на основе спроса и предложения, конкуренции и т.д.

Риск в хозяйственной деятельности - явление обычное. Причины хозяйственного риска чрезвычайно разнообразны.

Это могут быть стихийные бедствия, неблагоприятное стечение обстоятельств, просчеты покупателей и продавцов, нарушение обязательств со стороны других участников хозяйственной деятельности, изменение цен, налогов, платежей, политической ситуации и др. В той или иной степени эти причины всегда имеют место, поэтому неопределенность будущей экономической ситуации делает риск неизбежным.

В связи с развитием рыночных отношений хозяйственную деятельность в наших странах приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности и изменчивой экономической среды. Все в большей степени возникает опасность неудачи, непредвиденных потерь. Ведь в широком смысле рынок - это экономическая среда, где происходит относительно свободное взаимодействие покупателей и продавцов в целях купли-продажи товаров и услуг, рыночные субъекты самостоятельно принимают решения о купле-продаже, определяют цены, объемы покупок и продаж, виды сделок и др. За экономическую свободу нужно платить, ибо свободе одного хозяйственника сопутствует свобода других рыночных субъектов, которые могут покупать или отказываться от покупки его продукции, предлагать за нее встречную продукцию по другим ценам, диктовать свои цены, свои условия сделок и т. д. В этом случае выгода одних может обернуться убытком для других. Таким образом, равная экономическая свобода рыночных субъектов неизбежно порождает экономический риск.

При этом важно подчеркнуть, что в действительности в хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики полной свободы нет и быть не может, но в условиях свободной рыночной системы хозяйства существует достаточная экономическая свобода, способствующая быстрому развитию экономики, которая, к сожалению, сопряжена с риском.

Рыночная ситуация носит вероятностный характер: предприниматели занимаются коммерческой деятельностью с целью получения прибыли и при этом в рамках этой деятельности они подвергаются риску.

Таким образом, необходимость изучения экономического риска, его оценки и регулирования вытекает из функционирования самого рыночного механизма.

2. Анализ ВНЕШНЕГО ДОЛГА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

 

Объемы внешнего долга Беларуси бьют рекорды и в начале 2012 года достигли максимума. По мнению экспертов, если Беларусь будет продолжать наращивать свой долг, то это неизбежно повлияет на темпы экономического роста в стране.

Последние пять лет жизни Беларуси говорят о том, что наша страна живет не по средствам. Наш внешний долг ежегодно увеличивался на миллиарды долларов. График 1

График 1

 

В исследовании, который подготовил Белорусский институт стратегических исследований (BISS), говорится, что из-за резкого увеличения объема внешнего долга Беларусь уже превысила допустимые пороговые значения.

Так, на 1 января 2012 года валовой внешний долг нашей страны составил 34 миллиарда долларов США, или 62,3% от ВВП. При том, что ранее власти определили максимальное значение этого показателя на уровне 55% от ВВП.